一,、聘請保薦人

我國《證券法》第11條規(guī)定：“發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉換為股票的公司債券,，依法采取承銷方式的,，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券的,，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人,。保薦人應當遵守業(yè)務規(guī)則和行業(yè)規(guī)范，誠實守信,，勤勉盡責,，對發(fā)行人的申請文件和信息披露資料進行審慎核查，督導發(fā)行人規(guī)范運作,。保薦人的資格及其管理辦法由國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定,。”保薦制度的主要內容包括：保薦機構和保薦代表人的注冊登記制度,、保薦責任,、保薦期限、監(jiān)管部門對保薦機構和保薦代表人實行責任追究的監(jiān)管機制,。證券經營機構有下列情形之一的,，不得注冊登記為保薦機構：(1)保薦代表人數量少于2名；(2)公司治理結構存在重大缺陷,，風險控制制度不健全或者未有效執(zhí)行,；(3)最近24個月因違法違規(guī)被中國證監(jiān)會從名單中去除；(4)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形,。

 二,、證券發(fā)行的申請

發(fā)行人發(fā)行證券，應當依照法定程序向國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門報送證券發(fā)行申請文件,。我國《證券法》第12條規(guī)定,，設立股份有限公司公開發(fā)行股票,，應當符合《中華人民共和國公司法》規(guī)定的條件和經國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件，向國務院證券監(jiān)督管理機構報送募股申請和下列文件：公司章程,；發(fā)起人協議,；發(fā)起人姓名或者名稱，發(fā)起人認購的股份數,、出資種類及驗資證明,；招股說明書；代收股款銀行的名稱及地址,；承銷機構名稱及有關的協議,。依照本法規(guī)定聘請保薦人的，還應當報送保薦人出具的發(fā)行保薦書,。法律,、行政法規(guī)規(guī)定設立公司必須報經批準的，還應當提交相應的批準文件,。

 三,、證券發(fā)行的核準

國務院證券監(jiān)督管理機構設發(fā)行審核委員會，依法審核股票發(fā)行申請,。

國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門應當自受理證券發(fā)行申請文件之日起3個月內,，依照法定條件和法定程序作出予以核準或者不予核準的決定。

國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門對已作出的核準證券發(fā)行的決定,，發(fā)現不符合法定條件或者法定程序,，尚未發(fā)行證券的，應當予以撤銷,，停止發(fā)行,。已經發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準決定,，發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人,；保薦人應當與發(fā)行人承擔連帶責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外,；發(fā)行人的控股股東,、實際控制人有過錯的，應當與發(fā)行人承擔連帶責任,。

股票依法發(fā)行后,，發(fā)行人經營與收益的變化，由發(fā)行人自行負責,；由此變化引致的投資風險,，由投資者自行負責。

四,、強制信息公開

為保護證券投資者的利益,，維護證券市場健康穩(wěn)定的發(fā)展，各國證券法規(guī)定了證券發(fā)行中的強制信息公開制度,。我國《證券法》第25條規(guī)定：“證券發(fā)行申請經核準,，發(fā)行人應當依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定,，在證券公開發(fā)行前,，公告公開發(fā)行募集文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱,。發(fā)行證券的信息依法公開前,，任何知情人不得公開或者泄露該信息。發(fā)行人不得在公告公開發(fā)行募集文件前發(fā)行證券,?！卑l(fā)行人應當保證信息披露的全面性、真實性,、準確性和及時性,。

五、證券承銷

證券承銷是指證券經營機構依照協議包銷或者代銷發(fā)行人向社會公開發(fā)行的證券的行為,。

1．證券承銷的方式

證券承銷一般有代銷和包銷兩種方式,。

(1)證券代銷，是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券,，在承銷期結束時,，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。

(2)證券包銷,，是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協議全部購人或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購人的承銷方式,。證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日,。此外,，還有承銷團承銷?！蹲C券法》第32條規(guī)定：“向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣五千萬元的,，應當由承銷團承銷。承銷團應當由主承銷和參與承銷的證券公司組成,?！?/p>

2．承銷公司的法律責任

根據《證券法》第31條、第69條的規(guī)定,，證券公司承銷證券,，應當對公開發(fā)行募集文件的真實性、準確性、完整性進行核查,；發(fā)現有虛假記載,、誤導性陳述或者重大遺漏的，不得進行銷售活動,；已經銷售的,，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施,。發(fā)行人,、上市公司公告的招股說明書、公司債券募集辦法,、財務會計報告,、上市報告文件、年度報告,、中期報告,、臨時報告以及其他信息披露資料，有虛假記載,、誤導性陳述或者重大遺漏,，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā)行人,、上市公司應當承擔賠償責任,；發(fā)行人、上市公司的董事,、監(jiān)事,、高級管理人員和其他直接責任人員以及保薦人、承銷的證券公司,，應當與發(fā)行人：上市公司承擔連帶賠償責任,，但是能夠證明自己沒有過錯的除外；發(fā)行人,、上市公司的控股股東,、實際控制人有過錯的，應當與發(fā)行人,、上市公司承擔連帶賠償責任,。