國(guó)債發(fā)行條件是指政府對(duì)國(guó)債發(fā)行過(guò)程中涉及的諸多方面內(nèi)容以法律法規(guī)形式加以明確地規(guī)定。

一,、國(guó)債發(fā)行條件的內(nèi)容

國(guó)債發(fā)行條件包括：發(fā)行額,、票面利率、償還期限,、發(fā)行價(jià)格,、發(fā)行日期、利息支付方式,、兌付方式,、國(guó)債的名稱與發(fā)行目的、票面金額和編號(hào),、國(guó)債的發(fā)行對(duì)象,、發(fā)行與交割時(shí)間、還本付息的方式和國(guó)債的分銷主體等內(nèi)容,，發(fā)行條件是政府國(guó)債政策的體現(xiàn),，涉及投資者和籌資者雙方的利益。如何平衡協(xié)調(diào)兩者的利益,，是國(guó)債能否成功發(fā)行的關(guān)鍵,，因此，要結(jié)合債券具體的風(fēng)險(xiǎn)程度,、受益大小,，通過(guò)市場(chǎng)決定出能使籌資者和投資者都能接受的條件。

二,、國(guó)債發(fā)行條件的具體規(guī)定

1,、發(fā)行策略與發(fā)行權(quán)限

國(guó)債發(fā)行盡管采用了有借有還的信用方式，但畢竟是將民眾所能支配的資金轉(zhuǎn)為政府支配,，因而并不是一件容易的事,。對(duì)于小額所有者來(lái)說(shuō)，總想將資金留歸自己，以作生活后備,；對(duì)于大額所有者來(lái)說(shuō),，總想將資金留歸自己經(jīng)營(yíng)，或多或少地存在不想應(yīng)募的情緒,。因此,，國(guó)家要發(fā)行債券就要研究發(fā)行的技術(shù)，利用民眾的心理,，講求發(fā)行策略,。我們認(rèn)為，發(fā)行策略主要有

(1)發(fā)行愛(ài)國(guó)公債,。養(yǎng)成民眾的愛(ài)國(guó)心理和為國(guó)犧牲精神,。民眾的情緒富于沖動(dòng)，即容易掀起,，也容易消沉,。這種策略不易長(zhǎng)期利用。

(2)高利發(fā)行,。國(guó)債的發(fā)行主要應(yīng)依照市場(chǎng)利率來(lái)確定發(fā)行利率,，但也未償不可在某些特定的時(shí)候發(fā)行高利率的國(guó)債。

(3)免稅發(fā)行,。即凡購(gòu)買國(guó)債者政府概不予以課稅,，藉以鼓勵(lì)民眾應(yīng)募。但這種方法可能進(jìn)一步加劇社會(huì)的不平等程度,，使財(cái)富進(jìn)一步向富裕階層傾斜,。

(4)強(qiáng)制發(fā)行。運(yùn)用國(guó)家主權(quán)強(qiáng)制民眾認(rèn)購(gòu),。這種方式的采用即表示國(guó)家信用不充分,，它進(jìn)一步損害國(guó)家信用，非不得已不應(yīng)采用,。

(5)限制民眾私人投資,，迫使其投放于國(guó)債。如果國(guó)家能夠限制民眾的自由消費(fèi)與營(yíng)業(yè),，則可以從中騰出一部分資金轉(zhuǎn)而認(rèn)購(gòu)國(guó)債,。但這種限制做法的效力是有其限度的，如果達(dá)到限制目的,，往往要作詳細(xì)的限制規(guī)定,，

(6)經(jīng)濟(jì)發(fā)行芑這是正常的國(guó)債發(fā)行方法，也是最常用,、最普遍的發(fā)行策略,。前五種策略都有其局限性,，只能在特定時(shí)期采用，不過(guò)可與經(jīng)濟(jì)發(fā)行相結(jié)合,，作為經(jīng)濟(jì)發(fā)行的補(bǔ)充,。關(guān)于國(guó)債發(fā)行權(quán)限問(wèn)題,。一般說(shuō)來(lái),，國(guó)債發(fā)行權(quán)限屬于國(guó)家的最高立法機(jī)構(gòu)或行政機(jī)構(gòu)。它與債務(wù)主體應(yīng)該相統(tǒng)一,。

債務(wù)主體是指?jìng)鶆?wù)人,，債務(wù)人除了依法律規(guī)定或合同約定負(fù)有按期還本付息的義務(wù)之外，還意味著它同時(shí)具有國(guó)債發(fā)行權(quán),。政府是由各類行政部門或機(jī)構(gòu)組成的,，各部門職能組織畢竟各異，國(guó)債的借,、用,、還往往會(huì)出現(xiàn)脫節(jié)。因此,，國(guó)家必須以法律形式明確規(guī)定債務(wù)主體及其具體執(zhí)行機(jī)構(gòu),；進(jìn)而使其權(quán)利與還本付息的義務(wù)相一致，保證國(guó)債發(fā)行活動(dòng)合理有序,，保障國(guó)債債權(quán)人的合法權(quán)益,，維持政府的信譽(yù)。

