-《保險(xiǎn)資金投資股票市場(chǎng)管理辦法》出臺(tái)可期-

廣為證券市場(chǎng)與保險(xiǎn)市場(chǎng)關(guān)注的《保險(xiǎn)資金投資股票市場(chǎng)管理辦法》進(jìn)入征求意見(jiàn)的后期階段,，出臺(tái)時(shí)間當(dāng)已不遠(yuǎn)。保險(xiǎn)公司投資股票市場(chǎng)的上限初定為其總資產(chǎn)的5%,，結(jié)合業(yè)界對(duì)5月份保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)可能摸高10000億元大關(guān)的良好預(yù)期,，這意味著，按上限比例估計(jì),，將有近500億元的新增資金有望加盟股票市場(chǎng),。



 據(jù)稱(chēng)，《保險(xiǎn)資金投資股票市場(chǎng)管理辦法》（征求意見(jiàn)稿）中,，保險(xiǎn)資金的直接入市范圍將有所拓寬,，除了國(guó)內(nèi)已發(fā)行上市的流通A股外,，還可投資國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的非流通股，包括國(guó)有股,、法人股,、可轉(zhuǎn)債，以及保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的與A股股票相關(guān)的其他品種,。



 該辦法規(guī)定,，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的資本金、營(yíng)運(yùn)資金,、公積金,、未分配利潤(rùn)、各項(xiàng)準(zhǔn)備金,、其他負(fù)債和其他性質(zhì)保險(xiǎn)資金形成的各項(xiàng)資產(chǎn),，均可以投資國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)，保險(xiǎn)公司投資資本市場(chǎng)的總額不得超過(guò)上月末該公司總資產(chǎn)的5%,；投資單一股票按成本價(jià)格計(jì),，不得超過(guò)保險(xiǎn)公司可用資金的10%；投資單一股票按股份數(shù)額計(jì),，不得超過(guò)該上市公司流通股數(shù)量的10%,，對(duì)投資非流通股則另作要求；投資可轉(zhuǎn)債按照《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行,。



 該辦法規(guī)定,，在內(nèi)控方面，保險(xiǎn)公司要設(shè)立防火墻,，保證股票交易,、資金調(diào)撥、會(huì)計(jì)核算的相互獨(dú)立,，保監(jiān)會(huì)將對(duì)此隨時(shí)監(jiān)控,。保險(xiǎn)公司股票投資業(yè)務(wù)的原始憑證以及有關(guān)業(yè)務(wù)文件、資料,、賬冊(cè),、報(bào)表等材料至少需要妥善保管15年，并在保監(jiān)會(huì)備案,。



 對(duì)于《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)資金投資股票市場(chǎng)存在阻礙的說(shuō)法,，全國(guó)人大的法律專(zhuān)家表示否定。他指出,，《保險(xiǎn)法》第一百零五條規(guī)定,，“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于在銀行存款,、買(mǎi)賣(mài)政府債券,、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”,，這既體現(xiàn)了穩(wěn)健性，也體現(xiàn)了靈活性,，只要經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院有關(guān)規(guī)定的認(rèn)可,，保險(xiǎn)資金投資股票市場(chǎng)并不存在法律障礙。



 此間觀察家指出,，拓寬資金運(yùn)用渠道,、提高資金運(yùn)用收益已經(jīng)成為我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。近年來(lái),，銀行資金充裕,，令保險(xiǎn)公司協(xié)議存款利率持續(xù)走低，保險(xiǎn)資金年收益率從2001年的4.3%降至2002年的3.4%,。而此前,，隨著央行的8次降息，保險(xiǎn)公司資金已出現(xiàn)巨大利差損,。中國(guó)人壽海外上市過(guò)程中面臨投資者的一個(gè)強(qiáng)烈質(zhì)疑就是即是其前身——“老中國(guó)人壽”的巨大利差損包袱問(wèn)題,。



 截至2003年底，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)9122.84億元,，保險(xiǎn)資金持有證券投資基金460億元,，遠(yuǎn)未達(dá)到其15%的投資上限。有關(guān)人士分析,，目前,，一些證券投資基金的投資理念和運(yùn)作結(jié)果與保險(xiǎn)資金的需求并不吻合，所以保險(xiǎn)公司一起呼吁允許保險(xiǎn)資金直接入市,。



 國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)極為重視保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)的投資運(yùn)用,，一些大保險(xiǎn)公司主要是靠資本市場(chǎng)投資利潤(rùn)來(lái)補(bǔ)保險(xiǎn)本身的虧損。在我國(guó),，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，保險(xiǎn)公司承保利潤(rùn)率正在下降,，資金運(yùn)用的重要性日漸突出,。而《保險(xiǎn)法》規(guī)定，“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用必須穩(wěn)健,，遵循安全性原則,，并保證資產(chǎn)的保值增值”。年初的全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上,，中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富曾明確表示,，“在控制好風(fēng)險(xiǎn)的前提下,盡快制定保險(xiǎn)資金以各種方式直接投資資本市場(chǎng)的實(shí)施方案,增加保險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)和分散投資風(fēng)險(xiǎn)的工具?！保ㄎ恼略d于中國(guó)證券報(bào)）

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