據(jù)媒體報(bào)道，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)可能正在為全面保住勝利果實(shí)而未雨綢繆,。據(jù)稱全國(guó)社保基金理事會(huì)日前給相關(guān)基金管理人發(fā)出指令,，要求將其股票賬戶的倉(cāng)位在一個(gè)月內(nèi)降到七成以下,，但不得低于五成。而有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明,，截至9月30日,，全國(guó)社保基金理事會(huì)旗下各組合共在118個(gè)上市公司中現(xiàn)身,，比上季度末減少了54家,；其持有的重倉(cāng)股市值也大幅下降,。巧合的是,，社?；饎倓傇谙愀凼袌?chǎng)上套現(xiàn)了部分資金,。10月25日,，社?；饻p持6873.4萬(wàn)股工商銀行（愛(ài)股,行情,資訊）H股,，套現(xiàn)4.84億港元,。

社?；鹛赚F(xiàn)給大家傳遞了怎樣的信號(hào)呢,？不看好目前股市,？更多的國(guó)有股要釋放？對(duì)于市場(chǎng)又有什么影響呢,？

社?；鸬臏p持屬于策略性的調(diào)整，這也從一方面解釋了為什么近期股指會(huì)反復(fù)震蕩,。從短期看社保減持顯然是利空,，不過(guò)由于減持比例不到二成，總資金量并不太高,，因此不必對(duì)大盤(pán)不必過(guò)于擔(dān)心,。

這是一個(gè)很重要的信號(hào)，表明高層認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大了?，F(xiàn)在的股市看起來(lái)一片火熱,，一路走高,，但到了6000點(diǎn)關(guān)口震蕩開(kāi)始加大了,。況且，目前雖然指數(shù)好看,，但大部分股票并不如大盤(pán)那樣令人滿意,，下跌其實(shí)早就開(kāi)始了，減倉(cāng)操作實(shí)為明智之舉,。

社保資金入市是為了贏利,，但其更注意風(fēng)險(xiǎn)控制。在當(dāng)前股市高漲到6000點(diǎn),，風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí),，社保基金理事會(huì)下此決定很正常,，是出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮,。社保基金的減持動(dòng)作應(yīng)引起廣大散戶注意,，就不要再盲目跟風(fēng)操作了,。

大牛市也要知進(jìn)退

置身于資本市場(chǎng)中，無(wú)不是為追求利益而來(lái),，社?；鹜瑯尤绱恕?br/>
但社?；痫@然不能僅僅只為追求利益,。有老百姓“養(yǎng)命錢(qián)”之稱的社保基金即使進(jìn)入了資本市場(chǎng)，首先還在于保值,，其次才是增值。這也就決定了社?；鹨獙L(fēng)險(xiǎn)控制放在首位的特性,。因此，市場(chǎng)傳言社?；鸬膫}(cāng)位要控制在50%以上70%以下,，筆者以為并非空穴來(lái)風(fēng)，特別是在目前的市場(chǎng)環(huán)境下,。

事實(shí)上,，隨著大牛市的不斷向縱深發(fā)展，社?；鹨喽啻伟l(fā)出類(lèi)似的“預(yù)警”,。而社保基金將倉(cāng)位控制在一定范圍內(nèi),，能做到進(jìn)可攻,，退可守。況且,，市場(chǎng)“三高”的格局已形成,，風(fēng)險(xiǎn)日益累積是不爭(zhēng)的事實(shí)。獲取收益越來(lái)越難,，只賺指數(shù)不賺錢(qián)的現(xiàn)象繼續(xù)演繹,，客觀要求每一位參與者不能置風(fēng)險(xiǎn)于不顧。

或許投資者不應(yīng)忘記,，上半年低價(jià)股,、題材股“崛起”時(shí)，監(jiān)管層曾在一個(gè)月內(nèi)兩次發(fā)出 “買(mǎi)者自負(fù)”的風(fēng)險(xiǎn)警示,，并最終做出了印花稅調(diào)整的政策,。而現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境與其時(shí)也有類(lèi)似之處：包括尚福林主席在內(nèi)的多位證監(jiān)會(huì)人士重提投資者教育，并且認(rèn)為這還是其中的重點(diǎn),；關(guān)于泡沫的爭(zhēng)論又起,，盡管此次的矛頭對(duì)準(zhǔn)的是藍(lán)籌股。

大牛市也要知進(jìn)退,。牛市中一味看空固然不可取,，但如果總是做堅(jiān)定的“死多頭”，同樣值得商榷,。須知,，牛市并不意味著市場(chǎng)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，否則也就不會(huì)發(fā)生為數(shù)不少的投資者今年仍然出現(xiàn)虧損的情況了。

巴菲特也許是一面鏡子,。在賺取了巨額利潤(rùn)之后,，“股神”將中石油H股全部沽售，盡管巴菲特也遺憾地表示拋早了點(diǎn),，但至少他是以估值作為準(zhǔn)繩的,。

相對(duì)而言，A股市場(chǎng)所隱含著的風(fēng)險(xiǎn)要大大高于H股市場(chǎng),，社?；鹱鞒稣{(diào)整倉(cāng)位的決定，有保住牛市勝利果實(shí)的因素,，恐怕更多的是意識(shí)到了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的存在,，畢竟如今A股市場(chǎng)的估值水平與前期相比已不可同日而語(yǔ)。

股市已經(jīng)進(jìn)入了指數(shù)時(shí)代,，可那是屬于機(jī)構(gòu)投資者玩弄于股掌之間的游戲,。作為機(jī)構(gòu)投資者的社保基金在調(diào)整倉(cāng)位,，從側(cè)面也向市場(chǎng)發(fā)出了相關(guān)信號(hào),。既然掌控市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的機(jī)構(gòu)投資者都開(kāi)始在落袋為安了，中小投資者又何必要苦苦支撐呢,？

A股市場(chǎng)的歷史表明，即使是在熊市中,，也存在盈利的機(jī)會(huì),，關(guān)鍵在于投資者如何去把握。與其現(xiàn)在冒著高風(fēng)險(xiǎn)去博取收益,，不如記住巴菲特的至理名言：保住本金,！