主承銷商先確定新股發(fā)行價(jià)格區(qū)間,，召開路演推介會(huì),，根據(jù)需求量和需求價(jià)格信息對(duì)發(fā)行價(jià)格反復(fù)修正，并最終確定發(fā)行價(jià)格的過程,。詢價(jià)過程只是投資者的意向表示,，一般不代表最終的購買承諾。詢價(jià)制是一種新股發(fā)行定價(jià)的方式,。早先新股發(fā)行價(jià)的確定,，都是由發(fā)行人（擬上市公司）和承銷商（保薦機(jī)構(gòu)）自行定價(jià)，自2004年以后,，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)“詢價(jià)制”,，用來確定新股發(fā)行價(jià)，據(jù)說這符合“市場(chǎng)定價(jià)的原則”,。股票定價(jià)時(shí),，投資銀行和發(fā)行人根據(jù)發(fā)行人的情況和市場(chǎng)需求，先確定一個(gè)發(fā)行價(jià)格的區(qū)間,。然后根據(jù)投資者的反饋,，按照大多數(shù)投資者能接受的價(jià)格水平確定發(fā)行價(jià)格。

新股的發(fā)行一般都是通過向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)來確定發(fā)行價(jià)格的,。詢價(jià)對(duì)象是指依法設(shè)立的證券投資基金,、合格境外投資者(QFII)、符合中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的證券公司,，以及其他中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)投資者,。

首次公開發(fā)行股票，可通過向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格,，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價(jià)等其他合法可行的方式確定發(fā)行價(jià)格,，發(fā)行人應(yīng)在發(fā)行公告中說明本次發(fā)行股票的定價(jià)方式。上市公司發(fā)行證券的定價(jià),，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定,。

發(fā)行股票招股意向書刊登后，發(fā)行人及其主承銷商可以向詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行推介和詢價(jià),，并通過互聯(lián)網(wǎng)等方式向公眾投資者進(jìn)行推介,。發(fā)行人及其主承銷商向公眾投資者進(jìn)行推介時(shí)，向公眾投資者提供的發(fā)行人信息的內(nèi)容及完整性應(yīng)當(dāng)與向詢價(jià)對(duì)象提供的信息保持一致,。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在刊登首次公開發(fā)行股票招股意向書和發(fā)行公告后向詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行推介和詢價(jià),，并通過互聯(lián)網(wǎng)向公眾投資者進(jìn)行推介。

詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià),。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)通過初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間,，在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格,。初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、參與詢價(jià)的對(duì)象數(shù)量可能不同,。初步詢價(jià)的對(duì)象為發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)選擇的符合詢價(jià)對(duì)象條件的機(jī)構(gòu)投資者（至少20家）,，而不是所有符合條件的機(jī)構(gòu)投資者；而可參與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的對(duì)象為所有符合條件的機(jī)構(gòu)投資者,；

2,、參與詢價(jià)的方式不同。在初步詢價(jià)階段,，一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者只能以一個(gè)詢價(jià)對(duì)象的身份參與初步詢價(jià),；在累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)階段，參與詢價(jià)和配售的可以是機(jī)構(gòu)投資者本身（自營賬戶）,，也可以是其管理的投資產(chǎn)品賬戶,，但詢價(jià)對(duì)象必須事先將相關(guān)賬戶報(bào)監(jiān)管部門備案；

3,、是否繳納申購款及參與股票配售,。參與初步詢價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者，如果其不參與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià),，也不會(huì)獲得股票配售,；參與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者須全額繳納申購款，在發(fā)行價(jià)格以上的申購將會(huì)獲得比例配售,。