在疫情防控的關(guān)鍵時(shí)期,，政策性金融將助力逆周期調(diào)節(jié)更好發(fā)揮作用,。專家表示，未來政策性金融總量將增加,，結(jié)構(gòu)上會(huì)突出新的重點(diǎn),。政策性銀行貸款在基建資金來源中的“補(bǔ)位”作用將明顯上升。同時(shí),，抵押補(bǔ)充貸款（PSL）有望在引導(dǎo)政策性銀行貸款定向投放中再度發(fā)力,。

抵押補(bǔ)充貸款是央行創(chuàng)設(shè)的一種貨幣政策工具，旨在通過再貸款供應(yīng)基礎(chǔ)貨幣,。PSL 的合格抵押品可能包括高信用評(píng)級(jí)的債券類資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)的信貸資產(chǎn),。通過 PSL 供應(yīng)的資金由國家開發(fā)銀行通過導(dǎo)向型政策投放，在數(shù)量引導(dǎo)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步影響市場中長期利率,，以滿足中國未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需求,。

2014年央行創(chuàng)設(shè)了抵押補(bǔ)充貸款（PSL），棚改資金主要來自PSL,。央行通過PSL向政策性銀行如國開行、農(nóng)發(fā)行貸款,，國開行,、農(nóng)發(fā)行再通過專項(xiàng)貸款向地方政府貸款。僅2016年,，棚改總投資達(dá)1.48萬億,，其中國開行棚改專項(xiàng)貸款9725億，農(nóng)發(fā)行棚改專項(xiàng)貸款3000億元左右,。

在我國,，有很多信用投放，比如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),、民生支出類的信貸投放,，往往具有政府一定程度擔(dān)保但獲利能力差的特點(diǎn),，如果商業(yè)銀行基于市場利率水平自主定價(jià)、完全商業(yè)定價(jià),，對(duì)信貸較高的定價(jià)將不能滿足這類信貸需求,。央行PSL所謂引導(dǎo)中期政策利率水平，很大程度上是為了直接為商業(yè)銀行提供一部分低成本資金,，引導(dǎo)投入到這些領(lǐng)域,。這也可以起到降低這部分社會(huì)融資成本的作用。