股權(quán)質(zhì)權(quán)作為一種擔(dān)保物權(quán)是為擔(dān)保債權(quán)的實(shí)現(xiàn)而設(shè)立的,，但最終質(zhì)權(quán)人能否實(shí)現(xiàn)債權(quán)尚不得知。因?yàn)橐雽?shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)權(quán)必須符合一定的條件且采取法定的方式進(jìn)行,，即使在操作的過(guò)程中也要注意各項(xiàng)事宜,，稍有不慎債權(quán)人就有可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)，若嚴(yán)重的話還有可能“雞飛蛋打”,。

股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)是指股權(quán)質(zhì)權(quán)人于其債權(quán)已屆清償期而受清償時(shí),，處分出質(zhì)權(quán)而使其債權(quán)優(yōu)先得到清償。股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)是質(zhì)權(quán)人所享有的優(yōu)先受償權(quán)的落實(shí),，是設(shè)立股權(quán)質(zhì)權(quán)的最終歸結(jié),。

1、實(shí)現(xiàn)含義

股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn),，須與出質(zhì)股權(quán)進(jìn)行全部處分,，這包含兩層含義：一是指對(duì)作為出質(zhì)標(biāo)的物的全部股權(quán)的處分。即使受擔(dān)保清償尚有部分甚至少部分屆期未受清償,，也須將全部出質(zhì)股權(quán)進(jìn)行處分,，不允許只處分一部分而擱置其余部分，此即為質(zhì)物的不可分性,。二是指對(duì)出質(zhì)標(biāo)的物的股權(quán)的全部權(quán)能的一體處分,，而不允許分割或只處分一部分權(quán)能，這是由股權(quán)的不可分性所決定,。

2,、實(shí)現(xiàn)條件

股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，與動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)相同,，一般需具備如下兩個(gè)要件：其一,，須質(zhì)權(quán)有效存在。如國(guó)外的立法例中,，一般規(guī)定以股票出質(zhì)的,，須轉(zhuǎn)移占有,，“質(zhì)權(quán)人若非繼續(xù)占有股票，不得以其質(zhì)權(quán)對(duì)抗第三者”,。其二,，須債權(quán)清償期滿而未受清償。所謂未受清償,，不僅指?jìng)鶛?quán)全部未受清償,，也包括債權(quán)未全部受清償。當(dāng)然了在出質(zhì)股權(quán)價(jià)值減少足以危害質(zhì)權(quán)人權(quán)利,，且出質(zhì)人不愿意提供補(bǔ)充擔(dān)保時(shí)質(zhì)權(quán)人也可以提前實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)權(quán),。

3、禁止流質(zhì)

禁止在質(zhì)押合同中訂立流質(zhì)條款,，或即使在合同中訂立了流質(zhì)條款也視為無(wú)效,，這已是各國(guó)立法的通例。所謂流質(zhì)條款是指當(dāng)事人在質(zhì)押合同中約定,，債權(quán)已屆清償期而未清償時(shí),，質(zhì)物的所有權(quán)歸質(zhì)權(quán)人所有。我國(guó)《擔(dān)保法》第66條即是對(duì)禁止流質(zhì)的規(guī)定,。以權(quán)利出質(zhì)的,，法律無(wú)特別規(guī)定的，準(zhǔn)用關(guān)于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的規(guī)定,，因而對(duì)股權(quán)質(zhì)押,，也是禁止流質(zhì)。即非通過(guò)法律規(guī)定的對(duì)質(zhì)物的處分方式,，出質(zhì)股權(quán)不得自然歸質(zhì)權(quán)人所有,。

4、質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)的方式

即對(duì)質(zhì)物處分的方法,。依照我國(guó)《擔(dān)保法》第71條2款之規(guī)定,，質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)的方式有三種，即折價(jià),、變賣,、拍賣。但由于股權(quán)質(zhì)權(quán)的物的特殊性,，因而股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式有其自身的特點(diǎn),。

（1）股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，其結(jié)果是發(fā)生股權(quán)的轉(zhuǎn)讓,。所以出質(zhì)股權(quán)的處分必須符合公司法關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定,。對(duì)以出資為質(zhì)權(quán)標(biāo)的物的，可以折價(jià)歸質(zhì)權(quán)人所有,，也可以變賣或拍賣的方式轉(zhuǎn)讓給其他人,。但對(duì)以股份出質(zhì)的,，必須在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓；對(duì)記名股票,，應(yīng)以背書(shū)交付的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,；對(duì)無(wú)記名股票應(yīng)在證券交易場(chǎng)所以交付的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。因而不宜采用折價(jià)或拍賣的方式,。

