一,、定義

掉期是指在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)即期外匯的同時(shí)又賣出同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯,，或者賣出即期外匯的同時(shí)又買進(jìn)同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯。

也稱互換,，是交易雙方依據(jù)預(yù)先約定的協(xié)議,，在未確定期限內(nèi)，相互交換的交易,。

外匯掉期又稱為時(shí)間套匯是指在同一個(gè)外匯市場(chǎng)上同時(shí)進(jìn)行買賣期限不同而金額相等的外匯,。

二、類型

包括利率掉期,、貨幣掉期,、外匯掉期等類型。

三,、交易概述

所謂掉期交易,，是指在買入或賣出即期外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同一貨幣的遠(yuǎn)期外匯,，以防止匯率風(fēng)險(xiǎn)的一種外匯交易,。這種金融衍生工具，是當(dāng)前用來規(guī)避由于所借外債的匯率發(fā)生變化而給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種主要手段,。

掉期交易是指交易雙方約定在未來某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式,。更為準(zhǔn)確他說，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流的交易,。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易,。

1、貨幣掉期交易

是指兩種貨幣之間的交換交易,、在一般情況下,，是指兩種貨幣資金的本金交換。

2,、利率掉期交易

是同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易,，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨,、期權(quán)交易一樣,，是發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一，成為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具,。

四,、交易特點(diǎn)

(1)買與賣是有意識(shí)地同時(shí)進(jìn)行的

(2)買與賣的貨幣種類相同，金額相等

(3)買賣交割期限不相同

掉期交易與前面講到的即期交易和遠(yuǎn)期交易有所不同,。即期與遠(yuǎn)期交易是單一的，要么做即期交易，要么做遠(yuǎn)期交易,，并不同時(shí)進(jìn)行,，因此，通常也把它叫做單一的外匯買賣,，主要用于銀行與客戶的外匯交易之中,。掉期交易的操作涉及即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣的同時(shí)進(jìn)行，故稱之為復(fù)合的外匯買賣,，主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易,。一些大公司也經(jīng)常利用掉期交易進(jìn)行套利活動(dòng)。

掉期交易的目的包括兩個(gè)方面,，一是軋平外匯頭寸,，避免匯率變動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；二是利用不同交割期限匯率的差異,，通過賤買貴賣,，牟取利潤(rùn)。