一,、證券的涵義

證券是各類財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱,，是用來證明證券持有人有權(quán)依票面所載內(nèi)容，取得相就權(quán)益的憑證,。所以,，證券的本質(zhì)是一種交易契約或合同，該契約或合同賦予合同持有人根據(jù)該合同的規(guī)定,，對合同規(guī)定的標(biāo)的采取相應(yīng)的行為,，并獲得相應(yīng)的收益的權(quán)利。

二,、證券的內(nèi)容

證券的本質(zhì)是種交易合同,，合同的主要內(nèi)容一般有：合同雙方交易的標(biāo)的物,，標(biāo)的物的數(shù)量和質(zhì)量,，交易標(biāo)的價格，交易標(biāo)的物的時間和地點(diǎn)等,。當(dāng)然這些內(nèi)容如果應(yīng)用到不同具體的證券中,，其中規(guī)定的內(nèi)容有所不同。比如,，遠(yuǎn)期合約與期貨合約規(guī)定的內(nèi)容就不一樣,。

三、證券的法律特征

證券實(shí)質(zhì)上是具有財(cái)產(chǎn)屬性的民事權(quán)利,，證券的特點(diǎn)在于把民事權(quán)利表現(xiàn)在證券上,，使權(quán)利與證券相結(jié)合，權(quán)利體現(xiàn)為證券,，即權(quán)利的證券化,。它是權(quán)利人行使權(quán)利的方式和過程用證券形式表現(xiàn)出來的一種法律現(xiàn)象，是投資者投資財(cái)產(chǎn)符號化的一種社會現(xiàn)象,，是社會信用發(fā)達(dá)的一種標(biāo)志和結(jié)果,。證券必須與某種特定的表現(xiàn)形式相聯(lián)系。在證券的發(fā)展過程中,，最早表彰證券權(quán)利的基本方式是紙張,，在專用的紙單上借助文字或圖形來表示特定化的權(quán)利。

因此證券也被稱為“書據(jù)”、“書證”,。但隨著經(jīng)濟(jì)的飛速前進(jìn),，尤其是電子技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，現(xiàn)代社會出現(xiàn)了證券的“無紙化”,，證券投資者已幾乎不再擁有任何實(shí)物券形態(tài)的證券,，其所持有的證券數(shù)量或者證券權(quán)利均相應(yīng)地記載于投資者賬戶中。證券作為表彰一定民事權(quán)利的書面憑證,，它具有以下幾個基本特征：

1.證券是財(cái)產(chǎn)性權(quán)利憑證

證券表彰的是具有財(cái)產(chǎn)價值的權(quán)利憑證,。在現(xiàn)代社會，人們已經(jīng)不滿足于對財(cái)富形態(tài)的直接占有,、使用,、收益和處分，而是更重視對財(cái)富的終極支配和控制,，證券這一新型財(cái)產(chǎn)形態(tài)應(yīng)運(yùn)而生,。持有證券，意味著持有人對該證券所代表的財(cái)產(chǎn)擁有控制權(quán),，但該控制權(quán)不是直接控制權(quán),，而是間接控制權(quán)。

例如,，股東持有某公司的股票,，則該股東依其所持股票數(shù)額占該公司發(fā)行的股票總額的比例而相應(yīng)地享有對公司財(cái)產(chǎn)的控制權(quán)，但該股東不能主張對某一特定的公司財(cái)產(chǎn)直接享有占有,、使用,、收益和處分的權(quán)利，只能依比例享有所有者的資產(chǎn)受益,、重大決策和選擇管理者等權(quán)利,。從這個意義上講，證券是借助于市場經(jīng)濟(jì)和社會信用的發(fā)達(dá)而進(jìn)行資本聚集的產(chǎn)物,，證券權(quán)利展現(xiàn)出財(cái)產(chǎn)權(quán)的性質(zhì),。

2.證券是流通性權(quán)利憑證

證券的活力就在于證券的流通性。傳統(tǒng)的民事權(quán)利始終面臨轉(zhuǎn)讓上的諸多障礙,，就民事財(cái)產(chǎn)權(quán)利而言,，由于并不涉及人格及身份，其轉(zhuǎn)讓在性質(zhì)上并無不可,，但其轉(zhuǎn)讓是個復(fù)雜的民事行為,。比如由于“債權(quán)相對性”的民事規(guī)則，債權(quán)作為財(cái)產(chǎn)的表現(xiàn)形式是可轉(zhuǎn)讓的,，但債權(quán)人轉(zhuǎn)讓債權(quán)須通知債務(wù)人,，這種涉及三方利益的轉(zhuǎn)讓行為受制于法律規(guī)范的調(diào)整,，并不方便快捷。但一旦民事權(quán)利證券化,，財(cái)產(chǎn)權(quán)利分成品質(zhì)相同的若干相等份額,，造就出一種“規(guī)格一律的商品”，那么這種財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不再局限于轉(zhuǎn)讓方和受讓方之間按照協(xié)議轉(zhuǎn)讓,，而是在更廣的范圍內(nèi),，以更高的頻率進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，甚至通過公開市場進(jìn)行交易,，從而形成了高度發(fā)達(dá)的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓制度,。證券可多次轉(zhuǎn)讓構(gòu)成了流通，通過變現(xiàn)為貨幣還可實(shí)現(xiàn)其規(guī)避風(fēng)險的功能,。證券的流通性是證券制度順利發(fā)展的基礎(chǔ),。

3.證券是收益性權(quán)利憑證

證券持有人的最終目的是獲得收益，這是證券持有人投資證券的直接動因,。一方面,，證券本身是一種財(cái)產(chǎn)性權(quán)利，反映了特定的財(cái)產(chǎn)權(quán),，證券持有人可通過行使該項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)而獲得收益,，如取得股息收入（股票）或者取得利息收入（債券）；另一方面,，證券持有人可以通過轉(zhuǎn)讓證券獲得收益,，如二級市場上的低價買入、高價賣出,，證券持有人可通過差價而獲得收益,，尤其是投機(jī)收益,。

4．證券是風(fēng)險性權(quán)利憑證

證券的風(fēng)險性,，表現(xiàn)為由于證券市場的變化或發(fā)行人的原因，使投資者不能獲得預(yù)期收入,，甚至發(fā)生損失的可能性,。證券投資的風(fēng)險和收益是相聯(lián)系的。在實(shí)際的市場中,，任何證券投資活動都存在著風(fēng)險,，完全回避風(fēng)險的投資是不存在的。