股權(quán)收購,，不是在市場上買菜買家具，不能看上眼就直接買,，茲事體大,。很多人或公司作為股權(quán)受讓方，根據(jù)自己的個(gè)性進(jìn)行股權(quán)交易,，未能做到事實(shí)與規(guī)范的對應(yīng),。筆者就實(shí)務(wù)中遇到的一些典型的問題羅列一二，謂之“三言兩語”,。

一,、收購對象問題 很多時(shí)候，購買人不是看上這個(gè)公司,，要買的不是公司，而是公司里的某個(gè)資產(chǎn),，比如土地使用權(quán),，出名的商標(biāo)，采礦權(quán)等等,。但是,，公司是一個(gè)綜合體，不光是購買人想要的資產(chǎn),，還有其他資產(chǎn),。不光有資產(chǎn)，還有負(fù)債,，還有勞動(dòng)力,。負(fù)債中有銀行貸款、供貨商欠款,、其他借款,、稅收債務(wù)等,，關(guān)系到的利益相關(guān)方有銀行、其他債權(quán)人,、稅務(wù)機(jī)關(guān),、員工等。這就會涉及到資產(chǎn)剝離的問題,，并非易事,。 這里面收購方或購買方主要存在的問題，一是,，合同條款名為股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，內(nèi)容很多都是具體資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓條款，關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓本身的條款忽略了,；二是,，付款條件不明確，不具有可操作性,，約定模糊,、籠統(tǒng)。比如有這樣的約定：“本次轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股權(quán)不含目標(biāo)公司的債務(wù),，包括轉(zhuǎn)讓前未披露債務(wù),，不含目標(biāo)公司轉(zhuǎn)讓前欠繳的稅款；甲方應(yīng)當(dāng)根據(jù)本協(xié)議約定剝離,、承擔(dān)目標(biāo)公司所有債務(wù),，該等需要?jiǎng)冸x的債務(wù)、負(fù)擔(dān)等,，不包含在本次收購的標(biāo)的股權(quán)權(quán)益內(nèi),，均由甲方負(fù)責(zé)清償?！弊鳛槭茏尫?，須提前知悉目標(biāo)公司的大額債務(wù)有哪些，以附件形式作為合同的一部分,。雖然事后發(fā)現(xiàn)存在債務(wù)未告知或未披露,，也能事后救濟(jì)，但作為付款的前提條件輕易被滿足,，就只能付款,，事后救濟(jì)不但麻煩，還可能無果,。對那些不做事前盡職調(diào)查的買方,，風(fēng)險(xiǎn)極大。

二、先簽協(xié)議后了解財(cái)務(wù) 發(fā)生過購買方在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂后,，去法院起訴,，要求轉(zhuǎn)讓方按約定提供目標(biāo)公司成立以來全部會計(jì)憑證及原始資料，還有納稅鑒定報(bào)告,。作為收購方,，在簽協(xié)議前握有主動(dòng)權(quán)，提前不要求提供,，卻待簽訂協(xié)議并支付轉(zhuǎn)讓款之后,，才要求提供財(cái)務(wù)資料，實(shí)屬不該,。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂之前,，要完成對目標(biāo)公司的盡職調(diào)查，不能協(xié)議簽訂后才盡職調(diào)查,。股權(quán)投資的盡職調(diào)查都是按期限完成的,，但有時(shí)候被投資方遇到一些客觀情況，導(dǎo)致盡職調(diào)查無法完成,，比如被投資方遇到了稅務(wù)稽查,，要求三方機(jī)構(gòu)退出等情況。無論如何,，一定要先驗(yàn)貨后付款,。

三、資產(chǎn)沒裝進(jìn)來 收購方收購某些公司股權(quán),，看中的比如商標(biāo),，字號，有些是馳名商標(biāo),，這樣的商標(biāo)有時(shí)可能不止目標(biāo)公司一家使用,，收購之后其他公司如何停止使用，要從法律上去掌控,。比如目標(biāo)公司之外使用商標(biāo)的公司是在轉(zhuǎn)讓方的家屬名下,，收購方想當(dāng)然的要求轉(zhuǎn)讓方確保其家屬也不再使用該商標(biāo)。這在合同法上稱之為自始客觀不能,，家屬也是案外人，要求案外人做到什么,，不現(xiàn)實(shí),。

