• 【發(fā)布單位】作者：林堅(jiān)
• 【發(fā)布文號】--
• 【發(fā)布日期】2004-06-11 08:46:04
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• 【所屬類別】立法追蹤

-《證券投資基金信息披露管理辦法》七大變化-

基金法今年6月1日正式實(shí)施之后,人們一直關(guān)注著監(jiān)管部門將會出臺哪些"實(shí)施細(xì)則",。日前,中國證監(jiān)會頒布的《證券投資基金信息披露管理辦法》,正是與基金法配套的部門規(guī)章之一,。



 新辦法有七大變化



 原有的《證券投資基金信息披露指引》是依據(jù)經(jīng)國務(wù)院同意、原國務(wù)院證券委員會發(fā)布的《證券投資基金管理暫行辦法》制定的,以中國證監(jiān)會通知的形式發(fā)布,。而《證券投資基金信息披露管理辦法》是依據(jù)基金法制定的,作為與"基金法"配套的部門規(guī)章,以主席令的形式發(fā)布,法律層次高,、效力強(qiáng),可以更好地滿足監(jiān)管需要。



 當(dāng)然,新頒布的《證券投資基金信息披露管理辦法》不僅在法律效力上優(yōu)于原有的法規(guī),在具體內(nèi)容上也比原有規(guī)定有了諸多改進(jìn),。



 其一,在基金信息披露義務(wù)人的法律責(zé)任的規(guī)定上,按原有規(guī)定,信息披露義務(wù)人對披露信息的合法,、真實(shí)和完整負(fù)連帶責(zé)任。實(shí)際上,不同信息披露義務(wù)人由于職責(zé)不同,其披露責(zé)任是不完全一致的,例如,管理人是基金定期報(bào)告的主要披露義務(wù)人,而托管人應(yīng)對定期報(bào)告的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行復(fù)核,兩者應(yīng)分別對各自職責(zé)履行過程中的行為承擔(dān)賠償責(zé)任,。對此,基金法已作明確規(guī)定,。草案也因此刪除了現(xiàn)行法規(guī)關(guān)于披露連帶責(zé)任的規(guī)定。



 其二,平實(shí)語言披露是近年來美國基金監(jiān)管部門所倡導(dǎo)的信息披露原則,強(qiáng)調(diào)使用淺顯易懂的語言披露基金信息,盡量避免眾所周知以及過分專業(yè)化,、技術(shù)性的信息,意在提高披露信息的有效性,。因此,新的管理辦法在基金法規(guī)定的信息披露基本原則的基礎(chǔ)上,強(qiáng)調(diào)基金信息應(yīng)重點(diǎn)突出、淺顯易懂,以提高信息的有效性,。



 其三,較之原有的基金信息披露體系,基金法擴(kuò)大了基金信息披露文件的范圍,體現(xiàn)在:1,、基金法首次將基金合同和托管協(xié)議作為基金信息披露文件；2,、基金法要求披露基金募集情況,并在基金募集過程中增加了基金備案,、合同生效等程序；3,、基金法首次將基金的申購贖回價(jià)格作為基金信息披露內(nèi)容,。據(jù)此,新的管理辦法在原有披露事項(xiàng)的基礎(chǔ)上增加了基金合同、托管協(xié)議,、募集情況,、基金合同生效公告,、申購贖回價(jià)格等披露事項(xiàng)及其披露要求。



 其四,在招募說明書的披露方面,原有規(guī)定中的招募說明書主要包括首發(fā)招募說明書及每半年披露一次的開放式基金公開說明書,鑒于公開說明書未能完全涵蓋招募說明書的更新內(nèi)容,新的管理辦法要求以定期更新的招募說明書取代公開說明書,。



 其五,在基金資產(chǎn)凈值披露方面,原有法規(guī)并未對開放式基金的凈值披露進(jìn)行規(guī)范,造成各開放式基金凈值披露的不統(tǒng)一,為此,新的管理辦法明確了開放式基金凈值披露的起始時(shí)間,、披露頻率和披露方式等內(nèi)容。另外,為讓持有人及時(shí)獲取關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的凈值信息,便于對基金業(yè)績進(jìn)行評價(jià),應(yīng)保險(xiǎn)公司等基金持有人的要求,新的管理辦法明確了基金年終和半年度末兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的凈值披露要求,。



 其六,在定期報(bào)告的披露上,為方便投資者閱讀基金定期報(bào)告,準(zhǔn)確,、高效地獲取基金信息,新的管理辦法對原有基金定期報(bào)告的披露形式、披露渠道作了改進(jìn),。首先,增加披露形式,要求在指定報(bào)刊上披露年報(bào)摘要和半年報(bào)摘要,；其次,拓寬披露渠道,將基金管理人的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站作為基金年報(bào)和半年報(bào)正文等文件的披露渠道。



 其七,在臨時(shí)報(bào)告的披露上,根據(jù)近年基金披露實(shí)踐,新的管理辦法列舉了臨時(shí)報(bào)告可能涉及的二十八項(xiàng)重大事件,。其中,對于基金法特別強(qiáng)調(diào)的三類重大事件,即持有人大會決議,、管理人和托管人的重大人事變動、涉及管理人及基金財(cái)產(chǎn)的訴訟等信息,作了詳細(xì)說明,。



