企業(yè)發(fā)展需要資金的支撐,，而這資金一般需要采取融資的方式來進(jìn)行,，對(duì)于大的企業(yè)來說融資并不困難，但是對(duì)于中小企業(yè)來說困難可能是無法預(yù)見的,，對(duì)中小科技企業(yè)而言可能難上加難,。不過現(xiàn)在的中小科技企業(yè)融資難的問題已然受到了社會(huì)的廣泛關(guān)注,，一些部門也開辟了相應(yīng)的融資通道,。在實(shí)踐中由于很多公司對(duì)融資并不了解而容易導(dǎo)致爭(zhēng)議發(fā)生，為了較好的避免爭(zhēng)議不如請(qǐng)一個(gè)好律師（http://www.haolvshi.net/）幫自己分憂,。

科技部早在四年前就設(shè)立每年撥付一次的中小企業(yè)創(chuàng)新基金,，各地的科委、工業(yè)促進(jìn)局等系統(tǒng)也出臺(tái)了與之相呼應(yīng)的名目繁多的專項(xiàng)扶持基金,。一些城市還開辟了擔(dān)保貼息貸款的融資綠色通道,，例如北京市中關(guān)村科技園在去年就設(shè)立了留學(xué)生貸款、軟件出口貸款,、集成電路貸款和蹬羚計(jì)劃貸款四個(gè)綠色通道,。此外，各地的產(chǎn)權(quán)交易所與股權(quán)交易中介機(jī)構(gòu)還提供了中小創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)股融資的籌資渠道,?？傊@些舉措確實(shí)拓寬了中小科技企業(yè)的融資渠道,，但由于每種融資方式都需要很高的進(jìn)入門檻,，因此中小科技企業(yè)融資就存在如何選擇融資方式、如何把握融資的最佳時(shí)機(jī),，達(dá)到用最小的投入獲得最大收益的問題,。

中小科技企業(yè)在不同的發(fā)展階段可以采取不同的融資策略，因?yàn)椴煌l(fā)展階段有相應(yīng)的特點(diǎn),，具體為：

從中小科技企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程看,，此類企業(yè)可劃分為五個(gè)階段：種子階段、開發(fā)階段,、收入階段,、贏利階段和高成長(zhǎng)高投入階段。 

1,、種子階段

表現(xiàn)為公司剛剛成立,，缺乏運(yùn)營(yíng)記錄，公司的管理人員通常是技術(shù)帶頭人,，他們掌握著一定的技術(shù),，甚至擁有著作權(quán)、版權(quán)或?qū)＠?，?duì)公司的未來有美好的設(shè)想,。這一階段是最危險(xiǎn)的階段,，因?yàn)楣緵]有收入支持，面臨著隊(duì)伍可能瓦解,、公司夭折,、必須迅速打開市場(chǎng)獲得現(xiàn)金流支撐的強(qiáng)大壓力。

2,、開發(fā)階段

表現(xiàn)為公司一般正在形成原型產(chǎn)品并進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷的探索,。這一階段把種子階段的產(chǎn)品設(shè)想有形化、具體化,，有助于增強(qiáng)公司內(nèi)部人員的凝聚力,，提高外部人員對(duì)公司前景的判斷，但公司還面臨著很大的生存壓力,?？蛻魧?duì)產(chǎn)品的反映、購買意愿以及公司能否對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行按照客戶要求的改進(jìn)與發(fā)現(xiàn)真正的客戶市場(chǎng)成為此階段的重要考量指標(biāo),。 

3,、收入階段 

表現(xiàn)為公司的創(chuàng)新產(chǎn)品已有客戶，產(chǎn)生了一定的現(xiàn)金流,，但還不能贏利,。這一階段的最重要考量因素是公司的市場(chǎng)擴(kuò)展能力和產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力，以及可能存在的管理問題包括成本控制問題等,。此外,，有些公司依靠代理產(chǎn)品產(chǎn)生現(xiàn)金流也屬于這一階段，表現(xiàn)為依靠自有產(chǎn)品與代理產(chǎn)品的銷售還不能覆蓋因市場(chǎng)開拓與產(chǎn)品開發(fā)所需要的資金支持,。