2,、國(guó)債面額與發(fā)行價(jià)格

國(guó)債票面金額簡(jiǎn)稱國(guó)債面額或債券面額,。國(guó)債面額的大小應(yīng)根據(jù)其性質(zhì)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)民富裕程度以及發(fā)行對(duì)象的購(gòu)買力,、交易習(xí)慣等情況來(lái)確定,。在我國(guó)，如果國(guó)債發(fā)行對(duì)象為城鄉(xiāng)居民,，并且希望小額投資者應(yīng)募,，那么，債券面額就不宜過(guò)大：我國(guó)自1981年以來(lái)所發(fā)行的國(guó)庫(kù)券面額基本上定為5元到1000元若干面額不等的債券,，基本上適應(yīng)了我國(guó)城鄉(xiāng)居民的購(gòu)買力狀況,。國(guó)債發(fā)行條件中的一個(gè)重要條件是國(guó)債發(fā)行價(jià)格。在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下,，國(guó)債券是一種特殊商品,，它的價(jià)格一般被視為國(guó)債券票面價(jià)值的貨幣表現(xiàn)。

在債券市場(chǎng)上,，受債券供求關(guān)系的影響,，國(guó)債的價(jià)格圍繞國(guó)債券票面價(jià)值上下波動(dòng)，而造成這種波動(dòng)的基本原因是利率。在一般情況下,，國(guó)債發(fā)行價(jià)格與國(guó)債利率成正比,，同市場(chǎng)利率成反比。因此,，在國(guó)債券發(fā)行時(shí),，規(guī)定的利率如果高于或低于市場(chǎng)利率時(shí)，國(guó)債券發(fā)行價(jià)格就可能高于或低于票面值,。依據(jù)國(guó)債發(fā)行價(jià)格與其票面值之間的對(duì)比關(guān)系,，通常將國(guó)債的發(fā)行價(jià)分為三類：第一類，平價(jià)發(fā)行,。國(guó)債發(fā)行的價(jià)格與國(guó)債票面名義價(jià)值相同,，其利率與市場(chǎng)利率相當(dāng)，發(fā)行的收人數(shù)額與以后必須償還的本金數(shù)額相等,，即乎價(jià)發(fā)行,。我國(guó)國(guó)內(nèi)國(guó)債迄今為止都是采取平價(jià)發(fā)行法，即發(fā)行價(jià)格與國(guó)債票面相等,。第二類,，溢價(jià)發(fā)行。即國(guó)債發(fā)行的價(jià)格高于國(guó)債的票面名義價(jià)值,，而在以后兌付本金時(shí),，則只按照債券票面額償還。這種發(fā)行,，國(guó)債收入高于以后兌付本金數(shù)額,，購(gòu)買者將遭受經(jīng)濟(jì)損失。因此,，除非將國(guó)債利息提高到較市場(chǎng)利息優(yōu)厚的水平,，使購(gòu)買者有利可圖，才可順利推行,，否則,，將發(fā)生銷售困難。第三類,，折價(jià)發(fā)行,。即國(guó)債券的發(fā)行價(jià)格低于債券票面值，但在債務(wù)期滿時(shí),，仍然按債券面值歸還本金,。這種方法由于將來(lái)國(guó)債本金的償還額高于債權(quán)人承購(gòu)國(guó)債時(shí)的支付金額，在發(fā)行認(rèn)購(gòu)時(shí)即已向債權(quán)人提供一筆收益,，故容易推銷,。

3,、國(guó)債利率與憑證國(guó)債

利率是國(guó)債利息與本金的比率。根據(jù)國(guó)債利率計(jì)算得出的國(guó)債利息是債務(wù)主體的主要債務(wù)負(fù)擔(dān),；而對(duì)于國(guó)債的債權(quán)人來(lái)說(shuō),，國(guó)債利率就是債券投資收益率。確定國(guó)債利率,，首先應(yīng)確定選擇固定利率還是浮動(dòng)利率,，而利率種類的選擇，主要取決于市場(chǎng)對(duì)國(guó)債券投資需求狀況,、市場(chǎng)物價(jià)水平及利率水平是否穩(wěn)定,，以及國(guó)債券的發(fā)行緊迫程度和發(fā)行方式等諸多因素。這些因素可能有許多種不同的組合狀態(tài),。因此，采取何種國(guó)債利率種類,，要視具體情況而定,。

