• 【發(fā)布單位】北京市
• 【發(fā)布文號】京政辦發(fā)〔2000〕70號
• 【發(fā)布日期】2000-07-11
• 【生效日期】2000-07-11
• 【失效日期】--
• 【文件來源】
• 【所屬類別】地方法規(guī)

北京市人民政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā) 科技部等部門關(guān)于建立風險投資機制若干意見文件的通知

北京市人民政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)
科技部等部門關(guān)于建立風險投資機制若干意見文件的通知 

(京政辦發(fā)〔2000〕70號)





各區(qū),、縣人民政府，市政府各委,、辦,、局，各市屬機構(gòu)：



 經(jīng)市政府同意,，現(xiàn)將《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)科技部等部門關(guān)于建立風險投資機制若干意見的通知》轉(zhuǎn)發(fā)給你們,，請認真研究，參照試行,。






國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)科技部等部門關(guān)于建立風險投資機制若干意見的通知 

(國辦發(fā)〔1999〕105號)



各省,、自治區(qū)、直轄市人民政府,，國務(wù)院各部委,、各直屬機構(gòu)：



 科技部、國家計委,、國家經(jīng)貿(mào)委,、財政部、人民銀行,、稅務(wù)總局,、證監(jiān)會《關(guān)于建立風險投資機制的若干意見》已經(jīng)國務(wù)院同意,，現(xiàn)轉(zhuǎn)發(fā)給你們，請參照試行,。



國務(wù)院辦公廳

一九九九年十二月三十日






關(guān)于建立風險投資機制的若干意見

科技部 國家計委 國家經(jīng)貿(mào)委 財政部 人民銀行 稅務(wù)總局 證監(jiān)會 
(一九九九年十一月十六日) 



 為貫徹《中共中央,、國務(wù)院關(guān)于加強技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技,，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》(中發(fā)〔1999〕14號)中“要培育有利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場,，逐步建立風險投資機制”的精神，指導,、規(guī)范風險投資活動,，推動風險投資事業(yè)的健康發(fā)展，現(xiàn)就建立風險投資機制提出以下意見：



 一,、建立風險投資機制的意義



 (一)創(chuàng)新是一個民族進步的靈魂,，是國家興旺發(fā)達的不竭動力。技術(shù)創(chuàng)新,，既是經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的根本推動力量,，也是提高國際競爭力和實現(xiàn)經(jīng)濟安全的根本保障。要使知識有效地轉(zhuǎn)化為高新技術(shù),，高新技術(shù)有效地實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,，需要建立一個能有效地動員和集中創(chuàng)業(yè)資本、促進知識向高新技術(shù)轉(zhuǎn)化,、加速高新技術(shù)成果商品化和產(chǎn)業(yè)化進程的風險投資機制,。建立規(guī)范的風險投資機制，對于推進國家技術(shù)創(chuàng)新體系建設(shè),，提高國民經(jīng)濟整體素質(zhì)和綜合國力,，實現(xiàn)跨越式發(fā)展具有重要意義。建立有效的風險投資機制,，對于高新技術(shù)的開發(fā)及其成果的產(chǎn)業(yè)化,，具有重要作用。



 (二)近幾年,，我國科學技術(shù)的發(fā)展支持了國民經(jīng)濟的建設(shè),，技術(shù)進步對經(jīng)濟增長的貢獻率有所提高。但是,，科技向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化能力薄弱,，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化程度低，具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)企業(yè)少的狀況還未根本改變,。在國際市場競爭日趨激烈的條件下,，缺乏自主的技術(shù)創(chuàng)新能力，難以保證國民經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展和國家經(jīng)濟安全。建立風險投資機制,，促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，是實施科教興國戰(zhàn)略的要求。



 (三)風險投資(又稱創(chuàng)業(yè)投資)是指向主要屬于科技型的高成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)資本,，并為其提供經(jīng)營管理和咨詢服務(wù),，以期在被投資企業(yè)發(fā)展成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取中長期資本增值收益的投資行為,。建立風險投資機制要創(chuàng)造良好的外部環(huán)境和改革制度,，培育適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟規(guī)律的，有利于加速技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化的,，能將經(jīng)濟部門推進技術(shù)進步與金融部門保障支持有機結(jié)合的經(jīng)濟運行體系,。其主要內(nèi)容包括：投資主體、投資對象,、撤出渠道,、中介服務(wù)機構(gòu)、監(jiān)管系統(tǒng)等,。



 (四)建立風險投資機制的目的,，是促進高新技術(shù)成果走向市場、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,，提高科技進步對經(jīng)濟增長的貢獻率,，通過創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，促使企業(yè)積極參與技術(shù)創(chuàng)新和科技創(chuàng)業(yè)活動,，推動產(chǎn)業(yè),、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級形成良性循環(huán)。



