一,、定義

股票發(fā)行價是指股份有限公司發(fā)行股票時所確定的股票發(fā)售價格,。此價格多由承銷銀團和發(fā)行人根據市場情況協商定出。由于發(fā)行價是固定的,，所以有時也稱為固定價,。發(fā)行價如果定得低，公司上市融資的目的就不能達到,，失去上市的意義,。但是，如果發(fā)行價定得過高,，就沒有人愿意買,，也照樣融不到資。因此,，根據市場的接受能力,，參考同類公司的市場價格，考慮各種因素之后,，定一個折中的價格,，既滿足融資的需要，市場又能接受。

股票發(fā)行,，一般就是公開向社會募集股本,，發(fā)行股份，這種價格的高低受市場機制的影響極大,，取決于公司的投資價值和供求關系的變化,。如果股份有限公司發(fā)行的股票，價格超過了票面金額,，被稱為溢價發(fā)行,，至于高出票面金額多少，則由發(fā)行人與承銷的證券公司協商確定,，報國務院證券監(jiān)督管理機構核準,，這種決定股票發(fā)行價格的體制，就是發(fā)揮市場作用,，由市場決定價格，但是受證券監(jiān)管機構的監(jiān)督,。

在股票發(fā)行價格中,，溢價發(fā)行或者等價發(fā)行都是允許的，但是不允許以低于股票票面的價格發(fā)行,，又稱折價發(fā)行,，因為這種發(fā)行價格會使公司實有資本少于公司應有的資本，致使公司資本中存在著虛數,，不符合公司資本充實原則,；另一方面，公司以低于票面金額的價格發(fā)行股票,，實際上就意味著公司對債權人有負債行為,，不利于保護債權人的利益。

溢價發(fā)行股票,，就是以同樣的股份可以籌集到比按票面金額計算的更多的資金,，從而增加了公司的資本，因此,，以超過票面金額發(fā)行股票所得溢價款列入公司資本公積金,，表現為公司股東的權益，即所有權歸屬于投資者,。

二,、股票發(fā)行價格方式

當股票發(fā)行公司計劃發(fā)行股票時，就需要根據不同情況,，確定一個發(fā)行價格以推銷股票,。一般而言，股票發(fā)行價格有以下幾種：面值發(fā)行、時價發(fā)行,、中間價發(fā)行和折價發(fā)行等,。

1、面值

即按股票的票面金額為發(fā)行價格,。采用股東分攤的發(fā)行方式時一般按平價發(fā)行,，不受股票市場行情的左右。由于市價往往高于面額,，因此以面額為發(fā)行價格能夠使認購者得到因價格差異而帶來的收益,，使股東樂于認購，又保證了股票公司順利地實現籌措股金的目的,。

2,、時價

即不是以面額，而是以流通市場上的股票價格( 即時價)為基礎確定發(fā)行價格,。 這種價格一般都是時價高于票面額,，二者的差價稱溢價，溢價帶來的收益歸該股份公司所有,。時價發(fā)行能使發(fā)行者以相對少的股份籌集到相對多的資本,，從而減輕負擔，同時還可以穩(wěn)定流通市場的股票時價,，促進資金的合理配置,。

按時價發(fā)行，對投資者來說也未必吃虧,，因為股票市場上行情變幻莫測,，如果該公司將溢價收益用于改善經營，提高了公司和股東的收益,，將使股票價格上漲,；投資者若能掌握時機，適時按時價賣出股票,，收回的現款會遠高于購買金額,，以股票流通市場上當時的價格為基準，但也不必完全一致,。在具體決定價格時,，還要考慮股票銷售難易程度、對原有股票價格是否沖擊,、認購期間價格變動的可能性等因素,，因此，一般將發(fā)行價格定在低于時價約5-10%的水平上是比較合理的,。

3,、中間價

即股票的發(fā)行價格取票面額和市場價格的中間值,。這種價格通常在時價高于面額，公司需要增資但又需要照顧原有股東的情況下采用,。中間價格發(fā)行對象一般為原股東,，在時價和面額之間采取一個折中的價格發(fā)行，實際上是將差價收益一部分歸原股東所有,，一部分歸公司所有用于擴大經營,。因此，在進行股東分攤時要按比例配股,，不改變原來的股東構成,。

4、折價

即發(fā)行價格不到票面額,，是打了折扣的,。折價發(fā)行有兩種情況：

一種是優(yōu)惠性的，通過折價使認購者分享權益,。例如公司為了充分體現對現有股東優(yōu)惠而采取搭配增資方式時,，新股票的發(fā)行價格就為票面價格的某一折扣，折價不足票面額的部分由公司的公積金抵補?，F有股東所享受的優(yōu)先購買和價格優(yōu)惠的權利就叫作優(yōu)先購股權,。若股東自己不享用此權，他可以將優(yōu)先購股權轉讓出售,。這種情況有時又稱作優(yōu)惠售價,。

另一種情況是該股票行情不佳,，發(fā)行有一定困難,，發(fā)行者與推銷者共同議定一個折扣率，以吸引那些預測行情要上浮的投資者認購,。由于各國一規(guī)定發(fā)行價格不得低于票面額,，因此，這種折扣發(fā)行需經過許可方能實行,。