1988年以前，我國(guó)內(nèi)債都是采用固定利率一類型,，1989年我國(guó)發(fā)行了保值公債,，即使利率“盯住”物價(jià)，隨著通貨膨脹率的上升而相應(yīng)上浮,，實(shí)際上屬于浮動(dòng)利率,，從此在新中國(guó)的國(guó)債史上便有了發(fā)行浮動(dòng)利率國(guó)債的記錄。國(guó)債憑證問(wèn)題,，即給債權(quán)人何種憑證以及何時(shí)發(fā)給憑證問(wèn)題,。一俟憑證到手，即表明國(guó)債應(yīng)募者的債權(quán)已經(jīng)確定,。就國(guó)債憑證的發(fā)放時(shí)間而言,，一般有兩種模式：第一種即時(shí)發(fā)放憑證，即在收款時(shí)當(dāng)即發(fā)給債權(quán)憑證,；第二種延時(shí)發(fā)放憑證,，即在收款時(shí)僅發(fā)給收條，待收足款項(xiàng)后再發(fā)給國(guó)債證券,，或者予以登記,。關(guān)于國(guó)債憑證，一般采取三種形式：第一種是登記國(guó)債,。如在代理國(guó)庫(kù)事務(wù)的銀行設(shè)國(guó)債登記簿,，對(duì)應(yīng)募者認(rèn)購(gòu)國(guó)債的款項(xiàng)，逐項(xiàng)登記在國(guó)債登記簿上,，作為其債權(quán)依據(jù),。除此之外,，不再給認(rèn)購(gòu)者另發(fā)債權(quán)證書(shū)或其他憑證僅以銀行國(guó)債簿記載為憑據(jù)，對(duì)于債權(quán)人應(yīng)得利息和到期歸還的本金等款項(xiàng),，均由銀行記人客戶的存款賬戶內(nèi),，同時(shí)發(fā)給債權(quán)人通知，使其可以支用：若債權(quán)人要轉(zhuǎn)移債權(quán),，必須由債權(quán)出讓者與債權(quán)受讓者雙方申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓登記,，凡沒(méi)有辦理轉(zhuǎn)讓登記者，債權(quán)轉(zhuǎn)移不能成立,。

第二種是國(guó)庫(kù)券(國(guó)債券)以國(guó)債券作為債權(quán)登記,，債權(quán)人憑借此債券占有債券面額向債務(wù)人索取利息，索回本金以及國(guó)債發(fā)行條例或法律文件所規(guī)定的其他債權(quán)利益,，按照國(guó)債條例中有關(guān)支付利息的規(guī)定,，國(guó)債券分為附有息票的國(guó)債券和不附息票國(guó)債券兩大類。附有息票的國(guó)債券通常在國(guó)債券上附有若干張息票,，每期一張,，載明付息日期與金額?；趯?duì)債權(quán)安全的考慮,，國(guó)債券又可以分為記名式證券和不記名式證券兩種。其中,，記名式證券即證券上記有債權(quán)人姓名,，一旦證券被竊或遺失，仍可追回,，比較安全可靠,，但是，它在債權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)需要更換證券,，在市場(chǎng)上流通不甚便利,，流動(dòng)性較差，不記名證券即證券上不登記債權(quán)人姓名,，以持券人為正當(dāng)權(quán)利者,，對(duì)國(guó)債的還本付息均以該債券為唯一憑證。這種債券一旦被竊或遺失,，難以追回,，債權(quán)安全性全系在債券持有人上，看其是否妥善保管,。但在可以轉(zhuǎn)讓的情況下,，在市場(chǎng)上比較便利，流動(dòng)性強(qiáng),?；谶@一點(diǎn),，目前大多數(shù)國(guó)家都發(fā)行不記名國(guó)債券。第三種是國(guó)債收款單,。即在認(rèn)購(gòu)者交畢認(rèn)購(gòu)款時(shí),，由國(guó)債發(fā)行部門開(kāi)具國(guó)債收款單，作為債權(quán)憑證,，中華人民共和國(guó)財(cái)政部和中國(guó)人民銀行制定的1994年3年期國(guó)庫(kù)券發(fā)行和購(gòu)買辦法規(guī)定：1994年3年期國(guó)債券采用國(guó)庫(kù)券收款憑證發(fā)行,。

發(fā)行期內(nèi)購(gòu)買，按3年期限開(kāi)具憑證,；發(fā)行期結(jié)束后購(gòu)買,，按購(gòu)買日至1997年6月30日開(kāi)具憑證。這種收款單可以記名,、掛失,，也可以在市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓，還可以向銀行抵押貸款,。其安全性與流動(dòng)性措施視不同國(guó)家的具體情況而有所不同,。國(guó)債收款單是介于登記國(guó)債和國(guó)債券之間的一種國(guó)債形式。在開(kāi)具收款單的同時(shí),，也在國(guó)債發(fā)行部門賬簿上予以登記，從這個(gè)角度看,，它類似于登記國(guó)債,；但是，另一方面,，它以收款單位為主要債權(quán)憑證,，從這個(gè)角度看，它又類似于國(guó)債券,。白1981年以來(lái),，我國(guó)所發(fā)行的國(guó)內(nèi)公債大體上采取兩種憑證形式。即國(guó)債券憑證和國(guó)債收款單,。對(duì)個(gè)人發(fā)行的國(guó)債1994年以前均以國(guó)債券等國(guó)債券為憑證,，1994年3年期國(guó)債券采用了國(guó)庫(kù)券收款單憑證形式；對(duì)單位發(fā)行的國(guó)債券或其他類型的國(guó)債,，基本上以收款單作為國(guó)債券憑證,。