一,、眾籌的概念和特征

(一)眾籌的法律概念

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,，創(chuàng)業(yè)者通過(guò)利用互聯(lián)網(wǎng)和社交網(wǎng)絡(luò)傳播的特性，發(fā)動(dòng)公眾的力量,，集中公眾的資金,、能力和渠道，為小企業(yè),、創(chuàng)業(yè)者或個(gè)人進(jìn)行某項(xiàng)活動(dòng)或某個(gè)項(xiàng)目或創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金,，這樣募集資金的方式叫眾籌。

(二)眾籌的法律特點(diǎn)

眾籌的最大特點(diǎn)是任何人都可以出資,，投資者不是某個(gè)財(cái)大氣粗的金融機(jī)構(gòu),，而是很多普通人。一群陌生人因?yàn)閷?duì)一個(gè)創(chuàng)意或者項(xiàng)目的共同賞識(shí)走到一起，讓這個(gè)創(chuàng)意或者項(xiàng)目有了能夠?qū)崿F(xiàn)的可能,。

二,、眾籌與非法集資的區(qū)別

債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌,、獎(jiǎng)勵(lì)眾籌,、慈善眾籌這四種眾籌模式與非法集資的關(guān)系與區(qū)別。

(一)債權(quán)眾籌與非法集資的“三條紅線”

1,、當(dāng)前相當(dāng)普遍的理財(cái)-資金池模式,，即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)通過(guò)將借款需求設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金,、再尋找借款對(duì)象等方式,，使放貸人資金進(jìn)入平臺(tái)的中間賬戶，產(chǎn)生資金池,，此類模式下,，平臺(tái)涉嫌非法吸收公眾存款。

2,、不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險(xiǎn),。即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者未盡到借款人身份真實(shí)性核查義務(wù)，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在平臺(tái)上以多個(gè)虛假借款人的名義發(fā)布大量虛假借款信息(又稱借款標(biāo)),，向不特定多數(shù)人募集資金,，用于投資房地產(chǎn)、股票,、債券,、期貨等市場(chǎng)，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差,，這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款,。

3、典型的龐氏騙局,。個(gè)別P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者,，發(fā)布虛假的高利借款標(biāo)募集資金，并采用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式,，短期內(nèi)募集大量資金后用于自己生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，有的經(jīng)營(yíng)者甚至卷款潛逃,。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙,。

1、債權(quán)眾籌已經(jīng)明確規(guī)定為銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管,，目前主要的監(jiān)管解釋為：明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保,，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款,，更不能實(shí)施集資詐騙,。建立平臺(tái)資金第三方托管機(jī)制,。平臺(tái)不直接經(jīng)手歸集客戶資金，也無(wú)權(quán)擅自動(dòng)用在第三方托管的資金,，讓債權(quán)眾籌回歸撮合的中介本質(zhì),。

2、這意味著債權(quán)眾籌應(yīng)當(dāng)盡到一定程度的審核義務(wù),，并向借貸雙方當(dāng)事人進(jìn)行充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示,。對(duì)于出借人而言，其不應(yīng)過(guò)分追求高利率的借貸回報(bào),，應(yīng)當(dāng)綜合考慮利息收入和資金風(fēng)險(xiǎn),，作出理性的投資選擇。實(shí)踐中很多借款人利用高息誘餌吸收大量資金后,，明知利率太高難以償還,，直接卷款潛逃“玩失蹤”；還有一些借款人募集資金的初衷是為了經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),，并寄希望于業(yè)務(wù)盈利后歸還借款,，但是畸高的利息成本迫使他們投資高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)行業(yè),，一旦投資失敗資金鏈斷鏈,，就會(huì)導(dǎo)致出借人血本無(wú)歸。

(二)對(duì)于股權(quán)眾籌

股權(quán)類眾籌目前是存在最大法律風(fēng)險(xiǎn)的眾籌模式,，最可能涉及的犯罪是非法集資犯罪中(廣義的非法集資,，最高法院關(guān)于審理非法集資司法解釋把虛假發(fā)行股份、擅自發(fā)行股份歸入非法集資犯罪大概念中界定)的擅自發(fā)行股份犯罪,，該罪有兩紅線不能碰：一是公開(kāi)(不限制人數(shù),，因?yàn)樯婕安惶囟ㄈ?,，二是超過(guò)200人(雖然有些非上市公眾公司股東超過(guò)200人,，但是特殊原因造成,，原則上不允許突破),。

縱觀股權(quán)類眾籌,，如果采用具有一定吸引力的模式,，那就必須公開(kāi)或者超過(guò)200人,，就有可能直接觸犯擅自發(fā)行股份罪,。我們看到部分股權(quán)眾籌采取了創(chuàng)新和保守的方式,，采用實(shí)名認(rèn)證的投資人,，限于特定的投資人中間并不對(duì)外，然后采用線下一對(duì)一方式單談,，再以合伙基金方式投入股權(quán),。

(三)對(duì)于獎(jiǎng)勵(lì)眾籌

如果規(guī)范運(yùn)作，嚴(yán)格審核項(xiàng)目發(fā)起人資質(zhì)，對(duì)募集資金嚴(yán)格監(jiān)管,，該種模式采用的是預(yù)售+團(tuán)購(gòu)模式,，目前是比較安全的眾籌模式，不會(huì)觸犯非法集資紅線,，當(dāng)然,，一些利用該模式實(shí)施的虛假回報(bào)眾籌則可能涉嫌非法集資類中的集資詐騙犯罪。

(四)對(duì)于慈善眾籌

如果規(guī)范運(yùn)作,，從事公益慈善或夢(mèng)想幫助,，則不存在法律障礙，反之,，如果以此實(shí)施詐騙則可能涉嫌非法集資類犯罪中的集資詐騙犯罪,。