到底什么是“對(duì)沖基金”?一些投資者認(rèn)為這個(gè)術(shù)語(yǔ)是個(gè)錯(cuò)誤的應(yīng)用,。很多對(duì)沖基金投資者認(rèn)為“優(yōu)勢(shì)基金”(edge fund)的說(shuō)法更為合適,。并不是所有對(duì)沖基金都經(jīng)過(guò)對(duì)沖，但他們都聲稱(chēng)具有某種優(yōu)勢(shì),。此外,，業(yè)績(jī)費(fèi)激勵(lì)著對(duì)沖基金團(tuán)隊(duì)取得絕對(duì)收益,，同時(shí)對(duì)沖基金經(jīng)理以他們的個(gè)人資產(chǎn)跟投，這也是顯著的特征,。

“對(duì)沖基金”這個(gè)詞語(yǔ),，來(lái)源于Carol Loomis 1996年發(fā)表在《財(cái)富》雜志上的一篇名為《沒(méi)人能趕超的瓊斯》的文章。這篇文章介紹了一位不知名的社會(huì)學(xué)家Alfred Jones(請(qǐng)參考《對(duì)沖基金是如何誕生的?》)管理著的“對(duì)沖過(guò)的基金”,，并震驚了整個(gè)投資界,。顯然，Alfred Jones本人從未使用過(guò)“對(duì)沖基金”這個(gè)術(shù)語(yǔ),，而是使用“對(duì)沖過(guò)的”基金來(lái)和其他基金加以區(qū)分,。

認(rèn)為“對(duì)沖基金”被誤用的一個(gè)原因是，沒(méi)有任何對(duì)沖基金能夠?qū)_掉所有的風(fēng)險(xiǎn),。如果風(fēng)險(xiǎn)完全對(duì)沖,，那么收益將不復(fù)存在。收益是風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù),。絕對(duì)收益投資暗示著,，風(fēng)險(xiǎn)中性的倉(cāng)位就是現(xiàn)金(或者說(shuō)，不存在任何風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)),。我們認(rèn)為,，在投資管理中產(chǎn)生價(jià)值，就意味著承擔(dān)某些風(fēng)險(xiǎn),。當(dāng)然,，某些風(fēng)險(xiǎn)更可能帶來(lái)收益，另一些則反之,。區(qū)分值得承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和額外的風(fēng)險(xiǎn)需要智慧,、努力、經(jīng)驗(yàn)和技能,。

采用對(duì)沖交易手段的基金稱(chēng)為對(duì)沖基金,，也稱(chēng)避險(xiǎn)基金或套期保值基金，具體是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營(yíng)利為目的的金融基金,。

它是投資基金的一種形式,，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”。對(duì)沖基金采用各種交易手段進(jìn)行對(duì)沖,、換位,、套頭、套期來(lái)賺取巨額利潤(rùn),。這些概念已經(jīng)超出了傳統(tǒng)的防止風(fēng)險(xiǎn),、保障收益操作范疇。加之發(fā)起和設(shè)立對(duì)沖基金的法律門(mén)檻遠(yuǎn)低于互惠基金，使之風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大,。

對(duì)沖基金的投資策略

股票對(duì)沖策略是最常見(jiàn)的對(duì)沖基金策略,，其中又有八種不同的策略：

市場(chǎng)中性策略：同時(shí)構(gòu)建多頭和空頭倉(cāng)位以對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這種交易策略的主要優(yōu)勢(shì)為牛市和熊市時(shí)基本表現(xiàn)一致,，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,。

成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)型策略：主要依靠分析該公司以往成長(zhǎng)水平并進(jìn)行未來(lái)發(fā)展預(yù)測(cè)，從而進(jìn)行投資,。

價(jià)值驅(qū)動(dòng)型策略：一般注重分析股票的內(nèi)在價(jià)值,，買(mǎi)入被低估的證券，賣(mài)出被高估的證券,。

量化交易：一般是指利用復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型代替人為的主觀判斷來(lái)進(jìn)行交易的一種方式,。

部分對(duì)沖基金采用專(zhuān)注于一個(gè)行業(yè)的股票的策略，這些對(duì)沖基金往往擁有非常厲害的研究團(tuán)隊(duì),。例如,，專(zhuān)注于醫(yī)療的對(duì)沖基金中可能擁有十個(gè)生物醫(yī)療博士，專(zhuān)門(mén)對(duì)公司藥品研發(fā)等專(zhuān)業(yè)性問(wèn)題進(jìn)行分析,，從而判斷該公司的投資價(jià)值,，并進(jìn)行投資。

只做多頭交易的對(duì)沖基金也十分常見(jiàn),，與此對(duì)應(yīng)，也有一些對(duì)沖基金只做空股票,。