一,、案情介紹

上訴人葉月明因與被上訴人廈門國際信托有限公司（以下簡稱廈門信托公司）、原審第三人中國國際金融股份有限公司（以下簡稱中國金融公司）信托糾紛一案,，不服一審判決,，向法院提起上訴。

葉月明上訴請求：撤銷原審判決,，改判支持其一審訴訟請求,，由廈門信托公司承擔(dān)本案全部訴訟費用。事實和理由：原審法院事實認(rèn)定不清,，適用法律錯誤,，導(dǎo)致判決錯誤。一,、原審法院認(rèn)為，廈門信托公司發(fā)出××指令的條件已經(jīng)成就,，將停牌股票“智度投資”于2015年10月9日復(fù)牌當(dāng)日全部變現(xiàn),，符合信托文件的相關(guān)約定是錯誤的。本案中“××指令的條件”并未成就,，廈門信托公司違約在先,，其后因其違約導(dǎo)致所謂條件成就，廈門信托公司的行為不符合信托文件的約定,。廈門信托公司未履行信息披露義務(wù),，未通知葉月明關(guān)于停牌股票何時、如何處置,，對此廈門信托公司在原審時也認(rèn)可這一事實,，只是辯解沒有通知義務(wù)。但根據(jù)信托文件的約定,，廈門信托公司在處理信托事務(wù)中,，有需要通知的事項時，應(yīng)通過有效方式通知葉月明,。原審法院認(rèn)定廈門信托公司就上述事宜未通知存在瑕疵,。廈門信托公司在本信托計劃存續(xù)期滿前,，即2015年9月25日前，就知道本期信托計劃存在欠費與涉及優(yōu)先資金收回問題,，根據(jù)信托合同廈門信托公司有通知及告知如何處理的義務(wù),，但廈門信托公司未通知。廈門信托公司在事后的電話會議錄音及關(guān)于停牌股票“雪人股份”的處理中,，均說明停牌股票復(fù)牌前再追加增強信托資金,，就不會出現(xiàn)復(fù)牌被強制平倉，也說明××指令的條件未成就,。二,、廈門信托公司管理信托財產(chǎn)應(yīng)恪盡職守，履行誠實,、信用,、謹(jǐn)慎、有效管理義務(wù),，但廈門信托公司并未盡到謹(jǐn)慎管理的義務(wù),。三、依照信托文件的規(guī)定,，廈門信托公司應(yīng)賠償葉月明全部損失12897515元（人民幣,，下同）。

被上訴人廈門信托公司辯稱,，第一,，廈門信托公司作為××，需按照其與該期信托單位全體委托人（包括優(yōu)先委托人和一般委托人）簽訂的信托文件的約定,，管理信托財產(chǎn),。第二，該期信托單位在2015年9月25日信托期限到期后仍持有停牌股票資產(chǎn)（即“智度投資”和“雪人股份”）,，廈門信托公司行使××指令權(quán)賣出股票的條件已經(jīng)成就,，廈門信托公司于“智度投資”2015年10月9日復(fù)牌當(dāng)日賣出股票，符合信托文件的約定,，原審判決認(rèn)定是正確的,。第三，廈門信托公司就本期信托單位信托財產(chǎn)的投資運作方式（包括信托單位到期后停牌股票處置方式）已在信托文件明確約定并在項目成立前電話回訪中明確提示,，信托單位投資運作過程中相關(guān)信息廈門信托公司也已根據(jù)信托文件的約定履行信息披露,，葉月明對信托單位的投資運作情況和結(jié)果是知悉的，廈門信托公司不存在信息披露瑕疵,，原審判決對此認(rèn)定有誤,。第四，廈門信托公司無事先再就“智度投資”賣出另行通知葉月明的合同義務(wù)，廈門信托公司沒有違約,。第五,，葉月明向廈門信托公司主張賠償可期待利益損失，沒有合同與法律依據(jù),。廈門信托公司請求判令駁回葉月明的上訴,，維持原審判決。

