第一章 總則

第一條 為了規(guī)范首次公開(kāi)發(fā)行股票（下稱(chēng)首發(fā)股票）網(wǎng)下投資者的自律管理工作，根據(jù)《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》（下稱(chēng)《承銷(xiāo)辦法》）和《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)范》（下稱(chēng)《業(yè)務(wù)規(guī)范》）的相關(guān)規(guī)定,，制定本細(xì)則,。

第二條 本細(xì)則適用于：

（一）網(wǎng)下投資者參與首發(fā)股票詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)。

（二）具有證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格的證券公司開(kāi)展網(wǎng)下投資

者推薦工作,。

（三）擔(dān)任首發(fā)股票項(xiàng)目主承銷(xiāo)商的證券公司（下稱(chēng)主

承銷(xiāo)商）開(kāi)展網(wǎng)下投資者選定和管理工作,。

第三條 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（下稱(chēng)協(xié)會(huì)）依據(jù)《承銷(xiāo)辦法》、《業(yè)務(wù)規(guī)范》以及本細(xì)則的相關(guān)規(guī)定,，對(duì)網(wǎng)下投資者實(shí)施自律管理,。

第二章 網(wǎng)下投資者注冊(cè)

第四條 參與首發(fā)股票詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的投資者應(yīng)在協(xié)會(huì)注冊(cè)。

網(wǎng)下投資者注冊(cè),，需滿足以下基本條件：

（一）具備一定的證券投資經(jīng)驗(yàn),。機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)依法設(shè)立、持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間達(dá)到兩年（含）以上,，從事證券交易時(shí)間達(dá)到兩年（含）以上,；個(gè)人投資者從事證券交易時(shí)間應(yīng)達(dá)到五年（含）以上。經(jīng)行政許可從事證券,、基金,、期貨、保險(xiǎn),、信托等金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)投資者可不受上述限制,。

（二）具有良好的信用記錄。最近12個(gè)月未受到刑事處罰、未因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)給予行政處罰,、采取監(jiān)管措施,，但投資者能證明所受處罰業(yè)務(wù)與證券投資業(yè)務(wù)、受托投資管理業(yè)務(wù)互相隔離的除外,。

（三）具備必要的定價(jià)能力,。機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)具有相應(yīng)的研究力量、有效的估值定價(jià)模型,、科學(xué)的定價(jià)決策制度和完善的合規(guī)風(fēng)控制度,。

（四）監(jiān)管部門(mén)和協(xié)會(huì)要求的其他條件。

網(wǎng)下投資者指定的股票配售對(duì)象不得為債券型證券投資基金或信托計(jì)劃,，也不得為在招募說(shuō)明書(shū),、投資協(xié)議等文件中以直接或間接方式載明以博取一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差為目的申購(gòu)首發(fā)股票的理財(cái)產(chǎn)品等證券投資產(chǎn)品,。

股票配售對(duì)象是指網(wǎng)下投資者所屬或直接管理的,，已在協(xié)會(huì)完成注冊(cè)，可參與首發(fā)股票網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的自營(yíng)投資賬戶(hù)或證券投資產(chǎn)品,。

第五條 證券公司,、基金公司、信托公司,、財(cái)務(wù)公司,、保險(xiǎn)公司以及合格境外投資者等六類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者可自行在協(xié)會(huì)注冊(cè)。

第六條 除本細(xì)則第五條所述六類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者外,，其他機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人投資者可由具有證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格的證券公司向協(xié)會(huì)推薦注冊(cè),。

網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)保證其提交的注冊(cè)資料真實(shí)、準(zhǔn)確,、完整,。證券公司應(yīng)負(fù)責(zé)對(duì)所推薦網(wǎng)下投資者進(jìn)行核查，保證所推薦的網(wǎng)下投資者符合本細(xì)則第四條規(guī)定的基本條件,。

第七條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立網(wǎng)下投資者適當(dāng)性管理制度,，設(shè)定明確的推薦網(wǎng)下投資者注冊(cè)條件，建立審核決策機(jī)制,、日常培訓(xùn)管理機(jī)制和定期復(fù)核機(jī)制,，確保網(wǎng)下投資者的甄選、確定和調(diào)整符合內(nèi)部規(guī)則和程序,。

證券公司設(shè)定推薦網(wǎng)下投資者的條件,，應(yīng)當(dāng)包括但不限于投資資金規(guī)模、投資經(jīng)驗(yàn),、定價(jià)能力,、信用記錄,、投資偏好、風(fēng)險(xiǎn)偏好,。

第八條 證券公司應(yīng)當(dāng)每半年開(kāi)展一次網(wǎng)下投資者適當(dāng)性自查,，形成自查報(bào)告。證券公司對(duì)推薦的網(wǎng)下投資者不符合本細(xì)則第四條規(guī)定的基本條件或不具備網(wǎng)下投資者適當(dāng)性的,，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向協(xié)會(huì)申請(qǐng)暫停其網(wǎng)下投資者的資格,。

