• 【發(fā)布單位】作者：趙曉輝 許晟 劉慧
• 【發(fā)布文號】--
• 【發(fā)布日期】2019-04-23 17:50:55
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• 【失效日期】--
• 【文件來源】來源：新華網(wǎng)
• 【所屬類別】立法追蹤

-證券法修訂草案三審 聚焦七大看點-

備受市場關(guān)注的證券法修訂草案日前提請全國人大常委會第三次審議,。草案三審稿增加了科創(chuàng)板注冊制專節(jié)，并從證券的范圍,、證券的公開發(fā)行,、證券交易行為、投資者保護,、證券監(jiān)管等方面進行了修改完善,。



 看點一：科創(chuàng)板注冊制設(shè)專節(jié)



 三審稿第二章“證券發(fā)行”中增加一節(jié)“科創(chuàng)板注冊制的特別規(guī)定”，對科創(chuàng)板試點股票發(fā)行注冊制作出規(guī)定,。同時,，將現(xiàn)行證券法關(guān)于證券發(fā)行的專章規(guī)定作為“一般規(guī)定”，單列一節(jié),。



 為配合股票發(fā)行注冊制改革,，根據(jù)國務(wù)院提出的議案，十二屆全國人大常委會第十八次會議于2015年12月通過了授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用證券法有關(guān)規(guī)定的決定,；2018年2月,，十二屆全國人大常委會第三十三次會議又作出決定，將上述授權(quán)期限延長至2020年2月29日,。



 據(jù)介紹,，目前關(guān)于設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的相關(guān)實施意見已由國務(wù)院報全國人大常委會備案。中國證監(jiān)會已正式發(fā)布科創(chuàng)板試點注冊制的相關(guān)制度規(guī)則,，注冊制改革已進入實質(zhì)推進階段,。



 看點二：為員工持股和小額發(fā)行開綠燈



 一直以來，“向特定對象發(fā)行證券累計超過二百人”即為公開發(fā)行,，這讓一些企業(yè)推行員工持股受到限制,。此次修改明確“依法實施員工持股計劃的員工人數(shù)不計算在內(nèi)”，有助于鼓勵企業(yè)開展員工持股計劃,，激發(fā)企業(yè)活力,。



 三審稿還專門增加一條，就公開發(fā)行證券豁免核準,、注冊的情形予以規(guī)定,。



 可以豁免的兩種情形包括：通過國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認可的互聯(lián)網(wǎng)平臺公開發(fā)行證券，募集資金數(shù)額和單一投資者認購的資金數(shù)額較小的；通過證券公司公開發(fā)行證券,，募集資金數(shù)額較小,，發(fā)行人符合規(guī)定條件的。



 這一條款為眾籌發(fā)行,、小額發(fā)行提供了便利,，有利于鼓勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。



 看點三：存托憑證納入證券范圍



 三審稿中,，關(guān)于證券的范圍,，在原有的“股票”“公司債券”之后，增加了“存托憑證”,。



 去年,，證監(jiān)會出臺創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點相關(guān)辦法，存托憑證已經(jīng)國務(wù)院認定為一種證券,，所以此次增列入證券品種,。



 看點四：取消暫停上市交易制度



 關(guān)于退市制度，證券法三審稿刪除了“暫?！鄙鲜薪灰走@一說法,，取消了證券暫停上市交易制度。



 根據(jù)現(xiàn)行證券法,，如果上市公司出現(xiàn)相關(guān)規(guī)定的情形,，由證券交易所決定暫停其股票上市交易或者終止其股票上市交易。



 日前,，上海證券交易所發(fā)布的科創(chuàng)板退市制度,，取消了暫停上市和恢復(fù)上市，透出退市制度趨嚴的信號,。其他板塊的退市制度仍然保留暫停交易這一環(huán)節(jié),。此次證券法三審稿明確取消暫停交易制度，全面提升退市效率的用意十分明顯,。



 看點五：明確禁止違規(guī)利用財政資金,、銀行信貸資金買股票



 在現(xiàn)行證券法“依法拓寬資金入市渠道，禁止資金違規(guī)流入股市”這一條款中,，三審稿加入了更為具體的內(nèi)容：禁止投資者違規(guī)利用財政資金、銀行信貸資金買賣證券,。



 這一新增內(nèi)容使得“禁止資金違規(guī)流入股市”更加具體化,。



 看點六：增加證券糾紛調(diào)解規(guī)定



 投資者保護是證券法從初次審議稿到三次審議稿都十分關(guān)注的內(nèi)容。



 三審稿中增加了關(guān)于證券糾紛調(diào)解的規(guī)定,。根據(jù)規(guī)定,，投資者與發(fā)行人、證券公司等發(fā)生糾紛的，雙方可以向國家設(shè)立的投資者保護機構(gòu)申請調(diào)解,；普通投資者與證券公司發(fā)生證券業(yè)務(wù)糾紛,，普通投資者提出調(diào)解請求的，證券公司不得拒絕,。



 值得注意的是,，三審稿還完善了股東代表訴訟制度。對于發(fā)行人的控股股東,、實際控制人等侵犯公司合法權(quán)益給公司造成損失的行為,，國家設(shè)立的投資者保護機構(gòu)持有該公司股份的，可以為公司的利益以自己的名義向人民法院提起訴訟,，持股比例和持股期限不受公司法規(guī)定的限制,。



 據(jù)了解，近年來,，中證中小投資者服務(wù)中心作為證監(jiān)會設(shè)立的公益性機構(gòu),，在代表中小投資者持股行權(quán)方面做出了有益探索。持股比例和持股期限限制的放寬將有助于投資者保護機構(gòu)更好發(fā)揮中小投資者“娘家人”的作用,。



 看點七：加大對證券違法行為打擊力度



 為加大對證券違法行為的打擊力度,，三審稿把限制被調(diào)查事件當事人的證券買賣期限，由“不得超過三十個交易日,，案情復(fù)雜的可以延長三十個交易日”,，修改為“不得超過三個月，案情復(fù)雜的可以延長三個月”,。



 另外,，三審稿增加了“證券市場禁入”的內(nèi)容，規(guī)定對違法行為情節(jié)嚴重的有關(guān)責任人員,，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以禁止其在一定期限內(nèi)在證券交易所,、國務(wù)院批準的其他全國性證券交易場所交易證券。