 二,、建立風險投資機制的基本原則



 (五)按照社會主義市場經(jīng)濟規(guī)律建立風險投資機制。要面向市場,，拓展創(chuàng)業(yè)資本來源,；運用市場機制，強化風險投資主體內(nèi)部的責任約束和利益激勵,；按照規(guī)范,、有序的原則培育服務(wù)于風險投資市場的中介服務(wù)機構(gòu)；根據(jù)我國的實際情況,，有步驟地培育有利于風險投資撤出和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場體系,；建立風險投資的風險防范、信息披露和監(jiān)管系統(tǒng),；制定相應(yīng)法規(guī)為國際創(chuàng)業(yè)資本的進入和撤出提供便利條件,，逐步與國際風險投資市場接軌。



 (六)充分發(fā)揮各級人民政府和社會力量的積極性，加快風險投資體系的建設(shè),。國家按照“制定政策,、創(chuàng)造環(huán)境、加強監(jiān)管,、控制風險”的原則,，推進風險投資體系的建設(shè)；鼓勵地方,、企業(yè),、金融機構(gòu)、個人,、外商等各類投資者積極推動和參與風險投資事業(yè)的發(fā)展,；拓寬市場準入渠道，對風險投資活動以及各類機構(gòu)和個人對風險投資機構(gòu)的投資,，給予必要的扶持政策,；制定與風險投資有關(guān)的一系列法規(guī)和制度，建立相關(guān)的監(jiān)管標準和監(jiān)管系統(tǒng),；在推進風險投資機制建設(shè)中,，要重視發(fā)揮科技創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心、高新技術(shù)開發(fā)區(qū),、高等學?？萍紙@區(qū)及其他機構(gòu)的作用。



 三,、培育風險投資主體



 (七)風險投資公司和風險投資基金,，是風險投資主體中的主導性機構(gòu)。其主要服務(wù)對象是高新技術(shù)企業(yè)及科技型中小企業(yè),；主要功能是吸收各類投資者的創(chuàng)業(yè)資本,，為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，提供資本金,、經(jīng)營管理及其他方面的支持,；主要成員是專門從事風險投資的專家型人才；資本運作的主要方式是“戰(zhàn)略投資”方式,，還可以采用股權(quán)投資,、可轉(zhuǎn)換證券等多種方式進行投資。



 (八)風險投資公司是以風險投資為主要經(jīng)營活動的非金融性企業(yè),，其主營業(yè)務(wù)是向高新技術(shù)企業(yè)及科技型中小企業(yè)進行投資,，轉(zhuǎn)讓由投資所形成的股權(quán)，為高新技術(shù)企業(yè)提供融資咨詢,，參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理等,。風險投資公司設(shè)立時要注意政企分開,，鼓勵非國有企業(yè)、個人,、外商及其他機構(gòu)投資入股,。風險投資公司采取有限責任公司、股份有限公司等形式并積極探索新的運作模式,。允許風險投資公司運用全額資本金進行投資,。



 (九)風險投資基金是專門從事風險投資以促進科技型中小企業(yè)發(fā)展的一種投資基金。為適應(yīng)風險投資的特點,，風險投資基金應(yīng)采取私募方式,，向確定的投資者發(fā)行基金份額。其募集對象可以是個人,、企業(yè),、機構(gòu)投資者、境外投資者,，應(yīng)拓寬民間資本來源,；同時，對投資者的風險承受能力應(yīng)有一定要求,。投資者所承諾的資金可以分期到位,。



 風險投資基金應(yīng)按封閉式設(shè)立，即事先確定發(fā)行總額和存續(xù)期限,，在存續(xù)期限內(nèi)基金份額不得贖回,。



 (十)風險投資公司和風險投資基金的實收貨幣資本必須充足。風險投資公司和風險投資基金對高新技術(shù)企業(yè)的投資額應(yīng)占其實收資本的較大比重,。為規(guī)避風險,，對特定企業(yè)或單一項目投資比例不宜過高。



 (十一)風險投資機構(gòu)的主要管理人員應(yīng)具備懂技術(shù),、會管理,、無不良記錄、誠實申報個人財產(chǎn)并愿意為業(yè)務(wù)損失承擔相關(guān)責任等條件,。



 (十二)風險投資機構(gòu)要建立完善的內(nèi)部激勵機制和約束機制,。按照允許和鼓勵資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素參與收益分配的原則,，可以采取經(jīng)營管理人員持有股份等形式調(diào)動其積極性；通過出資人與經(jīng)營管理人員間的契約,，根據(jù)經(jīng)營績效約定股份期權(quán)的類型,、數(shù)量、贈與條件,、約束條件,、執(zhí)行辦法等，同時明確高層管理人員對瀆職、重大失誤等行為承擔的責任,。



 風險投資公司和風險投資基金的成立和審批,，必須按照國務(wù)院有關(guān)部門制定的辦法和程序進行。



 四,、建立風險投資撤出機制



 (十三)建立和拓寬撤出渠道,，推動風險投資的發(fā)展?！俺烦觥笔侵革L險投資通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲取回報的經(jīng)營行為,。要遵循資本運作的客觀規(guī)律，創(chuàng)造順暢的撤出渠道,，以便有效吸引社會資金進入風險投資領(lǐng)域,，保障風險投資的良性循環(huán)，解決創(chuàng)業(yè)資本的股權(quán)流動,、風險分散,、價值評價等問題。



