一,、受托人分別管理義務(wù)

受托人必須將信托財產(chǎn)與其固有財產(chǎn)分別管理、分別記賬,，并將不同委托人的信托財產(chǎn)分別管理,、分別記賬。

信托法第十六條規(guī)定,，信托財產(chǎn)與受托人的固有財產(chǎn)相區(qū)別,。為了實現(xiàn)這一規(guī)定，體現(xiàn)信托財產(chǎn)的獨立性,，防止受托人利用信托財產(chǎn)為自己謀取利益或者將不同委托人的信托財產(chǎn)進行不公平交易,，受托人必須將信托財產(chǎn)與其固有財產(chǎn)分別管理、分別記賬,，并將不同委托人的信托財產(chǎn)分別管理,、分別記賬。

該規(guī)定同樣適用于將不同委托人的信托財產(chǎn)進行集合運用的營業(yè)信托。所謂的“集合運用”只是一個大前提,，它必須建立在對每一個委托人的信托財產(chǎn)分別管理,、分別記賬的基礎(chǔ)上。也就是說,，對集合運用的信托財產(chǎn),，也要按委托人所委托的財產(chǎn)份額分別進行管理和記賬。

一些國家和地區(qū)的信托法對此做出了例外規(guī)定,。例如,，信托當事人事先約定可以不對信托財產(chǎn)進行分別管理和記賬的，受托人就可以對信托財產(chǎn)進行混合運用,。這種情形多發(fā)生在以貨幣作為信托財產(chǎn)的情形,，因為貨幣具有高度流通性，一般難以真正實現(xiàn)分別管理,。例如,，中國臺灣地區(qū)《信托法》第24條在規(guī)定，受托人應(yīng)將信托財產(chǎn)與其自有財產(chǎn)及其他信托財產(chǎn)分別管理,；同時還規(guī)定,，就不同信托的信托財產(chǎn)之間，如信托行為另有訂定的,，可以不予分別管理,。

二、受托人直接管理義務(wù)

受托人應(yīng)當自己處理信托事務(wù),，但信托文件另有規(guī)定或者有不得已事由時,，可以委托他人代為處理。

受托人依法將信托事務(wù)委托他人代理的,，應(yīng)當對他人代理信托事務(wù)的行為承擔貴任,。

直接管理義務(wù)，又稱親自管理義務(wù),，是指受托人應(yīng)當親自處理信托事務(wù)，不得委托他人代為處理,。信托設(shè)立之初,，委托人指定某個或某些人擔任受托人，這本身就包含了一種信任關(guān)系,，委托人相信該受托人能為其完成心愿,、實現(xiàn)信托目的。委托人指定的受托人接受信托后,，等于做出了承諾,，如果不親自處理信托事務(wù)，而是隨意委托他人處理，顯然違背了委托人的信任,，也有違委托人的初衷,。原受托人職責終止后，新受托人一般是由委托人或者受益人選任產(chǎn)生的,，道理也是一樣,。據(jù)此，法律要求受托人應(yīng)當親自處理信托事務(wù),。

但是,，在特殊情況下，受托人有些時候也可以不親自處理信托事務(wù),。但在這兩種情形下,，受托人可以委托他人代為處理信托事務(wù)：（1）信托文件另有規(guī)定，允許受托人委托他人代為處理信托事務(wù)的,；（2）有不得己事由,，受托人確實無力或者無法親自處理的，不得己事由一般是指受托人出于不得己而為之,，如受托人因病長期住院,，受托人必須出差一段時間等。英國《信托法》規(guī)定,，受托人出國一個月以上的,，可以委托他人代為處理信托事務(wù)。

此外,，隨著分工日益專業(yè)化,，一些與處理信托事務(wù)有關(guān)的專業(yè)或技術(shù)性工作，大多由專業(yè)人士完成,，特別是,，從事營業(yè)信托的信托經(jīng)營機構(gòu)在處理信托事務(wù)時，單靠自己的力量往往不夠,，一般需要聽取其他專業(yè)人士的意見或者與他們進行協(xié)商,，甚至由專業(yè)人士分擔一些其體工作，例如,，聘請審計師,、會計師管理信托帳目，或者在必要的情況下審計信托賬目,；聘請銀行保管信托資金,；聘請律師完成有關(guān)信托的法律事務(wù)等。目前,，受托人,、特別是營業(yè)信托的受托人聘請專業(yè)人士完成一些具體工作,，已經(jīng)得到普遍的承認。在這些情況下,，受托人仍在親自處理信托事務(wù),，只是將一些其體工作委托有關(guān)專業(yè)人士完成。

國外有關(guān)受托人不得委托他人代為處理信托事務(wù)的規(guī)定,，主要是為了防止“轉(zhuǎn)信托”,，即防止受托人將信托事務(wù)的全部或者部分交給代理人，由代理人按照自己的意見處理,。

受托人依法將信托事務(wù)委托他人代理的,，應(yīng)當對他人代理信托事務(wù)的行為承擔責任。因為依照《民法通則》的有關(guān)規(guī)定,，代理人在代理權(quán)限內(nèi)以被代理人的名義實施民事法律行為的,，被代理人對代理人的代理行為，要承擔民事責任,。而受托人違反規(guī)定將信托事務(wù)委托他人處理,，給信托財產(chǎn)造成損失時，受托人要承擔相應(yīng)的賠償責任,。