按照資產(chǎn)專用性理論,，在企業(yè)中,，專用性資產(chǎn)的投人者面臨著被“鎖定”的風(fēng)險(xiǎn)，因而作為一種保險(xiǎn)機(jī)制,，他們應(yīng)該擁有控制權(quán)并取得剩余收益,。而按照人力資本理論，人力資本是一種依附于人身的資本,，具有與載體不可分離的產(chǎn)權(quán)特點(diǎn),，即人力資本產(chǎn)權(quán)是“殘缺”的，“在其產(chǎn)權(quán)束的一部分受到限制或刪除時,，產(chǎn)權(quán)的主人可以將相應(yīng)的人力資本‘關(guān)閉’起來”,。這種產(chǎn)權(quán)特性導(dǎo)致人力資本只能被激勵，不能被“擠榨”,。所以,，在企業(yè)中，擁有勞動技能的職工,、擁有管理知識與能力的經(jīng)理和擁有經(jīng)營決策能力的企業(yè)家應(yīng)該被賦予至少部分所有權(quán),。

公司治理的目標(biāo)應(yīng)該是使公司創(chuàng)造的總價值最大化，而實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵是向那些在企業(yè)中貢獻(xiàn)或控制關(guān)鍵的,、專用化投入的企業(yè)參與者提供所有權(quán)的激勵,，并使這些關(guān)鍵的相關(guān)利益者的利益與外部被動的股東利益相一致。職工擁有股票所有權(quán)是一種實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的重要方式,。與終身就業(yè)制和一般性工資與收益合約相比,，公司股票的職工所有權(quán)鼓勵和保護(hù)職工投資于公司專用技能或其人力資本,，賦予企業(yè)更多的靈活性，因?yàn)槁毠さ目偸杖雽鞔_地與企業(yè)的財(cái)富創(chuàng)造活動緊密結(jié)合在一起,。強(qiáng)調(diào)職工(而不是其他相關(guān)利益者)在這一過程中的作用,，是因?yàn)樵诠緝?nèi)部，公司專用化人力資本上的投資對于財(cái)富創(chuàng)造來說是決定性的,。職工所有權(quán)不是為了重視職工而忽視其他的相關(guān)利益者,，而是在公司治理框架內(nèi)對實(shí)現(xiàn)所有權(quán)激勵的一種探索。

從美國公司職工所有權(quán)的實(shí)踐來看,，職工所有權(quán)雖沒有完全,、但起碼已經(jīng)部分證實(shí)了理論的預(yù)言。當(dāng)然,，當(dāng)職工成為公司的股票所有者后,，他們對現(xiàn)有公司治理產(chǎn)生的影響是依他們成為所有者的方式而定的。職工所有權(quán)的表現(xiàn)方式不同,，它對公司治理的影響程度也不同,。在鋼鐵、航空和貨運(yùn)等行業(yè)中,，部分工資換股權(quán)交易的實(shí)施已經(jīng)在董事會中為職工或工會換得了代表席位,，職工同時得到了控制權(quán)和收益激勵；但在另一些已經(jīng)實(shí)行職工所有權(quán)的公司中,，職工卻還沒有能夠進(jìn)入董事會,，職工得到的是所有權(quán)激勵，卻沒有控制權(quán),。但不管怎樣，這兩種情況都在一定程度上改善了公司治理,。

處于困境中的公司之所以會走在職工所有權(quán)計(jì)劃的前列,，是因?yàn)樵谄髽I(yè)迫于產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭壓力而受到威脅時，這些企業(yè)已經(jīng)面臨著大幅度裁減職工以至完全關(guān)閉企業(yè)的狀況,。在這種情況下,，職工接受一個較低的基本工資并分擔(dān)與企業(yè)總租金相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，是他們保存既存的專用性人力資本的最好方法,。

同時,，通過股票所有權(quán)或在特殊情況下向董事會選派代表的形式，職工獲得了實(shí)質(zhì)性的企業(yè)控制權(quán),，其人力資本的創(chuàng)造性得到了極大的發(fā)揮,。

有時候，職工所有權(quán)方案可以成為實(shí)現(xiàn)股東利益和職工利益平衡的有效機(jī)制,，幫助協(xié)調(diào)職工與股東的利益,，減少他們之間利益沖突的可能性,。例如，職工股票所有權(quán)計(jì)劃可以被公司用來作為一項(xiàng)有效的接管保護(hù)措施,。因?yàn)橐罁?jù)法律,，投標(biāo)者必須獲得目標(biāo)公司的大部分股權(quán)或者得到大部分股東(包括投標(biāo)者自己)的同意才能實(shí)現(xiàn)其接管目的，除非董事會和股東決定其公司不受該項(xiàng)法律的約束,。在這種場合,，職工所有權(quán)可以通過反對接管而有效地保護(hù)職工的利益，續(xù)存職工在公司內(nèi)的專項(xiàng)人力資本投資,。因?yàn)榻庸芡鞘构蓶|獲利,，職工則面臨因公司重組而被迫失業(yè)的危險(xiǎn)。