第九條  向協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)，應(yīng)當(dāng)在協(xié)會(huì)網(wǎng)下投資者管理系統(tǒng)提交基本信息及相關(guān)資質(zhì)證明文件（附表1）,。

基本信息包括但不限于：網(wǎng)下投資者名稱(chēng)（姓名）,、網(wǎng)下投資者類(lèi)型、證件類(lèi)型,、證件號(hào)碼,、網(wǎng)下投資者聯(lián)系人、推薦證券公司聯(lián)系人（推薦類(lèi)投資者適用）,、配售對(duì)象名稱(chēng),、配售對(duì)象種類(lèi)、證券賬戶(hù)號(hào)碼,、銀行賬戶(hù)名稱(chēng),、銀行賬戶(hù)號(hào)。

網(wǎng)下投資者的每個(gè)股票配售對(duì)象僅能注冊(cè)兩個(gè)證券賬戶(hù)（上海,、深圳證券交易所各注冊(cè)一個(gè)）和一個(gè)銀行賬戶(hù)，用于參與首發(fā)股票網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù),。網(wǎng)下投資者注冊(cè)信息發(fā)生變更時(shí),，應(yīng)于三個(gè)工作日內(nèi)向協(xié)會(huì)提交注冊(cè)信息變更申請(qǐng)。證券賬戶(hù)和銀行賬戶(hù)一經(jīng)注冊(cè),，不得隨意變更,。

第十條 協(xié)會(huì)自受理注冊(cè)申請(qǐng)文件之日起十個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)工作，符合注冊(cè)條件的,，在協(xié)會(huì)網(wǎng)站予以公示,；不符合注冊(cè)條件的，書(shū)面說(shuō)明不予注冊(cè)的原因,。

受理日期自受理回執(zhí)發(fā)出之日起計(jì)算,。

第十一條 首發(fā)股票項(xiàng)目的發(fā)行人和主承銷(xiāo)商可以設(shè)置網(wǎng)下投資者的具體條件，并在相關(guān)發(fā)行公告中預(yù)先披露,。具體條件不得低于本細(xì)則第四條規(guī)定的基本條件,。

發(fā)行人和主承銷(xiāo)商應(yīng)要求參與該項(xiàng)目網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的網(wǎng)下投資者指定的股票配售對(duì)象，以該項(xiàng)目初步詢(xún)價(jià)開(kāi)始前兩個(gè)交易日為基準(zhǔn)日,，其在項(xiàng)目發(fā)行上市所在證券交易所基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日（含基準(zhǔn)日）的非限售股票的流通市值日均值應(yīng)為1000萬(wàn)元（含）以上,。

主承銷(xiāo)商應(yīng)在已完成協(xié)會(huì)注冊(cè)的網(wǎng)下投資者和股票配售對(duì)象范圍內(nèi),，對(duì)其是否符合首發(fā)股票項(xiàng)目的預(yù)先披露條件進(jìn)行核查，選定可參與該項(xiàng)目詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的網(wǎng)下投資者和股票配售對(duì)象,，對(duì)不符合條件的,，應(yīng)當(dāng)拒絕或剔除其報(bào)價(jià)。

第三章 網(wǎng)下投資者行為

第十二條 網(wǎng)下投資者在參與首發(fā)股票詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí),，應(yīng)審慎選擇參與項(xiàng)目,，認(rèn)真研讀招股資料，深入分析發(fā)行人信息,、理性報(bào)價(jià),、合規(guī)申購(gòu)。

第十三條 網(wǎng)下投資者為機(jī)構(gòu)的：

（一）應(yīng)制定專(zhuān)項(xiàng)內(nèi)控制度,，規(guī)范其業(yè)務(wù)人員或研究人員參與首發(fā)股票項(xiàng)目推介活動(dòng)的行為,，避免發(fā)生有悖職業(yè)道德的情形。

（二）應(yīng)堅(jiān)持科學(xué),、獨(dú)立,、客觀、審慎的原則開(kāi)展首發(fā)股票的研究工作,，要認(rèn)真研讀發(fā)行人招股說(shuō)明書(shū)等信息,，建立必要的估值定價(jià)模型。

（三）應(yīng)建立健全必要的投資決策機(jī)制,，通過(guò)嚴(yán)格履行決策程序確定最終報(bào)價(jià),。

（四）應(yīng)按照公司內(nèi)部業(yè)務(wù)操作流程提交報(bào)價(jià)，并建立報(bào)價(jià)信息復(fù)核機(jī)制,。

（五）應(yīng)制定申購(gòu)資金劃付審批程序,，根據(jù)申購(gòu)計(jì)劃安排足額的備付資金，確保資金在規(guī)定時(shí)間內(nèi)劃入結(jié)算銀行賬戶(hù),。