（2）以出資出質(zhì)的,，在折價(jià)、變賣,、拍賣時(shí),，應(yīng)通知公司，由公司通知其他股東,，其他股東可在同等條件下行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

首先,，應(yīng)注意股東的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)與質(zhì)權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)的區(qū)別,。股東的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)是指有限責(zé)任公司股東的出資在發(fā)生轉(zhuǎn)讓時(shí)，在同等條件下,，公司其他股東有優(yōu)先于非股東購(gòu)買該欲轉(zhuǎn)讓出資的權(quán)利,。而質(zhì)權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)是指質(zhì)權(quán)人就質(zhì)物的價(jià)值有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。但質(zhì)權(quán)人對(duì)出質(zhì)的出資于處分時(shí)無(wú)優(yōu)先購(gòu)買權(quán),。

其次,，股東在出質(zhì)時(shí)未行使購(gòu)買權(quán)，并不剝奪股東在質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)再行使購(gòu)買權(quán),。因?yàn)楣蓹?quán)出質(zhì),，僅是在股權(quán)上設(shè)立擔(dān)保物權(quán)，并不必然導(dǎo)致股權(quán)的轉(zhuǎn)讓,。所以,，對(duì)以出資為質(zhì)標(biāo)的的，股權(quán)質(zhì)權(quán)于實(shí)現(xiàn)時(shí),，其他股東仍可行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán),。

（3）因股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)而使股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)讓后，應(yīng)進(jìn)行股東名冊(cè)的變更登記,，否則該轉(zhuǎn)讓不發(fā)生對(duì)抗公司的效力,。

（4）對(duì)以外商投資企業(yè)中方投資者的股權(quán)出質(zhì)的，其股權(quán)質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí),，必須經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估,，并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門確認(rèn)。

（5）受出質(zhì)權(quán)擔(dān)保的債權(quán)期滿前,，公司破產(chǎn)的,，質(zhì)權(quán)人可對(duì)該出質(zhì)股權(quán)分得的公司剩余財(cái)產(chǎn)以折價(jià),、變賣、拍賣的方式實(shí)現(xiàn)其質(zhì)權(quán),。

5,、實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)應(yīng)注意事項(xiàng)

質(zhì)權(quán)人實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)應(yīng)注意幾點(diǎn)：

首先，出質(zhì)股權(quán)折價(jià),、變賣或拍賣,，均導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓，必須遵守股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定,。例如出質(zhì)股權(quán)是有限責(zé)任公司股權(quán)時(shí),，擬折價(jià)或變賣給公司股東外的人的，應(yīng)征求其他股東意見(jiàn),，且其他股東同等條件下有優(yōu)先購(gòu)買權(quán),。如出質(zhì)股權(quán)是上市股票時(shí)，必須在深滬證券交易所進(jìn)行交易,。如出質(zhì)股權(quán)為國(guó)有股權(quán)的,，應(yīng)由資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估并作為轉(zhuǎn)讓參考價(jià)，而且即使在質(zhì)押時(shí)已獲批準(zhǔn),，轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)仍必須取得國(guó)有資產(chǎn)管理部門的再次審批,。

其次，出質(zhì)股權(quán)的折價(jià)或變賣的價(jià)格條件需要公允,、合理,。我國(guó)物權(quán)法第二百一十九條第三款規(guī)定，“質(zhì)押財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者變賣的,，應(yīng)當(dāng)參照市場(chǎng)價(jià)格”,，《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》第六條規(guī)定，國(guó)有企業(yè)如存在非上市公司國(guó)有股東股權(quán)比例變動(dòng),、以非貨幣資產(chǎn)償還債務(wù),、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或置換等行為時(shí)，均應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估,。因此,，出質(zhì)股權(quán)折價(jià)多少或是以什么樣的價(jià)格變賣，不全是出質(zhì)人,、質(zhì)權(quán)人或交易第三人決定的,，必須符合 “市場(chǎng)價(jià)格”這一參照標(biāo)準(zhǔn)。而在出質(zhì)人是國(guó)有企業(yè)的情況下,，該價(jià)格須以專業(yè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果為參考依據(jù),，并經(jīng)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)公開(kāi)競(jìng)價(jià)形成：首次掛牌價(jià)格不得低于經(jīng)核準(zhǔn)或備案的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果；經(jīng)公開(kāi)征集沒(méi)有產(chǎn)生意向受讓方的，轉(zhuǎn)讓方可確定新的掛牌價(jià)格并重新公告,；如擬確定新的掛牌價(jià)格低于資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的90%,，應(yīng)獲得相關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)書(shū)面同意。另外,，國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓中涉及的職工安置,、社會(huì)保險(xiǎn)等有關(guān)費(fèi)用，也不得在評(píng)估作價(jià)之前從擬轉(zhuǎn)讓的國(guó)有凈資產(chǎn)中先行扣除,，或者從轉(zhuǎn)讓價(jià)款中進(jìn)行抵扣,，同時(shí)在產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)中公開(kāi)形成的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，也不得以任何付款方式為條件進(jìn)行打折,、優(yōu)惠,。 維護(hù)質(zhì)權(quán)人其他債權(quán)人權(quán)益和防止國(guó)有資產(chǎn)流失，正是上述規(guī)定的目的,。

