一,、受托人分別管理義務

受托人必須將信托財產(chǎn)與其固有財產(chǎn)分別管理,、分別記賬，并將不同委托人的信托財產(chǎn)分別管理,、分別記賬,。

信托法第十六條規(guī)定，信托財產(chǎn)與受托人的固有財產(chǎn)相區(qū)別。為了實現(xiàn)這一規(guī)定,，體現(xiàn)信托財產(chǎn)的獨立性,，防止受托人利用信托財產(chǎn)為自己謀取利益或者將不同委托人的信托財產(chǎn)進行不公平交易，受托人必須將信托財產(chǎn)與其固有財產(chǎn)分別管理,、分別記賬,，并將不同委托人的信托財產(chǎn)分別管理、分別記賬,。

該規(guī)定同樣適用于將不同委托人的信托財產(chǎn)進行集合運用的營業(yè)信托,。所謂的“集合運用”只是一個大前提，它必須建立在對每一個委托人的信托財產(chǎn)分別管理,、分別記賬的基礎上,。也就是說，對集合運用的信托財產(chǎn),，也要按委托人所委托的財產(chǎn)份額分別進行管理和記賬,。

一些國家和地區(qū)的信托法對此做出了例外規(guī)定。例如,，信托當事人事先約定可以不對信托財產(chǎn)進行分別管理和記賬的,，受托人就可以對信托財產(chǎn)進行混合運用。這種情形多發(fā)生在以貨幣作為信托財產(chǎn)的情形,，因為貨幣具有高度流通性,，一般難以真正實現(xiàn)分別管理。例如,，中國臺灣地區(qū)《信托法》第24條在規(guī)定,，受托人應將信托財產(chǎn)與其自有財產(chǎn)及其他信托財產(chǎn)分別管理；同時還規(guī)定,，就不同信托的信托財產(chǎn)之間,，如信托行為另有訂定的，可以不予分別管理,。

二,、受托人直接管理義務

受托人應當自己處理信托事務，但信托文件另有規(guī)定或者有不得已事由時,，可以委托他人代為處理,。

受托人依法將信托事務委托他人代理的，應當對他人代理信托事務的行為承擔貴任,。

直接管理義務,，又稱親自管理義務，是指受托人應當親自處理信托事務,，不得委托他人代為處理,。信托設立之初,，委托人指定某個或某些人擔任受托人，這本身就包含了一種信任關系,，委托人相信該受托人能為其完成心愿,、實現(xiàn)信托目的。委托人指定的受托人接受信托后,，等于做出了承諾,，如果不親自處理信托事務，而是隨意委托他人處理,，顯然違背了委托人的信任,，也有違委托人的初衷。原受托人職責終止后,，新受托人一般是由委托人或者受益人選任產(chǎn)生的,，道理也是一樣。據(jù)此,，法律要求受托人應當親自處理信托事務,。

但是，在特殊情況下,，受托人有些時候也可以不親自處理信托事務。但在這兩種情形下,，受托人可以委托他人代為處理信托事務：（1）信托文件另有規(guī)定,，允許受托人委托他人代為處理信托事務的；（2）有不得己事由,，受托人確實無力或者無法親自處理的,，不得己事由一般是指受托人出于不得己而為之，如受托人因病長期住院,，受托人必須出差一段時間等,。英國《信托法》規(guī)定，受托人出國一個月以上的,，可以委托他人代為處理信托事務,。

此外，隨著分工日益專業(yè)化,，一些與處理信托事務有關的專業(yè)或技術性工作,，大多由專業(yè)人士完成，特別是,，從事營業(yè)信托的信托經(jīng)營機構在處理信托事務時,，單靠自己的力量往往不夠，一般需要聽取其他專業(yè)人士的意見或者與他們進行協(xié)商,，甚至由專業(yè)人士分擔一些其體工作,，例如,，聘請審計師、會計師管理信托帳目,，或者在必要的情況下審計信托賬目,；聘請銀行保管信托資金；聘請律師完成有關信托的法律事務等,。目前,，受托人、特別是營業(yè)信托的受托人聘請專業(yè)人士完成一些具體工作,，已經(jīng)得到普遍的承認,。在這些情況下，受托人仍在親自處理信托事務,，只是將一些其體工作委托有關專業(yè)人士完成,。

國外有關受托人不得委托他人代為處理信托事務的規(guī)定，主要是為了防止“轉(zhuǎn)信托”,，即防止受托人將信托事務的全部或者部分交給代理人,，由代理人按照自己的意見處理。

受托人依法將信托事務委托他人代理的,，應當對他人代理信托事務的行為承擔責任,。因為依照《民法通則》的有關規(guī)定，代理人在代理權限內(nèi)以被代理人的名義實施民事法律行為的,，被代理人對代理人的代理行為,，要承擔民事責任。而受托人違反規(guī)定將信托事務委托他人處理,，給信托財產(chǎn)造成損失時,，受托人要承擔相應的賠償責任。