所謂眾籌就是大家一起來做一件事兒,，這一模式若利用的好，能夠?qū)崿F(xiàn)資本的有效利用,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,；而若利用的不好,，容易滋生法律風(fēng)險,。眾籌的法律風(fēng)險主要包括兩個方面，一是眾籌到底是公開發(fā)行證券集資還是非法集資,；二是存在投資合同欺詐的風(fēng)險,。為了讓眾籌融資發(fā)揮其最大的作用，了解眾籌融資的法律風(fēng)險很重要,，不管是籌資人還是投資人最好先了解一下眾籌的法律風(fēng)險,。 

（一）是公開發(fā)行證券還是非法集資的風(fēng)險 

1、眾籌與非法集資風(fēng)險的界限 

股權(quán)眾籌的發(fā)展沖擊了傳統(tǒng)的“公募”與“私募”界限的劃分,，使得傳統(tǒng)的線下籌資活動轉(zhuǎn)換為線上,，單純的線下私募也會轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬W(wǎng)絡(luò)私募”，從而涉足傳統(tǒng)“公募”的領(lǐng)域,。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的時代背景下,，“公募”與“私募”的界限逐漸模糊化，使得股權(quán)眾籌的發(fā)展也開始觸及法律的紅線,。 

2,、非法集資罪的法律認(rèn)定 

（1）非法集資罪的法律定義 

2010年12月出臺的《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》第6條規(guī)定：“未經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，向社會不特定對象發(fā)行,、以轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式變相發(fā)行股票或者公司,、企業(yè)債券，或者向特定對象發(fā)行,、變相發(fā)行股票或者公司,、企業(yè)債券累計超過200人的,，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為擅自發(fā)行股票、公司,、企業(yè)債券罪”,。 

（2）非法集資犯罪的客觀方面

未經(jīng)批準(zhǔn)、變相發(fā)行或超過人數(shù)限制,，其中“向社會不特定對象發(fā)行,、以轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式變相發(fā)行股票”的可解釋空間較大，股權(quán)眾籌的融資方式按照一定的解釋方法很有可能便會被囊括其中,，面臨著刑事制裁的風(fēng)險,。倘若真的走入“禁區(qū)”，按照我國“先刑事后民事”的訴訟程序,，投資人的合法財產(chǎn)利益便會受到極大的威脅甚至可能血本無歸,。 

（二）存在投資合同欺詐的風(fēng)險

1、股權(quán)眾籌實(shí)際上就是投資者與融資者之間簽訂的投資合同(屬于無名合同),，眾籌平臺作為第三人更多的是起著居間作用,。 

2、我國的股權(quán)眾籌多采用“領(lǐng)投+跟投”的投資方式,，由富有成熟投資經(jīng)驗的專業(yè)投資人作為領(lǐng)投人,，普通投資人針對領(lǐng)投人所選中的項目跟進(jìn)投資。該機(jī)制旨在通過專業(yè)的投資人把更多沒有專業(yè)能力但有資金和投資意愿的人拉動起來,。 

3,、在政策與監(jiān)管缺失的情形下，這種推薦引導(dǎo)的投資方式往往會試圖抓住投資者的投資心理,，容易增加領(lǐng)投人與融資人之間惡意串通,，對跟投人進(jìn)行合同欺詐的風(fēng)險。 

4,、這種投資合同欺詐的風(fēng)險往往是由領(lǐng)投人與跟投人之間,、跟投人與融資人之間的信息不對稱以及融資人資金運(yùn)作缺乏相應(yīng)監(jiān)督制約機(jī)制所造成的。 

5,、對于單個投資者而言,，存在因為小額的投資糾紛不得不走上民事甚至是刑事法庭的現(xiàn)象，糾紛解決的成本過高,。 

（三）有效規(guī)避法律風(fēng)險的舉措 

1,、政策扶持。2014年12月18日,，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》(以下簡稱“意見稿”),，該征求意見稿就股權(quán)眾籌監(jiān)管的一系列問題進(jìn)行了初步的界定，包括股權(quán)眾籌非公開發(fā)行的性質(zhì)、股權(quán)眾籌平臺的定位,、投資者的界定和保護(hù),、融資者的義務(wù)等。股權(quán)眾籌以私募方式發(fā)行,，與交易所市場互補(bǔ),，使得多層次資本市場又增加了一個新層次。 

2,、自律和監(jiān)管完善眾環(huán)境,。眾籌改變了每個人的標(biāo)準(zhǔn)化角色，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)造者,、消費(fèi)者,、生產(chǎn)者角色的多重吻合，使得這種創(chuàng)新產(chǎn)生疊加和劇變,。眾籌在發(fā)現(xiàn)風(fēng)險的同時發(fā)現(xiàn)收益,，眾籌平臺會越來越專業(yè)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造性的,、小眾性的產(chǎn)品,。同時，在風(fēng)險識別的同時,，也為我們識別利潤,、識別未來的收益、識別產(chǎn)生巨大收益的可能性,，提高了資源的配置效果,。 

眾籌正在成為替代傳統(tǒng)銀行貸款或政府資助的重要選擇之一,，比起向沒有人情味兒的機(jī)構(gòu)借貸,，從許多對項目感興趣的人手中募集資金無疑是個更好的選擇。而且眾籌是一種市場營銷手段,，可以提高公眾的認(rèn)知,，還可以建立良好的社交關(guān)系，讓每一個通過眾籌“捐款”的人都有一種當(dāng)老板的喜悅,。