根據(jù)國(guó)際融資關(guān)系中債權(quán)債務(wù)關(guān)系存在的層次來(lái)分類,，有存在雙重債權(quán)債務(wù)關(guān)系的間接融資,，還有只含單一債權(quán)債務(wù)關(guān)系的直接融資。

1.國(guó)際債券融資

國(guó)際債券即發(fā)行國(guó)外債券,，是指一國(guó)政府及其所屬機(jī)構(gòu),、企業(yè)、私人公司,、銀行或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)等在國(guó)際債券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣面值發(fā)行的債券,。國(guó)際債券主要分為歐洲債券和外國(guó)債券兩種。

歐洲債券融資主要有如下特點(diǎn)：

(1) 管制松散,。歐洲債券市場(chǎng)的所在貨幣當(dāng)局,，對(duì)銀行及金融機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司,、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的融資活動(dòng)管制都很松,。如果在美國(guó)紐約市場(chǎng)發(fā)行美元債券，美國(guó)對(duì)此審查相當(dāng)嚴(yán)格很難獲準(zhǔn);而在歐洲貨幣市場(chǎng)發(fā)行美元債券,，手續(xù)則較為簡(jiǎn)單,，不需評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí),，也不必向任何機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)，而債券注冊(cè)則只向當(dāng)?shù)刈C券交易所提交說(shuō)明書(shū)即可,。

(2) 幣種多樣化,。歐洲債券可以有更多的貨幣種類選擇，而且當(dāng)一些借款人想展期籌集較大金額的資金時(shí),，歐洲貨幣市場(chǎng)都能滿足這些需要,，滿足貨幣種類和數(shù)量的需要。

(3) 交易集中,。歐洲債券市場(chǎng)的交易全部在證券交易所里成交,，沒(méi)有場(chǎng)外市場(chǎng)，要接受證券交易所規(guī)章制度的管理和監(jiān)督,。

(4) 資金調(diào)撥方便,。歐洲市場(chǎng)是完全自由的市場(chǎng)，不存在限制和標(biāo)準(zhǔn),。加上在歐洲的一些金融中心,，銀行林立，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富,，融資類型多,，電訊聯(lián)系發(fā)達(dá)，銀行遍布世界各地,，資金的調(diào)撥非常方便,，若融資后需調(diào)換成各種所需貨幣，可在最短時(shí)間內(nèi)完成調(diào)換并調(diào)撥到世界各地,。

外國(guó)債券融資主要有如下特點(diǎn)：

(1) 發(fā)行外國(guó)債券首先要對(duì)借款者進(jìn)行評(píng)級(jí),。借款者涉及許多機(jī)構(gòu)或公司企業(yè)，其信譽(yù)程度決定了能否發(fā)行債券及借款的數(shù)額,，資信高的可以獲準(zhǔn)發(fā)行,，且發(fā)行限額較高。如日本政府規(guī)定,，發(fā)行日元債券,，屬政府級(jí)即AAA級(jí)，貸款數(shù)額可不受限制,；AA級(jí)的限定只可發(fā)行300億日元;未評(píng)級(jí)的只能發(fā)行100億日元,。

(2) 外國(guó)債券發(fā)行額較大且籌資多國(guó)化、多樣化,。美國(guó)就規(guī)定在美國(guó)發(fā)行美元債券,，規(guī)模至少5000萬(wàn)美元，從世界發(fā)行境外債券籌資數(shù)額來(lái)看,，相當(dāng)可觀約占國(guó)際籌資總額的60%,。

(3) 資金使用無(wú)嚴(yán)格限制,，但不得干擾債權(quán)國(guó)的財(cái)政金融政策,。發(fā)行外國(guó)債券籌到的資金,，其具體的用途及使用進(jìn)度，債權(quán)國(guó)一般沒(méi)有特殊要求,，但債券畢竟是在外國(guó)發(fā)行,，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融,、稅收等政策和法令又各異,，在發(fā)行過(guò)程中要熟悉掌握和注意執(zhí)行當(dāng)?shù)氐姆伞?/p>

(4) 外國(guó)債券要受外國(guó)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)金融當(dāng)局的管理，因此籌資手續(xù)相當(dāng)復(fù)雜,。比如,，在美國(guó)發(fā)行揚(yáng)基債券要經(jīng)美國(guó)證券交易委員會(huì)批準(zhǔn)。而且,，外國(guó)債券融資對(duì)資信評(píng)級(jí),、申請(qǐng)手續(xù)和報(bào)送的資料都要求較嚴(yán)較細(xì)，非常復(fù)雜,。

2.國(guó)際股票融資

國(guó)際股票即境外發(fā)行股票,，是指企業(yè)通過(guò)直接或間接途徑向國(guó)際投資者發(fā)行股票并在國(guó)內(nèi)外交易所上市。