四、協(xié)議的生效不要迷信有關(guān)部門的批準(zhǔn) 收購農(nóng)商行,、典當(dāng)行等需要經(jīng)過批準(zhǔn)的公司股權(quán),，是否批準(zhǔn)，轉(zhuǎn)讓方比收購方更有優(yōu)勢，有時(shí)收購方可根據(jù)己方的情況決定是否生效,、何時(shí)生效,。收購方往往以為未批準(zhǔn)就未生效，可能突然就生效了,，合同簽訂以后,，什么事都可能發(fā)生。

五,、看準(zhǔn)對方到底是否屬于無權(quán)處分 與收購方簽合同的主體,，有時(shí)候不是股東本人。如果是代簽,，要求提供合法有效的授權(quán),。有時(shí)候公司股東有好幾個(gè)，其中一個(gè)股東代所有股東簽字,。有時(shí)候,，簽字的人壓根就是在詐騙，收購方起碼應(yīng)核查一下工商局網(wǎng)站信息,，此人是否股東,，標(biāo)的公司是否存在。筆者見過南方的拆遷戶用拆遷款購買公司股權(quán)發(fā)現(xiàn)被騙,。

六,、收購的股權(quán)出資未實(shí)繳 收購股權(quán)，就算是為了節(jié)約律師費(fèi)不做盡職調(diào)查,，起碼也應(yīng)該讓對方提供目標(biāo)公司的全套工商檔案,，看看股權(quán)出資是否已經(jīng)實(shí)際繳納，未實(shí)際繳納,，其出資期限是何時(shí),。有收購方在協(xié)議中約定，將根據(jù)未實(shí)際繳納的部分扣除股權(quán)轉(zhuǎn)讓款,。意思是當(dāng)發(fā)現(xiàn)公司股權(quán)未實(shí)際繳納時(shí),，將減少原來的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。完全可以不這樣,，還是提前做好這些基本工作為好,。

七、約定將對方提供審計(jì)報(bào)告作為付款條件 很多買方,，盲信審計(jì)報(bào)告,。審計(jì)報(bào)告往往是虛的，尤其是對那些內(nèi)部治理欠缺的公司,，如何審計(jì)呢,？且出具審計(jì)報(bào)告的會計(jì)師事務(wù)所，一般對收購方不承擔(dān)法律上的責(zé)任。

八,、辦理過戶要及時(shí),，防止轉(zhuǎn)讓款支付后股權(quán)被質(zhì)押 有買方支付部分轉(zhuǎn)讓款后，一夜之間股權(quán)就被賣方質(zhì)押出去了,。

九,、協(xié)議約定不知所云 比如約定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為6000萬，同時(shí)要求全部剝離該公司的子公司及相應(yīng)資產(chǎn),，在其不存在任何債務(wù)的情況下,，以零價(jià)值轉(zhuǎn)讓。一面是股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)是6000萬,，一邊又要求目標(biāo)公司做到0價(jià)值,。6000萬買個(gè)殼，可能有其他目的,，該目的如果不體現(xiàn)在協(xié)議中,，出現(xiàn)糾紛比較麻煩。也可能是不愿講,。

十,、股權(quán)轉(zhuǎn)讓后不按程序辦事 很多買方守約意識不強(qiáng)。有協(xié)議約定：股權(quán)轉(zhuǎn)讓后,，若有任何單位或個(gè)人向目標(biāo)公司主張股權(quán)轉(zhuǎn)讓前形成的債權(quán),、權(quán)利，乙方及時(shí)交由甲方處理及抗辯,，乙方不得擅自處理或放棄抗辯權(quán)或置之不理,，否則因此所造成的損失甲方不予承擔(dān)責(zé)任。買方事后果然發(fā)現(xiàn)有人找公司麻煩,，通知甲方,，但甲方?jīng)]搭理。買方起訴因未能提供證據(jù)證明其通知了甲方,，最終敗訴,。協(xié)議簽訂后，依據(jù)協(xié)議做的所有履行工作,，都應(yīng)符合證據(jù)要求,，口說無憑，也不能太低估對方的道德風(fēng)險(xiǎn),。

十一,、擔(dān)保要符合擔(dān)保法要求 未有律師協(xié)助的交易，連抵押權(quán)設(shè)定了沒有都不清楚,。擔(dān)保股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，要求對方設(shè)定的抵押權(quán)一定要有抵押登記，切不可以為只簽訂合同就行,，要抵押登記,。