4,、贏利階段

表現(xiàn)為公司的創(chuàng)新產(chǎn)已獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，產(chǎn)品具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力,，產(chǎn)生了正的現(xiàn)金流,。迅速地融資擴(kuò)大市場(chǎng)成為這一階段的主要融資特征。這些特征表明公司已渡過了危險(xiǎn)期,。

5,、高成長(zhǎng)高投入階段 

表現(xiàn)為現(xiàn)有產(chǎn)品的市場(chǎng)比較穩(wěn)定，現(xiàn)金流充裕,，產(chǎn)值增長(zhǎng)率和利潤(rùn)增長(zhǎng)率均在10%以上,，但還有融資需要，因?yàn)橐_發(fā)新產(chǎn)品需要進(jìn)行新的較大投入和市場(chǎng)拓展的臨時(shí)性需要,。

1,、中小科技企業(yè)可以通過申請(qǐng)科技部中小科技企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金來予以融資。

科技部的中小科技企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金是知名度較高的一種基金，分析該基金的特性對(duì)企業(yè)申請(qǐng)各類創(chuàng)新基金有很強(qiáng)的啟示性,。 

創(chuàng)新基金設(shè)立的目的是按照國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新的需要,，鼓勵(lì)企業(yè)在自籌部分資金的基礎(chǔ)上依靠政府的無償資金劃撥或貼息貸款，加快企業(yè)的科技成果產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程,，創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì),，取得良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。從2004年的基金指南看,，申請(qǐng)基金對(duì)企業(yè)的主要條件是：第一,，領(lǐng)導(dǎo)班子有較強(qiáng)的市場(chǎng)開拓能力和較高的經(jīng)營(yíng)管理水平，并有持續(xù)創(chuàng)新的意識(shí),；第二,，有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),；第三,，項(xiàng)目的技術(shù)水平達(dá)到國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平、產(chǎn)品市場(chǎng)前景良好,。符合條件的中小科技企業(yè)可以申請(qǐng)?jiān)摶?，但是也需要考慮申請(qǐng)時(shí)遇到的一些問題。

（1）籌資成本,、時(shí)效,、難易程度、利與弊

由于申請(qǐng)基金需要企業(yè)提供一系列相關(guān)文件,，其中包括項(xiàng)目可行性分析報(bào)告,、技術(shù)查新報(bào)告、經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的前二年及最近一個(gè)月的財(cái)務(wù)報(bào)告以及專家推薦意見,，完成這些工作需要花費(fèi)申請(qǐng)單位1.5萬—2萬元成本費(fèi),，這還未計(jì)算申請(qǐng)單位可能因?yàn)闆]有撰寫可行性報(bào)告的專業(yè)人士而付給中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用，因此申請(qǐng)基金的籌資成本對(duì)中小科技企業(yè)而言也是一筆不菲的開支,。其次,，完整地準(zhǔn)備各種報(bào)告大約需要一至二個(gè)月，而最終如能獲得基金支持則需半年至一年時(shí)間,。第三,，申請(qǐng)難度高，申請(qǐng)成功率偏低,，以2002年為例,，創(chuàng)新基金共收到項(xiàng)目申請(qǐng)4816項(xiàng)（其中當(dāng)年申請(qǐng)項(xiàng)目4215項(xiàng)，上年度結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目601項(xiàng)）,，完成評(píng)審,、評(píng)估3344項(xiàng)，經(jīng)科技部、財(cái)政部批準(zhǔn)立項(xiàng)780項(xiàng),，成功率在16%左右,，而且隨著項(xiàng)目申請(qǐng)數(shù)的逐年增加，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度隨之提高,。第四,，由于基金支持是不需要償付的，因此沒有財(cái)務(wù)上的壓力,，而且獲得基金支持可以極大地提升企業(yè)的無形資產(chǎn),，是企業(yè)最應(yīng)爭(zhēng)取的項(xiàng)目。申請(qǐng)的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在一旦申請(qǐng)失敗,，前期的投入就將諸東流,。

