一,、案情介紹

上訴人葉月明因與被上訴人廈門(mén)國(guó)際信托有限公司（以下簡(jiǎn)稱廈門(mén)信托公司）,、原審第三人中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)金融公司）信托糾紛一案，不服一審判決,，向法院提起上訴,。

葉月明上訴請(qǐng)求：撤銷原審判決，改判支持其一審訴訟請(qǐng)求,，由廈門(mén)信托公司承擔(dān)本案全部訴訟費(fèi)用,。事實(shí)和理由：原審法院事實(shí)認(rèn)定不清，適用法律錯(cuò)誤,，導(dǎo)致判決錯(cuò)誤,。一、原審法院認(rèn)為,，廈門(mén)信托公司發(fā)出××指令的條件已經(jīng)成就,，將停牌股票“智度投資”于2015年10月9日復(fù)牌當(dāng)日全部變現(xiàn),，符合信托文件的相關(guān)約定是錯(cuò)誤的。本案中“××指令的條件”并未成就,，廈門(mén)信托公司違約在先,，其后因其違約導(dǎo)致所謂條件成就,，廈門(mén)信托公司的行為不符合信托文件的約定,。廈門(mén)信托公司未履行信息披露義務(wù)，未通知葉月明關(guān)于停牌股票何時(shí),、如何處置,，對(duì)此廈門(mén)信托公司在原審時(shí)也認(rèn)可這一事實(shí)，只是辯解沒(méi)有通知義務(wù),。但根據(jù)信托文件的約定,，廈門(mén)信托公司在處理信托事務(wù)中，有需要通知的事項(xiàng)時(shí),，應(yīng)通過(guò)有效方式通知葉月明,。原審法院認(rèn)定廈門(mén)信托公司就上述事宜未通知存在瑕疵。廈門(mén)信托公司在本信托計(jì)劃存續(xù)期滿前,，即2015年9月25日前,，就知道本期信托計(jì)劃存在欠費(fèi)與涉及優(yōu)先資金收回問(wèn)題，根據(jù)信托合同廈門(mén)信托公司有通知及告知如何處理的義務(wù),，但廈門(mén)信托公司未通知,。廈門(mén)信托公司在事后的電話會(huì)議錄音及關(guān)于停牌股票“雪人股份”的處理中，均說(shuō)明停牌股票復(fù)牌前再追加增強(qiáng)信托資金,，就不會(huì)出現(xiàn)復(fù)牌被強(qiáng)制平倉(cāng),，也說(shuō)明××指令的條件未成就。二,、廈門(mén)信托公司管理信托財(cái)產(chǎn)應(yīng)恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí),、信用,、謹(jǐn)慎,、有效管理義務(wù),，但廈門(mén)信托公司并未盡到謹(jǐn)慎管理的義務(wù)。三,、依照信托文件的規(guī)定,，廈門(mén)信托公司應(yīng)賠償葉月明全部損失12897515元（人民幣，下同）。

被上訴人廈門(mén)信托公司辯稱,，第一,，廈門(mén)信托公司作為××，需按照其與該期信托單位全體委托人（包括優(yōu)先委托人和一般委托人）簽訂的信托文件的約定,，管理信托財(cái)產(chǎn),。第二，該期信托單位在2015年9月25日信托期限到期后仍持有停牌股票資產(chǎn)（即“智度投資”和“雪人股份”）,，廈門(mén)信托公司行使××指令權(quán)賣(mài)出股票的條件已經(jīng)成就，廈門(mén)信托公司于“智度投資”2015年10月9日復(fù)牌當(dāng)日賣(mài)出股票,，符合信托文件的約定，原審判決認(rèn)定是正確的,。第三，廈門(mén)信托公司就本期信托單位信托財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作方式（包括信托單位到期后停牌股票處置方式）已在信托文件明確約定并在項(xiàng)目成立前電話回訪中明確提示,，信托單位投資運(yùn)作過(guò)程中相關(guān)信息廈門(mén)信托公司也已根據(jù)信托文件的約定履行信息披露，葉月明對(duì)信托單位的投資運(yùn)作情況和結(jié)果是知悉的,，廈門(mén)信托公司不存在信息披露瑕疵,，原審判決對(duì)此認(rèn)定有誤。第四,，廈門(mén)信托公司無(wú)事先再就“智度投資”賣(mài)出另行通知葉月明的合同義務(wù),，廈門(mén)信托公司沒(méi)有違約。第五,，葉月明向廈門(mén)信托公司主張賠償可期待利益損失,，沒(méi)有合同與法律依據(jù)。廈門(mén)信托公司請(qǐng)求判令駁回葉月明的上訴,，維持原審判決,。