原審第三人中國金融公司陳述意見認(rèn)為,，中國金融公司作為推介人,，已經(jīng)履行義務(wù)，在推介活動中無過錯,，且葉月明與廈門信托公司已簽訂合同,，中國金融公司不應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。

葉月明向一審法院起訴請求：判令廈門信托公司賠償其經(jīng)濟(jì)損失12897515元,，由廈門信托公司承擔(dān)訴訟費用,。

一審法院認(rèn)定事實：2013年，廈門信托公司與中國光大銀行股份有限公司（以下簡稱光大銀行）簽訂編號為光銀保管2013072的《聚金星一號信托計劃資金保管協(xié)議》一份,，約定廈門信托公司委托光大銀行保管其設(shè)立的聚金星一號信托計劃項下的資金財產(chǎn),。同年，廈門信托公司作為××與光大銀行作為保管人,、中國國際金融有限公司（2015年6月1日更名為中國國際金融股份有限公司）作為證券經(jīng)紀(jì)商簽訂《聚金星一號信托計劃操作備忘錄》一份,，就有關(guān)開戶、移交,、數(shù)據(jù)傳輸和接收,、交易等進(jìn)行了約定。同年,，廈門信托公司與中國金融公司簽訂《聚金星一號信托計劃推介服務(wù)協(xié)議》一份,，約定廈門信托公司委托中國金融公司為聚金星一號信托計劃的推介機構(gòu)，并約定了推介機構(gòu)的責(zé)任與義務(wù)等,。2013年5月29日，廈門信托公司在光大銀行開設(shè)聚金星一號信托計劃保管賬戶,。2013年6月7日,，廈門信托公司向中國金融公司申請并開通了資金賬號及光大銀行證券交易資金第三方存管。

