一,、經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌的特點(diǎn)

不稀釋籌資人的股權(quán),，并且具備購(gòu)買、交割,、退出的靈活機(jī)制,，是經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌的主要特點(diǎn)。與業(yè)已熟知的獎(jiǎng)勵(lì)眾籌,、公益眾籌,、股權(quán)眾籌以及債券眾籌不同，為了使眾籌行為更加可信,、可靠,、可持續(xù)，經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌主要將依托交易所平臺(tái)實(shí)現(xiàn),，旨在通過(guò)公平交易和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,，更好地促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合、發(fā)展,。

二,、經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌的社會(huì)認(rèn)可

對(duì)交易所的認(rèn)可度，是看交易所品種,，傳統(tǒng)的品種比如證券,、期貨等等，都已經(jīng)深入人心了,，一些新型的交易所,，比如有色金屬、文化藝術(shù)品,、碳排放,、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)等，是主流市場(chǎng)的一個(gè)補(bǔ)充,，我們?yōu)槭裁磿?huì)向眾籌進(jìn)軍,，是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融帶來(lái)了一個(gè)更大的普惠價(jià)值。從目前的情況來(lái)看,，市場(chǎng)還是比較認(rèn)可的,，特交所眾籌平臺(tái)主要支持創(chuàng)新和中小企業(yè)發(fā)展,，該平臺(tái)自6月上線內(nèi)測(cè)以來(lái)已受到眾多項(xiàng)目方關(guān)注，目前的主要工作在于接洽和選擇優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌項(xiàng)目,，未來(lái)平臺(tái)的功能將會(huì)逐步完善,。

三、經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌的業(yè)務(wù)模式

主要圍繞特交所的三個(gè)板塊：

一是商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)(連鎖店)收益權(quán)眾籌,，已經(jīng)涉及75個(gè)行業(yè),，企業(yè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)拿出來(lái)做眾籌，可以圍繞單店或者總部來(lái)進(jìn)行,，而且收益權(quán)很好計(jì)算,，這種眾籌可以和獎(jiǎng)勵(lì)眾籌、商品眾籌結(jié)合在一起發(fā)展,，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生很大幫助,。

二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可收益權(quán)眾籌，主要涉及專利,、商標(biāo),、動(dòng)漫、APP以及版權(quán)等,，該板塊的空間也很大,，眾所周知，中國(guó)是專利申請(qǐng)大國(guó),，但卻不是專利成功轉(zhuǎn)化的大國(guó),，如果把經(jīng)營(yíng)權(quán)、許可權(quán),、收益權(quán)結(jié)合起來(lái),，將對(duì)那些“虛火”比較旺盛的行業(yè)產(chǎn)生促進(jìn)作用。

三是公共事業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌,，主要涉及市政工程,、公共設(shè)施、開(kāi)發(fā)區(qū)等,。

四,、經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)防范

風(fēng)險(xiǎn)防范可以從三個(gè)維度來(lái)體現(xiàn)：

一是合格投資人制度，這是監(jiān)管層要求的,，包括投資人要經(jīng)過(guò)測(cè)試,、告知和培訓(xùn)，同時(shí)不要拿出全部的資金來(lái)投資,，只是積蓄的一部分,。

二是第三方進(jìn)場(chǎng)，包括律師事務(wù)所,、會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及征信機(jī)構(gòu)等等,，他們要為“說(shuō)的話”負(fù)責(zé),，同時(shí)還通過(guò)保薦人制度和領(lǐng)籌人制度加大可信度。

三是嚴(yán)格的交易制度,，歷經(jīng)過(guò)去一年證監(jiān)會(huì)整頓交易所的過(guò)程,，所有交易所都經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審查、控制和培訓(xùn),，在風(fēng)控方面應(yīng)該會(huì)比一般的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更有保障,，同時(shí)，交易所制度還約定了眾籌產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和發(fā)行過(guò)程,，什么樣的產(chǎn)品能做眾籌，發(fā)行要承擔(dān)什么樣的責(zé)任,，需要做什么樣的資產(chǎn)質(zhì)押及信息披露等等,。

五、特許經(jīng)營(yíng)交易所

2014年是公認(rèn)的“眾籌元年”,，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起,，短短不到一年時(shí)間，“眾籌”的模式已經(jīng)遍布各個(gè)領(lǐng)域,，成為一種全新的融資和經(jīng)營(yíng)方式,。眾籌最初是艱難奮斗的藝術(shù)家們?yōu)樗囆g(shù)創(chuàng)作，籌措資金的一種手段,，現(xiàn)在已經(jīng)演變成初創(chuàng)企業(yè)和個(gè)人為自己的項(xiàng)目爭(zhēng)取資金的一個(gè)渠道,，而現(xiàn)代眾籌則是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金。

目前,，眾籌分為獎(jiǎng)勵(lì)眾籌,、公益眾籌、債權(quán)眾籌,、股權(quán)眾籌,，而北京特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易則是在股權(quán)眾籌基礎(chǔ)上開(kāi)創(chuàng)性的提出了經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌的概念。股權(quán)價(jià)值是經(jīng)營(yíng)的結(jié)果,，產(chǎn)權(quán)是經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ),，但是經(jīng)營(yíng)就是產(chǎn)權(quán)和股權(quán)之間流動(dòng)的水，如果可以分享經(jīng)營(yíng)權(quán),，不涉及股權(quán)問(wèn)題,，用經(jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行眾籌，就會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展壯大帶來(lái)很大的幫助,。

六,、用經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌

為了規(guī)范經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌，北京特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所引入了交易所眾籌模式,，用交易所流程加大了第三方信息披露的力度,，加大了資金托管者的制度建設(shè),，加大了信用證信力度，加大了合格投資人,。在北京特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所的經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌模式中,，引入了6個(gè)角色，即：籌資人,、保薦人,、領(lǐng)籌人、承銷人,、托管機(jī)構(gòu)和認(rèn)籌人,。這個(gè)6個(gè)角色保證了經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌的規(guī)范和安全。

籌資人是項(xiàng)目的發(fā)起者,，通過(guò)眾籌獲得資金,，一般都是企業(yè)家；領(lǐng)籌人主要挖掘,、推薦,、領(lǐng)投優(yōu)質(zhì)的眾籌項(xiàng)目，一般領(lǐng)投總額度的20—30%,；保薦人主要服務(wù)眾籌項(xiàng)目,，參與產(chǎn)品設(shè)計(jì)，擔(dān)任信息披露的責(zé)任,；承銷人負(fù)責(zé)銷售和推廣眾籌項(xiàng)目,，從中獲得傭金；托管機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目的某個(gè)環(huán)節(jié)提供增信,，對(duì)資金走向和過(guò)程進(jìn)行監(jiān)管,；認(rèn)籌人就是投資眾籌標(biāo)的的人。

事實(shí)上,，在經(jīng)營(yíng)權(quán)眾籌的基礎(chǔ)上,，還可以衍生出復(fù)合眾籌，也就是說(shuō)把五種眾籌并在一起,，以某種眾籌為主線,，結(jié)合其他模式，根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn),，吸收不同眾籌模式各自的優(yōu)點(diǎn),。