一,、養(yǎng)老金信托的定義

養(yǎng)老金信托（Pensions，Trust）是以養(yǎng)老金制度的建立為基礎(chǔ)設(shè)立的,，主要是指職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃,，即信托機(jī)構(gòu)受托對(duì)企業(yè)的養(yǎng)老金進(jìn)行管理，負(fù)責(zé)運(yùn)用定期積累的養(yǎng)老金,，在雇員退休后以年金形式支付的信托形式,。因此，養(yǎng)老金信托的本質(zhì)特征是,，它由企業(yè)員工出資,，形成一筆基金(通常包括上市的股票或者保險(xiǎn)單)，以信托的方式持有,，以便在員工退休時(shí)為他們提供養(yǎng)老金,。在我國(guó)，習(xí)慣上將其稱為企業(yè)年金,。

養(yǎng)老金信托自英國(guó)《1920年財(cái)政法》提供了重要的稅收優(yōu)惠后得到了極大的發(fā)展,。二戰(zhàn)后養(yǎng)老金信托更是急速發(fā)展，不斷擴(kuò)大其覆蓋的面積,。經(jīng)過一百多年的發(fā)展,，已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中的一個(gè)重要支柱。由于其重要性的日益突出,，英國(guó)政府已經(jīng)宣布養(yǎng)老金政策的取向是讓勞動(dòng)者的養(yǎng)老越來越依賴于私人養(yǎng)老計(jì)劃,，而不是政府的養(yǎng)老金。

二,、養(yǎng)老金信托的類型在養(yǎng)老金信托中,，員工享有的利益取決于職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃的類型,。通常職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃分為兩種：一種是收入關(guān)聯(lián)計(jì)劃，另一種是貨幣購買計(jì)劃,。

收入關(guān)聯(lián)計(jì)劃(Defined,，Benefit，以下簡(jiǎn)稱DB),，也稱為最終薪金計(jì)劃,、收益確定計(jì)劃，它按照受益人退休或離開企業(yè)時(shí)在企業(yè)工作時(shí)間的長(zhǎng)短計(jì)算應(yīng)得的養(yǎng)老金利益,。這種計(jì)劃一般有最低年數(shù)限制,，通常要求員工繳納一定數(shù)額的分?jǐn)偪铐?xiàng)(通常是工資的一定百分比)，雇主支付另外所需部分,。通常,，養(yǎng)老金計(jì)劃發(fā)起人或管理人向計(jì)劃參與者作出承諾，保證其養(yǎng)老金收益按事先的約定發(fā)放,。也就是說,，養(yǎng)老金計(jì)劃參與者在退休后每月領(lǐng)取的養(yǎng)老金數(shù)量是事先確定好的。

貨幣購買計(jì)劃(Defined,，Contribution,，以下簡(jiǎn)稱DC)，也稱繳費(fèi)確定計(jì)劃,，則是根據(jù)員工和企業(yè)交納的分?jǐn)偪钜约梆B(yǎng)老基金的投資報(bào)酬來決定企業(yè)員工能夠獲得的利益,。一般來說員工繳納的分?jǐn)偪钍枪潭ǖ模ǔＪ菃T工工資的一定比例,，員工享有的受益則根據(jù)投資成績(jī)的好壞而定,。因此在貨幣購買計(jì)劃中，參與者到退休年齡為止一共向養(yǎng)老金計(jì)劃繳了多少費(fèi)是確定的,，但其退休后每月可領(lǐng)取多少養(yǎng)老金是不確定的,，員工承擔(dān)了投資可能取得不利結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可能獲得投資的高額回報(bào),。

三,、養(yǎng)老金信托的基本結(jié)構(gòu)

養(yǎng)老金信托的基本結(jié)構(gòu)雇主和雇員每月按比例分?jǐn)偫U納形成養(yǎng)老基金，雇主和雇員與專業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu)簽訂信托契約將養(yǎng)老基金委托給其投資運(yùn)作以求得保值增值,，養(yǎng)老金計(jì)劃的成員及被贍養(yǎng)人是受益人,。養(yǎng)老基金的管理運(yùn)作制度具有一般私人信托的全部特征，其設(shè)計(jì)在本質(zhì)上完全符合信托制度的要求,。商事信托的破產(chǎn)隔離功能為養(yǎng)老基金免除了公司破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),，使雇員的養(yǎng)老金因得到有效管理并實(shí)現(xiàn)增值，并且具有安全保障,，這在一定程度可以起到刺激雇員的工作積極性的積極效果,，從而避免了以在公司架構(gòu)內(nèi)部由公司持有的投資賬戶的形式存在的樣養(yǎng)老基金面臨的受制于公司破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

四,、養(yǎng)老金信托的管理

養(yǎng)老金信托的管理養(yǎng)老金信托是由養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)和金融信托機(jī)構(gòu)之間簽訂的信托合同建立起來的,。養(yǎng)老金的信托管理主要涉及四大主體：養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)是委托人，金融信托機(jī)構(gòu)是受托人,，職工是受益人,，社會(huì)保險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)是監(jiān)察人。委托人負(fù)責(zé)辦理養(yǎng)老保險(xiǎn)登記,、保險(xiǎn)費(fèi)征繳,、養(yǎng)老金發(fā)放等工作，受托人按照信托合同規(guī)定自主對(duì)受托保險(xiǎn)基金進(jìn)行投資和管理,，基金管理必須獨(dú)立于信托機(jī)構(gòu)自有資產(chǎn),、受益人及委托人其他帳戶經(jīng)營(yíng)，保證信托財(cái)產(chǎn)安全,。監(jiān)察人可以設(shè)計(jì)為保險(xiǎn)基金理事會(huì)和證監(jiān)會(huì),，社會(huì)保險(xiǎn)基金理事會(huì)主要對(duì)養(yǎng)老基金管理準(zhǔn)入資格進(jìn)行監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)主要對(duì)養(yǎng)老基金日常投資行為進(jìn)行監(jiān)管,。

五,、養(yǎng)老金信托的優(yōu)勢(shì)

養(yǎng)老金信托的優(yōu)勢(shì)金融信托機(jī)構(gòu)作為專業(yè)的財(cái)產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，發(fā)揮其理財(cái)職能,，,，受托管理養(yǎng)老資金，更能形成規(guī)模效應(yīng),，降低管理成本,。

金融信托機(jī)構(gòu)作為受托人，養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)作為委托人,，二者之間是一種信托契約關(guān)系,，由法律、法規(guī)予以保障,，能夠保障養(yǎng)老資金的安全,。首先，金融信托機(jī)構(gòu)管理養(yǎng)老保險(xiǎn)基金,，可以避免基金被非法挪用,；其次，根據(jù)信托財(cái)產(chǎn)分帳管理的原則,，金融信托機(jī)構(gòu)不僅將自有資產(chǎn)和信托財(cái)產(chǎn)分別管理,，還將每一契約下的信托財(cái)產(chǎn)分別管理，養(yǎng)老基金作為信托財(cái)產(chǎn)由信托機(jī)構(gòu)管理,，仍然有其原有的獨(dú)立性和完善性,，這有利于其安全,。

確保收益性。信托機(jī)構(gòu)接受企業(yè)的養(yǎng)老資金后,，以誠(chéng)實(shí),、信用、謹(jǐn)慎,、有效的原則進(jìn)行投資管理,，以確保養(yǎng)老資金的保值和增值。