2014年9月24日,，通過中國金融公司的推介服務(wù),，葉月明（委托人）與廈門信托公司（××）簽訂《聚金星一號信托計劃信托文件》，包括《聚金星一號信托計劃第i期信托單位認(rèn)購風(fēng)險申明書》（以下簡稱《風(fēng)險申明書》）,、《個人投資者風(fēng)險適合性調(diào)查問卷》（以下簡稱《調(diào)查問卷》）,、《聚金星一號資金信托合同》（以下簡稱《信托合同》）、《聚金星一號信托計劃說明書》、《聚金星一號信托計劃第i期信托單位委托人授權(quán)委托書》（以下簡稱《委托人授權(quán)委托書》）,、《聚金星一號信托計劃第i期信托單位增強信托資金追加協(xié)議》（以下簡稱《追加協(xié)議》）,、《聚金星一號信托計劃第i期信托單位遠(yuǎn)程委托人投資指令傳遞服務(wù)協(xié)議》（以下簡稱《投資指令傳遞服務(wù)協(xié)議》）、廈門信托公司網(wǎng)站注冊流程等,。其中,，《風(fēng)險申明書》約定，“……××承諾恪盡職守,，遵循誠實,、信用、謹(jǐn)慎,、有效管理的原則管理和運用信托財產(chǎn),，但不承諾信托財產(chǎn)本金不受損失、不承諾最低收益……××依據(jù)信托文件管理信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險和損失,，由信托財產(chǎn)承擔(dān),；××因違背信托文件、處理信托事務(wù)不當(dāng)而造成信托財產(chǎn)損失的,，由××以固有財產(chǎn)賠償,，不足賠償時，由投資者自擔(dān),?！薄疤貏e提示風(fēng)險：……根據(jù)信托文件約定，信托單位凈值觸及警戒線或止損線時,，××將要求一般委托人追加信托增強保證金,。若一般委托人未能及時追加增強保證金，××有權(quán)對信托財產(chǎn)進(jìn)行平倉止損,?！薄暗趇期是指第23期，第i期信托單位優(yōu)先信托單位份數(shù)與一般信托單位份數(shù)比例為3：1,，預(yù)期存續(xù)期間為第i期信托單位成立日起至滿12個月,，優(yōu)先信托單位的最高年化收益分配參數(shù)（R1）為7.6%，××信托報酬年費率為0.6%,，推介服務(wù)費年費率為0.2%,，保管費年費率為0.2%?！比~月明手抄條款載明：“本人已詳閱并充分理解信托文件和其他備查文件,，同意受上述法律文件約束并自愿承擔(dān)投資本信托計劃的一切風(fēng)險，廈門國際信托有限公司未向本人承諾信托財產(chǎn)本金不受損失,，未承諾最低收益,?！蓖瑫r，《風(fēng)險申明書》還對信托費用,、保管費用,、信托利益的計算與支付等進(jìn)行了約定。葉月明申請認(rèn)購一般信托單位500萬份,，認(rèn)購資金為500萬元,。《信托合同》第四條五款約定,，“……為保護(hù)全體××特別是優(yōu)先××的信托利益,，信托計劃每日計算第i期信托財產(chǎn)單位凈值并設(shè)置預(yù)警線及平倉線。當(dāng)?shù)趇期信托單位凈值觸及第i期預(yù)警線時,，××將對第i期委托人進(jìn)行風(fēng)險提示,，但其后持續(xù)觸及的，××將不再提示,；當(dāng)?shù)趇期信托單位凈值觸及第i期平倉線時,，××有權(quán)要求第i期一般委托人于T＋1日上午10：30前追加信托資金至信托計劃專用銀行賬戶使第i期信托單位估算值高于第i期平倉線?！绻话悖瘍?yōu)先=1：3,，為保護(hù)全體收益人特別是優(yōu)先××的信托利益，第i期信托單位將0.95元設(shè)置為第一預(yù)警線,，將0.92元設(shè)置為第二預(yù)警線,，將0.90元設(shè)置為平倉線……”第四條九款二項約定，“第i期信托單位區(qū)分為優(yōu)先信托單位與一般信托單位,，××享有的收益權(quán)區(qū)分為優(yōu)先受益權(quán)與一般受益權(quán)兩種,，信托財產(chǎn)是作為不可分割的整體資產(chǎn)而存在的，只有在××按照信托文件規(guī)定實際分配信托利益時,，優(yōu)先××方有權(quán)實際取得××分配的優(yōu)先受益權(quán)項下信托利益,，一般××有權(quán)取得××分配的一般受益權(quán)項下信托利益，優(yōu)先受益權(quán)與一般受益權(quán),，與信托財產(chǎn)的任何特定部分不具有法律上的對應(yīng)關(guān)系,。××僅以扣除第i期信托費用后的信托財產(chǎn)為限向××分配信托利益……”第五條二款六項約定,，“委托人在此聲明：委托人（××）選擇電子網(wǎng)絡(luò)方式獲取信托財產(chǎn)凈值和信托財產(chǎn)單位凈值相關(guān)信息,，××應(yīng)當(dāng)于每周第三個工作日在××網(wǎng)站和營業(yè)場所公布上周五信托財產(chǎn)凈值和信托財產(chǎn)單位凈值，供委托人（××）查詢,?！钡谄邨l一款約定,，“……各期信托財產(chǎn)的運用均采取委托人指令和××指令相結(jié)合的方式對信托財產(chǎn)進(jìn)行投資管理,。除本條第（二）款2-2約定的××指令事項外,，第i期委托人就第i期信托財產(chǎn)的投資運用保留投資決策權(quán)限，即：行使第i期委托人指令權(quán)并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任與義務(wù),；××就信托財產(chǎn)的投資運用行使××指令權(quán)并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任與義務(wù),。