原審第三人中國(guó)金融公司陳述意見(jiàn)認(rèn)為,，中國(guó)金融公司作為推介人,，已經(jīng)履行義務(wù)，在推介活動(dòng)中無(wú)過(guò)錯(cuò),，且葉月明與廈門(mén)信托公司已簽訂合同,，中國(guó)金融公司不應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。

葉月明向一審法院起訴請(qǐng)求：判令廈門(mén)信托公司賠償其經(jīng)濟(jì)損失12897515元,，由廈門(mén)信托公司承擔(dān)訴訟費(fèi)用,。

一審法院認(rèn)定事實(shí)：2013年，廈門(mén)信托公司與中國(guó)光大銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱光大銀行）簽訂編號(hào)為光銀保管2013072的《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃資金保管協(xié)議》一份，約定廈門(mén)信托公司委托光大銀行保管其設(shè)立的聚金星一號(hào)信托計(jì)劃項(xiàng)下的資金財(cái)產(chǎn),。同年,，廈門(mén)信托公司作為××與光大銀行作為保管人、中國(guó)國(guó)際金融有限公司（2015年6月1日更名為中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司）作為證券經(jīng)紀(jì)商簽訂《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃操作備忘錄》一份,，就有關(guān)開(kāi)戶,、移交、數(shù)據(jù)傳輸和接收,、交易等進(jìn)行了約定,。同年，廈門(mén)信托公司與中國(guó)金融公司簽訂《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃推介服務(wù)協(xié)議》一份,，約定廈門(mén)信托公司委托中國(guó)金融公司為聚金星一號(hào)信托計(jì)劃的推介機(jī)構(gòu),，并約定了推介機(jī)構(gòu)的責(zé)任與義務(wù)等。2013年5月29日,，廈門(mén)信托公司在光大銀行開(kāi)設(shè)聚金星一號(hào)信托計(jì)劃保管賬戶,。2013年6月7日，廈門(mén)信托公司向中國(guó)金融公司申請(qǐng)并開(kāi)通了資金賬號(hào)及光大銀行證券交易資金第三方存管,。

