-保監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》-

為加強(qiáng)保險(xiǎn)資金債券投資管理,，豐富投資品種,，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有效分散風(fēng)險(xiǎn),，中國保監(jiān)會(huì)日前正式頒布實(shí)施《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》（下稱《辦法》）,。



 這是保監(jiān)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，提高保險(xiǎn)投資證券化程度,，增強(qiáng)保險(xiǎn)投資核心競爭力,，促進(jìn)債券市場發(fā)展的重要舉措,，標(biāo)志著保險(xiǎn)資金債券投資進(jìn)入新的發(fā)展階段。



 《辦法》全文分總則,、政府債券投資、金融債券投資,、企業(yè)（公司）債券投資,、風(fēng)險(xiǎn)控制、監(jiān)督管理和附則七個(gè)部分,。所稱“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者”是指經(jīng)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立依法從事債券投資的保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司（保險(xiǎn)集團(tuán)公司,、保險(xiǎn)控股公司從事債券投資適用本辦法），所稱“債券”是指各類發(fā)行人依法在境內(nèi)發(fā)行的人民幣債券和外幣債券,?！掇k法》系統(tǒng)整合了現(xiàn)行保險(xiǎn)債券投資政策，重新劃分了債券類別,，增加了新的投資品種,，調(diào)整了具體投資比例，并為資產(chǎn)支持證券等新產(chǎn)品投資留下了空間,，體現(xiàn)了監(jiān)管部門推行積極,、開放投資政策的理念。



 《辦法》以風(fēng)險(xiǎn)控制為核心,，通過制度層面控制保險(xiǎn)資金投資債券的信用風(fēng)險(xiǎn),，也體現(xiàn)了監(jiān)管部門監(jiān)管理念和監(jiān)管方式的變化。一是明確規(guī)定債券發(fā)行人及其所發(fā)行債券的資質(zhì)條件,，突出了債券的擔(dān)保和信用評級,，從源頭上防范債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)；二是實(shí)行債券投資比例差異控制,，投資國家信用債券可自主確定投資比例,，投資有擔(dān)保、評級高債券的比例高于資質(zhì)條件差的債券,，充分體現(xiàn)了扶優(yōu)限劣的原則,；三是建立債券投資第三方獨(dú)立托管制度，通過發(fā)揮托管人的獨(dú)立監(jiān)督作用,，防止出現(xiàn)債券資產(chǎn)挪用風(fēng)險(xiǎn),；四是明確要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立債券發(fā)行人和債券的風(fēng)險(xiǎn)評估系統(tǒng)，對信用狀況進(jìn)行持續(xù)跟蹤評估,，并根據(jù)信用狀況變化調(diào)整投資比例,；五是強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資債券違反有關(guān)法律法規(guī)，將限制或暫停債券投資資格,，依法給予處罰,。



 《辦法》在總則中即明確，“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)按資產(chǎn)負(fù)債匹配管理要求、保監(jiān)會(huì)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，制定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置計(jì)劃和投資策略,，自主配置債券資產(chǎn)，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),，自負(fù)盈虧”,；“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)按保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，委托第三方獨(dú)立托管債券資產(chǎn)”,；“保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)制定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資管理政策和規(guī)定,，適時(shí)調(diào)整債券投資品種和投資比例，依法對投資活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理”,。目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可投資債券,，包括政府債券、金融債券,、企業(yè)（公司）債券及有關(guān)部門批準(zhǔn)發(fā)行的其他債券,。根據(jù)規(guī)定，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可投資的金融債券,，包括中央銀行票據(jù),、政策性銀行金融債券、政策性銀行次級債券,、商業(yè)銀行金融債券,、商業(yè)銀行次級債券、商業(yè)銀行次級定期債務(wù),、保險(xiǎn)公司次級定期債務(wù),、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券等；“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資短期融資券,、可轉(zhuǎn)換公司債券,，按企業(yè)（公司）債券投資管理”。



 當(dāng)前,，隨著我國經(jīng)濟(jì)快速增長和金融體制改革逐步深入,，債券市場已成為社會(huì)直接融資的重要場所。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為較大規(guī)模長期資金的持有人,，逐步成長為債券市場上的重要機(jī)構(gòu)投資者,，對推動(dòng)債券市場健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。今年3月,，保險(xiǎn)債券投資占保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的48.6％,，首次超過銀行存款，成為最大的投資品種,，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變,。保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任孫建勇對此表示：“這是由保險(xiǎn)投資特性決定的,，也是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的必然要求。保監(jiān)會(huì)頒布《辦法》,，可以有效地引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下,，擴(kuò)大債券投資，提高資產(chǎn)質(zhì)量,，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),。”

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