一、定義

套期保值,，是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險,、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險,、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等,，指定一項或一項以上套期工具,，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動,。

二,、基本特征

套期保值的基本特征是，在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動,，即在買進或賣出實貨的同時,，在期貨市場上賣出或買進同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過一段時間,，當(dāng)價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)的盈虧時,，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在“現(xiàn)”與“期”之間,、近期和遠期之間建立一種對沖機制,，以使價格風(fēng)險降低到最低限度。

三,、交易原則

1,、品種相同或相近原則

該原則要求投資者在進行套期保值操作時，所選擇的期貨品種與要進行套期保值的現(xiàn)貨品種相同或盡可能相近,；只有如此,，才能最大程度地保證兩者在現(xiàn)貨市場和期貨市場上價格走勢的一致性。

2,、月份相同或相近原則

該原則要求投資者在進行套期保值操作時,，所選用期貨合約的交割月份與現(xiàn)貨市場的擬交易時間盡可能一致或接近。

3,、方向相反原則

該原則要求投資者在實施套期保值操作時,，在現(xiàn)貨市場和期貨市場的買賣方向必須相反。由于同種（相近）商品在兩個市場上的價格走勢方向一致,，因此必然會在一個市場盈利而在另外一個市場上虧損,，盈虧相抵從而達到保值的目的。

（4）數(shù)量相當(dāng)原則

該原則要求投資者在進行套期保值操作時,，所選用的期貨品種其合約上所載明的商品數(shù)量必須與現(xiàn)貨市場上要保值的商品數(shù)量相當(dāng),；只有如此,，才能使一個市場上的盈利（虧損）與另一市場的虧損（盈利）相等或接近，從而提高套期保值的效果,。

企業(yè)利用期貨市場進行套期保值交易實際上是一種以規(guī)避現(xiàn)貨交易風(fēng)險為目的的風(fēng)險投資行為,，是結(jié)合現(xiàn)貨交易的操作。

四,、套期保值的方法

1,、生產(chǎn)者的賣期保值

不論是向市場提供農(nóng)副產(chǎn)品的農(nóng)民，還是向市場提供銅,、錫,、鉛、石油等基礎(chǔ)原材料的企業(yè),，作為社會商品的供應(yīng)者,，為了保證其已經(jīng)生產(chǎn)出來準備提供給市場或尚在生產(chǎn)過程中將來要向市場出售商品的合理的經(jīng)濟利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失,，可采用賣期保值的交易方式來減小價格風(fēng)險,，即在期貨市場以賣主的身份售出數(shù)量相等的期貨作為保值手段。

2,、經(jīng)營者賣期保值

對于經(jīng)營者來說,，他所面臨的市場風(fēng)險是商品收購后尚未轉(zhuǎn)售出去時，商品價格下跌,，這將會使他的經(jīng)營利潤減少甚至發(fā)生虧損,。為回避此類市場風(fēng)險，經(jīng)營者可采用賣期保值方式來進行價格保險,。

3,、加工者的綜合套期保值

對于加工者來說，市場風(fēng)險來自買和賣兩個方面,。他既擔(dān)心原材料價格上漲,，又擔(dān)心成品價格下跌，更怕原材料上升,、成品價格下跌局面的出現(xiàn),。只要該加工者所需的材料及加工后的成品都可進入期貨市場進行交易，那么他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值,，即對購進的原材料進行買期保值,，對其產(chǎn)品進行賣期保值，就可解除他的后顧之憂,，鎖牢其加工利潤,，從而專門進行加工生產(chǎn)。