2014年9月24日,，通過(guò)中國(guó)金融公司的推介服務(wù)，葉月明（委托人）與廈門(mén)信托公司（××）簽訂《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃信托文件》,，包括《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃第i期信托單位認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱《風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)》）,、《個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)適合性調(diào)查問(wèn)卷》（以下簡(jiǎn)稱《調(diào)查問(wèn)卷》）、《聚金星一號(hào)資金信托合同》（以下簡(jiǎn)稱《信托合同》）,、《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃說(shuō)明書(shū)》,、《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃第i期信托單位委托人授權(quán)委托書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱《委托人授權(quán)委托書(shū)》）、《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃第i期信托單位增強(qiáng)信托資金追加協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱《追加協(xié)議》）,、《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃第i期信托單位遠(yuǎn)程委托人投資指令傳遞服務(wù)協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱《投資指令傳遞服務(wù)協(xié)議》）,、廈門(mén)信托公司網(wǎng)站注冊(cè)流程等。其中,，《風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)》約定,，“……××承諾恪盡職守，遵循誠(chéng)實(shí),、信用,、謹(jǐn)慎、有效管理的原則管理和運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn),，但不承諾信托財(cái)產(chǎn)本金不受損失,、不承諾最低收益……××依據(jù)信托文件管理信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和損失，由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān),；××因違背信托文件,、處理信托事務(wù)不當(dāng)而造成信托財(cái)產(chǎn)損失的,，由××以固有財(cái)產(chǎn)賠償，不足賠償時(shí),，由投資者自擔(dān),。”“特別提示風(fēng)險(xiǎn)：……根據(jù)信托文件約定,，信托單位凈值觸及警戒線或止損線時(shí),，××將要求一般委托人追加信托增強(qiáng)保證金。若一般委托人未能及時(shí)追加增強(qiáng)保證金,，××有權(quán)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行平倉(cāng)止損,。”“第i期是指第23期,，第i期信托單位優(yōu)先信托單位份數(shù)與一般信托單位份數(shù)比例為3：1,，預(yù)期存續(xù)期間為第i期信托單位成立日起至滿12個(gè)月，優(yōu)先信托單位的最高年化收益分配參數(shù)（R1）為7.6%,，××信托報(bào)酬年費(fèi)率為0.6%,，推介服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率為0.2%，保管費(fèi)年費(fèi)率為0.2%,?！比~月明手抄條款載明：“本人已詳閱并充分理解信托文件和其他備查文件，同意受上述法律文件約束并自愿承擔(dān)投資本信托計(jì)劃的一切風(fēng)險(xiǎn),，廈門(mén)國(guó)際信托有限公司未向本人承諾信托財(cái)產(chǎn)本金不受損失,，未承諾最低收益?！蓖瑫r(shí),，《風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)》還對(duì)信托費(fèi)用,、保管費(fèi)用,、信托利益的計(jì)算與支付等進(jìn)行了約定。葉月明申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)一般信托單位500萬(wàn)份,，認(rèn)購(gòu)資金為500萬(wàn)元,。《信托合同》第四條五款約定,，“……為保護(hù)全體××特別是優(yōu)先××的信托利益,，信托計(jì)劃每日計(jì)算第i期信托財(cái)產(chǎn)單位凈值并設(shè)置預(yù)警線及平倉(cāng)線。當(dāng)?shù)趇期信托單位凈值觸及第i期預(yù)警線時(shí),，××將對(duì)第i期委托人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示,，但其后持續(xù)觸及的，××將不再提示,；當(dāng)?shù)趇期信托單位凈值觸及第i期平倉(cāng)線時(shí),，××有權(quán)要求第i期一般委托人于T＋1日上午10：30前追加信托資金至信托計(jì)劃專用銀行賬戶使第i期信托單位估算值高于第i期平倉(cāng)線,。……如果一般／優(yōu)先=1：3,，為保護(hù)全體收益人特別是優(yōu)先××的信托利益,，第i期信托單位將0.95元設(shè)置為第一預(yù)警線，將0.92元設(shè)置為第二預(yù)警線,，將0.90元設(shè)置為平倉(cāng)線……”第四條九款二項(xiàng)約定,，“第i期信托單位區(qū)分為優(yōu)先信托單位與一般信托單位，××享有的收益權(quán)區(qū)分為優(yōu)先受益權(quán)與一般受益權(quán)兩種,，信托財(cái)產(chǎn)是作為不可分割的整體資產(chǎn)而存在的,，只有在××按照信托文件規(guī)定實(shí)際分配信托利益時(shí)，優(yōu)先××方有權(quán)實(shí)際取得××分配的優(yōu)先受益權(quán)項(xiàng)下信托利益,，一般××有權(quán)取得××分配的一般受益權(quán)項(xiàng)下信托利益,，優(yōu)先受益權(quán)與一般受益權(quán)，與信托財(cái)產(chǎn)的任何特定部分不具有法律上的對(duì)應(yīng)關(guān)系,?！痢羶H以扣除第i期信托費(fèi)用后的信托財(cái)產(chǎn)為限向××分配信托利益……”第五條二款六項(xiàng)約定，“委托人在此聲明：委托人（××）選擇電子網(wǎng)絡(luò)方式獲取信托財(cái)產(chǎn)凈值和信托財(cái)產(chǎn)單位凈值相關(guān)信息,，××應(yīng)當(dāng)于每周第三個(gè)工作日在××網(wǎng)站和營(yíng)業(yè)場(chǎng)所公布上周五信托財(cái)產(chǎn)凈值和信托財(cái)產(chǎn)單位凈值,，供委托人（××）查詢?！