一、案例簡(jiǎn)介

愛(ài)爾眼科醫(yī)院集團(tuán)是中國(guó)首家IPO上市醫(yī)療機(jī)構(gòu),，首家醫(yī)療馳名商標(biāo),，旗下100家連鎖眼科醫(yī)院 ，為目前中國(guó)規(guī)模最大的眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu) ,，是中國(guó)目前矯治近視人群最多的眼科醫(yī)院,。

1、證券代碼：300015,；

2,、公司簡(jiǎn)稱：愛(ài)爾眼科；

3,、所屬行業(yè)：醫(yī)療服務(wù)業(yè),；

4、發(fā)行數(shù)量（萬(wàn)股）3350,；

5,、發(fā)行價(jià)格（元）：28；

6,、發(fā)行市盈率（倍）：60.87,；

7、保薦人：平安證券,；

8,、律師：湖南啟元；

9,、會(huì)計(jì)師：武漢眾環(huán),；

10、核準(zhǔn)日期：2009-09-25,。

二,、上市問(wèn)題

1,、主體資格問(wèn)題：（1）未分配利潤(rùn)和資本公積出資；（2）股權(quán)出資,；

2,、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題：非同一控制下合并。

二,、案例評(píng)析

（一）主體資格問(wèn)題

1,、未分配利潤(rùn)和資本公積出資

2004年7月25日，愛(ài)爾眼科有限公司全體股東陳邦,、李力,、李偉力在公司12樓會(huì)議室召開(kāi)股東會(huì)，形成如下決議：一,、同意公司將原未分配利潤(rùn)701.07萬(wàn)元及資本公積25.82萬(wàn)元合計(jì)726.89萬(wàn)元轉(zhuǎn)增資本,，置換為設(shè)備出資。即：原李力用愛(ài)爾眼科有限公司未分配利潤(rùn)148.98萬(wàn)元及資本公積5.48萬(wàn)元轉(zhuǎn)增資本,，置換為用設(shè)備出資154.46萬(wàn)元,；原陳邦用愛(ài)爾眼科有限公司的未分配利潤(rùn)552.09萬(wàn)元及資本公積20.34萬(wàn)元轉(zhuǎn)增資本，置換為以設(shè)備出資572.43萬(wàn)元,。二,、同意對(duì)公司章程的相關(guān)條款進(jìn)行修改，并通過(guò)修改后的《長(zhǎng)沙愛(ài)爾眼科醫(yī)院有限公司章程》,。

天職孜信會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司接受陳邦,、李力的委托，對(duì)陳邦,、李力所有的擬作為出資投入愛(ài)爾眼科有限公司的設(shè)備進(jìn)行了評(píng)估,，并于2004年8月22日出具了“天孜湘評(píng)報(bào)[2004]2-34號(hào)“《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，確認(rèn)陳邦,、李力擬作為出資投入的設(shè)備在評(píng)估基準(zhǔn)日（2004年7月31日）的評(píng)估價(jià)值為906萬(wàn)元,。

天職孜信會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司于2004年8月24日出具了“天孜湘驗(yàn)  [2004]2-30號(hào)”《驗(yàn)資報(bào)告》，該驗(yàn)資報(bào)告載明：愛(ài)爾眼科有限公司注冊(cè)資本已于 2004年3月28日由人民幣800萬(wàn)元變更為5000萬(wàn)元,，增資4200萬(wàn)元,，增加投入的資金中，由未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本701.07萬(wàn)元,，資本公積轉(zhuǎn)增資本25.82萬(wàn)元,， 合計(jì)726.89萬(wàn)元。根據(jù)公司股東會(huì)決議,，公司將原由未分配利潤(rùn)701.07 萬(wàn)元及資本公積25.82萬(wàn)元合計(jì)726.89萬(wàn)元轉(zhuǎn)增的資本，改由股東陳邦,、李力用設(shè)備投入,，上述變更后,，公司注冊(cè)資本仍為人民幣5000萬(wàn)元，股權(quán)結(jié)構(gòu)不變,。經(jīng)審驗(yàn),，截至2004年8月24日，愛(ài)爾眼科有限公司已收到陳邦,、李力投入的設(shè)備合計(jì)906.00萬(wàn)元,，其中實(shí)收資本726.89萬(wàn)元，資本公積179.11萬(wàn)元,。

