股權(quán)分置改革的意義 

“股改”全稱是股權(quán)分置改革，是通過(guò)非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機(jī)制,，消除 A股市場(chǎng)股份轉(zhuǎn)讓制度性差異的過(guò)程,。

股權(quán)分置改革,，市場(chǎng)一直把它當(dāng)利空。股權(quán)分置改革靴子落地前,，股市一直起不來(lái),。實(shí)際上股權(quán)分置改革是股市利好。

市場(chǎng)也一直把注冊(cè)制當(dāng)利空,，大A股一直疲軟，好像疫情最嚴(yán)重的是中國(guó)而不是美國(guó),。但實(shí)際上注冊(cè)制是股市的重大利好,。

隨著注冊(cè)制靴子落地，幾乎可以肯定地說(shuō),，堪比2006-2008年的大牛市啟動(dòng)了,。

當(dāng)然，股票是零和游戲,。股市怎么漲上去也會(huì)怎么跌下來(lái),。

股權(quán)分置改革以及城市股份制改革就可以作為一種金融創(chuàng)新，從最初建立雙軌制半流通市場(chǎng)到最后2010年基本改革成功變成全流通市場(chǎng)的過(guò)程和農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展,，城市集體和國(guó)有企業(yè)股份制改革就在改變社會(huì)結(jié)構(gòu),，改變?nèi)藗兊恼J(rèn)知。
先說(shuō)當(dāng)時(shí)建立的股權(quán)分置政策“雙軌制”,，在90年代初,，是中國(guó)在“計(jì)劃”和“市場(chǎng)”，在“姓資”和“姓社”當(dāng)中掙扎得最苦惱的時(shí)期,。如果當(dāng)時(shí)不走這種“增量改革”的路子,，而是動(dòng)原有的奶酪,，很難想象證券市場(chǎng)這么“資本主義色彩”的事物,，會(huì)在90年代初就落地生根，終于形成今天蓬勃發(fā)展的局面,，雙軌制的建立是中國(guó)在建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中邁出的的重要一步,，一定程度上改變了人們對(duì)資本主義的敵視和恐懼，為將來(lái)進(jìn)一步市場(chǎng)化和資本化的股權(quán)分置改革建設(shè)全流通市場(chǎng)打下了基礎(chǔ),。
當(dāng)時(shí)家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制解決了溫飽問(wèn)題,，將大量勞動(dòng)力從土地上解放出來(lái)，于是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)蓬勃發(fā)展,，農(nóng)村的社會(huì)結(jié)構(gòu)由第一產(chǎn)業(yè)向第二產(chǎn)業(yè)傾斜;在城市,，為了解決返鄉(xiāng)知青以及青年高失業(yè)率問(wèn)題，國(guó)家提出建立股份制,，發(fā)行股份,，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，解決國(guó)營(yíng)企業(yè)中 “全民所有,，無(wú)人負(fù)責(zé)”的問(wèn)題,。用產(chǎn)權(quán)將“責(zé)權(quán)利”清晰劃定,，為當(dāng)時(shí)僵化的國(guó)營(yíng)經(jīng)濟(jì)體系上打開(kāi)一個(gè)缺口。
股權(quán)分置改革和農(nóng)村和城市的股份制改革,，在當(dāng)時(shí)對(duì)于我們政府而言,，這是一次認(rèn)知顛覆的經(jīng)歷，認(rèn)識(shí)到共產(chǎn)主義理想的實(shí)現(xiàn)也是需要“資本”助力的,，原來(lái)資本并不等于資本主義,。在這以后，“產(chǎn)權(quán)”對(duì)于激發(fā)人們工作積極性的巨大魔力開(kāi)始被整個(gè)社會(huì)所認(rèn)識(shí),，社會(huì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)分布也變得趨于合理,。