（六）應(yīng)針對(duì)首發(fā)股票詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況進(jìn)行合規(guī)審查,，對(duì)公司是否與項(xiàng)目發(fā)行人或主承銷(xiāo)商存在《承銷(xiāo)辦法》第十六條所述關(guān)聯(lián)關(guān)系、報(bào)價(jià)與申購(gòu)行為是否符合《承銷(xiāo)辦法》,、《業(yè)務(wù)規(guī)范》以及公司內(nèi)部制度要求等進(jìn)行審查,。

（七）應(yīng)建立健全員工業(yè)務(wù)培訓(xùn)機(jī)制，定期或不定期組織員工開(kāi)展有針對(duì)性的業(yè)務(wù)法規(guī)培訓(xùn),，持續(xù)提升執(zhí)業(yè)水平,。

（八）應(yīng)將相關(guān)業(yè)務(wù)制度匯編、工作底稿等存檔備查,。

第十四條 協(xié)會(huì)可建立網(wǎng)下投資者關(guān)聯(lián)方信息查詢(xún)平臺(tái)供主承銷(xiāo)商使用,。網(wǎng)下投資者在參與首發(fā)股票項(xiàng)目的詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)，應(yīng)當(dāng)向協(xié)會(huì)報(bào)送《承銷(xiāo)辦法》第十六條所述關(guān)聯(lián)方信息,，當(dāng)關(guān)聯(lián)方信息發(fā)生變更時(shí),，應(yīng)及時(shí)更新報(bào)送材料,。

網(wǎng)下投資者對(duì)其報(bào)送關(guān)聯(lián)方信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性,、完整性負(fù)責(zé),。網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)自覺(jué)避免參與與發(fā)行人或主承銷(xiāo)商存在《承銷(xiāo)辦法》第十六條所述關(guān)聯(lián)關(guān)系首發(fā)股票項(xiàng)目的詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)。

第十五條 主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)對(duì)網(wǎng)下投資者參與首發(fā)股票項(xiàng)目的關(guān)聯(lián)方信息進(jìn)行核查,，不得向《承銷(xiāo)辦法》第十六條所述對(duì)象配售股票,。

第十六條 獲配首發(fā)股票的網(wǎng)下投資者，應(yīng)當(dāng)在獲配首發(fā)股票上市后的十五個(gè)工作日內(nèi)分別就其獲配首發(fā)股票于上市首日,、第三日和第十日收盤(pán)時(shí)的股票余額情況向協(xié)會(huì)報(bào)送,。

第十七條 網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)在每年一季度前向協(xié)會(huì)填報(bào)年度統(tǒng)計(jì)表，對(duì)全年的報(bào)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行總結(jié),，對(duì)是否持續(xù)符合網(wǎng)下投資者條件進(jìn)行說(shuō)明,。對(duì)于不符合本辦法第四條規(guī)定的，協(xié)會(huì)將取消其網(wǎng)下投資者資格,。

第四章 網(wǎng)下投資者評(píng)價(jià)

第十八條 協(xié)會(huì)建立網(wǎng)下投資者跟蹤分析和評(píng)價(jià)體系,，對(duì)網(wǎng)下投資者的定價(jià)能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)（附表2）。協(xié)會(huì)于每年對(duì)網(wǎng)下投資者上年度參與首發(fā)股票詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行綜合評(píng)分,，并依據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果實(shí)行分類(lèi)管理,。

第十九條 評(píng)價(jià)體系包括網(wǎng)下投資者的機(jī)制完備性、報(bào)價(jià)合理性,、展業(yè)合規(guī)性和投資理性度等指標(biāo),。

（一）機(jī)制完備性。是指網(wǎng)下投資者在評(píng)價(jià)期間是否已根據(jù)《承銷(xiāo)辦法》,、《業(yè)務(wù)規(guī)范》和本細(xì)則的相關(guān)規(guī)定,，建立健全了參與首發(fā)股票詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的公司內(nèi)部機(jī)制。

（二）報(bào)價(jià)合理性,。是指網(wǎng)下投資者在評(píng)價(jià)期間所提交報(bào)價(jià)是否審慎、合理,。

（三）展業(yè)合規(guī)性,。是指網(wǎng)下投資者在評(píng)價(jià)期間參與首發(fā)股票詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)是否遵守《承銷(xiāo)辦法》、《業(yè)務(wù)規(guī)范》,、本細(xì)則和公司內(nèi)部規(guī)則的規(guī)定,，是否發(fā)生過(guò)違規(guī)行為。

