一、定義

掉期是指在外匯市場上買進即期外匯的同時又賣出同種貨幣的遠期外匯,，或者賣出即期外匯的同時又買進同種貨幣的遠期外匯,。

也稱互換，是交易雙方依據(jù)預(yù)先約定的協(xié)議,，在未確定期限內(nèi),，相互交換的交易。

外匯掉期又稱為時間套匯是指在同一個外匯市場上同時進行買賣期限不同而金額相等的外匯,。

二,、類型

包括利率掉期、貨幣掉期,、外匯掉期等類型,。

三、交易概述

所謂掉期交易,，是指在買入或賣出即期外匯的同時,，賣出或買進同一貨幣的遠期外匯，以防止匯率風險的一種外匯交易,。這種金融衍生工具,，是當前用來規(guī)避由于所借外債的匯率發(fā)生變化而給企業(yè)帶來財務(wù)風險的一種主要手段。

掉期交易是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式,。更為準確他說,，掉期交易是當事人之間約定在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認為具有等價經(jīng)濟價值的現(xiàn)金流的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易,。

1,、貨幣掉期交易

是指兩種貨幣之間的交換交易、在一般情況下,，是指兩種貨幣資金的本金交換,。

2、利率掉期交易

是同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易,，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨,、期權(quán)交易一樣,，是發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一，成為國際金融機構(gòu)規(guī)避匯率風險和利率風險的重要工具,。

四,、交易特點

(1)買與賣是有意識地同時進行的

(2)買與賣的貨幣種類相同，金額相等

(3)買賣交割期限不相同

掉期交易與前面講到的即期交易和遠期交易有所不同,。即期與遠期交易是單一的,，要么做即期交易，要么做遠期交易，并不同時進行,，因此,，通常也把它叫做單一的外匯買賣，主要用于銀行與客戶的外匯交易之中,。掉期交易的操作涉及即期交易與遠期交易或買賣的同時進行,，故稱之為復(fù)合的外匯買賣，主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易,。一些大公司也經(jīng)常利用掉期交易進行套利活動,。

掉期交易的目的包括兩個方面，一是軋平外匯頭寸,，避免匯率變動引發(fā)的風險,；二是利用不同交割期限匯率的差異，通過賤買貴賣,，牟取利潤,。