權(quán)證是一種股票期權(quán),，在港交所叫“渦輪”(warrant)。權(quán)證是持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日,，有權(quán)按約定價(jià)格(行權(quán)價(jià))向發(fā)行人購(gòu)買或出售標(biāo)的股票,，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。權(quán)證可分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證,。持有認(rèn)購(gòu)權(quán)證者,，可在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，向發(fā)行人購(gòu)買標(biāo)的股票,，與目前流行的可轉(zhuǎn)債有權(quán)轉(zhuǎn)換成股票相類似;而持有認(rèn)沽權(quán)證者的權(quán)利是能以約定價(jià)格賣出標(biāo)的股票,。

一、權(quán)證與股票有哪些區(qū)別,？

首先,，有存續(xù)期(3個(gè)月以上18個(gè)月以下)，一旦存續(xù)期滿將因行權(quán)或其他原因而消失,，而股票只要不退市可以一直存續(xù),。

其次，權(quán)證引入了做空機(jī)制,，其中認(rèn)沽權(quán)證可以通過(guò)標(biāo)的股票的下跌而獲利,。

再次，權(quán)證的風(fēng)險(xiǎn)和收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票,，股票即使退市到三板,，也可能有每股幾分錢，而權(quán)證到期不行權(quán)或不結(jié)算就血本無(wú)歸,，權(quán)證盈利時(shí)也可能是數(shù)千倍的,。

最后，權(quán)證交易將采取T+0方式,，漲跌幅限制也較標(biāo)的股票相應(yīng)放大,，當(dāng)權(quán)證的流通數(shù)量低于1000萬(wàn)份時(shí)，只參加每日集合競(jìng)價(jià),。另外,，權(quán)證與期貨合約的區(qū)別是，權(quán)證只有行權(quán)的權(quán)利而無(wú)行權(quán)的義務(wù),，而期貨到期必須交割,，因此權(quán)證不會(huì)受到逼倉(cāng),。

二、不同的權(quán)證在行權(quán)時(shí)如何操作?

認(rèn)購(gòu)權(quán)證：是從股票上漲中獲利,。當(dāng)股票跌落至認(rèn)購(gòu)權(quán)證執(zhí)行價(jià)以下時(shí),，投資人可以選擇不執(zhí)行認(rèn)購(gòu)權(quán)，其損失為初始購(gòu)買認(rèn)購(gòu)權(quán)證的費(fèi)用,，認(rèn)購(gòu)權(quán)證將過(guò)期作廢，發(fā)行公司賺得了權(quán)證的發(fā)行價(jià),。反之,，當(dāng)股票價(jià)格上漲超過(guò)執(zhí)行價(jià)時(shí)，權(quán)證的認(rèn)購(gòu)權(quán)將被執(zhí)行,，發(fā)行公司有義務(wù)以執(zhí)行價(jià)將股票賣給權(quán)證持有人,。

認(rèn)沽權(quán)證：是從股票下跌中獲利。當(dāng)股票上漲至認(rèn)沽權(quán)證執(zhí)行價(jià)格以上時(shí),，可以選擇不執(zhí)行認(rèn)沽權(quán),，其損失為初始購(gòu)買認(rèn)沽權(quán)證的費(fèi)用，認(rèn)沽權(quán)證將過(guò)期作廢,，發(fā)行公司賺取了權(quán)證的發(fā)行價(jià),。反之，當(dāng)股票價(jià)格下跌超過(guò)執(zhí)行價(jià)時(shí),，權(quán)證的認(rèn)沽權(quán)將被執(zhí)行,，發(fā)行公司有義務(wù)以執(zhí)行價(jià)格從權(quán)證持有人手中買入標(biāo)的股票。

三,、權(quán)證劃分標(biāo)準(zhǔn)有哪些,？

（1）按買賣方向分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。認(rèn)購(gòu)權(quán)證持有人有權(quán)按約定價(jià)格在特定期限內(nèi)或到期日向發(fā)行人買入標(biāo)的證券,，認(rèn)沽權(quán)證持有人則有權(quán)賣出標(biāo)的證券,。

（2）按權(quán)利行使期限分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證，美式權(quán)證的持

權(quán)證

權(quán)證

有人在權(quán)證到期日前的任何交易時(shí)間均可行使其權(quán)利,，歐式權(quán)證持有人只可以在權(quán)證到期日當(dāng)日行使其權(quán)利,。

（3）按發(fā)行人不同可分為股本權(quán)證和備兌權(quán)證。股本權(quán)證一般是由上市公司發(fā)行,，備兌權(quán)證一般是由證券公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行,。

（4）按權(quán)證行使價(jià)格是否高于標(biāo)的證券價(jià)格，分為價(jià)內(nèi)權(quán)證,、價(jià)平權(quán)證和價(jià)外權(quán)證,。

（5）按結(jié)算方式可分為證券給付結(jié)算型權(quán)證和現(xiàn)金結(jié)算型權(quán)證。權(quán)證如果采用證券給付方式進(jìn)行結(jié)算,，其標(biāo)的證券的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移,；如采用現(xiàn)金結(jié)算方式,，則僅按照結(jié)算差價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金兌付，標(biāo)的證券所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移,。