钡谄邨l一款約定,，“……各期信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用均采取委托人指令和××指令相結(jié)合的方式對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資管理。除本條第（二）款2-2約定的××指令事項(xiàng)外,，第i期委托人就第i期信托財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)用保留投資決策權(quán)限,，即：行使第i期委托人指令權(quán)并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任與義務(wù)；××就信托財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)用行使××指令權(quán)并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任與義務(wù),?！钡谄邨l二款約定，“第i期委托人指令是由全體第i期委托人授權(quán)第i期一般××或其指定的授權(quán)代表向××發(fā)出的在信托計(jì)劃規(guī)定的投資范圍內(nèi)對(duì)第i期信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資運(yùn)作的指令,?！谥Ц兜趇期信托財(cái)產(chǎn)應(yīng)付未付各種費(fèi)用和進(jìn)行第i期優(yōu)先受益權(quán)項(xiàng)下信托利益分配時(shí)，如果第i期信托財(cái)產(chǎn)中貨幣資金總量不足,，××有權(quán)出售第i期信托財(cái)產(chǎn)持有的證券資產(chǎn)以支付該費(fèi)用和信托利益,。……第i期信托單位延期的,，延期期間××將不再接受第i期一般委托人或其指定的授權(quán)代表發(fā)出的第i期委托人指令,，××信托執(zhí)行經(jīng)理有權(quán)發(fā)出第i期信托財(cái)產(chǎn)的變現(xiàn)指令直至第i期信托財(cái)產(chǎn)全部變現(xiàn)?！钡诰艞l一款約定,，“……××應(yīng)根據(jù)當(dāng)時(shí)的已知信息審核第i期委托人指令是否符合信托文件規(guī)定的投資范圍,、投資比例以及其他合法性條件，辦理第i期一般委托人追加增強(qiáng)信托資金的相關(guān)手續(xù),，對(duì)信托計(jì)劃證券投資逐日盯市,、每日估值并持續(xù)監(jiān)督投資組合變動(dòng)；在第i期信托單位凈值觸及第i期平倉(cāng)線或者發(fā)生其他××指令事項(xiàng)時(shí),，應(yīng)立即作出投資（賣(mài)出或平倉(cāng)）決策并予以執(zhí)行……”第十一條二款約定,，“除第i期信托單位注銷日外的信托利益分配日，每份第i期優(yōu)先信托單位當(dāng)期最高信托利益=1元×第i期優(yōu)先信托單位最高年化收益分配參數(shù)（R1）／365×當(dāng)期第i期優(yōu)先信托單位存續(xù)天數(shù),?！趇期信托單位注銷日，每份第i期信托單位最高信托利益=1元×（1＋R1／365×第i期優(yōu)先信托單位預(yù)期存續(xù)天數(shù)）-每份第i期優(yōu)先信托單位已經(jīng)分配的信托利益總額,?！趇期信托單位由于被動(dòng)延期而導(dǎo)致延期注銷的，每份第i期優(yōu)先信托單位最高信托利益=1元×（1＋R1／365×第i期優(yōu)先信托單位實(shí)際存續(xù)天數(shù)）-每份第i期優(yōu)先信托單位已經(jīng)分配的信托利益總額……”第十一條三款約定,，“無(wú)論第i期信托單位因何種原因注銷時(shí),，第i期一般受益權(quán)項(xiàng)下的信托利益為第i期信托財(cái)產(chǎn)總額減去第i期信托單位應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的信托費(fèi)用和其他負(fù)債并支付全部第i期優(yōu)先受益權(quán)項(xiàng)下最高信托利益后的第i期信托財(cái)產(chǎn)余額?！钡谑l七款約定,，“第i期信托單位因所持證券停牌或基金暫停贖回等原因?qū)е略撈谛磐胸?cái)產(chǎn)無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)的，第i期信托單位將延期至第i期信托財(cái)產(chǎn)全部變現(xiàn)為止……”第十三條一款約定,，“××在有關(guān)披露事項(xiàng)的報(bào)告,、報(bào)表或通知制作完畢后，可以按信托合同載明的通訊地址或聯(lián)系方式,，以信函的形式向委托人與××郵寄,，××還可以以下列方式報(bào)告委托人（××）：在××網(wǎng)站上公告、電子郵件,、電話,、××（××）以書(shū)面形式聲明的其他信息披露方式?！钡谑龡l四款約定,，“××在第i期信托單位運(yùn)行過(guò)程中發(fā)生信托目的不能實(shí)現(xiàn),、第i期信托財(cái)產(chǎn)可能遭受重大損失,、因法律法規(guī)修改或市場(chǎng)制度變更等嚴(yán)重影響第i期信托單位運(yùn)行的事項(xiàng)、法律法規(guī)規(guī)定的其他事項(xiàng)時(shí),，應(yīng)在知道該等事項(xiàng)發(fā)生后的2個(gè)工作日內(nèi)以臨時(shí)報(bào)告書(shū)形式向委托人和××披露,，并于披露之日起7個(gè)工作日內(nèi)向委托人和××披露××擬采取的應(yīng)對(duì)措施?！钡谑臈l三款約定,，“第i期信托單位存續(xù)期屆滿,，因證券停牌或基金暫停贖回等原因?qū)е碌趇期信托財(cái)產(chǎn)無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)的，第i期信托單位延期至第i期信托財(cái)產(chǎn)全部變現(xiàn)為止,。發(fā)生該種情形,，××將及時(shí)向第i期委托人（××）進(jìn)行信息披露，其不再接受第i期一般委托人發(fā)出的任何投資指令,，并按照以下方式進(jìn)行信托利益分配……”第十八條二款約定,，“……××根據(jù)信托文件的規(guī)定履行信息披露義務(wù)……”第二十一條約定，“若委托人或××未履行其在信托合同項(xiàng)下的義務(wù),，或一方在信托合同項(xiàng)下的保證嚴(yán)重失實(shí)或不準(zhǔn)確,，視為該方違反信托合同。違約方當(dāng)事人應(yīng)賠償因其違約而給守約方（含信托計(jì)劃）造成的全部損失,?！钡诙l約定，“××按通訊地址或聯(lián)絡(luò)方式以掛號(hào)信件或傳真,、電傳或電報(bào)等有效方式,，就處理信托事務(wù)過(guò)程中需要通知的事項(xiàng)通知委托人或××……”第二十三條約定，“與本信托有關(guān)的任何爭(zhēng)議,，各方應(yīng)友好協(xié)商解決,，若不能協(xié)商解決，則應(yīng)提交××住所地人民法院解決,?！薄锻顿Y指令傳遞服務(wù)協(xié)議》約定葉月明通過(guò)廈門(mén)信托公司提供的遠(yuǎn)程委托人指令傳遞系統(tǒng)下達(dá)第i期委托人投資指令，并可以查詢成交結(jié)果,、交易及持倉(cāng)情況,。