……”第七條二款約定,，“第i期委托人指令是由全體第i期委托人授權(quán)第i期一般××或其指定的授權(quán)代表向××發(fā)出的在信托計劃規(guī)定的投資范圍內(nèi)對第i期信托財產(chǎn)進(jìn)行投資運作的指令,。……在支付第i期信托財產(chǎn)應(yīng)付未付各種費用和進(jìn)行第i期優(yōu)先受益權(quán)項下信托利益分配時,，如果第i期信托財產(chǎn)中貨幣資金總量不足,，××有權(quán)出售第i期信托財產(chǎn)持有的證券資產(chǎn)以支付該費用和信托利益?！趇期信托單位延期的,，延期期間××將不再接受第i期一般委托人或其指定的授權(quán)代表發(fā)出的第i期委托人指令，××信托執(zhí)行經(jīng)理有權(quán)發(fā)出第i期信托財產(chǎn)的變現(xiàn)指令直至第i期信托財產(chǎn)全部變現(xiàn),?！钡诰艞l一款約定，“……××應(yīng)根據(jù)當(dāng)時的已知信息審核第i期委托人指令是否符合信托文件規(guī)定的投資范圍,、投資比例以及其他合法性條件,，辦理第i期一般委托人追加增強信托資金的相關(guān)手續(xù)，對信托計劃證券投資逐日盯市,、每日估值并持續(xù)監(jiān)督投資組合變動,；在第i期信托單位凈值觸及第i期平倉線或者發(fā)生其他××指令事項時，應(yīng)立即作出投資（賣出或平倉）決策并予以執(zhí)行……”第十一條二款約定,，“除第i期信托單位注銷日外的信托利益分配日,，每份第i期優(yōu)先信托單位當(dāng)期最高信托利益=1元×第i期優(yōu)先信托單位最高年化收益分配參數(shù)（R1）／365×當(dāng)期第i期優(yōu)先信托單位存續(xù)天數(shù)?！趇期信托單位注銷日,，每份第i期信托單位最高信托利益=1元×（1＋R1／365×第i期優(yōu)先信托單位預(yù)期存續(xù)天數(shù)）-每份第i期優(yōu)先信托單位已經(jīng)分配的信托利益總額?！趇期信托單位由于被動延期而導(dǎo)致延期注銷的,，每份第i期優(yōu)先信托單位最高信托利益=1元×（1＋R1／365×第i期優(yōu)先信托單位實際存續(xù)天數(shù)）-每份第i期優(yōu)先信托單位已經(jīng)分配的信托利益總額……”第十一條三款約定，“無論第i期信托單位因何種原因注銷時,，第i期一般受益權(quán)項下的信托利益為第i期信托財產(chǎn)總額減去第i期信托單位應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的信托費用和其他負(fù)債并支付全部第i期優(yōu)先受益權(quán)項下最高信托利益后的第i期信托財產(chǎn)余額,。……”第十二條七款約定,，“第i期信托單位因所持證券停牌或基金暫停贖回等原因?qū)е略撈谛磐胸敭a(chǎn)無法及時變現(xiàn)的,，第i期信托單位將延期至第i期信托財產(chǎn)全部變現(xiàn)為止……”第十三條一款約定，“××在有關(guān)披露事項的報告,、報表或通知制作完畢后,，可以按信托合同載明的通訊地址或聯(lián)系方式,，以信函的形式向委托人與××郵寄，××還可以以下列方式報告委托人（××）：在××網(wǎng)站上公告,、電子郵件,、電話、××（××）以書面形式聲明的其他信息披露方式,?！钡谑龡l四款約定，“××在第i期信托單位運行過程中發(fā)生信托目的不能實現(xiàn),、第i期信托財產(chǎn)可能遭受重大損失,、因法律法規(guī)修改或市場制度變更等嚴(yán)重影響第i期信托單位運行的事項、法律法規(guī)規(guī)定的其他事項時,，應(yīng)在知道該等事項發(fā)生后的2個工作日內(nèi)以臨時報告書形式向委托人和××披露,，并于披露之日起7個工作日內(nèi)向委托人和××披露××擬采取的應(yīng)對措施?！钡谑臈l三款約定,，“第i期信托單位存續(xù)期屆滿，因證券停牌或基金暫停贖回等原因?qū)е碌趇期信托財產(chǎn)無法及時變現(xiàn)的,，第i期信托單位延期至第i期信托財產(chǎn)全部變現(xiàn)為止,。發(fā)生該種情形，××將及時向第i期委托人（××）進(jìn)行信息披露,，其不再接受第i期一般委托人發(fā)出的任何投資指令,，并按照以下方式進(jìn)行信托利益分配……”第十八條二款約定，“……××根據(jù)信托文件的規(guī)定履行信息披露義務(wù)……”第二十一條約定,，“若委托人或××未履行其在信托合同項下的義務(wù),，或一方在信托合同項下的保證嚴(yán)重失實或不準(zhǔn)確，視為該方違反信托合同,。違約方當(dāng)事人應(yīng)賠償因其違約而給守約方（含信托計劃）造成的全部損失,。”第二十二條約定,，“××按通訊地址或聯(lián)絡(luò)方式以掛號信件或傳真,、電傳或電報等有效方式，就處理信托事務(wù)過程中需要通知的事項通知委托人或××……”第二十三條約定,，“與本信托有關(guān)的任何爭議,，各方應(yīng)友好協(xié)商解決，若不能協(xié)商解決,，則應(yīng)提交××住所地人民法院解決,。”《投資指令傳遞服務(wù)協(xié)議》約定葉月明通過廈門信托公司提供的遠(yuǎn)程委托人指令傳遞系統(tǒng)下達(dá)第i期委托人投資指令,，并可以查詢成交結(jié)果,、交易及持倉情況,。