2004年8月30日,，愛(ài)爾眼科有限公司向長(zhǎng)沙市工商行政管理局高新分局提交了申請(qǐng)，請(qǐng)求辦理出資置換的工商變更登記,，長(zhǎng)沙市工商行政管理局高新分局核準(zhǔn)了愛(ài)爾眼科有限公司上述出資方式變更的工商變更登記,。

發(fā)行人律師認(rèn)為，從法律上分析,，愛(ài)爾眼科有限公司2004年7月實(shí)施的上述“出資置換”行為,，實(shí)質(zhì)是在減少注冊(cè)資本的同時(shí)，增加注冊(cè)資本,，且減資的數(shù)額和增資的數(shù)額相等,，應(yīng)按照當(dāng)時(shí)有效的《公司法》的有關(guān)規(guī)定履行增資和減資的法律程序。愛(ài)爾眼科有限公司2004年7月25日作出的股東會(huì)決議,，在決議內(nèi)容的表述上存在不準(zhǔn)確之處,，但其在法律上的實(shí)質(zhì)是對(duì)公司在減資的同時(shí)，實(shí)施增資的事宜作出了決議,，且經(jīng)全體股東一致同意,。就上述在減資的同時(shí)，實(shí)施增資的行為,，愛(ài)爾眼科有限公司履行了股東會(huì)批準(zhǔn),、實(shí)物資產(chǎn)評(píng)估、驗(yàn)資,、辦理工商變更登記的法律程序,，但就減資事宜未履行通知債權(quán)人和在報(bào)紙上公告的法律程序，且未就減資和增資分別驗(yàn)資,、分別辦理工商變更登記手續(xù),，在程序上存在一定的瑕疵。經(jīng)本所律師核查,，自上述行為實(shí)施至今,，愛(ài)爾眼科有限公司的債權(quán)人從未就上述減資程序的瑕疵提出異議。律師認(rèn)為,，根據(jù)當(dāng)時(shí)有效的《公司法》,，未履行通知債權(quán)人和公告程序不影響減資行為的有效性,，且愛(ài)爾眼科有限公司上述行為并未導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)減少，其注冊(cè)資本已足額繳納,，沒(méi)有損害債權(quán)人的利益,；愛(ài)爾眼科有限公司的上述行為不是發(fā)生在本次發(fā)行上市的報(bào)告期內(nèi)，且在當(dāng)時(shí)獲得了其主管工商行政管理部門的核準(zhǔn),；據(jù)此,，前述程序上的瑕疵對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。

2,、股權(quán)出資

（1）2004年增資情況

2004年3月20日,，經(jīng)股東會(huì)決議，長(zhǎng)沙愛(ài)爾眼科醫(yī)院增加注冊(cè)資本至5000萬(wàn)元,。其中,，陳邦先生分別以現(xiàn)金130萬(wàn)元，長(zhǎng)沙愛(ài)爾眼科醫(yī)院未分配利潤(rùn)552.09萬(wàn)元和資本公積20.34萬(wàn)元,，以及其擁有的武漢愛(ài)爾80%的股權(quán),、成都愛(ài)爾64%的股權(quán)、衡陽(yáng)愛(ài)爾76%的股權(quán)合計(jì)2626.86萬(wàn)元,，共增資3329.29萬(wàn)元,；李力先生分別以現(xiàn)金100萬(wàn)元，長(zhǎng)沙愛(ài)爾眼科醫(yī)院未分配利潤(rùn)148.98萬(wàn)元和資本公積5.48萬(wàn)元,，以及其擁有的武漢愛(ài)爾15%的股權(quán),、成都愛(ài)爾16%的股權(quán)、衡陽(yáng)愛(ài)爾19%的股權(quán)合計(jì)566.25萬(wàn)元,，共增資820.71萬(wàn)元,；新股東李偉力先生以現(xiàn)金出資50萬(wàn)元。上述股權(quán)出資以天職孜信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的天孜湘評(píng)報(bào)（2004）2-7號(hào),、天孜湘評(píng)報(bào)（2004）2-8號(hào),、天孜湘評(píng)報(bào)（2004）2-9號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的凈資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為作價(jià)依據(jù)。經(jīng)天職孜信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的天孜湘驗(yàn)（2004）2-9號(hào)驗(yàn)資報(bào)告驗(yàn)證,，新增注冊(cè)資本已經(jīng)繳足,。同時(shí)，公司名稱變更為長(zhǎng)沙愛(ài)爾眼科醫(yī)院集團(tuán),。

