盡管不同類型的股票融資結(jié)構(gòu)具有迥然不同的形式特征，并且所適用的法律規(guī)則也可能有極大的差異,，但從整體上說(shuō),，各種類型的國(guó)際股票融資結(jié)構(gòu)卻具有共同的本質(zhì)，形成共同的股權(quán)融資機(jī)制,，并且它們與債權(quán)性融資工具有性質(zhì)的差別,。這就是說(shuō)，至少在某些基本點(diǎn)上,，各國(guó)有關(guān)股票融資的法律制度均確認(rèn)和接受以下原則或原理,。

1、股票融資方式與發(fā)行人公司所控制或擁有的資產(chǎn),、營(yíng)業(yè),、損益和成長(zhǎng)性有著內(nèi)在的聯(lián)系

國(guó)際投資人購(gòu)買發(fā)行人公司所募集的股份首先要考慮該股份所實(shí)際代表的凈資產(chǎn)回報(bào)率、實(shí)際利潤(rùn)總量和公司未來(lái)的成長(zhǎng)性,，而各國(guó)有關(guān)的法律制度和會(huì)計(jì)制度的首要作用正在于保障對(duì)發(fā)行人擬發(fā)行股份的質(zhì)量做出客觀公平的評(píng)價(jià)和信息披露,。根據(jù)國(guó)際股票融資實(shí)踐普遍采取的市盈率定價(jià)(PE)技術(shù)，在市場(chǎng)宏觀因素不變的情況下,，國(guó)際資本市場(chǎng)所接受的新發(fā)行股份通常須具備以下品質(zhì)：具有明顯高于信貸利息率的凈資產(chǎn)回報(bào)率,；具有足以支持正常募股規(guī)模的利潤(rùn)總量和預(yù)測(cè)利潤(rùn)總量，以保障符合商業(yè)條件的市值,；具有營(yíng)業(yè)發(fā)展前景或良好的成長(zhǎng)性,。可見(jiàn),，國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)于股權(quán)證券的購(gòu)買本質(zhì)上是購(gòu)買發(fā)行人企業(yè)的現(xiàn)有業(yè)績(jī)和未來(lái)業(yè)績(jī),。此外，在國(guó)際股票融資實(shí)踐中,，也可根據(jù)具體情況采取凈現(xiàn)值法或現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法確定發(fā)行價(jià)格,，它們不過(guò)是針對(duì)不同企業(yè)的情況強(qiáng)調(diào)發(fā)行人公司未來(lái)業(yè)績(jī)之不同賣點(diǎn)。正鑒于上述因素構(gòu)成國(guó)際股票融資的基礎(chǔ),，因此它們往往成為發(fā)行人公司募股前進(jìn)行重組的基本目標(biāo),，但是根據(jù)多數(shù)國(guó)家的法律和國(guó)際融資慣例，負(fù)責(zé)對(duì)發(fā)行人公司進(jìn)行資產(chǎn)估值,、財(cái)務(wù)審計(jì)和盈利預(yù)測(cè)審核的專業(yè)性中介機(jī)構(gòu)將依保守審慎原則對(duì)發(fā)行人的資產(chǎn)業(yè)績(jī)做出客觀公允的評(píng)價(jià),。

2、股票融資方式與股票上權(quán)利的基礎(chǔ)保護(hù)有著內(nèi)在的聯(lián)系

脫離了有關(guān)國(guó)家公司法,、財(cái)產(chǎn)法,、合同法、侵權(quán)法對(duì)于股東權(quán)利的基礎(chǔ)保護(hù),，上述股權(quán)融資機(jī)制也就喪失了意義,，就不可能發(fā)揮其作用,。從廣義上說(shuō)，任何證券上權(quán)利都須受到雙重法律保護(hù),，一是法律對(duì)證券上權(quán)利的基礎(chǔ)保護(hù),，例如公司法和公司章程對(duì)于股東權(quán)利的保護(hù)，債法和債權(quán)契約對(duì)于債券上權(quán)利的保護(hù),，合同法對(duì)于遠(yuǎn)期合約或期貨合約的保護(hù),，票據(jù)法對(duì)于票據(jù)上權(quán)利的保護(hù)等等；另一是法律對(duì)證券流轉(zhuǎn)權(quán)利的保護(hù),，即所謂交易法保護(hù),，例如證券交易制度、期貨交易制度和票據(jù)交易制度的保護(hù)等,。但是,，由于股票上權(quán)利具有無(wú)期限性，其權(quán)利內(nèi)容又具有復(fù)雜性,，它與債券上有期限的信用權(quán)利根本不同,，這就決定了對(duì)股票上權(quán)利的基礎(chǔ)保護(hù)具有更為重要的意義，它是限制股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的基本因素,。從國(guó)際股票融資的實(shí)踐來(lái)看,，發(fā)行人所在國(guó)基礎(chǔ)法制的完善性和執(zhí)法狀況對(duì)于其股票發(fā)行效率有著重大影響，在發(fā)行人公司所適用的基礎(chǔ)性法律不完善的情況下,，通常須要通過(guò)以意思自治為主旨的公司章程手段?,、不競(jìng)爭(zhēng)承諾合同手段和其他責(zé)任承諾合同手段來(lái)解決法律救濟(jì)不足或法律沖突問(wèn)題,。