2014年9月22日，葉月明向廈門信托公司轉(zhuǎn)賬支付500萬元用于認(rèn)購一般信托單位500萬份,。

2014年9月25日，廈門信托公司通過電話向葉月明介紹信托單位運作相關(guān)內(nèi)容及風(fēng)險注意事項等,，包括融資成本,、投資限制、預(yù)警平倉措施,、清算處理,、交易賬號和密碼等。其中在清算處理部分廈門信托公司人員介紹稱：“……那最后第四塊內(nèi)容是,，關(guān)于我們的一個清算處理,。清算處理分幾種情況，第一種呢是如果你一年期到期以后,，正常的清算,，就是先歸還你銀行的本金利息，那剩下部分無論盈虧無論多少都?xì)w還給你,，這個是正常情況,。那第二個情況就是你到期的時候停牌股票，那如果停牌股票的話,，我們是這樣處理的,，除了這些停牌股票以外，其他股票先進(jìn)行第一次收益分配,，先賣出然后先歸還銀行的本金利息啊,，然后等剩下那一部分是多少先還給你，等到停牌股票復(fù)牌變現(xiàn)完后,，我們再把變現(xiàn)后那一部分市值再劃回給這個葉總你賬上去,。這個停牌期間呢，它這個屬于被動延期期間,，每延期一天呢有個延期費用……就是到期的時候賬上有停牌股票就被動延期到你停牌股票變現(xiàn)完為止,，對這個情況，這個是第二種情況,。第三種情況是申請續(xù)期,，也就是說我們一年期到期以后啊，你可以直接向我們申請續(xù)期啦,。申請續(xù)期的時候就是你把賬上預(yù)留出銀行一年七點六的一個利息,，然后我們一年期到期以后會把這部分利息劃給銀行，就還給銀行,?！?/p>

