虛假陳述侵權(quán)行為造成損失如何計(jì)算 張家港律師曹輝團(tuán)隊(duì)

張家港律師曹輝團(tuán)隊(duì)：上市公司虛假陳述中小投資者如何獲得賠償,？虛假陳述侵權(quán)行為造成損失如何計(jì)算？如何化解上市公司虛假陳述糾紛典型案例,？請看,，投資者與上市公司虛假陳述賠償糾紛案例 

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張家港律師曹輝團(tuán)隊(duì)：本案爭議點(diǎn)集中在虛假陳述侵權(quán)行為造成損失的計(jì)算方法和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的扣除上,。此案的成功調(diào)解，對(duì)于上市公司虛假陳述糾紛化解具有積極示范作用,。

投資者與上市公司虛假陳述賠償糾紛案例 

　　參與單位：上海市第一中級(jí)人民法院,、上海證監(jiān)局,、中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司

　　一、案情介紹

　　C上市公司因披露的公司年報(bào)隱瞞重大關(guān)聯(lián)交易,，構(gòu)成虛假陳述侵權(quán)行為,，受到證監(jiān)會(huì)行政處罰。

根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》,，投資者在C公司虛假陳述行為實(shí)施日至揭露日之間購買C公司證券,，在虛假陳述行為揭露日或更正日及以后，因賣出該證券發(fā)生虧損,，或者因持續(xù)持有該證券而產(chǎn)生虧損的,，可以向C公司索賠。

此后100多名投資者以C公司構(gòu)成證券虛假陳述侵權(quán)行為為由向上海市一中院提起訴訟,，要求公司賠償股價(jià)下跌給投資者造成的損失,。法院立案后將案件委托給中證中小投資者服務(wù)中心進(jìn)行調(diào)解。

　　在上海證監(jiān)局的指導(dǎo)協(xié)調(diào)下,，調(diào)解員對(duì)案情進(jìn)行了深入研究,，與雙方當(dāng)事人進(jìn)行了細(xì)致溝通。

調(diào)解員認(rèn)為,，本案爭議點(diǎn)集中在虛假陳述侵權(quán)行為造成損失的計(jì)算方法和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的扣除上,。

現(xiàn)行規(guī)定沒有對(duì)損失具體計(jì)算方法進(jìn)行明確，實(shí)踐中在計(jì)算相關(guān)股票的買入均價(jià)時(shí),，

有先進(jìn)先出法,、

加權(quán)平均法、

移動(dòng)加權(quán)平均法等方式,，

調(diào)解員通過搜集整理司法判例與實(shí)務(wù)資料，對(duì)各種計(jì)算方法的優(yōu)劣進(jìn)行歸納比較,，對(duì)雙方當(dāng)事人各自堅(jiān)持采用的方法進(jìn)行一一核算,；

同時(shí)，以“佛山照明案”,、“萬福生科案”等案例中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)比例的計(jì)算方法為參考,，對(duì)本案中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素的扣除比例進(jìn)行了測算。

由于投資者對(duì)虛假陳述行為法律關(guān)系較為陌生,，調(diào)解員耐心解釋相關(guān)法規(guī)和判例情況,，使投資者充分認(rèn)識(shí)到股市投資行為本身的風(fēng)險(xiǎn)和股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者充分權(quán)衡通過訴訟方式解決糾紛的較高時(shí)間和精力成本,，并綜合考慮C公司的償債能力和發(fā)展需要,，形成對(duì)所獲賠償?shù)暮侠砥谕怠?/p>

在上述工作基礎(chǔ)上，調(diào)解員提出了調(diào)解方案,。最終,，100多名投資者和C公司正式簽署調(diào)解協(xié)議,，雙方對(duì)調(diào)解結(jié)果均表示滿意。

　　二,、典型意義

　　此案的成功調(diào)解,，對(duì)于上市公司虛假陳述糾紛化解具有積極示范作用。

一是便捷高效化解矛盾,。

虛假陳述糾紛涉及投資者多,、地域分布廣、社會(huì)影響大,，若處置不當(dāng)極易引起上市公司股價(jià)波動(dòng)等不良效應(yīng),，影響公司發(fā)展和投資者切身利益。此前該類糾紛都以訴訟方式解決,，但舉證較難,、訴訟周期長，雙方耗時(shí)耗力,。

通過專業(yè)調(diào)解,，有助于實(shí)現(xiàn)投資者權(quán)益救濟(jì)和維護(hù)市場穩(wěn)定、公司發(fā)展之間的平衡,，實(shí)現(xiàn)“案結(jié)事了人和”的多贏局面,。

二是有效節(jié)約司法資源。

張家港律師曹輝團(tuán)隊(duì)：此案之后,，陸續(xù)有多家法院和相關(guān)調(diào)解組織建立訴調(diào)對(duì)接機(jī)制,，委托、委派多起糾紛案件給調(diào)解組織受理,，有利于快速定紛止?fàn)?，極大節(jié)約了司法資源，幫助投資者低成本維權(quán),。

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