一、定義

遠期外匯交易,，又稱期匯交易,，是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種,、金額,、匯率、交割時間等交易條件,，到期才進行實際交割的外匯交易,。凡是交割日在成交兩個營業(yè)日以后的外匯交易均屬于遠期外匯交易。

二,、交割日

遠期外匯交易是有效的外匯市場中不可以缺少的組成部分,。最常見的遠期外匯交易交割期限一般有1個月、2個月,、3個月,、6個月、12個月,。若期限再長則被稱為超遠期交易,。遠期外匯交易的作用是避險保值。確定其交割日或有效起息日的慣例為：

1 ,、任何外匯交易都以即期交易為基礎(chǔ),，所以遠期交割日是以即期加月數(shù)或星期數(shù)。若遠期合約是以天數(shù)計算,，其天數(shù)以即期交割日后的日歷日的天數(shù)作為基準.而非營業(yè)日,。

2 、遠期交割日不是營業(yè)日,，則順延至下一個營業(yè)日,。順延后跨月份的則必須提前到當月的最后一個營業(yè)日為交割日。

3、 ‘雙底’慣例,。假定即期交割日為當月的最后一個營業(yè)日,，則遠期交割日也是當月的最后一個營業(yè)日。

三,、交易方式

直接的遠期外匯交易：是指直接在遠期外匯市場做交易,，而不在其它市場進行相應的交易。銀行對于遠期匯率的報價,，通常并不采用全值報價,，而是采用遠期匯價和即期匯價之間的差額，即基點報價,。遠期匯率可能高于或低于即期匯率,。

期權(quán)性質(zhì)的遠期外匯交易：公司或企業(yè)通常不會提前知道其收入外匯的確切日期。因此,，可以與銀行進行期權(quán)外匯交易,，即賦予企業(yè)在交易日后的一定時期內(nèi)，如5-6個月內(nèi)執(zhí)行遠期合同的權(quán)利,。

即期和遠期結(jié)合型的遠期外匯交易,。

四、特點

1,、雙方簽訂合同后,，無需立即支付外匯或本國貨幣，而是延至將來某個時間,；

2,、買賣規(guī)模較大,；

3,、買賣的目的，主要是為了保值,，避免外匯匯率漲跌的風險,；

4、外匯銀行與客戶簽訂的合同須經(jīng)外匯經(jīng)紀人擔保,。此外,，客戶還應繳存一定數(shù)量的押金或抵押品。當匯率變化不大時,，銀行可把押金或抵押品抵補應負擔的損失,。當匯率變化使客戶的損失超過押金或抵押品時，銀行就應通知客戶加存押金或抵押品,，否則,，合同就無效。客戶所存的押金,，銀行視其為存款予以計息,。

五、產(chǎn)生原因

遠期外匯買賣產(chǎn)生的主要原因在于企業(yè),、銀行,、投資者規(guī)避風險之所需，具體包括以下幾個方面：

1,、進出口商預先買進或賣出期匯,，以避免匯率變動風險。

匯率變動是經(jīng)常性的,，在商品貿(mào)易往來中,，時間越長，由匯率變動所帶來的風險也就越大,，而進出口商從簽訂買賣合同到交貨,、付款又往往需要相當長時間(通常達30天～90天，有的更長),，因此,，有可能因匯率變動而遭受損失。進出口商為避免匯率波動所帶來的風險,，就想盡辦法在收取或支付款項時,，按成交時的匯率辦理交割。

2,、外匯銀行為平衡遠期外匯持有額

遠期外匯持有額就是外匯頭寸(foreign exchange position),。進出口商為避免外匯風險而進行期匯交易，實質(zhì)上就是把匯率變動的風險轉(zhuǎn)嫁給外匯銀行,。外匯銀行之所以有風險,，是因為它在與客戶進行了多種交易以后，會產(chǎn)生一天的外匯"綜合持有額"或總頭寸(overall position),，在這當中難免會出現(xiàn)期匯和現(xiàn)匯的超買或超賣現(xiàn)象,。這樣，外匯銀行就處于匯率變動的風險之中,。為此,，外匯銀行就設(shè)法把它的外匯頭寸予以平衡，即要對不同期限不同貨幣頭寸的余缺進行拋售或補進,，由此求得期匯頭寸的平衡,。

3、 短期投資者或定期債務投資者預約買賣期匯以規(guī)避風險,。

在沒有外匯管制的情況下,，如果一國的利率低于他國,，該國的資金就會流往他國以謀求高息。假設(shè)在匯率不變的情況下紐約投資市場利率比倫敦高,，兩者分別為 9．8%和7．2%,，則英國的投資者為追求高息，就會用英鎊現(xiàn)款購買美元現(xiàn)匯,，然后將其投資于3個月期的美國國庫券,，待該國庫券到期后將美元本利兌換成英鎊匯回國內(nèi)。這樣,，投資者可多獲得2．6%的利息,，但如果3個月后，美元匯率下跌,，投資者就得花更多的美元去兌換英鎊,，因此就有可能換不回投資的英鎊數(shù)量而遭致?lián)p失。為此,，英國投資者可以在買進美元現(xiàn)匯的同時,，賣出3個月的美元期匯，這樣,，只要美元遠期匯率貼水不超過兩地的利差(2．6%),，投資者的匯率風險就可以消除。當然如果超過這個利差,，投資者就無利可圖而且還會遭到損失,。這是就在國外投資而言的，如果在國外有定期外匯債務的人,，則就要購進期匯以防債務到期時多付出本國貨幣,。