2014年9月22日，葉月明向廈門(mén)信托公司轉(zhuǎn)賬支付500萬(wàn)元用于認(rèn)購(gòu)一般信托單位500萬(wàn)份,。

2014年9月25日,，廈門(mén)信托公司通過(guò)電話向葉月明介紹信托單位運(yùn)作相關(guān)內(nèi)容及風(fēng)險(xiǎn)注意事項(xiàng)等，包括融資成本,、投資限制,、預(yù)警平倉(cāng)措施、清算處理,、交易賬號(hào)和密碼等,。其中在清算處理部分廈門(mén)信托公司人員介紹稱：“……那最后第四塊內(nèi)容是，關(guān)于我們的一個(gè)清算處理,。清算處理分幾種情況,，第一種呢是如果你一年期到期以后，正常的清算,，就是先歸還你銀行的本金利息,，那剩下部分無(wú)論盈虧無(wú)論多少都?xì)w還給你,，這個(gè)是正常情況。那第二個(gè)情況就是你到期的時(shí)候停牌股票,，那如果停牌股票的話,，我們是這樣處理的，除了這些停牌股票以外,，其他股票先進(jìn)行第一次收益分配,，先賣(mài)出然后先歸還銀行的本金利息啊，然后等剩下那一部分是多少先還給你,，等到停牌股票復(fù)牌變現(xiàn)完后,，我們?cè)侔炎儸F(xiàn)后那一部分市值再劃回給這個(gè)葉總你賬上去。這個(gè)停牌期間呢,，它這個(gè)屬于被動(dòng)延期期間,，每延期一天呢有個(gè)延期費(fèi)用……就是到期的時(shí)候賬上有停牌股票就被動(dòng)延期到你停牌股票變現(xiàn)完為止，對(duì)這個(gè)情況,，這個(gè)是第二種情況,。第三種情況是申請(qǐng)續(xù)期，也就是說(shuō)我們一年期到期以后啊,，你可以直接向我們申請(qǐng)續(xù)期啦,。申請(qǐng)續(xù)期的時(shí)候就是你把賬上預(yù)留出銀行一年七點(diǎn)六的一個(gè)利息，然后我們一年期到期以后會(huì)把這部分利息劃給銀行,，就還給銀行,。”

2014年9月25日至2015年12月23日期間,，廈門(mén)信托公司在其網(wǎng)站上就有關(guān)聚金星一號(hào)信托計(jì)劃第23期信托單位的成立,、風(fēng)險(xiǎn)提示、部分分配,、清算等事項(xiàng)依照信托文件的約定多次進(jìn)行信息披露,。其中，2014年9月25日,，廈門(mén)信托公司在其網(wǎng)站上發(fā)布聚金星一號(hào)信托計(jì)劃第23期信托單位成立公告,，體現(xiàn)為葉月明為次級(jí)委托人，認(rèn)購(gòu)本金為500萬(wàn)元,，優(yōu)先級(jí)委托人為外經(jīng)貿(mào)信托公司,，認(rèn)購(gòu)本金為1500萬(wàn)元，起始運(yùn)作日期為2014年9月25日,，結(jié)束日期為2015年9月25日,。

