一、定義

貨幣互換（又稱貨幣掉期）是指兩筆金額相同、期限相同,、計(jì)算利率方法相同,，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換,。

二,、優(yōu)點(diǎn)

1、可降低籌資成本

2,、滿足雙方意愿

3,、避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)榛Q通過(guò)遠(yuǎn)期合同,，使匯率固定下來(lái),。這個(gè)互換的缺點(diǎn)與利率互換一樣，也存在違約或不履行合同的風(fēng)險(xiǎn),，如果是這樣,，另一方必然因利率、匯率變動(dòng)而遭受損失

三,、交易步驟

第一步是識(shí)別現(xiàn)存的現(xiàn)金流量,。互換交易的宗旨是轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn),，因此首要的是準(zhǔn)確界定已存在的風(fēng)險(xiǎn),。

第二步是匹配現(xiàn)有頭寸。只有明了現(xiàn)有頭寸地位,，才可能進(jìn)行第二步來(lái)匹配現(xiàn)有頭寸,。基本上所有保值者都遵循相同的原則,，即保值創(chuàng)造與現(xiàn)有頭寸相同但方向相反的風(fēng)險(xiǎn),，這就是互換交易中所發(fā)生的。現(xiàn)有頭寸被另一數(shù)量相等但方向相反的頭寸相抵消,。因而通過(guò)配對(duì)或保值消除了現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn),。

第三步是創(chuàng)造所需的現(xiàn)金流量。保值者要想通過(guò)互換交易轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn),，在互換的前兩步中先抵消后創(chuàng)造就可以達(dá)到目的,。與現(xiàn)有頭寸配對(duì)并創(chuàng)造所需的現(xiàn)金流量是互換交易本身，識(shí)別現(xiàn)有頭寸不屬于互換交易,，而是保值過(guò)程的一部分,。

四、功能

貨幣互換是一項(xiàng)常用的債務(wù)保值工具,，主要用來(lái)控制中長(zhǎng)期匯率風(fēng)險(xiǎn),，把以一種外匯計(jì)價(jià)的債務(wù)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為以另一種外匯計(jì)價(jià)的債務(wù)或資產(chǎn),，達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、降低成本的目的,。早期的“平行貸款”,、“背對(duì)背貸款”就具有類似的功能。但是無(wú)論是“平行貸款”還是“背對(duì)背貸款”仍然屬于貸款行為,，在資產(chǎn)負(fù)債表上將產(chǎn)生新的資產(chǎn)和負(fù)債,。而貨幣互換作為一項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)，能夠在不對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表造成影響的情況下,，達(dá)到同樣的目的,。