-《保險資金投資股票市場管理辦法》出臺可期-

廣為證券市場與保險市場關(guān)注的《保險資金投資股票市場管理辦法》進入征求意見的后期階段，出臺時間當(dāng)已不遠(yuǎn),。保險公司投資股票市場的上限初定為其總資產(chǎn)的5%,，結(jié)合業(yè)界對5月份保險業(yè)總資產(chǎn)可能摸高10000億元大關(guān)的良好預(yù)期，這意味著,，按上限比例估計,，將有近500億元的新增資金有望加盟股票市場。



 據(jù)稱,，《保險資金投資股票市場管理辦法》（征求意見稿）中,，保險資金的直接入市范圍將有所拓寬,，除了國內(nèi)已發(fā)行上市的流通A股外,，還可投資國內(nèi)A股市場的非流通股,，包括國有股,、法人股,、可轉(zhuǎn)債，以及保監(jiān)會認(rèn)可的與A股股票相關(guān)的其他品種,。



 該辦法規(guī)定，國內(nèi)保險公司的資本金,、營運資金、公積金,、未分配利潤,、各項準(zhǔn)備金,、其他負(fù)債和其他性質(zhì)保險資金形成的各項資產(chǎn)，均可以投資國內(nèi)股票市場,，保險公司投資資本市場的總額不得超過上月末該公司總資產(chǎn)的5%；投資單一股票按成本價格計,，不得超過保險公司可用資金的10%,；投資單一股票按股份數(shù)額計，不得超過該上市公司流通股數(shù)量的10%,，對投資非流通股則另作要求,；投資可轉(zhuǎn)債按照《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。



 該辦法規(guī)定,，在內(nèi)控方面,，保險公司要設(shè)立防火墻,，保證股票交易、資金調(diào)撥,、會計核算的相互獨立，保監(jiān)會將對此隨時監(jiān)控,。保險公司股票投資業(yè)務(wù)的原始憑證以及有關(guān)業(yè)務(wù)文件,、資料、賬冊,、報表等材料至少需要妥善保管15年,，并在保監(jiān)會備案。



 對于《保險法》對保險資金投資股票市場存在阻礙的說法,，全國人大的法律專家表示否定。他指出,，《保險法》第一百零五條規(guī)定,，“保險公司的資金運用,，限于在銀行存款、買賣政府債券,、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式”，這既體現(xiàn)了穩(wěn)健性,，也體現(xiàn)了靈活性,，只要經(jīng)過國務(wù)院有關(guān)規(guī)定的認(rèn)可，保險資金投資股票市場并不存在法律障礙,。



 此間觀察家指出,，拓寬資金運用渠道、提高資金運用收益已經(jīng)成為我國保險業(yè)的當(dāng)務(wù)之急,。近年來，銀行資金充裕,，令保險公司協(xié)議存款利率持續(xù)走低,，保險資金年收益率從2001年的4.3%降至2002年的3.4%。而此前,，隨著央行的8次降息，保險公司資金已出現(xiàn)巨大利差損,。中國人壽海外上市過程中面臨投資者的一個強烈質(zhì)疑就是即是其前身——“老中國人壽”的巨大利差損包袱問題,。



 截至2003年底，保險公司總資產(chǎn)達9122.84億元,，保險資金持有證券投資基金460億元,，遠(yuǎn)未達到其15%的投資上限。有關(guān)人士分析,，目前,，一些證券投資基金的投資理念和運作結(jié)果與保險資金的需求并不吻合，所以保險公司一起呼吁允許保險資金直接入市,。



 國際保險市場極為重視保險資金在資本市場的投資運用,，一些大保險公司主要是靠資本市場投資利潤來補保險本身的虧損。在我國,，隨著市場競爭的加劇,，保險公司承保利潤率正在下降，資金運用的重要性日漸突出,。而《保險法》規(guī)定,，“保險公司的資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則,，并保證資產(chǎn)的保值增值”,。年初的全國保險工作會議上，中國保監(jiān)會主席吳定富曾明確表示,，“在控制好風(fēng)險的前提下,盡快制定保險資金以各種方式直接投資資本市場的實施方案,增加保險投資的機會和分散投資風(fēng)險的工具,。”（文章原載于中國證券報）

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