2014年9月26日至2015年9月23日期間,，葉月明依照信托文件的約定連續(xù)多次下達(dá)交易指令進(jìn)行證券的買(mǎi)入賣(mài)出,。2014年11月4日,，經(jīng)廈門(mén)信托公司通知，葉月明向廈門(mén)信托公司轉(zhuǎn)賬支付20萬(wàn)元用于追加增強(qiáng)信托資金,。2014年11月7日,，葉月明通過(guò)廈門(mén)信托公司分批買(mǎi)入證券代碼為000676的股票“智度投資”共計(jì)670349股，總價(jià)為5352983.20元,。2015年7月23日,，廈門(mén)信托公司通過(guò)短信通知葉月明按照合同約定減持“雪人股份”。

2015年9月6日,，廈門(mén)信托公司向葉月明發(fā)送短信,，“葉月明，您好,！您在我司做的聚金星一號(hào)0023期信托產(chǎn)品將于2015／9／25到期,，系統(tǒng)將提前五個(gè)交易日關(guān)閉該賬號(hào)買(mǎi)入功能，請(qǐng)您依據(jù)合同約定按時(shí)清倉(cāng)（停牌除外）,，若有疑問(wèn)請(qǐng)及時(shí)與信托經(jīng)理聯(lián)系,。”

2015年9月21日,，廈門(mén)信托公司向葉月明發(fā)送短信,，“葉月明，您好,！您在我司做的聚金星一號(hào)0023期信托產(chǎn)品將于2015／9／25到期,，根據(jù)合同約定，您最遲需要在9／23日（本周三）下午收盤(pán)時(shí)將可變現(xiàn)股票全部變現(xiàn)完,，否則我司將會(huì)在24日（本周四）進(jìn)行強(qiáng)制清倉(cāng),，請(qǐng)您注意風(fēng)險(xiǎn)?！?015年9月25日信托終止日,，股票代碼為000676的“智度投資”670349股和股票代碼為002639的“雪人股份”720000股停牌。

2015年9月30日,，廈門(mén)信托公司在其網(wǎng)站上發(fā)布聚金星一號(hào)信托計(jì)劃第23期信托單位部分信托利益分配報(bào)告,，體現(xiàn)為截至2015年9月25日信托終止日，證券賬戶現(xiàn)金資產(chǎn)為7732116.03元,，信托單位凈值為0.969155元,，信托財(cái)產(chǎn)凈值為19383100.75元，應(yīng)付未付信托費(fèi)用總額為39863.12元,，證券賬戶現(xiàn)金資產(chǎn)扣除應(yīng)付未付信托費(fèi)用總額后可用于分配優(yōu)先××信托利益為7692252.91元,，停牌股票市值為11690847.84元。2015年10月9日，廈門(mén)信托公司以每股8.98元的價(jià)格將670349股“智度投資”賣(mài)出,，總價(jià)為6019734.02元,。2015年10月9日至10月26日，股票“智度投資”連續(xù)一字板封漲停,，2015年10月27日打破一字板,，當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)為25.99元，收盤(pán)價(jià)為28.22元,。2015年10月16日,，廈門(mén)信托公司以中國(guó)金融公司可能采取的限制措施通過(guò)短信向葉月明提供備選方案。

2015年11月3日,，葉月明與廈門(mén)信托公司,、中國(guó)金融公司召開(kāi)三方電話會(huì)議，廈門(mén)信托公司工作人員確認(rèn),，廈門(mén)信托公司于2015年10月9日對(duì)股票“智度投資”進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)之前未通知葉月明,。2015年11月12日，廈門(mén)信托公司向中國(guó)金融公司發(fā)送電子郵件《關(guān)于聚金星一號(hào)第23期剩下停牌股票的處理通知》一份,，載明：“聚金星一號(hào)第23期,，賬戶上還剩最后一只停牌股票，停牌市值約620萬(wàn),。此前已兩次分配優(yōu)先本金,，經(jīng)測(cè)算，應(yīng)付未付的優(yōu)先本金和利息合計(jì)還有247萬(wàn)元（四舍五入）,。因?yàn)槭Ｓ辔磧斶€的優(yōu)先本金仍每日計(jì)提利息,，最后應(yīng)付未付的優(yōu)先本金和利息合計(jì)約250萬(wàn)元；建議客戶補(bǔ)充上述差額,，這樣在優(yōu)先本息全額兌付完畢后,，客戶可自行處置剩余資產(chǎn)。如果客戶在股票復(fù)牌前未補(bǔ)足該差額,，我司在股票復(fù)牌后,，將賣(mài)出上述差額部分的股票市值，以確保優(yōu)先本息的正常兌付,。請(qǐng)貴司協(xié)助我司向客戶轉(zhuǎn)告上述信息,。”同日中國(guó)金融公司向葉月明轉(zhuǎn)發(fā)了上述郵件,。2015年11月26日,，葉月明向廈門(mén)信托公司轉(zhuǎn)賬匯款250萬(wàn)元用于追加增強(qiáng)信托資金。

