• 【發(fā)布單位】83003
• 【發(fā)布文號】--
• 【發(fā)布日期】1992-02-01
• 【生效日期】1992-02-01
• 【失效日期】--
• 【文件來源】
• 【所屬類別】地方法規(guī)

海南省企業(yè)債券評級辦法

 海南省企業(yè)債券評級辦法

 一、評級機(jī)構(gòu)：海南省企業(yè)信用評級委員會(huì)（以下簡稱評委會(huì)）,。



 二,、評級范圍：凡企業(yè)在海南省境內(nèi)公開發(fā)行債券,，必須經(jīng)過評委會(huì)評定債券信用等級,，待評級結(jié)果公布后方可正式發(fā)債。



 三,、評級主要內(nèi)容：

 抵押債券評級主要內(nèi)容：抵押比例（用于此次抵押的抵押品在評級時(shí)的市場價(jià)值與債券計(jì)發(fā)行面額之百分比）,，償付本息能力。

 擔(dān)保債券評級主要內(nèi)容：擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保比例（用于此次擔(dān)保的擔(dān)保品在評級時(shí)的市場價(jià)值與債券計(jì)劃發(fā)行面額之比）,，償付本息能力,，預(yù)期效益。



 四,、評級計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)：

 設(shè)定每項(xiàng)評級主要內(nèi)容及以下各項(xiàng)內(nèi)容的分值,，總分值滿分為100分。



 五,、債券信用等級

 先根據(jù)評級計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)評出債券所得稅分值,，再根據(jù)總分值為債券定級。債券信用等級分為：

 特級 ＡＡＡ≥95分

 一級 ＡＡ≥90分

 二級 Ａ≥85分

 三級 ＢＢＢ≥78分

 四級 ＢＢ≥70分

 五級 Ｂ≥60分

 六級 Ｃ＜60分



 六,、評級程序

 1．受理發(fā)債企業(yè)申請,；

 2．簽訂委托債券信用評級合同書；

 3．向發(fā)債企業(yè)收集有關(guān)資料,；

 4．現(xiàn)場調(diào)查,、取證、分析測定,；

 5．撰寫評級報(bào)告,；

 6．評委會(huì)論證并定級；

 7．征求發(fā)債企業(yè)意見,；

 8．最終評等級并公布,，給發(fā)債企業(yè)分布等級評書。



 七、評級結(jié)果刊登在《海南日報(bào)》上,，評級結(jié)果當(dāng)次有效,，全省有效。



 八,、評委會(huì)應(yīng)本差公正性,、科學(xué)性、權(quán)威性的原則,，按照評級計(jì)分標(biāo)準(zhǔn),，獨(dú)立自主地進(jìn)行評級工作。



 九,、發(fā)債企業(yè)應(yīng)如實(shí)向評委會(huì)報(bào)送有關(guān)資料,，對提供失實(shí)和虛假資料的企業(yè)，評委會(huì)拒絕為其債券評級,；已經(jīng)評定的,，宣布無效，若企業(yè)已開始發(fā)債,，評委會(huì)應(yīng)令其立即停止發(fā)行,。



 十、債券信用評級為有償服務(wù),，評委會(huì)按照經(jīng)物價(jià)部門批準(zhǔn)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi),。



 附：  企業(yè)債券評級計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)