上述增資已經(jīng)履行了相關(guān)的法律手續(xù),，并辦理了相關(guān)的工商變更手續(xù)。2004年6月2日,，公司向長(zhǎng)沙市工商行政管理局申請(qǐng)名稱預(yù)先核準(zhǔn),，2004年6月9日獲得了核準(zhǔn)通知書。2004年6月29日，長(zhǎng)沙市工商行政管理局向其核發(fā)了注冊(cè)號(hào)為高新4301002800119《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》,。

（2）2007年6月增資情況

2007年6月30日,，經(jīng)2007年第一次股東會(huì)決議，長(zhǎng)沙愛(ài)爾眼科醫(yī)院集團(tuán)增加注冊(cè)資本至5800萬(wàn)元,。其中，陳邦先生以其持有的沈陽(yáng)愛(ài)爾24%的股權(quán)及常德愛(ài)爾6%的股權(quán),，經(jīng)評(píng)估作價(jià)458.69萬(wàn)元,，按照每股2.13元的價(jià)格增資，其中215.10萬(wàn)元增加注冊(cè)資本,，243.59萬(wàn)元計(jì)入資本公積,；李力先生以其持有的沈陽(yáng)愛(ài)爾6%的股權(quán)及常德愛(ài)爾1.5%的股權(quán)，經(jīng)評(píng)估作價(jià)114.67萬(wàn)元,，按照每股2.13元的價(jià)格增資,，其中53.78萬(wàn)元增加注冊(cè)資本，60.89萬(wàn)元計(jì)入資本公積,；郭宏偉先生以其持有的沈陽(yáng)愛(ài)爾70%的股權(quán),，經(jīng)評(píng)估作價(jià)1,132.44萬(wàn)元，按照每股2.13元的價(jià)格增資,，其中531.12萬(wàn)元增加注冊(cè)資本,，601.32萬(wàn)元計(jì)入資本公積。上述股權(quán)出資以湖南華維聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的湘華評(píng)報(bào)字（2007）第013-2號(hào),、湘華評(píng)報(bào)字（2007）第013-4號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的凈資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為作價(jià)依據(jù),。經(jīng)武漢眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的眾環(huán)驗(yàn)字（2007）048號(hào)驗(yàn)資報(bào)告驗(yàn)證，新增注冊(cè)資本已經(jīng)繳足,。同時(shí),，公司名稱變更為愛(ài)爾眼科醫(yī)院集團(tuán)。

上述增資與變更已經(jīng)履行了相關(guān)的法律手續(xù),，并辦理了相關(guān)工商變更手續(xù),。2007年7月12日，國(guó)家工商總局以（國(guó)）名稱變核內(nèi)字[2007]第463號(hào)《企業(yè)名稱變更核準(zhǔn)通知書》同意“愛(ài)爾醫(yī)院集團(tuán)有限公司”的名稱核準(zhǔn),。2007年7月17日,，湖南省工商行政管理局向其頒發(fā)了注冊(cè)號(hào)為430000000001637的《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。

（3）2007年8月增資情況

2007年8月15日,，經(jīng)2007年第三次股東會(huì)決議,，愛(ài)爾眼科醫(yī)院集團(tuán)增加注冊(cè)資本至6,212萬(wàn)元。其中,，陳邦先生以其持有的哈爾濱愛(ài)爾60%的股權(quán),，經(jīng)評(píng)估作價(jià)341.51萬(wàn)元，按照每股2.14元的價(jià)格增資，其中159.80萬(wàn)元增加注冊(cè)資本,，181.71萬(wàn)元計(jì)入資本公積,；林芳宇女士以現(xiàn)金282.65萬(wàn)元按照每股4.29元的價(jià)格對(duì)本公司進(jìn)行增資，其中65.84萬(wàn)元增加注冊(cè)資本,，216.81萬(wàn)元計(jì)入資本公積,；深圳達(dá)晨財(cái)信以現(xiàn)金800萬(wàn)元按照每股4.29元的價(jià)格對(duì)本公司進(jìn)行增資，其中186.36萬(wàn)元增加注冊(cè)資本,，613.64萬(wàn)元計(jì)入資本公積,。上述股權(quán)出資以湖南華維聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的湘華維評(píng)報(bào)字（2007）第013-1號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的凈資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為作價(jià)依據(jù)。經(jīng)武漢眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的眾環(huán)驗(yàn)字（2007）066號(hào)驗(yàn)資報(bào)告驗(yàn)證,，新增注冊(cè)資本已經(jīng)繳足,。同時(shí)公司法定代表人變更為陳邦先生，公司住所變更為長(zhǎng)沙高新開(kāi)發(fā)區(qū)隆平高科技園,。