2015年10月13日,、2015年11月5日,、2015年12月9日，廈門(mén)信托公司向外經(jīng)貿(mào)信托公司分別轉(zhuǎn)賬支付優(yōu)先××信托利益7692252.91元、6008778.10元,、2478258.72元,。2015年12月9日、2015年12月25日,，廈門(mén)信托公司向葉月明分別轉(zhuǎn)賬支付一般××信托利益16645.50元,、9091422.96元,。

一審法院認(rèn)為,，葉月明與廈門(mén)信托公司所簽訂的《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃信托文件》，系雙方當(dāng)事人的真實(shí)意思表示,，內(nèi)容不違反法律,、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，應(yīng)認(rèn)定為合法有效,，雙方均應(yīng)嚴(yán)格履行,。依《信托合同》之約定，第23期信托單位將延期至信托財(cái)產(chǎn)全部變現(xiàn)為止,，延期期間廈門(mén)信托公司將不再接受葉月明發(fā)出的委托人指令,，廈門(mén)信托公司有權(quán)發(fā)出聚金星一號(hào)信托計(jì)劃第23期信托財(cái)產(chǎn)的變現(xiàn)指令直至信托財(cái)產(chǎn)全部變現(xiàn)。因此廈門(mén)信托公司發(fā)出××指令的條件已經(jīng)成就,。藉此,，廈門(mén)信托公司將股票代碼為000676的停牌股票“智度投資”于2015年10月9日復(fù)牌當(dāng)日全部變現(xiàn)，符合《聚金星一號(hào)信托計(jì)劃信托文件》的相關(guān)約定,。2015年9月6日,、2015年9月21日，廈門(mén)信托公司雖然兩次向葉月明發(fā)送短信提示第23期信托單位即將到期,，但并未就停牌股票的變現(xiàn)處置方式及相應(yīng)后果予以提示,，因此廈門(mén)信托公司在履行信息披露義務(wù)方面存在一定瑕疵。根據(jù)信托文件的約定及廈門(mén)信托公司向葉月明進(jìn)行項(xiàng)目成立電話回訪時(shí)提示的內(nèi)容,，結(jié)合2014年9月26日至2015年9月23日期間均是葉月明依照信托文件的約定下達(dá)交易指令進(jìn)行證券包括代碼為000676的“智度投資”的買(mǎi)入賣(mài)出這一事實(shí),，葉月明對(duì)于信托單位到期后存在停牌股票及其處置方式是知曉的。雖如上文所述,，廈門(mén)信托公司在履行信息披露義務(wù)方面存在一定瑕疵,，但并不必然導(dǎo)致葉月明所主張的損失（打破封漲停的當(dāng)日收盤(pán)價(jià)28.22元－強(qiáng)平價(jià)8.98元）×670349股＝12897515元，且股票市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變,，葉月明系根據(jù)事后股票漲幅情況主張其損失,。葉月明所主張的損失與廈門(mén)信托公司履行信息披露義務(wù)方面存在的瑕疵之間不具有因果聯(lián)系。

綜上,，葉月明主張廈門(mén)信托公司賠償其損失的訴訟請(qǐng)求,，于法無(wú)據(jù)，不予支持。原審法院依照《中華人民共和國(guó)合同法》第六十條,、第一百零七條,、《中華人民共和國(guó)信托法》第二十五條、《中華人民共和國(guó)民事訴訟法》第六十四條第一款之規(guī)定,，判決：駁回葉月明的全部訴訟請(qǐng)求,。