所謂股權(quán)分置,是指上市公司股東所持向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份在證券交易所上市交易,稱為流通股,而公開(kāi)發(fā)行前股份暫不上市交易,稱為非流通股。這種同一上市公司股份分為流通股和非流通股的股權(quán)分置狀況,為中國(guó)內(nèi)地證券市場(chǎng)所獨(dú)有,，p2p,，非流通股與流通股這二類股份,除了持股的成本的巨大差異和流通權(quán)不同之外,賦于每份股份其它的權(quán)利均相同。

     由于持股的成本有巨大差異,造成了二類股東之間的嚴(yán)重不公,，這種制度安排不僅使上市公司或大股東不關(guān)心股價(jià)的漲跌,不利于維護(hù)中小投資者的利益,也越來(lái)越影響到上市公司通過(guò)股權(quán)交易進(jìn)行兼并達(dá)到資產(chǎn)市場(chǎng)化配置的目的,妨礙了中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的深化,，以下就是什么是股權(quán)分置改革，股權(quán)分置改革是什么意思?

股權(quán)分置的弊端

　　既然不流通就不流通,為何還要想辦法去流通呢?原因是同股不同權(quán),同樣的股票,但是權(quán)利是不一樣的,比如：公司今年贏利1億,要把1億全部分給股東,那么每1股可以分到1元錢(qián),那么非流通股東可以分到7000萬(wàn),流通股東可以分到3000萬(wàn),那么問(wèn)題來(lái)了,國(guó)家成本是1元1股,分紅就是1 元,收益100%,而股民成本是5塊錢(qián)(可能還會(huì)上下波動(dòng)),也只分到1元,收益20%,那么同樣是股票為什么收益有區(qū)別呢?

　　第二個(gè)問(wèn)題,流通股股東說(shuō)不上話,因?yàn)榇蟛糠侄际菄?guó)家股,大股東一股獨(dú)大,想干什么就干什么,。

　　第三個(gè)問(wèn)題,大股東一股獨(dú)大,那么他什么事情都開(kāi)始亂來(lái)了,違法的、違規(guī)的事情都開(kāi)始做了,把上市公司搞的一踏糊涂,把募集來(lái)的錢(qián)全部玩完,要么給領(lǐng)導(dǎo)卷了,要么又去向不明,。

　　第四個(gè)問(wèn)題,因?yàn)榇蠊蓶|不能拋,那么實(shí)際的這個(gè)公司的市值就無(wú)法去正確的計(jì)算,這個(gè)公司值多少錢(qián)誰(shuí)知道啊,市場(chǎng)價(jià)如果炒到20元,的確這個(gè)公司是要值20元的價(jià)格,那么大股東不能拋,還不是不能算出他實(shí)際的價(jià)值麻,公司的價(jià)值到底怎么算?是股價(jià)*總股本,還是股價(jià)*流通股本,還是加權(quán)算法?搞不清楚了,經(jīng)濟(jì)學(xué)家可能腦子也想得很漲了,。

股權(quán)分置改革是什么意思

　　第五個(gè)問(wèn)題,有些大股東他如果想把公司賣(mài)了怎么辦?他的股票不能拋,他腦子漲了,他只能把自己的非流通股拿出去轉(zhuǎn)讓,而轉(zhuǎn)讓價(jià)格可想而知了。合不合法是另一回事,操作起來(lái)的確很麻煩,。

　　第六個(gè)問(wèn)題,股權(quán)除了國(guó)家股,還有法人股,然后公司又發(fā)職工股,職工股后又是轉(zhuǎn)配股(職工配股),然后流通股還有增發(fā)股,你頭還暈不暈,那么多股權(quán),每個(gè)成本價(jià)都不一樣,怎么去計(jì)算?問(wèn)題很多很多,。

　　股權(quán)分置問(wèn)題一直都是困擾著股市健康發(fā)展的最主要問(wèn)題。股權(quán)分置不對(duì)等,、不平等基本包括三層含義：

　　一是權(quán)利的不對(duì)等,即股票的不同持有者享有權(quán)利的不對(duì)等,集中表現(xiàn)在參與經(jīng)營(yíng)管理決策權(quán)的不對(duì)等,、不平等;

