一,、定義

抵補(bǔ)套利，是指把資金調(diào)往高利率貨幣國(guó)家或地區(qū)的同時(shí),，在外匯市場(chǎng)上賣出遠(yuǎn)期高利率貨幣,，即在進(jìn)行套利的同時(shí)做掉期交易，以避免匯率風(fēng)險(xiǎn),。

二,、前提條件

套利活動(dòng)的前提條件是：套利成本或高利率貨幣的貼水率必須低于兩國(guó)貨幣的利率差。否則交易無(wú)利可圖,。

三,、作用

套利活動(dòng)不僅使套利者賺到利潤(rùn)，在客觀上起到了自發(fā)地調(diào)節(jié)資本流動(dòng)的作用,。一個(gè)國(guó)家利息率高,，意味著那里的資本稀缺，急需要資本,。一個(gè)國(guó)家利息率較低,。意味著那里資本充足。套利活動(dòng)以追求利潤(rùn)為動(dòng)機(jī),，使資本由較充足的地方流到缺乏的地方,，使資本更有效地發(fā)揮了作用。通過(guò)套利活動(dòng),，資本不斷地流到利息率較高的國(guó)家,，那里的資本不斷增加，利息率會(huì)自發(fā)地下降,；資本不斷從利息率較低國(guó)家流出,，那里的資本減少，利息率會(huì)自發(fā)地提高,。套利活動(dòng)最終使不同國(guó)家的利息率水平趨于相等,。

世界上幾個(gè)重要的金融市場(chǎng)的外匯供求關(guān)系的失衡為保值,、投機(jī)、掉期,、套匯和套利等外匯交易提供了機(jī)會(huì),，反過(guò)來(lái)這些交易活動(dòng)又能自發(fā)地使世界上各金融市場(chǎng)的外匯供求關(guān)系趨于均衡。均衡總是相對(duì)的,，失衡才是絕對(duì)的,、長(zhǎng)期的。所以,，保值,、投機(jī)、掉期,、套匯和套利等活動(dòng)是外匯市場(chǎng)上必不可少的交易,。離開了這些交易，外匯市場(chǎng)就要萎縮,，也起不到調(diào)節(jié)資金或購(gòu)買力的作用,。

四、相關(guān)概念

套利交易是指利用不同國(guó)家或地區(qū)短期利率的差異,，將資金由利率較低的國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行投放,，以從中獲得利息差額收益的一種外匯交易。

按在套利時(shí)是否還要做反方向交易軋平頭寸,，套利交易可分為兩種形式：抵補(bǔ)套利與不抵補(bǔ)套利

非抵補(bǔ)套利

是指把資金從利率低的貨幣轉(zhuǎn)向利率高的貨幣,，從而謀取利率的差額收入。這種交易不必同時(shí)進(jìn)行反方向交易軋平頭寸,，但這種交易要承擔(dān)高利率貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn),。