（2）適合對(duì)象

原則上處于每一經(jīng)營(yíng)發(fā)展階段的科技企業(yè)都可申請(qǐng)創(chuàng)新基金，但顯然處于贏利和高成長(zhǎng)高投入階段的企業(yè)更容易獲得支持,。對(duì)處于種子階段和收入階段的企業(yè)由于從財(cái)務(wù)指標(biāo)上無法判斷創(chuàng)新產(chǎn)品擁有良好的市場(chǎng)前景,，因此如能提供第三方的市場(chǎng)分析報(bào)告、經(jīng)營(yíng)合同或用戶試用報(bào)告或意見,，并有行業(yè)技術(shù)和市場(chǎng)專家的強(qiáng)力推薦,，管理團(tuán)隊(duì)中擁有豐富市場(chǎng)營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)的人士，特別是能表明同類創(chuàng)新產(chǎn)品在國(guó)外已有成功運(yùn)營(yíng)記錄,，那么就會(huì)增強(qiáng)獲得基金支持成功率,。此外，針對(duì)中小科技企業(yè)撰寫可行性分析報(bào)告不專業(yè)的特點(diǎn),，聘請(qǐng)專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)操刀也是值得考慮的重要因素,。 

2、中小科技企業(yè)可以通過申請(qǐng)擔(dān)保貼息貸款來予以融資

目前,，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率最高可上浮基準(zhǔn)利率的70%,，而且一般銀行需要有充足的有形資產(chǎn)做抵押，這對(duì)缺乏有形資產(chǎn),、卻不乏無形資產(chǎn)的創(chuàng)新企業(yè)而言的確是銀行門檻太高,。但有效利用各地出臺(tái)的擔(dān)保貼息貸款就可有效越過這一屏障。采取這種方式融資還需考慮如下問題：

（1）籌資成本,、時(shí)效,、難易程度、利與弊 

前期申請(qǐng)費(fèi)用主要包括有信用評(píng)級(jí)費(fèi)2000-5000元,、注冊(cè)會(huì)計(jì)審計(jì)費(fèi)2000元/份（如果自有注冊(cè)會(huì)計(jì)師可節(jié)?。s合2000-11000元,。申請(qǐng)效率依據(jù)申請(qǐng)企業(yè)的自身素質(zhì)有所區(qū)別（由提交文件的長(zhǎng)短產(chǎn)生）,，一般在15日至60日間,，相對(duì)于申請(qǐng)基金而言準(zhǔn)備的材料要求不高，準(zhǔn)備較容易,。優(yōu)勢(shì)在于比其他民間資本貸款和正常銀行貸款所需的資金成本低,；而且，可以建立與擔(dān)保公司,、銀行,、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，增加企業(yè)的知名度和信譽(yù)度,；此外,，通過財(cái)務(wù)杠桿和節(jié)稅效應(yīng)可有效提升公司價(jià)值。劣勢(shì)在于,，企業(yè)運(yùn)用資金的項(xiàng)目贏利大小如果不能覆蓋利息支出,，則會(huì)侵蝕股權(quán)收益，而且一旦項(xiàng)目失敗可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn),。此外,，如果不能通過前期信用評(píng)級(jí)階段，也會(huì)使前期投入打水漂,。

（2）適合對(duì)象

從銀行,、擔(dān)保公司和信用評(píng)級(jí)的角度出發(fā),，公司能正常贏利是企業(yè)的最低入門檻,，而且一般要求企業(yè)有二年的運(yùn)營(yíng)記錄，公司業(yè)務(wù)較穩(wěn)定,，有很高的現(xiàn)金流,，資產(chǎn)收益率比貸款利率高，息稅前的收入至少是利息的2倍,，而且資產(chǎn)負(fù)債率要低,、公司管理科學(xué)、項(xiàng)目產(chǎn)品有銷路,，貸款的用途主要用于市場(chǎng)推廣,、進(jìn)貨等流動(dòng)資金的運(yùn)作，而不支持長(zhǎng)期的產(chǎn)品開發(fā),、研究,。因此，處于種子階段,、開發(fā)階段和收入階段的企業(yè)很難獲得青睞,，只有處于贏利階段和高成長(zhǎng)階段的企業(yè)才有資格享用政府提供的這份厚禮。

3,、中小科技企業(yè)還可以通過股權(quán)融資——私募來融資

在公司制大行其道的背景下,，股權(quán)融資的概念并不陌生，但高科技企業(yè)要爭(zhēng)取除親戚、朋友,、熟悉的機(jī)構(gòu)以外的投資還會(huì)遇到一個(gè)很難攻克的堡壘——私募,。私募需要一系列專業(yè)化的運(yùn)作，不僅要準(zhǔn)備高質(zhì)量的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書和招股說明書,，而且要有能接近風(fēng)險(xiǎn)投資者,、創(chuàng)業(yè)投資家的途徑，要有鼓動(dòng)力,、說服力引起他們的興趣,，然后才是在正確認(rèn)識(shí)自身價(jià)值的基礎(chǔ)上引導(dǎo)投資者進(jìn)行資本投入。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性高,，風(fēng)險(xiǎn)投資家一般需要有很高的回報(bào)率,，例如三至五年至少能收割相當(dāng)于成本的利潤(rùn)。此時(shí)就不得不注意以下問題：