 抵押債券：

 若用作此次抵押的抵押品在評級時(shí)的市場價(jià)值，相當(dāng)于計(jì)劃債券面額的百分比（以下簡稱抵押比例）為：

 表1：

────────────────┬───────┬───────────

 抵押品名稱 │一年 │每長一年

────────────────┼───────┼───────────

 房地產(chǎn) │≥130 │＋20

────────────────┼───────┼───────────

 機(jī)器設(shè)備 │≥150 │＋50

────────────────┼───────┼───────────

 有價(jià)證券 │ │

----──────────────┼───────┼───────────

 國庫券,、保值公債 │≥120 │＋10

────────────────┼───────┼───────────

 中央政府發(fā)行的其他債券 │≥125 │＋15

────────────────┼───────┼───────────

 專業(yè)銀行債券 │≥125 │＋10

────────────────┼───────┼───────────

 其他金融機(jī)構(gòu)債券 │≥130 │＋15

────────────────┼───────┼───────────

 企業(yè)債券（不含金融債券） │≥140 │＋20

────────────────┼───────┼───────────

 股票 │≥200 │＋20

────────────────┴───────┴───────────



 則抵押部分得滿分50分

 若抵押比例達(dá)不到表1所列標(biāo)準(zhǔn),，則按下列計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)計(jì)分。

 一,、抵押：

 最高分為50分,，在表1所列抵押比例基礎(chǔ)上，按表2所列標(biāo)準(zhǔn)減分,。

 表2：

───────────────────┬────────────────

 抵押品 │每減1分降低抵押比例百分點(diǎn)

───────────────────┼────────────────

 房地產(chǎn) │4

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 機(jī)器設(shè)備 │4

───────────────────┼────────────────

 有價(jià)證券 │

───────────────────┼────────────────

 國庫券,、保值公債 │2

───────────────────┼────────────────

 中央政府發(fā)行的其他債券 │2．5

───────────────────┼────────────────

 專銀行債券 │2．5

───────────────────┼────────────────

 其他金融機(jī)構(gòu)債券 │3

───────────────────┼────────────────

 企業(yè)債券 │4

───────────────────┼────────────────

 股票 │5

───────────────────┴────────────────

 二、發(fā)行單位償還本息能力

 此部分以50分為滿分計(jì)分,。

 1．盈利償還能力（10分）

 稅后利潤＋折舊

 ＝－－－－－－－×100％

 負(fù)債總額

 達(dá)到30％者為滿分,，每減少3個(gè)百分點(diǎn)減1分。

 2．資產(chǎn)償付能力（10分）

 負(fù)債總額

 ＝－－－－－－－－－－－－×100％

 全部資產(chǎn)－待處理財(cái)產(chǎn)損失

 低于或等于70％者為滿分,，每增加3個(gè)百分點(diǎn)減少1分,。

 3．自有資金（資本）償還能力（10分）

 自有資金（資本）

 ＝－－－－－－－－－－－－－－×100％

 負(fù)債總額＋自有資金（資本）

 達(dá)到30％者為滿分，每少2個(gè)百分點(diǎn)減1分,。

 4．長期債務(wù)負(fù)擔(dān)（10分）

 長期負(fù)債

 ＝－－－－－－－－－－－－－×100％

 全部資產(chǎn)－待處理財(cái)產(chǎn)損失

 低于或等于30％者為滿分,，每增加3個(gè)百分點(diǎn)減1分。

 5．資金籌措與調(diào)劑能力，包括：

 得到政府和上級主管單位資金援助的可能性：與開戶金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系（若是金融企業(yè),，則是與中央銀行和同業(yè)的關(guān)系）,。

 三、總分計(jì)算方法：

 企業(yè)對外擔(dān)保情況：以前所發(fā)未償債券的抵押或擔(dān)保情況,。

 將抵押得分加上償付本息部分得分構(gòu)成抵押債券總分,。

 說明：

 1．以房地產(chǎn)為抵押時(shí)，可根據(jù)抵押品是房產(chǎn)還是地產(chǎn),，房地產(chǎn)所在地段酌情調(diào)整抵押比例要求,。

 2．以機(jī)器設(shè)備為抵押時(shí)，機(jī)器設(shè)備殘存使用年限應(yīng)長于債券期限,。并可根據(jù)機(jī)器設(shè)備殘存使用年限的長短適當(dāng)調(diào)整抵押比例要求,。

