一、定義

并購(gòu)重組,，即公司并購(gòu),，是兩個(gè)以上公司合并、組建新公司或相互參股,。它往往同廣義的兼并和收購(gòu)是同一意義,，它泛指在市場(chǎng)機(jī)制作用下，企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng),。

二,、公司并購(gòu)內(nèi)容

公司并購(gòu)兼并有廣義和狹義之分。

1,、公司并購(gòu)狹義的兼并是指一個(gè)企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán),，使這些企業(yè)的法人資格喪失，并獲得企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為,。這相當(dāng)于吸收合并,。

2、公司并購(gòu)廣義的兼并是指一個(gè)企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán),，并企圖獲得其控制權(quán),，但是這些企業(yè)的法人資格并不一定喪失。廣義的兼并包括狹義的兼并,、收購(gòu),?！蛾P(guān)于企業(yè)兼并的暫行辦法》、《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法施行細(xì)則》和《企業(yè)兼并有關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題的暫行規(guī)定》都采用了廣義上兼并的概念,。

三,、公司并購(gòu)類(lèi)型

根據(jù)并購(gòu)的不同功能或根據(jù)并購(gòu)涉及的產(chǎn)業(yè)組織特征，可以將并購(gòu)分為三種類(lèi)型：

1.橫向并購(gòu)

橫向并購(gòu)的基本特征就是企業(yè)在國(guó)際范圍內(nèi)的橫向一體化,。近年來(lái),，由于全球性的行業(yè)重組浪潮，結(jié)合我國(guó)各行業(yè)實(shí)際發(fā)展需要,，加上我國(guó)國(guó)家政策及法律對(duì)橫向重組的一定支持,，行業(yè)橫向并購(gòu)的發(fā)展十分迅速。

2.縱向并購(gòu)

縱向并購(gòu)是發(fā)生在同一產(chǎn)業(yè)的上下游之間的并購(gòu),?？v向并購(gòu)的企業(yè)之間不是直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是供應(yīng)商和需求商之間的關(guān)系,。因此,，縱向并購(gòu)的基本特征是企業(yè)在市場(chǎng)整體范圍內(nèi)的縱向一體化。

3.混合并購(gòu)

混合并購(gòu)是發(fā)生在不同行業(yè)企業(yè)之間的并購(gòu),。從理論上看,，混合并購(gòu)的基本目的在于分散風(fēng)險(xiǎn)，尋求范圍經(jīng)濟(jì),。在面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的情況下,，我國(guó)各行各業(yè)的企業(yè)都不同程度地想到多元化，混合并購(gòu)就是多元化的一個(gè)重要方法,，為企業(yè)進(jìn)入其他行業(yè)提供了有力,，便捷，低風(fēng)險(xiǎn)的途徑,。

橫向并購(gòu)毫無(wú)疑問(wèn)是對(duì)行業(yè)發(fā)展影響最直接的,。混合并購(gòu)在一定程度上也有所發(fā)展,，主要發(fā)生在實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)中,，相當(dāng)一部分混合并購(gòu)情況較多的行業(yè)都有著比較好的效益，但發(fā)展前景不明朗,?？v向并購(gòu)在我國(guó)比較不成熟，基本都在鋼鐵,，石油等能源與基礎(chǔ)工業(yè)行業(yè),。這些行業(yè)的原料成本對(duì)行業(yè)效益有很大影響，因此，縱向并購(gòu)成為企業(yè)強(qiáng)化業(yè)務(wù)的有效途徑,。

四,、公司并購(gòu)程序

一般來(lái)說(shuō)，公司并購(gòu)都要經(jīng)過(guò)前期準(zhǔn)備階段,、方案設(shè)計(jì)階段,、談判簽約和接管整合四個(gè)階段。

1,、前期準(zhǔn)備階段

企業(yè)根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略的要求制定并購(gòu)策略，初步勾畫(huà)出擬并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)的輪廓,，如所屬行業(yè),、資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)能力,、技術(shù)水平,、市場(chǎng)占有率，等等,，據(jù)此進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)搜尋,，捕捉并購(gòu)對(duì)象，并對(duì)可供選擇的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行初步的比較,。

2,、方案設(shè)計(jì)階段

方案設(shè)計(jì)階段就是根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果、限定條件（最高支付成本,、支付方式等）及目標(biāo)企業(yè)意圖,，對(duì)各種資料進(jìn)行深入分析，統(tǒng)籌考慮,，設(shè)計(jì)出數(shù)種并購(gòu)方案,，包括并購(gòu)范圍（資產(chǎn)、債務(wù),、契約,、客戶等）、并購(gòu)程序,、支付成本,、支付方式、融資方式,、稅務(wù)安排,、會(huì)計(jì)處理等。

3,、談判簽約階段

通過(guò)分析,、甄選、修改并購(gòu)方案，最后確定具體可行的并購(gòu)方案,。并購(gòu)方案確定后并以此為核心內(nèi)容制成收購(gòu)建議書(shū)或意向書(shū),，作為與對(duì)方談判的基礎(chǔ)；若并購(gòu)方案設(shè)計(jì)將買(mǎi)賣(mài)雙方利益拉得很近,，則雙方可能進(jìn)入談判簽約階段,；反之，若并購(gòu)方案設(shè)計(jì)遠(yuǎn)離對(duì)方要求,，則會(huì)被拒絕,，并購(gòu)活動(dòng)又重新回到起點(diǎn)。

4,、接管與整合階段

雙方簽約后,，進(jìn)行接管并在業(yè)務(wù)、人員,、技術(shù)等方面對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行整合,。并購(gòu)后的整合是并購(gòu)程序的最后環(huán)節(jié)，也是決定并購(gòu)是否成功的重要環(huán)節(jié),。