一,、定義

貨幣互換（又稱貨幣掉期）是指兩筆金額相同,、期限相同、計(jì)算利率方法相同,，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換,，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。

二,、優(yōu)點(diǎn)

1,、可降低籌資成本

2、滿足雙方意愿

3,、避免匯率風(fēng)險(xiǎn),，這是因?yàn)榛Q通過遠(yuǎn)期合同，使匯率固定下來,。這個(gè)互換的缺點(diǎn)與利率互換一樣,，也存在違約或不履行合同的風(fēng)險(xiǎn)，如果是這樣,，另一方必然因利率,、匯率變動而遭受損失

三、交易步驟

第一步是識別現(xiàn)存的現(xiàn)金流量,?；Q交易的宗旨是轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，因此首要的是準(zhǔn)確界定已存在的風(fēng)險(xiǎn),。

第二步是匹配現(xiàn)有頭寸,。只有明了現(xiàn)有頭寸地位，才可能進(jìn)行第二步來匹配現(xiàn)有頭寸,?；旧纤斜Ｖ嫡叨甲裱嗤脑瓌t，即保值創(chuàng)造與現(xiàn)有頭寸相同但方向相反的風(fēng)險(xiǎn)，這就是互換交易中所發(fā)生的?，F(xiàn)有頭寸被另一數(shù)量相等但方向相反的頭寸相抵消,。因而通過配對或保值消除了現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)。

第三步是創(chuàng)造所需的現(xiàn)金流量,。保值者要想通過互換交易轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn),，在互換的前兩步中先抵消后創(chuàng)造就可以達(dá)到目的。與現(xiàn)有頭寸配對并創(chuàng)造所需的現(xiàn)金流量是互換交易本身,，識別現(xiàn)有頭寸不屬于互換交易,，而是保值過程的一部分。

四,、功能

貨幣互換是一項(xiàng)常用的債務(wù)保值工具,，主要用來控制中長期匯率風(fēng)險(xiǎn)，把以一種外匯計(jì)價(jià)的債務(wù)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為以另一種外匯計(jì)價(jià)的債務(wù)或資產(chǎn),，達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),、降低成本的目的。早期的“平行貸款”,、“背對背貸款”就具有類似的功能,。但是無論是“平行貸款”還是“背對背貸款”仍然屬于貸款行為，在資產(chǎn)負(fù)債表上將產(chǎn)生新的資產(chǎn)和負(fù)債,。而貨幣互換作為一項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù),，能夠在不對資產(chǎn)負(fù)債表造成影響的情況下，達(dá)到同樣的目的,。