法院二審期間，各方當(dāng)事人均未提交新的證據(jù),。葉月明認(rèn)為2013年11月3日葉月明,、廈門(mén)信托公司、中國(guó)金融公司召開(kāi)的三方電話會(huì)議,，代表廈門(mén)信托公司的工作人員表示已經(jīng)通知到中金公司要轉(zhuǎn)告客戶增加足額保證金,，廈門(mén)信托公司認(rèn)為應(yīng)由中金公司告知葉月明，是中金公司未告知,，原審判決對(duì)此遺漏查明,。廈門(mén)信托公司認(rèn)為在電話會(huì)議中，代表廈門(mén)信托公司的人員告知葉月明根據(jù)合同約定,，沒(méi)有書(shū)面告知的義務(wù),。廈門(mén)信托公司認(rèn)為原審判決認(rèn)定的“2014年11月7日，葉月明通過(guò)廈門(mén)信托公司分批買(mǎi)入證券代碼為000676的股票‘智度投資’共計(jì)670349股,，總價(jià)為5352983.20元”應(yīng)為“2014年11月7日,，葉月明通過(guò)廈門(mén)信托公司提供的遠(yuǎn)程委托人傳遞系統(tǒng)下達(dá)委托人投資指令買(mǎi)入證券代碼為000676的股票‘智度投資’共計(jì)670349股，總價(jià)為5352983.20元”,，雙方當(dāng)事人對(duì)原審法院查明的其他事實(shí)均無(wú)異議,。法院對(duì)無(wú)異議的事實(shí)予以確認(rèn)。

二,、爭(zhēng)議焦點(diǎn)

1,、廈門(mén)信托公司于2015年10月9日將復(fù)牌股票“智度投資”強(qiáng)制平倉(cāng)的條件是否成就；

2,、廈門(mén)信托公司是否依約履行了信息披露義務(wù),；

3、葉月明主張廈門(mén)信托公司賠償損失的訴求能否成立,。

三,、法律分析

葉月明與廈門(mén)信托公司簽訂的相關(guān)信托文件是雙方當(dāng)事人的真實(shí)意思表示，應(yīng)認(rèn)定為有效,，對(duì)雙方均有約束力,。2015年9月25日訟爭(zhēng)的信托單位期限屆滿，依據(jù)《信托合同》第十四條第三款的約定,，由于此時(shí)仍有“智度投資”和“雪人股份”股票仍處于停牌狀態(tài),，導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)無(wú)法及時(shí)變現(xiàn),，信托單位延期至信托財(cái)產(chǎn)全部變現(xiàn)為止，廈門(mén)信托公司應(yīng)及時(shí)向葉月明進(jìn)行信息披露,?！缎磐泻贤返谑龡l就“信托計(jì)劃的信息披露”事宜進(jìn)行約定，廈門(mén)信托公司以電話,、短信,、網(wǎng)站公告等方式通知葉月明應(yīng)視為其履行信息披露義務(wù)。2014年9月6日,、9月21日,，廈門(mén)信托公司兩次告知葉月明應(yīng)將可變現(xiàn)的股票全部變現(xiàn)，否則將被強(qiáng)制清倉(cāng),。2014年9月30日廈門(mén)信托公司在其網(wǎng)站上發(fā)布信托利益分配報(bào)告,，體現(xiàn)至2015年9月25日止,，現(xiàn)金資產(chǎn)僅為7732116.03元,，葉月明應(yīng)當(dāng)知道此時(shí)信托財(cái)產(chǎn)中貨幣資金總量不足以進(jìn)行優(yōu)先受益權(quán)項(xiàng)下信托利益分配。根據(jù)《信托合同》第七條第二款第九條第一款的約定,，廈門(mén)信托公司有權(quán)出售證券資產(chǎn),。因此廈門(mén)信托公司在“智度投資”復(fù)牌后，將該股票賣(mài)出的行為符合《信托合同》的相關(guān)約定,，原審判決認(rèn)為廈門(mén)信托公司發(fā)出××指令的條件已經(jīng)成就并無(wú)不妥,。葉月明的上訴理由不能成立，法院不予支持,。原審判決查明事實(shí)清楚,，判決結(jié)果正確，應(yīng)予維持,。

四,、裁判結(jié)果

駁回上訴，維持原判,。

五,、裁判依據(jù)

1、《中華人民共和國(guó)合同法》第六十條,、第一百零七條

2,、《中華人民共和國(guó)信托法》第二十五條

3、《中華人民共和國(guó)民事訴訟法》第六十四條第一款