 3．以有價(jià)證券為抵押時(shí)，有價(jià)證券必須是可以轉(zhuǎn)讓的,，且其待償年限應(yīng)長于或等于債券期限,。

 4．以股票為抵押時(shí)，可根據(jù)對不同股票未來價(jià)格的預(yù)期,，適當(dāng)調(diào)整抵押比例要求,。

 本計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)用于一次付息債券,。若發(fā)行分次付息債券,，由評委會(huì)在本計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上作適當(dāng)修改補(bǔ)充后，對債券評級,。

 擔(dān)保債券：

 一,、專業(yè)銀行擔(dān)保債券，其信用等級統(tǒng)為ＡＡＡ級,。

 二,、新開發(fā)企業(yè)債券。

 新開發(fā)企業(yè)是指新成立的,，受政府委托進(jìn)行區(qū)域開發(fā)的企業(yè),。

 （一）擔(dān)保 （75分）

 1．省財(cái)政擔(dān)保，擔(dān)保部分得65分,，市縣財(cái)政擔(dān)保得60分,。

 2．其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保，其擔(dān)保部分得分應(yīng)為擔(dān)保單位信用等級分×75％,。

 （二）預(yù)期效益 （25分）

 1．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 （5分）

 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi),，各年的凈現(xiàn)金流量，根據(jù)部門的基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)到基準(zhǔn)年的現(xiàn)值之和,。

 凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出

 現(xiàn)金流入：指產(chǎn)品銷售收入,，回收固定資產(chǎn)余值，回收流動(dòng)資金。

 現(xiàn)金流出：指固定資產(chǎn)投資,、流動(dòng)資金經(jīng)營成本,、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。

 大于零者為滿分,，等于零者為3分,，小于零者為2分。

 2．投資利潤率 （5分）

 年利潤總額或年平均利潤總額

 ＝－－－－－－－－－－－－－－×100％

 總投資

 高于行業(yè)平均利潤者為滿分,，等于者為3分,，低于者為2分。

 3．投資回收期 （5分）

 ＝〔累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份〕－1＋

 上年累計(jì)凈現(xiàn)金量的絕對值

 －－－－－－－－－－－－×100％

 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

 低于行業(yè)基準(zhǔn)回收期者為滿分,，等于者為3分,，高于者為2分。

 4．借款償還期 （3分）

 〔借款還還后開始出現(xiàn)盈利年份〕

 ＝ －1＋

 當(dāng)年應(yīng)償還的借款額

 －－－－－－－－－－－－×100％

 當(dāng)年可用于還款的收益額

 低于同行業(yè)同規(guī)模企業(yè)平均償還期者為滿分,，等于者為3分,，低于者為2分。

 5．管理人員素質(zhì)（5分）

 高5分,，一般3分,，差1分

 （三）總分計(jì)算方法：

 將擔(dān)保部分得分加上發(fā)債企業(yè)預(yù)期效益部分得分即是開發(fā)企業(yè)債券總分。

 三,、一般企業(yè)債券：

 （一）擔(dān)保 （50）

 1．省財(cái)政擔(dān)保,，擔(dān)保部分得45分，市縣財(cái)政擔(dān)保,，擔(dān)保部分得40分,。

 2．其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保，其擔(dān)保部分得分應(yīng)為擔(dān)保單位信用等級分×50％,。