十二、喜歡搞一籃子交易 很多股權(quán)交易,，夾雜著各種事項(xiàng),，比如交易總價(jià)款包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓款、工程運(yùn)營成本,、目標(biāo)公司應(yīng)償還的貸款,、承擔(dān)工程建設(shè)款、承擔(dān)稅費(fèi),。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款實(shí)際上不清楚,，且承債式支付股權(quán)對價(jià)，在公司法上是有疑問的,。 還有的協(xié)議同時(shí)購買股權(quán)和土地,，價(jià)款一口定，不分開約定,。不同的資產(chǎn)有不同的特點(diǎn),，最好還是分開約定。土地價(jià)款多少股權(quán)價(jià)款多少,，都很重要,。無法確定各自的價(jià)款，稅務(wù)局如果將土地價(jià)款核定高一些,，稅就會多一些,。

十三、合同目的未明確 任何合同,、協(xié)議的簽訂,，首先要確定好合同目的，并明確寫進(jìn)合同條款,，合同目的是合同的總綱領(lǐng),。如果當(dāng)事人沒有將自己內(nèi)心的想法通過法律條款體現(xiàn)出來，發(fā)生爭議就只能按照客觀解釋出的意思判定,，對其非常不利,。 比如收購礦業(yè)公司股權(quán)，實(shí)際上是沖著采礦權(quán)才會付出幾千萬對價(jià),，這是目的,。買了股權(quán)后，探礦權(quán)進(jìn)行了兩次延續(xù),，后因未按時(shí)交費(fèi)致探礦權(quán)證逾期,。受讓方認(rèn)為合同目的不能達(dá)到,，要求解除原股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。法院肯定不支持,。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合同目的是什么呢,？就是獲得股權(quán)。至于探礦權(quán)沒了,，不能實(shí)現(xiàn)合同目的,，這只是獲利目的。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后,，發(fā)生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),，本身不能成為解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的理由。買方的目的須單獨(dú)明確約定,，當(dāng)出現(xiàn)什么情況下,，買方有權(quán)解除合同，并視為自始交易不成立,。不約定明確,，就只能吃虧。

十四,、股權(quán)是否發(fā)生了轉(zhuǎn)讓具有不確定性 如公司希望將其持有的30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙方,，則乙方應(yīng)當(dāng)按照雙方簽訂的補(bǔ)充協(xié)議決定是否受讓。雙方簽訂的《補(bǔ)充協(xié)議》約定,，雙方聘請中介機(jī)構(gòu)對目標(biāo)的凈資產(chǎn)進(jìn)行評估,，如根據(jù)評估結(jié)果甲方持有的30%股權(quán)價(jià)值不低于或等于5000萬元，且甲方愿意將其持有的30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙方,。然后就完了,。僅從這些內(nèi)容看，合意未達(dá)成,，乙方未同意受讓,。作為買方，如果意思表示具體明確,，高于等于5000萬就賣,，低于這個(gè)數(shù)就不賣，不確定性太大,，簽訂這樣的合同有何意義呢,。

十五、 注意其他股東的優(yōu)先購買權(quán) 購買股權(quán),，對于標(biāo)的公司有多方股東的,，要拿到其他股東放棄優(yōu)先購買權(quán)的證明。

十六,、變更股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議應(yīng)留下證據(jù) 很多時(shí)候,，按照約定履行股權(quán)協(xié)議,，但是履行過程中發(fā)現(xiàn)情況發(fā)生了變化，要重新約定各自的履行日期,。變更后應(yīng)簽訂變更協(xié)議,，否則會被認(rèn)定構(gòu)成違約。

十七,、協(xié)議約定終止合同不等于是解除合同 協(xié)議條款使用的詞句其具體含義，要符合法律的規(guī)定,。比如享有單方解除協(xié)議,，結(jié)果寫成了有權(quán)終止協(xié)議。終止協(xié)議能否等同于解除協(xié)議,？不能說此二者一定就是相同的,。另外，解除合同,，要符合法律要求的形式,，要有證據(jù)，比如通知對方解除協(xié)議,，怎么證明通知了,。什么都不做那沒法解除協(xié)議。 歡迎批評指正,！

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