上述增資已經(jīng)履行了相關(guān)的法律手續(xù),，并辦理了相關(guān)工商變更手續(xù)。

（4）2007年9月增資情況

2007年9月14日,，經(jīng)2007年第七次股東會(huì)決議,，陳邦先生、李力先生和郭宏偉先生分別將所持愛(ài)爾眼科醫(yī)院集團(tuán)的1545.90萬(wàn)股權(quán)（占注冊(cè)資本的24.89%）,、386.64萬(wàn)股權(quán)（占注冊(cè)資本的6.22%）和294.66萬(wàn)股權(quán)（占注冊(cè)資本的4.74%）作為出資投入到湖南愛(ài)爾投資,。

2007年9月14日，陳邦先生,、李力先生和郭宏偉先生分別與湖南愛(ài)爾投資簽訂協(xié)議,，以每股1.00元將所持有愛(ài)爾眼科醫(yī)院集團(tuán)1041.15萬(wàn)股權(quán)（占注冊(cè)資本的16.76%）、260.40萬(wàn)股權(quán)（占注冊(cè)資本的4.19%）和198.45萬(wàn)股權(quán)（占注冊(cè)資本的3.20%）的股份轉(zhuǎn)讓給后者,。湖南愛(ài)爾投資本次受讓股權(quán)的資金來(lái)源系湖南愛(ài)爾投資的自有資金,，即陳邦先生、李力先生和郭宏偉先生第一期出資的現(xiàn)金,，該筆股權(quán)收購(gòu)款已通過(guò)銀行現(xiàn)金轉(zhuǎn)賬的方式一次性支付完畢,。

上述股東對(duì)外投資與股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)履行了相關(guān)的法律手續(xù)，并辦理了相關(guān)的工商變更手續(xù),。

（二）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題——非同一控制下合并

（1）沈陽(yáng)愛(ài)爾歷史沿革

沈陽(yáng)愛(ài)爾由李秀楠女士,、陳邦先生和李暉女士（李力先生的妹妹）于2005年8月19日共同出資成立，注冊(cè)資本為1,298萬(wàn)元,，其中李秀楠女士持股比例為70%,，陳邦先生持股比例為24%，李暉女士持股比例為6%,。

2007年7月,，為規(guī)范運(yùn)作,、解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)行人擬合并沈陽(yáng)愛(ài)爾,。由于發(fā)行人當(dāng)時(shí)的股東為陳邦先生,、李力先生和萬(wàn)偉先生，同時(shí),，李力先生為公司總經(jīng)理,，郭宏偉先生為公司副總經(jīng)理。為便于發(fā)行人的股東簡(jiǎn)單化,、規(guī)范化,，且考慮管理層的實(shí)際運(yùn)營(yíng)工作及激勵(lì)效應(yīng)，同時(shí),，考慮到李秀楠女士和郭宏偉先生系夫妻關(guān)系；李暉女士和李力先生系兄妹關(guān)系,，在他們之間轉(zhuǎn)讓股權(quán)簡(jiǎn)單,、便于運(yùn)作且無(wú)糾紛或潛在糾紛，因此,，在自愿,、友好協(xié)商的基礎(chǔ)上，2007年7月4日,，李秀楠女士將所持有沈陽(yáng)愛(ài)爾908.60萬(wàn)股權(quán)（占注冊(cè)資本的70%）以每股1.00元轉(zhuǎn)讓給郭宏偉先生,；李暉女士將所持沈陽(yáng)愛(ài)爾77.88萬(wàn)股權(quán)（占注冊(cè)資本的6%）以每股1.00元轉(zhuǎn)讓給李力先生。

