公開(kāi)發(fā)行是指沒(méi)有特定的發(fā)行對(duì)象，面向廣大投資者分開(kāi)推銷(xiāo)的發(fā)行方式,。發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾廣泛地發(fā)售證券,。在公募發(fā)行情況下。所有合法的社會(huì)投資者都可以參加認(rèn)購(gòu),。公開(kāi)發(fā)行的股票不一定要求上市,。但是上市必須要求公開(kāi)發(fā)行股票。

一,、基本步驟

公開(kāi)發(fā)行證券,，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件,，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn),；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)行證券,。

發(fā)行人申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票,、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷(xiāo)方式的,，或者公開(kāi)發(fā)行法律,、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度的其他證券的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人,。

保薦人應(yīng)當(dāng)遵守業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)規(guī)范,，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé),，對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查,，督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運(yùn)作。

保薦人的資格及其管理辦法由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定,。

設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票,，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定的條件和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件,，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送募股申請(qǐng)和下列文件：

(一)公司章程；

(二)發(fā)起人協(xié)議,；

(三)發(fā)起人姓名或者名稱(chēng),，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)、出資種類(lèi)及驗(yàn)資證明,；

(四)招股說(shuō)明書(shū),；

(五)代收股款銀行的名稱(chēng)及地址,；

(六)承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)名稱(chēng)及有關(guān)的協(xié)議。

依照本法規(guī)定聘請(qǐng)保薦人的,，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書(shū),。

法律、行政法規(guī)規(guī)定設(shè)立公司必須報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)的,，還應(yīng)當(dāng)提交相應(yīng)的批準(zhǔn)文件,。

二、首次發(fā)行股票

IPO全稱(chēng)Initial public offering( 首次公開(kāi)募股) 指股份有限公司首次向社會(huì)公眾公開(kāi)招股的發(fā)行方式,。

對(duì)應(yīng)于一級(jí)市場(chǎng),，大部分公開(kāi)發(fā)行股票由投資銀行集團(tuán)代銷(xiāo)或者包銷(xiāo)而進(jìn)入市場(chǎng),，銀行按照一定的折扣價(jià)從發(fā)行方購(gòu)買(mǎi)到自己的賬戶,，然后以約定的價(jià)格出售，公開(kāi)發(fā)行的準(zhǔn)備費(fèi)用較高,，私募可以在某種程度上部分規(guī)避此類(lèi)費(fèi)用,。

這個(gè)現(xiàn)象在九十年代末的美國(guó)發(fā)起，當(dāng)時(shí)美國(guó)正經(jīng)歷科網(wǎng)股泡沫,。創(chuàng)辦人會(huì)以獨(dú)立資本成立公司,，并希望在牛市期間透過(guò)首次公開(kāi)募股集資(IPO)。由于投資者認(rèn)為這些公司有機(jī)會(huì)成為微軟第二,，股價(jià)在它們上市的初期通常都會(huì)上揚(yáng),。

不少創(chuàng)辦人都在一夜之間成了百萬(wàn)富翁。而受惠于認(rèn)股權(quán),，雇員也賺取了可觀的收入,。在美國(guó)，大部分透過(guò)首次公開(kāi)募股集資的股票都會(huì)在納斯達(dá)克市場(chǎng)內(nèi)交易,。很多亞洲國(guó)家的公司都會(huì)透過(guò)類(lèi)似的方法來(lái)籌措資金,，以發(fā)展公司業(yè)務(wù)。