編譯：張驍華

【摘要】本文旨在分析共同基金在股東訴訟中的行為,。首先回顧股東訴訟的基本形式,，以及此可能給共同基金投資者帶來的好處。然后審查十大共同基金是否以及如何參與股東訴訟,。并提供了共同基金參與股東訴訟的幾種實施方案,，最后提出了“明確、基于使命聲明的安全港,，并由一個適當組成的獨立訴訟委員會執(zhí)行”的結(jié)論,。

【關(guān)鍵詞】共同基金 股東訴訟 估值訴訟

共同基金在股東訴訟中的使命宣言

一、在投資組合之外提起訴訟要求賠償

二、確保投資組合內(nèi)訴訟的有效威懾

三,、通過訴訟實現(xiàn)有意義的治理改革

四,、介入控制訴訟代理費用

五、執(zhí)行使命宣言

結(jié)束寄語

近一半的美國家庭投資共同基金,，而共同基金已成為公司治理領域最重要的參與者之一,。學者們已經(jīng)開始深入研究共同基金參與公司治理的方式的實質(zhì)性障礙，但迄今為止,，這一文獻的主要焦點一直是共同基金如何投票,。應該更多關(guān)注的是他們?nèi)绾纹鹪V。

對大型共同基金股東訴訟行為的實證研究表明,，共同基金并沒有將訴訟作為為投資者創(chuàng)造價值的工具,。共同基金慘淡的訴訟記錄，揭示著圍繞共同基金管理激勵機制的更廣泛討論,。如果共同基金像許多人聲稱的那樣認真對待治理問題,，那么共同基金必須改革應對股東訴訟的方式。

本文展示了如何做到上述,。要明確了共同基金在股東訴訟中的使命,，優(yōu)先考慮共同基金投資者的利益。使命宣言包含了市場投資者對股東訴訟的觀點,，可以通過對現(xiàn)有管理項目的微小改革來實施,。實際上，對基金來說,，最重要的變化是看到股東訴訟的本質(zhì)：它是能夠為投資者創(chuàng)造真正價值的公司治理的有效支撐,。

【參考文獻】

1. Sean J. Griffith? & Dorothy S. Lund: <A Mission Statement for Mutual Funds in Shareholder Litigation>[J], The University of Chicago Law Review, 87:1149,2020