2014年9月25日至2015年12月23日期間,，廈門信托公司在其網(wǎng)站上就有關(guān)聚金星一號信托計劃第23期信托單位的成立、風(fēng)險提示,、部分分配,、清算等事項依照信托文件的約定多次進(jìn)行信息披露。其中,，2014年9月25日,，廈門信托公司在其網(wǎng)站上發(fā)布聚金星一號信托計劃第23期信托單位成立公告，體現(xiàn)為葉月明為次級委托人,，認(rèn)購本金為500萬元,，優(yōu)先級委托人為外經(jīng)貿(mào)信托公司，認(rèn)購本金為1500萬元,，起始運作日期為2014年9月25日,，結(jié)束日期為2015年9月25日。

2014年9月26日至2015年9月23日期間,，葉月明依照信托文件的約定連續(xù)多次下達(dá)交易指令進(jìn)行證券的買入賣出,。2014年11月4日，經(jīng)廈門信托公司通知,，葉月明向廈門信托公司轉(zhuǎn)賬支付20萬元用于追加增強信托資金,。2014年11月7日，葉月明通過廈門信托公司分批買入證券代碼為000676的股票“智度投資”共計670349股,，總價為5352983.20元,。2015年7月23日，廈門信托公司通過短信通知葉月明按照合同約定減持“雪人股份”,。

2015年9月6日,，廈門信托公司向葉月明發(fā)送短信，“葉月明,，您好,！您在我司做的聚金星一號0023期信托產(chǎn)品將于2015／9／25到期，系統(tǒng)將提前五個交易日關(guān)閉該賬號買入功能,，請您依據(jù)合同約定按時清倉（停牌除外）,，若有疑問請及時與信托經(jīng)理聯(lián)系?！?/p>

2015年9月21日,，廈門信托公司向葉月明發(fā)送短信，“葉月明,，您好,！您在我司做的聚金星一號0023期信托產(chǎn)品將于2015／9／25到期，根據(jù)合同約定，您最遲需要在9／23日（本周三）下午收盤時將可變現(xiàn)股票全部變現(xiàn)完,，否則我司將會在24日（本周四）進(jìn)行強制清倉,，請您注意風(fēng)險?！?015年9月25日信托終止日,，股票代碼為000676的“智度投資”670349股和股票代碼為002639的“雪人股份”720000股停牌。

2015年9月30日,，廈門信托公司在其網(wǎng)站上發(fā)布聚金星一號信托計劃第23期信托單位部分信托利益分配報告,，體現(xiàn)為截至2015年9月25日信托終止日，證券賬戶現(xiàn)金資產(chǎn)為7732116.03元,，信托單位凈值為0.969155元，信托財產(chǎn)凈值為19383100.75元,，應(yīng)付未付信托費用總額為39863.12元,，證券賬戶現(xiàn)金資產(chǎn)扣除應(yīng)付未付信托費用總額后可用于分配優(yōu)先××信托利益為7692252.91元，停牌股票市值為11690847.84元,。2015年10月9日,，廈門信托公司以每股8.98元的價格將670349股“智度投資”賣出，總價為6019734.02元,。2015年10月9日至10月26日,，股票“智度投資”連續(xù)一字板封漲停，2015年10月27日打破一字板,，當(dāng)日開盤價為25.99元,，收盤價為28.22元。2015年10月16日,，廈門信托公司以中國金融公司可能采取的限制措施通過短信向葉月明提供備選方案,。

2015年11月3日，葉月明與廈門信托公司,、中國金融公司召開三方電話會議,，廈門信托公司工作人員確認(rèn)，廈門信托公司于2015年10月9日對股票“智度投資”進(jìn)行強制平倉之前未通知葉月明,。2015年11月12日,，廈門信托公司向中國金融公司發(fā)送電子郵件《關(guān)于聚金星一號第23期剩下停牌股票的處理通知》一份，載明：“聚金星一號第23期,，賬戶上還剩最后一只停牌股票,，停牌市值約620萬。此前已兩次分配優(yōu)先本金,，經(jīng)測算,，應(yīng)付未付的優(yōu)先本金和利息合計還有247萬元（四舍五入）。因為剩余未償還的優(yōu)先本金仍每日計提利息，最后應(yīng)付未付的優(yōu)先本金和利息合計約250萬元,；建議客戶補充上述差額,，這樣在優(yōu)先本息全額兌付完畢后，客戶可自行處置剩余資產(chǎn),。如果客戶在股票復(fù)牌前未補足該差額,，我司在股票復(fù)牌后，將賣出上述差額部分的股票市值,，以確保優(yōu)先本息的正常兌付,。請貴司協(xié)助我司向客戶轉(zhuǎn)告上述信息?！蓖罩袊鹑诠鞠蛉~月明轉(zhuǎn)發(fā)了上述郵件,。2015年11月26日，葉月明向廈門信托公司轉(zhuǎn)賬匯款250萬元用于追加增強信托資金,。

