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企業(yè)的融資方式

時(shí)間:2017-05-27 16:58:30 來源:好律師網(wǎng)
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企業(yè)的融資方式

一,、銀行借款

信貸融資是間接融資,,是市場信用經(jīng)濟(jì)的融資方式,它以銀行為經(jīng)營主體,,按信貸規(guī)則運(yùn)作,,要求資產(chǎn)安全和資金回流,風(fēng)險(xiǎn)取決于資產(chǎn)質(zhì)量,。信貸融資由于責(zé)任鏈條和追索期長,,信息不對稱,由少數(shù)決策者對項(xiàng)目的判斷支配大額資金,,把風(fēng)險(xiǎn)積累推到將來,。信貸融資需要發(fā)達(dá)的社會(huì)信用體系支持。銀行借款是企業(yè)最常用的融資渠道,,但銀行的基本做法是“嫌貧愛富”,,以風(fēng)險(xiǎn)控制為原則,這是由銀行的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的,。對銀行來講,,它一般不愿冒太大的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)殂y行借款沒有利潤要求權(quán),,所以對風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)或項(xiàng)目不愿借款,,哪怕是有很高的預(yù)期利潤。相反,,實(shí)力雄厚,、收益或現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)是銀行歡迎的貸款對象。因?yàn)橐陨咸攸c(diǎn),,銀行借款跟其它融資方式相比,,主要不足在于:一是條件苛刻,限制性條款太多,,手續(xù)過于復(fù)雜,,費(fèi)時(shí)費(fèi)力,有時(shí)可能跑一年也跑不下來,;二是借款期限相對較短,長期投資很少能貸到款,;三是借款額度相對也小,,通過銀行解決企業(yè)發(fā)展所需要的全部資金是很難的。特別對于在起步和創(chuàng)業(yè)階段企業(yè),,貸款的風(fēng)險(xiǎn)大,,是很難獲得銀行借款的,。

2,、證券融資

證券融資是市場經(jīng)濟(jì)融資方式的直接形態(tài),公眾直接廣泛參與,,市場監(jiān)督最嚴(yán),,要求最高,,具有廣闊的發(fā)展前景,。證券融資主要包括股票,、債券,,并以此為基礎(chǔ)進(jìn)行資本市場運(yùn)作,。與信貸融資不同,,證券融資是由眾多市場參與者決策,,是投資者對投資者,、公眾對公眾的行為,直接受公眾及市場風(fēng)險(xiǎn)約束,,把未來風(fēng)險(xiǎn)直接暴露和定價(jià),,風(fēng)險(xiǎn)由投資者直接承擔(dān),。

3,、股權(quán)融資

股票上市可以在國內(nèi),,也可選擇境外,,可以在主板上市也可以在高新技術(shù)企業(yè)板塊,如美國(NASTAQ)和香港的創(chuàng)業(yè)板,。發(fā)行股票是一種資本金融資,,投資者對企業(yè)利潤有要求權(quán),,但是所投資金不能收回,,投資者所冒風(fēng)險(xiǎn)較大,,因此要求的預(yù)期收益也比銀行高,從這個(gè)角度而言,,股票融資的資金成本比銀行借款高,。

具體而言,發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是:(1)所籌資金具有永久性,無到期日,,沒有還本壓力,;(2)一次籌資金額大;(3)用款限制相對較松,;(4)提高企業(yè)的知名度,為企業(yè)帶來良好聲譽(yù),;(5)有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度,。特別對于潛力巨大,,但風(fēng)險(xiǎn)也很大的科技型企業(yè),,通過在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票融資,,是加快企業(yè)發(fā)展的一條有效途徑。

債券融資,。發(fā)行債券的優(yōu)缺點(diǎn)介于上市和銀行借款之間,,也是一種實(shí)用的融資手段,,但關(guān)鍵是選好發(fā)債時(shí)機(jī),。選擇發(fā)債時(shí)機(jī)要充分考慮對未來利率的走勢預(yù)期。債券種類很多,,國內(nèi)常見的有企業(yè)債券和公司債券以及可轉(zhuǎn)換債券,。企業(yè)債券要求較低,公司債券要求則相對嚴(yán)格,,只有國有獨(dú)資公司,、上市公司、兩個(gè)國有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司才有發(fā)行資格,,并且對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率以及資本金等都有嚴(yán)格限制,。可轉(zhuǎn)換債券只有重點(diǎn)國有企業(yè)和上市公司才能夠發(fā)行,它是一種含期權(quán)的衍生金融工具,。采用發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資,,其好處在于還款期限較長,附加限制少,,資金成本也不太高,,但手續(xù)復(fù)雜,對企業(yè)要求嚴(yán)格,,而且我國債券市場相對清淡,交投不活躍,,發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)大,,特別是長期債券,面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)較大,,而又欠缺風(fēng)險(xiǎn)管理的金融工具,。

4、招商引資

招商引資一般也是一種股權(quán)融資,,但它不通過公開市場發(fā)售,,是一種私下尋找戰(zhàn)略投資者的融資方式。因此其優(yōu)缺點(diǎn)與發(fā)行股票上市類似,,但由于不需要公開企業(yè)信息以及被他人收購的風(fēng)險(xiǎn)較小等原因,,通過招商引資的方式融資也受到一些企業(yè)的歡迎。

5,、民間借貸

民間借貸也成為企業(yè)融資的一種途徑,,民間借貸主要有:民營銀行、小額貸款,、第三方理財(cái),、民間借貸連鎖、擔(dān)保,、私募基金,、銀企對接平臺(tái)、網(wǎng)路借貸,、金融超市,、金融集團(tuán)、民資管理公司,、民間借貸登記中心等,,除了這些傳統(tǒng)的民間借貸形式,典當(dāng)行也成為民間資本一大新的流向,。不過,,大多中小企業(yè)更希望通過銀行借貸的方式來進(jìn)行融資,然而在商業(yè)銀行方面,更愿意貸款給實(shí)力雄厚的大型企業(yè),,許多中小企業(yè)被各種嚴(yán)苛的條件拒之門外,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),中小企業(yè)貸款申請?jiān)饩苈蔬_(dá)56%,。因此,,中小企業(yè)選擇民間借貸是相對來說較為容易的融資渠道。

6,、租賃融資

融資租賃,,是通過融資與融物的結(jié)合,兼具金融與貿(mào)易的雙重職能,,對提高企業(yè)的籌資融資效益,,推動(dòng)與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步,有著十分明顯的作用,。融資租賃有直接購買租賃,、售出后回租以及杠桿租賃。此外,,還有租賃與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合,、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷相結(jié)合等多種租賃形式,。融資租賃業(yè)務(wù)為企業(yè)技術(shù)改造開辟了一條新的融資渠道,,采取融資融物相結(jié)合的新形式,提高了生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)的引進(jìn)速度,,還可以節(jié)約資金使用,,提高資金利用率。


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