 建立新的信息披露規(guī)范體系



 我國原有基金信息披露規(guī)范是1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》發(fā)布實(shí)施后開始建立的,1999年基本形成,。它由《證券投資基金管理暫行辦法》實(shí)施準(zhǔn)則第三號《證券投資基金招募說明書的內(nèi)容與格式》、實(shí)施準(zhǔn)則第五號《證券投資基金信息披露指引》及其補(bǔ)充通知等文件組成,分兩個(gè)層次:一是信息披露原則性規(guī)范,即《證券投資基金信息披露指引》,；二是信息披露操作性規(guī)范,即《證券投資基金招募說明書的內(nèi)容與格式》,、《證券投資基金信息披露指引》中附的《上市公告書的內(nèi)容與格式》、《年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》,、《中期報(bào)告的內(nèi)容與格式》和《基金投資組合公告的內(nèi)容與格式》,。這套與國際慣例基本接軌的基金信息披露規(guī)范體系,在促進(jìn)基金市場健康快速發(fā)展和保護(hù)基金份額持有人利益方面發(fā)揮了重要的作用。



 隨著近年來基金市場的不斷發(fā)展,新情況的不斷出現(xiàn),原有基金信息披露規(guī)范方面逐漸暴露出一些問題,如披露內(nèi)容專業(yè)性較強(qiáng),不便于普通投資者閱讀,；部分信息披露規(guī)范滯后于基金市場的發(fā)展,主要針對封閉式基金而制定,難以適應(yīng)開放式基金尤其是特殊品種開放式基金的披露要求,；現(xiàn)行信息披露規(guī)范的層次不夠清晰,體例不統(tǒng)一,可擴(kuò)充度不夠等。



 有鑒于此,自2002年8月起,中國證監(jiān)會根據(jù)近年來我國基金信息披露的監(jiān)管實(shí)踐,考慮到未來市場發(fā)展的需要,在借鑒國外基金信息披露規(guī)范經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,對原有基金信息披露規(guī)范體系的修改進(jìn)行了研究,并經(jīng)業(yè)界專家三次討論和論證,。



 據(jù)權(quán)威人士透露,新的基金信息披露規(guī)范體系將以"信息披露管理辦法"為原則指導(dǎo),、以"內(nèi)容與格式準(zhǔn)則"為操作指南、以"編報(bào)規(guī)則"為特別補(bǔ)充,、以"規(guī)范解答"為法規(guī)解釋,其最終目標(biāo)是形成一個(gè)公開透明、綱目兼?zhèn)?、層次清晰,、易于操作、公平?zhí)行的完整體系,。



 體系有四個(gè)層次的內(nèi)容



 權(quán)威人士透露,新的基金信息披露規(guī)范體系包括四個(gè)層次的主要內(nèi)容:



 一是《證券投資基金信息披露管理辦法》,依據(jù)基金法制定,取代原有規(guī)范中的《證券投資基金信息披露指引》,作為基金法配套的部門規(guī)章之一,對信息披露作原則性規(guī)定,以主席令的形式發(fā)布,。



 二是《證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》,依據(jù)《信息披露辦法》,在《證券投資基金信息披露指引》所附的幾個(gè)具體內(nèi)容與格式規(guī)定的基礎(chǔ)上,及在原有規(guī)范《證券投資基金招募說明書的內(nèi)容與格式》的基礎(chǔ)上,修訂完成,主要對上市交易公告書、年度報(bào)告,、半年度報(bào)告,、季度報(bào)告,及基金招募說明書等披露文件的內(nèi)容與格式做出具體規(guī)定,。



 三是《證券投資基金信息披露編報(bào)規(guī)則》,依據(jù)《信息披露辦法》,就特定披露環(huán)節(jié)和特殊基金品種的信息披露做出特別規(guī)定。



 四是《證券投資基金信息披露規(guī)范解答》,對監(jiān)管工作中普遍存在的具體信息披露問題形成的結(jié)論性意見加以整理,形成正式的法規(guī)解釋性文件,并統(tǒng)一編號,對外頒布,。



 根據(jù)計(jì)劃,2003年9月中國證監(jiān)會率先發(fā)布了《主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與披露》和《基金凈值表現(xiàn)的編制與披露》兩個(gè)編報(bào)規(guī)則,。基金法發(fā)布后,證監(jiān)會適時(shí)調(diào)整修改計(jì)劃,根據(jù)基金法對《信息披露辦法》,、《上市交易公告書》等四個(gè)內(nèi)容與格式準(zhǔn)則,、《會計(jì)報(bào)表附注的編制及披露》等兩個(gè)編報(bào)規(guī)則進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整或修改,并組織業(yè)界進(jìn)行討論,征求了證券交易所,、基金管理公司,、基金托管銀行、會計(jì)師事務(wù)所,、保險(xiǎn)公司的修改意見,目前已經(jīng)定稿,。



 （文章原載上海證券報(bào)）