　　二是承擔(dān)義務(wù)的不對(duì)等,即不同股東(股票持有者的簡(jiǎn)稱)承擔(dān)的為企業(yè)發(fā)展籌措所需資金的義務(wù)和承債的義務(wù)不對(duì)等、不平等;

　　三是不同股東獲得收益和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)等,、不平等。

　　股權(quán)分置使產(chǎn)權(quán)關(guān)系無(wú)法理順、企業(yè)結(jié)構(gòu)治理根本無(wú)法進(jìn)行和有效,企業(yè)管理決策更無(wú)法實(shí)現(xiàn)民主化,、科學(xué)化,獨(dú)裁和內(nèi)部人控制在所難免,甚至成為對(duì)外開(kāi)放,、企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革和經(jīng)濟(jì)體制改革深化的最大障礙。因此,解決股市問(wèn)題,股權(quán)分置問(wèn)題必須解決,。

　　股權(quán)分置改革的作用

　　股權(quán)分置改革首先是為了貫徹落實(shí)股權(quán)分置改革的政策要求,適應(yīng)資本市場(chǎng)發(fā)展新形勢(shì);其次,為有效利用資本市場(chǎng)工具促進(jìn)公司發(fā)展奠定良好基礎(chǔ),。從公司自身角度來(lái)說(shuō),進(jìn)行股權(quán)分置改革有利于引進(jìn)市場(chǎng)化的激勵(lì)和約束機(jī)制,形成良好的自我約束機(jī)制和有效的外部監(jiān)督機(jī)制,進(jìn)一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)。對(duì)流通股股東來(lái)說(shuō),通過(guò)股改得到非流通股股東支付的對(duì)價(jià),流通股股東的利益得到了保護(hù);消除了股權(quán)分置這一股票市場(chǎng)最大的不確定因素,有利于股票市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,。

　　三分之二的非流通法人股,，網(wǎng)貸,，一旦被允許賣(mài)給個(gè)人投資者并在市場(chǎng)流通，似乎會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)上股票供應(yīng)的劇增,，如果對(duì)股票的需求跟不上大幅度增加的供應(yīng),，可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的大跌。股權(quán)分置時(shí)刻威脅著中國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展,，因此,，網(wǎng)貸，應(yīng)該不惜一切代價(jià),，盡快解決股權(quán)分置問(wèn)題,，為中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展掃除一個(gè)重要的障礙。

　　股權(quán)分置改革的意義

什么是股權(quán)分置改革,，股權(quán)分置改革是什么意思股權(quán)分置,， 資本市場(chǎng)改革的里程碑，解決股權(quán)分置問(wèn)題,是中國(guó)證券市場(chǎng)自成立以來(lái)影響最為深遠(yuǎn)的改革舉措,其意義甚至不亞于創(chuàng)立中國(guó)證券市場(chǎng),。隨著試點(diǎn)公司的試點(diǎn)方案陸續(xù)推出,隨著市場(chǎng)的逐漸認(rèn)可和接受,表明目前改革的原則,、措施和程序是比較穩(wěn)妥的,改革已經(jīng)有了一個(gè)良好的開(kāi)端。

　　有著名的業(yè)內(nèi)人士把股權(quán)分置問(wèn)題形容成懸在中國(guó)證券市場(chǎng)上的達(dá)摩克利斯之劍,只有落下來(lái)才能化劍為犁,現(xiàn)在這把“鋒利之劍”已開(kāi)始熔化,。

       股權(quán)分置改革是為了解決A股市場(chǎng)相關(guān)股東之間的利益平衡問(wèn)題而采取的舉措,，為了在證券市場(chǎng)籌集資金同時(shí)又不失去國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控股權(quán),采取了增量發(fā)行股票的方式,即在原有的存量國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)基礎(chǔ)上,再溢價(jià)增發(fā)一些股票,原有股票則變成非流通股,不能在證券交易所流通。這一制度在其后的新股發(fā)行與上市實(shí)踐中被固定下來(lái),形成了我國(guó)股市流通股和非流通股并存的獨(dú)特格局,。