隨后,，2007年7月10日,，陳邦先生、郭宏偉先生和李力先生與發(fā)行人簽訂協(xié)議,，分別將其所持沈陽(yáng)愛(ài)爾24%,、70%和6%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者。根據(jù)湖南華維聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的湘華維評(píng)報(bào)字（2007）第013-2號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告,，截至2007年5月31日,，沈陽(yáng)愛(ài)爾經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)為1,617.78萬(wàn)元，以此為基礎(chǔ)確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格,，按照24%,、70%和6%的股權(quán)比例分別計(jì)算，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為388.27萬(wàn)元,、1,132.44萬(wàn)元,、97.07萬(wàn)元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后,，沈陽(yáng)愛(ài)爾成為發(fā)行人的全資子公司,，達(dá)到了發(fā)行人合并沈陽(yáng)愛(ài)爾的目的。

（2）2007年7月發(fā)行人合并沈陽(yáng)愛(ài)爾，其會(huì)計(jì)處理方式應(yīng)適用“非同一控制下的企業(yè)合并”,，并進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理,。

就2007年7月發(fā)行人合并沈陽(yáng)愛(ài)爾的會(huì)計(jì)處理方式，保薦人,、發(fā)行人律師,、武漢眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司經(jīng)過(guò)核查，發(fā)表如下意見(jiàn)：

①自沈陽(yáng)愛(ài)爾成立至2007年7月10日發(fā)行人合并沈陽(yáng)愛(ài)爾之前,，陳邦先生僅直接持有沈陽(yáng)愛(ài)爾24%的股權(quán),，并非沈陽(yáng)愛(ài)爾的控股股東，陳邦先生在沈陽(yáng)愛(ài)爾的股權(quán)比例無(wú)法對(duì)沈陽(yáng)愛(ài)爾股東會(huì)決議的形成產(chǎn)生重大影響,，也不具備能夠?qū)嶋H支配沈陽(yáng)愛(ài)爾行為的權(quán)力,。

②雖然2005年6月8日李秀楠女士與陳邦先生簽訂了《合作協(xié)議》、2005年9月1日李秀楠女士,、陳邦先生和李暉女士簽訂了《備忘錄》,，李秀楠同意沈陽(yáng)愛(ài)爾成立后，授權(quán)并同意由陳邦先生負(fù)責(zé)該醫(yī)院營(yíng)運(yùn)管理,，并具有相應(yīng)的決策權(quán)限,。但是，沈陽(yáng)愛(ài)爾《公司章程》中均沒(méi)有作出由陳邦實(shí)際決定公司股東會(huì)和執(zhí)行董事決定的安排,，2007年7月之前沈陽(yáng)愛(ài)爾的歷次股東會(huì)均由各股東按照其自己的意愿獨(dú)立行使表決權(quán),，陳邦先生對(duì)沈陽(yáng)愛(ài)爾股東會(huì)決議和執(zhí)行董事決定的形成不能產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

③核查結(jié)論：根據(jù)《證券期貨法律適用意見(jiàn)第1號(hào)》（證監(jiān)法律字[2007]15號(hào)）,、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及其配套法規(guī)的相關(guān)規(guī)定,，2007年7月公司合并沈陽(yáng)愛(ài)爾的行為，應(yīng)適用“非同一控制下企業(yè)合并”,，并進(jìn)行相應(yīng)會(huì)計(jì)處理,。

（3）本次非同一控制下合并沈陽(yáng)愛(ài)爾對(duì)本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況的影響

①對(duì)本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的影響

本次合并不僅解決了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，有利于發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作,，而且為發(fā)行人帶來(lái)了沈陽(yáng)地區(qū)的市場(chǎng)基礎(chǔ)和患者渠道等無(wú)形資產(chǎn),，公司連鎖醫(yī)院的網(wǎng)絡(luò)布局得到進(jìn)一步優(yōu)化，有利于未來(lái)業(yè)績(jī)的提升,。

②對(duì)本公司財(cái)務(wù)狀況的影響

合并前一年末沈陽(yáng)愛(ài)爾的資產(chǎn)總額,、營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額占本公司相應(yīng)項(xiàng)目的比例如下：

單位：元

由上表可知，2007年7月本公司非同一控制下合并沈陽(yáng)愛(ài)爾對(duì)本公司財(cái)務(wù)狀況影響較小,，不會(huì)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的連續(xù)性造成影響,。