再次,，出質(zhì)人債權(quán)人在一定條件下有權(quán)對(duì)折價(jià)或變賣行為行使撤銷權(quán)。我國(guó)合同法第七十四條規(guī)定,， 因債務(wù)人無(wú)償轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)對(duì)債權(quán)人造成損害的,，或者以明顯不合理的低價(jià)轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)，對(duì)債權(quán)人造成損害,，并且受讓人知道該情形的，債權(quán)人均可以請(qǐng)求人民法院撤銷債務(wù)人的行為,。因此,，出質(zhì)股權(quán)折價(jià)、變賣如損害順序在后的擔(dān)保權(quán)人和其他債權(quán)人利益的,，人民法院可以依據(jù)出質(zhì)人其他債權(quán)人申請(qǐng)撤銷該合同,，但撤銷權(quán)的行使范圍以債權(quán)人的債權(quán)為限，行使撤銷權(quán)的必要費(fèi)用由出質(zhì)人負(fù)擔(dān),。

最后,，訴訟仍是質(zhì)權(quán)人實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的重要方式。我國(guó)擔(dān)保法第71條對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押規(guī)定,，“債務(wù)履行期屆滿質(zhì)權(quán)人未受清償?shù)?，可以與出質(zhì)人協(xié)議以質(zhì)物折價(jià)，也可以依法拍賣,、變賣質(zhì)物”,，這說(shuō)明在出質(zhì)人不配合時(shí)，動(dòng)產(chǎn)的質(zhì)權(quán)人有權(quán)自行拍賣或變賣出質(zhì)動(dòng)產(chǎn),。由于擔(dān)保法規(guī)定權(quán)利質(zhì)押未規(guī)定的適用動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的規(guī)定,，因此從理論上來(lái)說(shuō)，股權(quán)質(zhì)權(quán)人也可以自行拍賣或變賣出質(zhì)股權(quán),。然而我國(guó)現(xiàn)狀是股權(quán)是一種“記名財(cái)產(chǎn)”,，被質(zhì)押后依然在出質(zhì)人名下,，質(zhì)權(quán)人要拍賣、變賣質(zhì)押股權(quán)基本上行不通,，只能向法院訴訟解決,。唯一的例外是證券公司以自營(yíng)的股票質(zhì)押從商業(yè)銀行借款，在借款合同期滿而借款人沒(méi)有履行還款義務(wù)時(shí),，貸款人有權(quán)依約定通過(guò)其特別席位賣出質(zhì)押股票,， 但這只是國(guó)家為解決券商融資提供的特定模式，更多情況下質(zhì)權(quán)人還是要通過(guò)訴訟實(shí)現(xiàn)其質(zhì)權(quán),。

股權(quán)質(zhì)押不僅可以提供擔(dān)保,，更有可能為公司帶來(lái)融資，之所以大家推崇這一質(zhì)押方式是因?yàn)槠涔蓹?quán)價(jià)值,。但任何事物都具有雙面性,，股權(quán)價(jià)值在出質(zhì)時(shí)可能有價(jià)值較高，可等到要實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的那一天很可能已經(jīng)貶值,，那時(shí)候質(zhì)權(quán)人也只能感嘆“成也蕭何,，敗也蕭何”了。所以為了避免悲劇發(fā)生,，質(zhì)權(quán)人在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押時(shí)一定要選擇一個(gè)合適的方式對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,。