-《保險(xiǎn)資金投資股票市場管理辦法》出臺(tái)可期-

廣為證券市場與保險(xiǎn)市場關(guān)注的《保險(xiǎn)資金投資股票市場管理辦法》進(jìn)入征求意見的后期階段,，出臺(tái)時(shí)間當(dāng)已不遠(yuǎn)。保險(xiǎn)公司投資股票市場的上限初定為其總資產(chǎn)的5%,，結(jié)合業(yè)界對(duì)5月份保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)可能摸高10000億元大關(guān)的良好預(yù)期,，這意味著，按上限比例估計(jì),，將有近500億元的新增資金有望加盟股票市場。



 據(jù)稱,，《保險(xiǎn)資金投資股票市場管理辦法》（征求意見稿）中,，保險(xiǎn)資金的直接入市范圍將有所拓寬，除了國內(nèi)已發(fā)行上市的流通A股外,，還可投資國內(nèi)A股市場的非流通股,，包括國有股、法人股,、可轉(zhuǎn)債,，以及保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的與A股股票相關(guān)的其他品種。



 該辦法規(guī)定,，國內(nèi)保險(xiǎn)公司的資本金,、營運(yùn)資金、公積金,、未分配利潤,、各項(xiàng)準(zhǔn)備金、其他負(fù)債和其他性質(zhì)保險(xiǎn)資金形成的各項(xiàng)資產(chǎn),，均可以投資國內(nèi)股票市場,，保險(xiǎn)公司投資資本市場的總額不得超過上月末該公司總資產(chǎn)的5%；投資單一股票按成本價(jià)格計(jì),，不得超過保險(xiǎn)公司可用資金的10%,；投資單一股票按股份數(shù)額計(jì)，不得超過該上市公司流通股數(shù)量的10%,，對(duì)投資非流通股則另作要求,；投資可轉(zhuǎn)債按照《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。



 該辦法規(guī)定,，在內(nèi)控方面,，保險(xiǎn)公司要設(shè)立防火墻，保證股票交易,、資金調(diào)撥,、會(huì)計(jì)核算的相互獨(dú)立,，保監(jiān)會(huì)將對(duì)此隨時(shí)監(jiān)控。保險(xiǎn)公司股票投資業(yè)務(wù)的原始憑證以及有關(guān)業(yè)務(wù)文件,、資料,、賬冊(cè)、報(bào)表等材料至少需要妥善保管15年,，并在保監(jiān)會(huì)備案,。



 對(duì)于《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)資金投資股票市場存在阻礙的說法，全國人大的法律專家表示否定,。他指出,，《保險(xiǎn)法》第一百零五條規(guī)定，“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用,，限于在銀行存款,、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”,，這既體現(xiàn)了穩(wěn)健性,，也體現(xiàn)了靈活性，只要經(jīng)過國務(wù)院有關(guān)規(guī)定的認(rèn)可,，保險(xiǎn)資金投資股票市場并不存在法律障礙,。



 此間觀察家指出，拓寬資金運(yùn)用渠道,、提高資金運(yùn)用收益已經(jīng)成為我國保險(xiǎn)業(yè)的當(dāng)務(wù)之急,。近年來，銀行資金充裕,，令保險(xiǎn)公司協(xié)議存款利率持續(xù)走低,，保險(xiǎn)資金年收益率從2001年的4.3%降至2002年的3.4%。而此前,，隨著央行的8次降息,，保險(xiǎn)公司資金已出現(xiàn)巨大利差損。中國人壽海外上市過程中面臨投資者的一個(gè)強(qiáng)烈質(zhì)疑就是即是其前身——“老中國人壽”的巨大利差損包袱問題,。



 截至2003年底,，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)9122.84億元，保險(xiǎn)資金持有證券投資基金460億元,，遠(yuǎn)未達(dá)到其15%的投資上限,。有關(guān)人士分析，目前,，一些證券投資基金的投資理念和運(yùn)作結(jié)果與保險(xiǎn)資金的需求并不吻合,，所以保險(xiǎn)公司一起呼吁允許保險(xiǎn)資金直接入市。



 國際保險(xiǎn)市場極為重視保險(xiǎn)資金在資本市場的投資運(yùn)用,，一些大保險(xiǎn)公司主要是靠資本市場投資利潤來補(bǔ)保險(xiǎn)本身的虧損,。在我國,，隨著市場競爭的加劇，保險(xiǎn)公司承保利潤率正在下降,，資金運(yùn)用的重要性日漸突出,。而《保險(xiǎn)法》規(guī)定，“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用必須穩(wěn)健,，遵循安全性原則,，并保證資產(chǎn)的保值增值”。年初的全國保險(xiǎn)工作會(huì)議上,，中國保監(jiān)會(huì)主席吳定富曾明確表示,，“在控制好風(fēng)險(xiǎn)的前提下,盡快制定保險(xiǎn)資金以各種方式直接投資資本市場的實(shí)施方案,增加保險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)和分散投資風(fēng)險(xiǎn)的工具?！保ㄎ恼略d于中國證券報(bào)）

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