據(jù)媒體報(bào)道，全國社?；鹄硎聲?huì)可能正在為全面保住勝利果實(shí)而未雨綢繆,。據(jù)稱全國社?；鹄硎聲?huì)日前給相關(guān)基金管理人發(fā)出指令，要求將其股票賬戶的倉位在一個(gè)月內(nèi)降到七成以下,，但不得低于五成,。而有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明，截至9月30日,，全國社?；鹄硎聲?huì)旗下各組合共在118個(gè)上市公司中現(xiàn)身，比上季度末減少了54家,；其持有的重倉股市值也大幅下降,。巧合的是，社?；饎倓傇谙愀凼袌錾咸赚F(xiàn)了部分資金,。10月25日，社?；饻p持6873.4萬股工商銀行（愛股,行情,資訊）H股,，套現(xiàn)4.84億港元。

社?；鹛赚F(xiàn)給大家傳遞了怎樣的信號(hào)呢,？不看好目前股市？更多的國有股要釋放,？對于市場又有什么影響呢,？

社保基金的減持屬于策略性的調(diào)整,，這也從一方面解釋了為什么近期股指會(huì)反復(fù)震蕩,。從短期看社保減持顯然是利空，不過由于減持比例不到二成,，總資金量并不太高,，因此不必對大盤不必過于擔(dān)心。

這是一個(gè)很重要的信號(hào),，表明高層認(rèn)為市場風(fēng)險(xiǎn)很大了?，F(xiàn)在的股市看起來一片火熱，一路走高,，但到了6000點(diǎn)關(guān)口震蕩開始加大了,。況且，目前雖然指數(shù)好看,，但大部分股票并不如大盤那樣令人滿意,，下跌其實(shí)早就開始了，減倉操作實(shí)為明智之舉,。

社保資金入市是為了贏利,，但其更注意風(fēng)險(xiǎn)控制,。在當(dāng)前股市高漲到6000點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí),，社?；鹄硎聲?huì)下此決定很正常，是出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮,。社?；鸬臏p持動(dòng)作應(yīng)引起廣大散戶注意，就不要再盲目跟風(fēng)操作了,。

大牛市也要知進(jìn)退

置身于資本市場中,，無不是為追求利益而來，社?；鹜瑯尤绱?。

但社保基金顯然不能僅僅只為追求利益,。有老百姓“養(yǎng)命錢”之稱的社?；鸺词惯M(jìn)入了資本市場，首先還在于保值,，其次才是增值,。這也就決定了社保基金要將風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位的特性,。因此,，市場傳言社保基金的倉位要控制在50%以上70%以下,，筆者以為并非空穴來風(fēng),，特別是在目前的市場環(huán)境下。

事實(shí)上,，隨著大牛市的不斷向縱深發(fā)展,，社保基金亦多次發(fā)出類似的“預(yù)警”,。而社?；饘}位控制在一定范圍內(nèi)，能做到進(jìn)可攻,，退可守,。況且，市場“三高”的格局已形成,，風(fēng)險(xiǎn)日益累積是不爭的事實(shí),。獲取收益越來越難，只賺指數(shù)不賺錢的現(xiàn)象繼續(xù)演繹，客觀要求每一位參與者不能置風(fēng)險(xiǎn)于不顧,。

或許投資者不應(yīng)忘記，上半年低價(jià)股,、題材股“崛起”時(shí),，監(jiān)管層曾在一個(gè)月內(nèi)兩次發(fā)出 “買者自負(fù)”的風(fēng)險(xiǎn)警示，并最終做出了印花稅調(diào)整的政策,。而現(xiàn)在的市場環(huán)境與其時(shí)也有類似之處：包括尚福林主席在內(nèi)的多位證監(jiān)會(huì)人士重提投資者教育,，并且認(rèn)為這還是其中的重點(diǎn)；關(guān)于泡沫的爭論又起,，盡管此次的矛頭對準(zhǔn)的是藍(lán)籌股,。

大牛市也要知進(jìn)退。牛市中一味看空固然不可取,，但如果總是做堅(jiān)定的“死多頭”,，同樣值得商榷。須知,，牛市并不意味著市場沒有風(fēng)險(xiǎn),，否則也就不會(huì)發(fā)生為數(shù)不少的投資者今年仍然出現(xiàn)虧損的情況了。

巴菲特也許是一面鏡子,。在賺取了巨額利潤之后,，“股神”將中石油H股全部沽售，盡管巴菲特也遺憾地表示拋早了點(diǎn),，但至少他是以估值作為準(zhǔn)繩的,。

相對而言，A股市場所隱含著的風(fēng)險(xiǎn)要大大高于H股市場,，社?；鹱鞒稣{(diào)整倉位的決定，有保住牛市勝利果實(shí)的因素,，恐怕更多的是意識(shí)到了市場風(fēng)險(xiǎn)的存在,，畢竟如今A股市場的估值水平與前期相比已不可同日而語。

股市已經(jīng)進(jìn)入了指數(shù)時(shí)代,，可那是屬于機(jī)構(gòu)投資者玩弄于股掌之間的游戲,。作為機(jī)構(gòu)投資者的社保基金在調(diào)整倉位,，從側(cè)面也向市場發(fā)出了相關(guān)信號(hào),。既然掌控市場話語權(quán)的機(jī)構(gòu)投資者都開始在落袋為安了，中小投資者又何必要苦苦支撐呢,？

A股市場的歷史表明,，即使是在熊市中，也存在盈利的機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于投資者如何去把握,。與其現(xiàn)在冒著高風(fēng)險(xiǎn)去博取收益,，不如記住巴菲特的至理名言：保住本金！