2015年10月13日,、2015年11月5日、2015年12月9日,，廈門信托公司向外經(jīng)貿(mào)信托公司分別轉(zhuǎn)賬支付優(yōu)先××信托利益7692252.91元,、6008778.10元、2478258.72元,。2015年12月9日,、2015年12月25日，廈門信托公司向葉月明分別轉(zhuǎn)賬支付一般××信托利益16645.50元,、9091422.96元,。

一審法院認(rèn)為，葉月明與廈門信托公司所簽訂的《聚金星一號信托計劃信托文件》,，系雙方當(dāng)事人的真實意思表示,，內(nèi)容不違反法律、行政法規(guī)的強制性規(guī)定,，應(yīng)認(rèn)定為合法有效,，雙方均應(yīng)嚴(yán)格履行。依《信托合同》之約定,，第23期信托單位將延期至信托財產(chǎn)全部變現(xiàn)為止,，延期期間廈門信托公司將不再接受葉月明發(fā)出的委托人指令，廈門信托公司有權(quán)發(fā)出聚金星一號信托計劃第23期信托財產(chǎn)的變現(xiàn)指令直至信托財產(chǎn)全部變現(xiàn),。因此廈門信托公司發(fā)出××指令的條件已經(jīng)成就,。藉此，廈門信托公司將股票代碼為000676的停牌股票“智度投資”于2015年10月9日復(fù)牌當(dāng)日全部變現(xiàn),，符合《聚金星一號信托計劃信托文件》的相關(guān)約定,。2015年9月6日、2015年9月21日，廈門信托公司雖然兩次向葉月明發(fā)送短信提示第23期信托單位即將到期,，但并未就停牌股票的變現(xiàn)處置方式及相應(yīng)后果予以提示,，因此廈門信托公司在履行信息披露義務(wù)方面存在一定瑕疵。根據(jù)信托文件的約定及廈門信托公司向葉月明進(jìn)行項目成立電話回訪時提示的內(nèi)容,，結(jié)合2014年9月26日至2015年9月23日期間均是葉月明依照信托文件的約定下達(dá)交易指令進(jìn)行證券包括代碼為000676的“智度投資”的買入賣出這一事實,，葉月明對于信托單位到期后存在停牌股票及其處置方式是知曉的。雖如上文所述,，廈門信托公司在履行信息披露義務(wù)方面存在一定瑕疵,，但并不必然導(dǎo)致葉月明所主張的損失（打破封漲停的當(dāng)日收盤價28.22元－強平價8.98元）×670349股＝12897515元，且股票市場行情瞬息萬變,，葉月明系根據(jù)事后股票漲幅情況主張其損失,。葉月明所主張的損失與廈門信托公司履行信息披露義務(wù)方面存在的瑕疵之間不具有因果聯(lián)系。

綜上,，葉月明主張廈門信托公司賠償其損失的訴訟請求,，于法無據(jù)，不予支持,。原審法院依照《中華人民共和國合同法》第六十條,、第一百零七條,、《中華人民共和國信托法》第二十五條,、《中華人民共和國民事訴訟法》第六十四條第一款之規(guī)定，判決：駁回葉月明的全部訴訟請求,。