（1）籌資成本,、時(shí)效,、難易程度、利與弊

由于一般企業(yè)很難準(zhǔn)備出色的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書等專業(yè)文件,，并且不清楚吸引風(fēng)險(xiǎn)投資家的流程,，也沒有接近他們的渠道，因此,，私募主要依靠專業(yè)的投資銀行或中介機(jī)構(gòu)從中操作,，導(dǎo)致前期費(fèi)用很高，約5至10萬元,。在效率方面,，一般在半年內(nèi)獲得資本進(jìn)入就算步伐較快。因此股權(quán)融資是三種融資方案中最難的,。股權(quán)融資優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在：由于股權(quán)融資吸納的是權(quán)益資本,，因此公司股本返還甚至股息支出壓力小，增強(qiáng)了公司抗風(fēng)險(xiǎn)的能力,，如果能吸引擁有特定資源的戰(zhàn)略投資者,，還可通過利用戰(zhàn)略投資者的管理優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)渠道優(yōu)勢(shì),、政府關(guān)系優(yōu)勢(shì),、甚至技術(shù)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，迅速壯大自身實(shí)力,，更快地實(shí)現(xiàn)IPO或成為國(guó)內(nèi)知名的大公司,。股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)或劣勢(shì)在于：因?yàn)楣煞菹♂尶赡苁ス镜目刂茩?quán)、一部分收益權(quán),，甚至發(fā)生在公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo),、經(jīng)營(yíng)手法上與新股東有重大分歧而導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)困難,，以至分裂。

（2）適合對(duì)象

股權(quán)融資適用于任一發(fā)展階段的企業(yè),，但從私募的特點(diǎn)和要求看,，處于種子階段、開發(fā)階段和收入階段的高科技企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的泡沫破滅之后,，很難吸引風(fēng)險(xiǎn)投資家的注意,。當(dāng)然如果能擁有出色的和穩(wěn)定的技術(shù)和管理團(tuán)隊(duì)，擁有能凝聚人心的激勵(lì)機(jī)制,，能證明商業(yè)模式的先進(jìn)性和可行性的項(xiàng)目也可以嘗試向風(fēng)險(xiǎn)投資家推銷商業(yè)計(jì)劃書,。不過公司此時(shí)的要價(jià)籌碼不高，因?yàn)槭袌?chǎng)前景不清,，技術(shù)成熟度欠佳,，無形資產(chǎn)價(jià)值無從體現(xiàn)。而處于贏利階段和高成長(zhǎng)階段的高科技企業(yè)則最能吸引投資家眼球,，尤其是那些市場(chǎng)前景好,、回報(bào)率高的項(xiàng)目。這時(shí)公司的無形資產(chǎn)已通過產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售被證明是有附加價(jià)值的,，也是無形資產(chǎn)最大化的時(shí)機(jī),，公司不僅有概念而且有實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)支撐，使公司可用最小的股份贏得風(fēng)險(xiǎn)投資家最大的投入,，風(fēng)險(xiǎn)投資家也因公司前景明朗就可犧牲部分利益換取穩(wěn)定,、可靠的回報(bào)。

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,，中小企業(yè)的類型也越來越多,，很多已然涉獵到科技產(chǎn)業(yè)，但是企業(yè)的發(fā)展需要資金的支撐,，而中小企業(yè)與大企業(yè)相比較而言其資金來源較少，而且融資時(shí)也將遇到些許困難,，但企業(yè)也不能為尋求發(fā)展而盲目選擇融資渠道,，只有適合本企業(yè)發(fā)展的才是最好的融資渠道。為了保障自己的合法權(quán)益免受侵犯,，更為了防止自己陷入融資糾紛之中,，不妨在融資之前上好律師網(wǎng)（http://www.haolvshi.net/）選擇值得您信賴的好律師（http://www.haolvshi.net/）加以咨詢或委托。