（四）投資理性度,。是指網(wǎng)下投資者在評(píng)價(jià)期間對(duì)獲配股票的交易處理是否基于長(zhǎng)期,、理性的投資理念。

第二十條 根據(jù)網(wǎng)下投資者參與首發(fā)股票詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的情況和綜合評(píng)分結(jié)果,，將網(wǎng)下投資者劃分為A,、B,、C三類(lèi)。其中A類(lèi)投資者的比例不高于30%,，C類(lèi)投資者的比例不高于20%,。

主承銷(xiāo)商在開(kāi)展投資者選擇和股票配售工作時(shí)應(yīng)予以?xún)?yōu)先考慮A類(lèi)網(wǎng)下投資者，謹(jǐn)慎對(duì)待C類(lèi)投資者,。B類(lèi)網(wǎng)下投資者可正常參與首發(fā)股票詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù),。

評(píng)價(jià)結(jié)果在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公示。

第五章 自律管理

第二十一條 協(xié)會(huì)對(duì)網(wǎng)下投資者日常業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況進(jìn)行跟蹤監(jiān)測(cè),，并組織開(kāi)展不定期現(xiàn)場(chǎng)檢查,，發(fā)現(xiàn)異常情形的，將采取自律管理措施,。

第二十二條 主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)按照《業(yè)務(wù)規(guī)范》要求在項(xiàng)目發(fā)行上市后十個(gè)工作日內(nèi)在協(xié)會(huì)網(wǎng)下投資者管理系統(tǒng)報(bào)送網(wǎng)下投資者的違規(guī)信息,，發(fā)現(xiàn)主承銷(xiāo)商存在瞞報(bào)、欺報(bào)或未及時(shí)報(bào)送等情形的,，協(xié)會(huì)將對(duì)其采取自律懲戒措施,。

第二十三條 協(xié)會(huì)建立首發(fā)股票網(wǎng)下投資者黑名單（下稱(chēng)黑名單）制度，將主承銷(xiāo)商,、協(xié)會(huì),、證券交易所、監(jiān)管部門(mén)在業(yè)務(wù)開(kāi)展和監(jiān)測(cè)檢查中發(fā)現(xiàn)存在《業(yè)務(wù)規(guī)范》第六章所述違規(guī)行為的網(wǎng)下投資者列入黑名單,，并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公示,。

第二十四條 協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)按照以下規(guī)定將違規(guī)網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象列入黑名單，并將黑名單在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布：

（一）網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象在一個(gè)自然年度內(nèi)出現(xiàn)《業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十五條和第四十六條所規(guī)定的一種情形的,，協(xié)會(huì)將其列入黑名單六個(gè)月,；

（二）網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象在一個(gè)自然年度內(nèi)出現(xiàn)《業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十五條和第四十六條所規(guī)定的單種情形兩次（含）以上或兩種情形以上，協(xié)會(huì)將其列入黑名單十二個(gè)月,。

網(wǎng)下投資者所屬的配售對(duì)象在一個(gè)自然年度內(nèi)首次出現(xiàn)《業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十五條第（九）項(xiàng)“提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購(gòu)”或第四十六條第（二）項(xiàng) “未按時(shí)足額繳付認(rèn)購(gòu)資金”情形,，未造成明顯不良后果，且及時(shí)整改,，并于項(xiàng)目發(fā)行上市后十個(gè)工作日內(nèi)主動(dòng)提交整改報(bào)告的,，可免予一次處罰。

第二十五條 被列入黑名單的網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象可以在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布相關(guān)黑名單后的五個(gè)工作日內(nèi)書(shū)面提出申訴,。協(xié)會(huì)在收到申訴材料后的十個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行審核,，并作出決定。

第二十六條 網(wǎng)下投資者未按本細(xì)則要求報(bào)送信息,、瞞報(bào)或謊報(bào)信息,、不配合協(xié)會(huì)檢查工作的，協(xié)會(huì)可視情節(jié)輕重,，給予警示,、責(zé)令整改等自律管理措施,。

第二十七條 網(wǎng)下投資者被列入黑名單期滿后，應(yīng)當(dāng)重新向協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè),。

第二十八條 網(wǎng)下投資者在參與首發(fā)股票詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)涉嫌違法違規(guī)的,，協(xié)會(huì)將移交監(jiān)管部門(mén)處理。

第二十九條 協(xié)會(huì)定期或不定期開(kāi)展對(duì)證券公司的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作,，證券公司在網(wǎng)下投資者選定和推薦工作中存在違反本細(xì)則規(guī)定情形的,，協(xié)會(huì)將依照《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)自律管理措施和紀(jì)律處分實(shí)施辦法》采取自律懲戒措施。

第六章 附則

第三十條 本細(xì)則由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)解釋,。

第三十一條 本細(xì)則自2017年12月1日起施行,。

附表：1.網(wǎng)下投資者注冊(cè)文件明細(xì)表

      2.網(wǎng)下投資者評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)明細(xì)表

附表1

網(wǎng)下投資者注冊(cè)文件明細(xì)表