 風險投資的主要撤出方式：企業(yè)購并,、股權(quán)回購,、股票市場上市等。



 (十四)企業(yè)購并是指高新技術(shù)企業(yè)在未上市前,，將部分股權(quán)或全部股權(quán)向其他企業(yè)或個人轉(zhuǎn)讓的行為,。允許和鼓勵非銀行金融機構(gòu)、上市公司,、產(chǎn)業(yè)投資基金和其他公司及個人參與對高新技術(shù)企業(yè)的購并活動,。



 (十五)股權(quán)回購是指企業(yè)購回風險投資機構(gòu)在本企業(yè)所持股權(quán)的行為。金融機構(gòu),、中小企業(yè)信貸擔?；鸺捌渌黝悡C構(gòu)，要積極支持高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán)回購活動,。



 (十六)條件成熟時,，在現(xiàn)有的上海、深圳證券交易所專門設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)板塊,，為高新技術(shù)企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)上市和交易服務(wù),，這既能充分利用現(xiàn)有設(shè)施和監(jiān)管資源，有利于證券市場的集中統(tǒng)一監(jiān)管,，又能較快地拓寬和完善風險投資撤出渠道。其發(fā)行上市,、交易的具體辦法,，由證監(jiān)會制定,。



 (十七)境外創(chuàng)業(yè)板塊股票市場也是可利用的風險投資撤出渠道之一，如美國的那斯達克(NASDAQ)市場和香港聯(lián)合證券交易所設(shè)立的創(chuàng)業(yè)板塊等,。在政策上向高新技術(shù)企業(yè)境外上市傾斜,，有利于利用國際資本發(fā)展我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有利于吸引境外創(chuàng)業(yè)資本進入我國風險投資市場,，有利于高新技術(shù)企業(yè)走向國際市場,。上市、交易的具體辦法,，由證監(jiān)會制定,。



 五、完善中介服務(wù)機構(gòu)體系



 (十八)充分發(fā)揮中介服務(wù)機構(gòu)在咨詢,、監(jiān)督,、評估等方面的重要作用。風險投資要求目前已有的中介服務(wù)機構(gòu)為其提供服務(wù),，還要求針對其特殊性和專門需要,，設(shè)立包括行業(yè)協(xié)會、科技項目評估機構(gòu),、技術(shù)經(jīng)紀機構(gòu),、風險投資咨詢顧問機構(gòu)等專門的中介服務(wù)機構(gòu)。



 (十九)中介服務(wù)機構(gòu)的設(shè)立要嚴格執(zhí)行政企分開的原則,，使之成為自創(chuàng)信譽,、自負盈虧,、自擔經(jīng)濟法律責任的法人實體,。按誠信、公正,、科學的原則,，依法開展經(jīng)營活動。



 (二十)經(jīng)審批成立的風險投資行業(yè)協(xié)會,，作為風險投資主體、高新技術(shù)企業(yè),、有關(guān)中介服務(wù)機構(gòu)等的行業(yè)自律組織,，開展行業(yè)規(guī)范和服務(wù)標準的制定工作，對其成員的執(zhí)業(yè)情況進行評定,，形成自律機制,；開展風險投資人才培訓和民間國際交流活動等。



 六,、建立健全鼓勵和引導風險投資的政策和法規(guī)體系



 (二十一)為推進規(guī)范的風險投資機制的建立,，根據(jù)本意見，國務(wù)院有關(guān)部門將制定建立風險投資公司和風險投資基金的申請,、審批、管理等具體實施辦法,；研究制定有利于風險投資發(fā)展的財稅,、金融扶持政策和鼓勵境外創(chuàng)業(yè)資本進入風險投資市場的政策,；研究制定在上海,、深圳證券交易所設(shè)立“高新技術(shù)企業(yè)板塊”的實施方案，研究制定科技型中小企業(yè)股票發(fā)行,、上市,、交易的有關(guān)政策和法規(guī)；研究制定科技型中小企業(yè)到境外創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行證券和上市的有關(guān)政策,；研究制定建立風險投資行業(yè)協(xié)會的審批,、管理辦法。



 (二十二)國務(wù)院有關(guān)部門將根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策,、技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè),、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略目標，定期制定頒布風險投資項目(領(lǐng)域)指南,，引導創(chuàng)業(yè)資本投向,。



 風險投資是一項投資周期長、風險程度高,、競爭性強的特殊資本運作方式,。各地在推動建立風險投資機制時應(yīng)注意防范風險，依法有序發(fā)展,，避免一哄而起,，避免出現(xiàn)單純依靠或主要依靠政府出資建立風險投資機構(gòu)的現(xiàn)象。應(yīng)當鼓勵以民間資本為主,，政府以引導,、扶持和有限參與為基本原則。各省,、自治區(qū),、直轄市人民政府應(yīng)根據(jù)本地區(qū)科技、經(jīng)濟和市場發(fā)展水平,，堅持近期目標和長遠目標相結(jié)合,，采取切實可行的措施，著重在創(chuàng)造環(huán)境,、完善市場機制,、吸引國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)資本方面發(fā)揮作用,，積極穩(wěn)妥地推進風險投資事業(yè)的發(fā)展。