國(guó)際股票融資具有如下特點(diǎn)：

(1) 永久性,。這是由股票融資這一方式?jīng)Q定的,，由于股票沒(méi)有期限的限定，股東在任何情況下都不得要求退股,，因此,，引進(jìn)的外資能夠成為永久的生產(chǎn)性資金留在企業(yè)內(nèi)，而不至像一般合資或合作企業(yè)一樣,，會(huì)因合同到期或意外變故,，外方抽回資金而使企業(yè)陷入困境。特別是通過(guò)發(fā)行B股融資,，籌資國(guó)吸引的外資只會(huì)增加而不會(huì)減少,，B股只能在外國(guó)投資者之間進(jìn)行交易而不能賣給國(guó)內(nèi)投資者，因此籌資國(guó)所籌外資就較為穩(wěn)定,，該國(guó)吸引外資的數(shù)量也不會(huì)受到游資的沖擊,。

(2) 主動(dòng)性。通過(guò)股票吸引外資,，籌資國(guó)可運(yùn)用法律和政策性手段約束投資者的購(gòu)買方式,、購(gòu)買種類、資金進(jìn)出的方式,、稅率等,，并做出相應(yīng)的規(guī)定,，籌資國(guó)還可以自主決定哪些行業(yè)、企業(yè)允許外商投資,，哪些不行,，從而正確引導(dǎo)投資方向。

(3) 高效性,。國(guó)際股票融資有利于對(duì)外發(fā)行股票的企業(yè)在更高層次上走向世界,。國(guó)外股票持有者從自身的利益出發(fā)，會(huì)十分關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果,，有利于企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理,，提高盈利水平。而企業(yè)因股票向外發(fā)行,，無(wú)行中提高了國(guó)際知名度和信譽(yù),，有利于企業(yè)開(kāi)拓產(chǎn)品銷售市場(chǎng)，開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng),。

3.海外投資基金融資

海外投資基金融資的作用在于使社會(huì)閑散的資金聚合起來(lái),，并在一定較長(zhǎng)的期間維系在一起，這對(duì)融資者來(lái)說(shuō)相當(dāng)有益,。此外,，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是投資基金的一般投資策略，因而投資基金對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展也相當(dāng)有益,。

海外投資基金融資具有如下特點(diǎn)：

(1)海外投資基金的共同特點(diǎn)是,，以開(kāi)放型為主，且上市銷售,，并追求成長(zhǎng)性,，這就有利于具有持續(xù)贏利能力和高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)獲得資金，得到快速的發(fā)展,。

(2)投資基金不能夠參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,，這就避免了投融資雙方利益失衡，融資方資產(chǎn)流失及喪失控股權(quán)等弊端,。

4.外國(guó)直接投資

20世紀(jì)80年代以來(lái),，世界經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了兩個(gè)引人注目的現(xiàn)象：其一、國(guó)際直接投資超越了國(guó)際貿(mào)易成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中更主要的載體;其二,、國(guó)際直接投資超過(guò)了國(guó)際銀行間貸款成為發(fā)展中國(guó)家外資結(jié)構(gòu)中更重要的構(gòu)成形式,。

外國(guó)直接投資的發(fā)展過(guò)程出現(xiàn)的最大特點(diǎn)就是，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)不僅是外國(guó)直接投資流出的主角,，也是外國(guó)直接投資流入的主角,。自外國(guó)直接投資產(chǎn)生伊始，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)就是外國(guó)直接投資的主角。20世紀(jì)80年代至90年代前期,，發(fā)展中國(guó)家在外國(guó)直接投資發(fā)展中地位一度有所提高,，1993年，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資流出占全球的比重在達(dá)到了16.1%,，對(duì)外直接投資流入占全球的比重在1994年達(dá)到了39.9%,。然而，20世紀(jì)90年代后期,，這一趨勢(shì)卻又急轉(zhuǎn)直下,，發(fā)達(dá)國(guó)家重新占據(jù)主導(dǎo)地位,。

外國(guó)直接投資發(fā)展的另一個(gè)特點(diǎn)是發(fā)達(dá)國(guó)家之間相互投資非?；钴S。1995-1999年,，美國(guó)和西歐的相互投資由840億美元增加到2863億美元,，增加了240.8%。其中,，美國(guó)對(duì)歐盟的投資由488億美元增加到582億美元,，歐盟對(duì)美國(guó)的投資由351億美元增加到2281億美元，分別增加了19.3%和549.9%,。由于美國(guó)和歐盟間相互投資的迅速增加,，其相互投資占外國(guó)直接投資的比重(按對(duì)內(nèi)直接投資額計(jì))，就由1995年的25.3%提高到了1999年的33.1%,。

吸引外商直接投資是企業(yè)以協(xié)議,、合同等形式從外國(guó)企業(yè)、公司,、個(gè)人等直接吸收資金,，是國(guó)外投資者不通過(guò)中間金融機(jī)構(gòu)而由投資者直接到其他國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行的投資活動(dòng)。

1.吸引外商直接投資的形式

(1) 外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè),；

(2) 中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè),；

(3) 中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)；

2.吸收外商直接投資應(yīng)注意的問(wèn)題

(1) 確定吸引外商直接投資的合理數(shù)量,；

(2) 選擇合理的出資形式與出資比例,；

(3) 明確投資過(guò)程中的產(chǎn)權(quán)關(guān)系；

(4) 注意吸收外商直接投資的成本與收益的權(quán)衡,；

(5) 在與外商進(jìn)行直接投資時(shí),，還要注意項(xiàng)目的技術(shù)水平。