法院二審期間,，各方當(dāng)事人均未提交新的證據(jù)。葉月明認(rèn)為2013年11月3日葉月明,、廈門信托公司,、中國金融公司召開的三方電話會議，代表廈門信托公司的工作人員表示已經(jīng)通知到中金公司要轉(zhuǎn)告客戶增加足額保證金,，廈門信托公司認(rèn)為應(yīng)由中金公司告知葉月明,，是中金公司未告知，原審判決對此遺漏查明,。廈門信托公司認(rèn)為在電話會議中,，代表廈門信托公司的人員告知葉月明根據(jù)合同約定，沒有書面告知的義務(wù),。廈門信托公司認(rèn)為原審判決認(rèn)定的“2014年11月7日,，葉月明通過廈門信托公司分批買入證券代碼為000676的股票‘智度投資’共計670349股，總價為5352983.20元”應(yīng)為“2014年11月7日,，葉月明通過廈門信托公司提供的遠(yuǎn)程委托人傳遞系統(tǒng)下達(dá)委托人投資指令買入證券代碼為000676的股票‘智度投資’共計670349股,，總價為5352983.20元”，雙方當(dāng)事人對原審法院查明的其他事實均無異議。法院對無異議的事實予以確認(rèn),。

二,、爭議焦點

1、廈門信托公司于2015年10月9日將復(fù)牌股票“智度投資”強制平倉的條件是否成就,；

2,、廈門信托公司是否依約履行了信息披露義務(wù)；

3,、葉月明主張廈門信托公司賠償損失的訴求能否成立,。

三、法律分析

葉月明與廈門信托公司簽訂的相關(guān)信托文件是雙方當(dāng)事人的真實意思表示,，應(yīng)認(rèn)定為有效,，對雙方均有約束力。2015年9月25日訟爭的信托單位期限屆滿,，依據(jù)《信托合同》第十四條第三款的約定,，由于此時仍有“智度投資”和“雪人股份”股票仍處于停牌狀態(tài)，導(dǎo)致信托財產(chǎn)無法及時變現(xiàn),，信托單位延期至信托財產(chǎn)全部變現(xiàn)為止,，廈門信托公司應(yīng)及時向葉月明進(jìn)行信息披露?！缎磐泻贤返谑龡l就“信托計劃的信息披露”事宜進(jìn)行約定,，廈門信托公司以電話、短信,、網(wǎng)站公告等方式通知葉月明應(yīng)視為其履行信息披露義務(wù),。2014年9月6日、9月21日,，廈門信托公司兩次告知葉月明應(yīng)將可變現(xiàn)的股票全部變現(xiàn),，否則將被強制清倉。2014年9月30日廈門信托公司在其網(wǎng)站上發(fā)布信托利益分配報告,，體現(xiàn)至2015年9月25日止,，現(xiàn)金資產(chǎn)僅為7732116.03元，葉月明應(yīng)當(dāng)知道此時信托財產(chǎn)中貨幣資金總量不足以進(jìn)行優(yōu)先受益權(quán)項下信托利益分配,。根據(jù)《信托合同》第七條第二款第九條第一款的約定,，廈門信托公司有權(quán)出售證券資產(chǎn)。因此廈門信托公司在“智度投資”復(fù)牌后,，將該股票賣出的行為符合《信托合同》的相關(guān)約定,，原審判決認(rèn)為廈門信托公司發(fā)出××指令的條件已經(jīng)成就并無不妥。葉月明的上訴理由不能成立,，法院不予支持,。原審判決查明事實清楚,，判決結(jié)果正確，應(yīng)予維持,。

四,、裁判結(jié)果

駁回上訴，維持原判,。

五,、裁判依據(jù)

1、《中華人民共和國合同法》第六十條,、第一百零七條

2,、《中華人民共和國信托法》第二十五條

3、《中華人民共和國民事訴訟法》第六十四條第一款