一,、債券的性質(zhì)

1．債券屬于有價(jià)證券,。

2．債券是一種虛擬資本。債券有面值,，代表了一定的財(cái)產(chǎn)價(jià)值,，但它也只是一種虛擬資本，而非真實(shí)資本,。在債權(quán)債務(wù)關(guān)系建立時(shí)所投入的資金已被債務(wù)人占用,，債券是實(shí)際運(yùn)用的真實(shí)資本的證書。債券的流動(dòng)并不意味著它所代表的實(shí)際資本也同樣流動(dòng),，債券獨(dú)立于實(shí)際資本之外,。

3．債券是債權(quán)的表現(xiàn)。

二,、債券的特征

債券作為一種債權(quán)債務(wù)憑證,，與其他有價(jià)證券一樣，也是一種虛擬資本,，而非真實(shí)資本,，它是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中實(shí)際運(yùn)用的真實(shí)資本的證書。

債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：

1．償還性

債券一般都規(guī)定有償還期限,，發(fā)行人必須按約定條件償還本金并支付利息,。在歷史上只有無期公債或永久性公債不規(guī)定到期時(shí)間,，這種公債的持有者不能要求清償，只能按期取得利息,。而其他的一切債券都對(duì)債券的償還期限有嚴(yán)格的規(guī)定,，且債務(wù)人必須如期向持有人支付利息。

2．流通性

流通性是指?jìng)苎杆俸头奖愕刈儸F(xiàn)為貨幣的能力,。目前,，幾乎所有的證券營業(yè)部或銀行部門都開設(shè)有債券買賣業(yè)務(wù)，且收取的各種費(fèi) 用都相應(yīng)較低,。如果債券的發(fā)行者即債務(wù)人資信程度較高,，則債券的流動(dòng)性就比較強(qiáng)。債券一般都可以在流通市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓,。

3．安全性

安全性是指?jìng)谑袌?chǎng)上能抵御價(jià)格下降的性能,，一般是指其不跌破發(fā)行價(jià)的能力。債券在發(fā)行時(shí)都承諾到期償還本息,，所以其安全性一般都較高,。有些債券雖然流動(dòng)性不高，但其安全性較好,，因?yàn)樗鼈兘?jīng)過較長的一段時(shí)間后就可以收取現(xiàn)金或不受損失地出售,。雖然如此，債券也有可能遭受不履行債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),。前一種風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)陌l(fā)行人不能充分和按時(shí)支付利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn),，這種風(fēng)險(xiǎn)主要決定于發(fā)行者的資信程度。一般來說,，政府的資信程度最高,，其次為金融公司和企業(yè)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)氖袌?chǎng)價(jià)格隨資本市場(chǎng)的利率上漲而下跌,，因?yàn)閭膬r(jià)格是與市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)的,。當(dāng)利率下跌時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格便上漲,；而當(dāng)利率上升時(shí),，債券的市場(chǎng)價(jià)格就下跌,。而債券距離到期日越遠(yuǎn),，其價(jià)格受利率變動(dòng)的影響越大。

與股票相比,，債券通常規(guī)定有固定的利率,。與企業(yè)績(jī)效沒有直接聯(lián)系，收益比較穩(wěn)定,，風(fēng)險(xiǎn)較小,。此外,，在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者對(duì)企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán),。

4．收益性

收益性是指?jìng)氖找嫘允侵斧@取債券利息的能力,。因債券的風(fēng)險(xiǎn)比銀行存款要大，所以債券的利率也比銀行高,，如果債券到期能按時(shí)償付,，購買債券就可以獲得固定的、一般是高于同期銀行存款利率的利息收入,。債券的收益性主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面,，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入；二是投資者可以利用債券價(jià)格的變動(dòng),，買賣債券賺取差額,。