-保監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》-

為加強(qiáng)保險(xiǎn)資金債券投資管理,，豐富投資品種,，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有效分散風(fēng)險(xiǎn),，中國(guó)保監(jiān)會(huì)日前正式頒布實(shí)施《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》（下稱(chēng)《辦法》）,。



 這是保監(jiān)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變,，提高保險(xiǎn)投資證券化程度,，增強(qiáng)保險(xiǎn)投資核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展的重要舉措,，標(biāo)志著保險(xiǎn)資金債券投資進(jìn)入新的發(fā)展階段,。



 《辦法》全文分總則、政府債券投資,、金融債券投資,、企業(yè)（公司）債券投資、風(fēng)險(xiǎn)控制,、監(jiān)督管理和附則七個(gè)部分,。所稱(chēng)“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者”是指經(jīng)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立依法從事債券投資的保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司（保險(xiǎn)集團(tuán)公司、保險(xiǎn)控股公司從事債券投資適用本辦法）,，所稱(chēng)“債券”是指各類(lèi)發(fā)行人依法在境內(nèi)發(fā)行的人民幣債券和外幣債券,。《辦法》系統(tǒng)整合了現(xiàn)行保險(xiǎn)債券投資政策,，重新劃分了債券類(lèi)別,，增加了新的投資品種，調(diào)整了具體投資比例,，并為資產(chǎn)支持證券等新產(chǎn)品投資留下了空間,，體現(xiàn)了監(jiān)管部門(mén)推行積極、開(kāi)放投資政策的理念,。



 《辦法》以風(fēng)險(xiǎn)控制為核心,，通過(guò)制度層面控制保險(xiǎn)資金投資債券的信用風(fēng)險(xiǎn)，也體現(xiàn)了監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管理念和監(jiān)管方式的變化,。一是明確規(guī)定債券發(fā)行人及其所發(fā)行債券的資質(zhì)條件,，突出了債券的擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)，從源頭上防范債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn),；二是實(shí)行債券投資比例差異控制,，投資國(guó)家信用債券可自主確定投資比例，投資有擔(dān)保,、評(píng)級(jí)高債券的比例高于資質(zhì)條件差的債券,，充分體現(xiàn)了扶優(yōu)限劣的原則；三是建立債券投資第三方獨(dú)立托管制度,，通過(guò)發(fā)揮托管人的獨(dú)立監(jiān)督作用,，防止出現(xiàn)債券資產(chǎn)挪用風(fēng)險(xiǎn)；四是明確要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立債券發(fā)行人和債券的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)信用狀況進(jìn)行持續(xù)跟蹤評(píng)估,，并根據(jù)信用狀況變化調(diào)整投資比例,；五是強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資債券違反有關(guān)法律法規(guī)，將限制或暫停債券投資資格,，依法給予處罰,。



 《辦法》在總則中即明確，“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)按資產(chǎn)負(fù)債匹配管理要求,、保監(jiān)會(huì)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，制定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置計(jì)劃和投資策略，自主配置債券資產(chǎn),，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),，自負(fù)盈虧”；“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)按保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定,，委托第三方獨(dú)立托管債券資產(chǎn)”,；“保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)制定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資管理政策和規(guī)定，適時(shí)調(diào)整債券投資品種和投資比例,，依法對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理”,。目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可投資債券，包括政府債券,、金融債券,、企業(yè)（公司）債券及有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)發(fā)行的其他債券。根據(jù)規(guī)定,，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可投資的金融債券,，包括中央銀行票據(jù)、政策性銀行金融債券,、政策性銀行次級(jí)債券,、商業(yè)銀行金融債券、商業(yè)銀行次級(jí)債券,、商業(yè)銀行次級(jí)定期債務(wù),、保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券等,；“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資短期融資券,、可轉(zhuǎn)換公司債券，按企業(yè)（公司）債券投資管理”,。



 當(dāng)前,，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和金融體制改革逐步深入，債券市場(chǎng)已成為社會(huì)直接融資的重要場(chǎng)所,。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為較大規(guī)模長(zhǎng)期資金的持有人,，逐步成長(zhǎng)為債券市場(chǎng)上的重要機(jī)構(gòu)投資者,，對(duì)推動(dòng)債券市場(chǎng)健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。今年3月,，保險(xiǎn)債券投資占保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的48.6％,，首次超過(guò)銀行存款，成為最大的投資品種,，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變,。保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任孫建勇對(duì)此表示：“這是由保險(xiǎn)投資特性決定的，也是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的必然要求,。保監(jiān)會(huì)頒布《辦法》,，可以有效地引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下,，擴(kuò)大債券投資,，提高資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),?！?

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