我們一般覺得盛世古董亂世黃金,，黃金在我們心中屬于避險產(chǎn)品，大部分人都覺得股市和黃金屬于一種此跌彼漲的關(guān)系,，但令他們感到不可思議的是,，最近的股市暴跌中，黃金價格也隨著下跌,，為什么全球資本市場出現(xiàn)如此大的跌幅但是黃金不但沒有大漲,，反而還下跌了。

一,、股市大跌黃金會跌嗎,？

首先，黃金有使用價值和金融價值,。黃金的使用價值包括作為珠寶首飾,、工業(yè)用品（比如制作名貴手表）甚至醫(yī)藥用品（假牙）來使用。而黃金的金融價值則主要是貨幣儲備使用——在國際支付時，不一定接受盧布,，但一定接受黃金,。

因此，這就容易理解為什么本次疫情下,，黃金似乎沒有發(fā)揮到避險作用。

首先,，疫情打擊下珠寶首飾,、名貴鐘表等產(chǎn)業(yè)受到很大打擊，人們無法購買珠寶的結(jié)果,，當(dāng)然就導(dǎo)致黃金的需求下跌,，進(jìn)而打擊了黃金需求。

其次,，黃金不怕通脹,，但怕通縮。而在疫情打擊下,，人人都捂住荷包,，各國都面臨通縮壓力，黃金價格自然就不會太好,。

第三,，黃金價格此前被炒得太高了，而隨著股市大跌,，吐現(xiàn)掉黃金而購入股票資產(chǎn),，是比較劃算的操作。

二,、股票下跌對黃金的影響,？

金價可以視為美國實(shí)際利率的反動，金價避險屬性為何下跌,，因?yàn)閷?shí)際利率上升造成的,。實(shí)際利率=名義利率（美債收益率）-通脹預(yù)期。

實(shí)際利率,，取決于名義利率和通脹預(yù)期相對變化,。在危機(jī)期間，若通脹預(yù)期下行幅度大于央行名義降息幅度,，那么會導(dǎo)致實(shí)際利率走升,。只有當(dāng)央行降息幅度超過通脹預(yù)期降幅時，實(shí)際利率才會真正走低,，以上內(nèi)容僅供參考,。

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