3,、股票融資方式又與證券市場(chǎng)交易條件和證券交易法制有著內(nèi)在的聯(lián)系

脫離了證券交易法對(duì)股票流轉(zhuǎn)權(quán)的保護(hù)，脫離了證券交易市場(chǎng),，脫離了有效的交易條件,，股票證書(shū)就喪失了其可流轉(zhuǎn)證券之本質(zhì)屬性，股票融資手段就不可能發(fā)揮其作用,。實(shí)際上,，許多發(fā)展中國(guó)家謀求使用國(guó)際股票融資工具更主要是為解決本國(guó)證券交易制度不完善、證券交易市場(chǎng)規(guī)模和流動(dòng)之不足,、新興證券市場(chǎng)交易條件不成熟等問(wèn)題,，而國(guó)際投資人則通常認(rèn)為證券交易法對(duì)于股票上權(quán)利的保護(hù)較之基礎(chǔ)法律保護(hù)更為有效和便利。理論上通常認(rèn)為,，證券發(fā)行市場(chǎng)與證券交易市場(chǎng)有著相輔相成的關(guān)系,，一方面證券發(fā)行市場(chǎng)在形式上構(gòu)成二級(jí)市場(chǎng)的基礎(chǔ)；但另一方面,，證券交易市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)質(zhì)上又構(gòu)成一級(jí)市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ),。后一作用主要表現(xiàn)為：二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展和供不應(yīng)求狀況實(shí)際創(chuàng)造著一級(jí)市場(chǎng)的投資需求,；二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格水平和市場(chǎng)狀況決定著一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)格和發(fā)行方式；二級(jí)市場(chǎng)的市值容量和流動(dòng)性決定著一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行規(guī)模等等,。從實(shí)踐來(lái)看,，發(fā)行人公司選擇國(guó)際股票融資方式(特別是境外上市方式)通常須考慮所選擇市場(chǎng)的一般價(jià)格水平、市場(chǎng)容量,、市場(chǎng)流動(dòng)性和對(duì)外國(guó)公司股票的接受程度等因素,。

4、股票融資方式與現(xiàn)代法制中的信息披露制度也有著內(nèi)在的聯(lián)系

從各國(guó)證券法制的發(fā)展來(lái)看,，信息披露制度正在成為一項(xiàng)獨(dú)立的系統(tǒng)的制度,，它不僅令股票發(fā)行人和承銷人負(fù)擔(dān)募股信息披露責(zé)任，而且令發(fā)行人公司及其控股股東負(fù)擔(dān)上市后的持續(xù)性信息披露責(zé)任,，某些學(xué)者和專業(yè)人員甚至主張將其進(jìn)一步擴(kuò)展為內(nèi)容更為廣泛的“持續(xù)性責(zé)任”制度,。依據(jù)這一制度，發(fā)行人公司及與之相關(guān)的當(dāng)事人有責(zé)任真實(shí),、準(zhǔn)確,、完整且無(wú)誤導(dǎo)地披露與擬發(fā)行股票有關(guān)的一切信息，有責(zé)任及時(shí),、準(zhǔn)確,、持續(xù)地披露與已上市股票價(jià)格和利益有關(guān)的一切信息，有責(zé)任抑制和避免一切影響持股人重大利益的欺詐或誤導(dǎo)行為,、內(nèi)募交易行為,、損害小股東利益的行為、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)行為,、關(guān)聯(lián)交易行為和其他利益沖突行為,；以保障上市股票在公開(kāi)、公平和充分知情的市場(chǎng)中交易,。應(yīng)當(dāng)說(shuō),，在國(guó)際股票融資中，發(fā)行人公司充分理解其將要承擔(dān)的持續(xù)性責(zé)任,，充分理解違反此類責(zé)任的后果,，對(duì)于公平有效地利用股票融資手段，增加企業(yè)的發(fā)展后勁,，保障融資渠道的繼續(xù)利用都具有重要意義,。