一、股權(quán)眾籌存在的法律風(fēng)險(xiǎn)

1.投資人無法直接成為公司股東

公司法規(guī)定,，有限責(zé)任公司的股東不超過50人,，非上市的股份有限公司股東不超過200人。法律對公司股東人數(shù)的限制,，導(dǎo)致大部分眾籌股東不能直接出現(xiàn)在企業(yè)工商登記的股東名冊中,。網(wǎng)傳中正在籌備中的《對股權(quán)眾籌平臺指導(dǎo)意見》規(guī)定，公司股東不得超過200個(gè),，單個(gè)股東投資金額不得超過2.5萬元,，整體投資規(guī)模控制在500萬元內(nèi)?，F(xiàn)實(shí)中投資者多是通過股權(quán)眾籌平臺,，由股權(quán)眾籌平臺委托持股。

2.投資人無法參與管理和監(jiān)管眾籌平臺

截至2014年底已經(jīng)有128家股權(quán)眾籌平臺上線,，都采用了都采取的“領(lǐng)投+跟投”模式降低投資風(fēng)險(xiǎn),，但是這些股權(quán)眾籌平臺也面臨著類似上市公司的道德風(fēng)險(xiǎn)，即如何確保部分股東及其操縱的管理層不會侵犯投資者股東的利益,。在很多眾籌項(xiàng)目中,，眾籌股東雖然是公司股東，但是幾乎很難行使公司股東的權(quán)利,，基本上都不太能親自參加股東會,、參與股東會表決和投票。法律沒有規(guī)定眾籌公司必須按照上市公司標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行完善的信息披露和審計(jì),。

3.投資人無法退出

目前法規(guī)規(guī)定股權(quán)眾籌平臺不得從事股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，雖有利于避免資金池的產(chǎn)生，但同時(shí)抑制了投資者通過一對一或者一對多等形式轉(zhuǎn)讓其持有的股權(quán)來盤活資產(chǎn)的合理需求,。如果投資人對眾籌項(xiàng)目不看好,，想退出，只有等到眾籌項(xiàng)目成功登陸新三板后，股權(quán)眾籌投資者便可以在適當(dāng)時(shí)機(jī)變現(xiàn)手中持有股份,，退出投資,。股權(quán)眾籌只有對接新三板，才能為眾籌資金提供一種退出機(jī)制,。

二,、如何防范股權(quán)眾籌存在的法律風(fēng)險(xiǎn)

1.限定于有線責(zé)任公司股權(quán)眾籌，不得向非特定社會公眾發(fā)行股份,、不得向200人以上的特定對象發(fā)行股份,，不得采用廣告、公開勸誘或變相公開等非法方式發(fā)行股份,。

2.作為股權(quán)眾籌平臺,，應(yīng)限定于居間中介，不得為平臺本身公開募集資本,，不得侵占,、挪用投資者資金即避免資金池模式引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，另外,，平臺協(xié)助投融資雙方為完成交易進(jìn)行線下的項(xiàng)目推介,、注冊有線合伙等應(yīng)在相關(guān)的平臺規(guī)則中明確，平臺應(yīng)當(dāng)避免充當(dāng)證劵承銷商或證劵經(jīng)紀(jì)人的角色,，避免非法證劵活動的風(fēng)險(xiǎn),。

3.投融資雙方在平臺上應(yīng)該真實(shí)發(fā)布信息，避免虛假項(xiàng)目,，避免非完全民事行為能力人在平臺上注冊成為投資人等情況,，這也有賴于平臺必須盡到合理的、一定程度的審核義務(wù),。