 （二）發(fā)債單位償付本息能力 （50分）

 1．盈利償付能力 （10分）

 稅后利潤＋折舊

 ＝－－－－－－－×100％

 負(fù)債總額

 達(dá)到30％者為滿分,，每降低3個(gè)百分點(diǎn)減1分。

 2．資產(chǎn)償付能力 （10分）

 負(fù)債總額

 ＝－－－－－－－－－－－－×100％

 全部資產(chǎn)－待處理財(cái)產(chǎn)損失

 低于或等于70％者為滿分,，每增加3個(gè)百分點(diǎn)減1分,。

 3．自有資金（資本）償付能力（10分）

 自有資金（資本）

 －－－－－－－－－－－－－－×100％

 負(fù)債總額＋自有資金（資本）

 達(dá)到30％者為滿分，每降低3個(gè)百分點(diǎn)減1分,。

 4．長期債務(wù)負(fù)擔(dān) （10分）

 長期負(fù)債

 ＝－－－－－－－－－－－－－100％

 全部資產(chǎn)－待處理財(cái)產(chǎn)損失

 低于或等于30％者為滿分,，每增加3個(gè)百分點(diǎn)減1分。

 5．資金籌措與調(diào)劑能力 （10分）

 此項(xiàng)指標(biāo)主要包括：得到政府和上級主管單位資金援助的可能性,；與開戶金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系（若是金融企業(yè),，則是與中央銀行和同業(yè)的關(guān)系）；企業(yè)對外擔(dān)保情況,。

 （三）總分計(jì)算方法：

 將擔(dān)保部分得分加上償付本息能力部分得分即是一般企業(yè)債券總分,。

 四,、工商企業(yè)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債券：

 （一）若工商企業(yè)以財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，并且擔(dān)保比例（用于此次擔(dān)保的擔(dān)保品在評級時(shí)的市場價(jià)值與計(jì)劃發(fā)債面額的百分比,，下同）為：

表3：

──────────────────┬──────┬──────────

 擔(dān)保品種類 │一年 │每長一年

──────────────────┼──────┼──────────

 房地產(chǎn) │≥150 │＋30

──────────────────┼──────┼──────────

 機(jī)器設(shè)備 │≥160 │＋60

──────────────────┼──────┼──────────

 有價(jià)證券 │ │

──────────────────┼──────┼──────────

 國庫券,、保值公債 │≥130 │＋15

──────────────────┼──────┼──────────

 中央政府發(fā)行的其他債券 │≥135 │＋20

──────────────────┼──────┼──────────

 專業(yè)銀行債券 │≥135 │＋15

──────────────────┼──────┼──────────

 企業(yè)債券 │≥260 │＋30

──────────────────┼──────┼──────────

 股票 │≥230 │＋30

──────────────────┼──────┼──────────

 其他金融機(jī)構(gòu)債券 │≥140 │＋20

──────────────────┴──────┴──────────

 則擔(dān)保部分得50分。

 若工商企業(yè)以財(cái)產(chǎn)擔(dān)保,，但擔(dān)保比例達(dá)不到表3所列標(biāo)準(zhǔn),，則按下列計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)計(jì)分：

 表4：

───────────────────┬────────────────

 擔(dān)保品 │每減1分降低擔(dān)保比例百分點(diǎn)

───────────────────┼────────────────

 房地產(chǎn) │4

───────────────────┼────────────────

 機(jī)器設(shè)備 │4

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 國庫券、保值公債 │2

───────────────────┼────────────────

 中央政府所發(fā)其他債券 │2．5

───────────────────┼────────────────

 專業(yè)銀行債券 │2．5

───────────────────┼────────────────

 其他金融機(jī)構(gòu)債券 │3

───────────────────┼────────────────

 企業(yè)債券 │4

───────────────────┼────────────────

 股票 │

───────────────────┴────────────────

 （二）償付本息能力 （50分）

 內(nèi)容同抵押債券“償付本息能力”部分,。

 （三）總分計(jì)算方法：

 債券總分為擔(dān)保部分得分與償付本息能力得分之和,。

 五、若工商企業(yè)以未來收益為擔(dān)保,，則按下列標(biāo)準(zhǔn)計(jì)分,。

 （一）擔(dān)保 （50分）

 在債券期限內(nèi)，擔(dān)保企業(yè)用作此次擔(dān)保的收益之和達(dá)本次債券計(jì)劃發(fā)行面額的200％時(shí)為滿分50分,，每減少5個(gè)百分點(diǎn),，減1分。

 （二）償付本息能力 （50分）

 內(nèi)容同抵押債券“付償付本息能力”部分,。

 （三）總分計(jì)算方法：

 擔(dān)保債券的總分等于擔(dān)保部分得分加償付本息能力部分得分,。