• 【發(fā)布單位】中國保險監(jiān)督管理委員會
• 【發(fā)布文號】保監(jiān)發(fā)〔2009〕40號
• 【發(fā)布日期】2009-03-19
• 【生效日期】2009-03-19
• 【失效日期】--
• 【文件來源】中國保險監(jiān)督管理委員會
• 【所屬類別】政策參考

中國保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于加強(qiáng)資產(chǎn)管理能力建設(shè)的通知

中國保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于加強(qiáng)資產(chǎn)管理能力建設(shè)的通知

(保監(jiān)發(fā)〔2009〕40號)





各保險集團(tuán)（控股）公司,、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司:



 為防范投資運(yùn)作風(fēng)險,，提高資產(chǎn)管理水平,，根據(jù)《保險機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》、《保險機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》及有關(guān)規(guī)定,，我會制定了《保險公司股票投資管理能力標(biāo)準(zhǔn)》（以下簡稱《標(biāo)準(zhǔn)1》）和《保險機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險管理能力標(biāo)準(zhǔn)》（以下簡稱《標(biāo)準(zhǔn)2》）?，F(xiàn)就加強(qiáng)保險機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理能力建設(shè)有關(guān)事項通知如下：



 一、提升資產(chǎn)管理能力是保險機(jī)構(gòu)應(yīng)對金融危機(jī),，維護(hù)資產(chǎn)安全,，開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的重要基礎(chǔ)。保險公司和保險資產(chǎn)管理公司必須大力加強(qiáng)資產(chǎn)管理能力建設(shè),，提高投資管理和風(fēng)險管理能力,，促進(jìn)公司平穩(wěn)持續(xù)健康發(fā)展。



 二,、《標(biāo)準(zhǔn)1》是保險公司股票投資管理能力的基本標(biāo)準(zhǔn),，《標(biāo)準(zhǔn)2》是保險機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險管理能力的基本標(biāo)準(zhǔn)，兩個標(biāo)準(zhǔn)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)評估保險機(jī)構(gòu)有關(guān)管理能力的主要依據(jù),。保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定，完善制度機(jī)制,，加強(qiáng)隊伍建設(shè),，切實(shí)防范風(fēng)險。



 三,、保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識股票投資的市場風(fēng)險,，全面分析經(jīng)濟(jì)金融形勢，制定股票投資策略,，科學(xué)測算市場波動對投資組合的影響,，確保償付能力滿足監(jiān)管要求。



 四,、保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識債券投資的信用風(fēng)險,，把握市場變化趨勢，改進(jìn)技術(shù)支持系統(tǒng),，加強(qiáng)信用風(fēng)險管理,，提高投資管理能力，確保風(fēng)險可控和投資收益穩(wěn)定,。



 五,、保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對照有關(guān)標(biāo)準(zhǔn),，自行評估股票投資管理能力和信用風(fēng)險管理能力，符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的,，可向我會提交相關(guān)材料,，提出投資備案。公司法人代表,、資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人及首席風(fēng)險管理執(zhí)行官,，應(yīng)當(dāng)對備案材料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性做出書面承諾,。



 六,、保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取有效措施，不斷提高股票投資管理能力和信用風(fēng)險管理能力,，使之滿足標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的要求,。管理能力下降或不符合標(biāo)準(zhǔn)的，我會將按規(guī)定限制有關(guān)投資,，控制投資風(fēng)險,。



 我會將實(shí)施分類監(jiān)管，進(jìn)一步完善有關(guān)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn),，持續(xù)評估保險機(jī)構(gòu)股票投資管理,、信用風(fēng)險管理及相關(guān)能力，督促保險機(jī)構(gòu)加強(qiáng)能力建設(shè),，提高管理運(yùn)營質(zhì)量,。



 附件：1、保險公司股票投資管理能力標(biāo)準(zhǔn)



 2,、保險機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險管理能力標(biāo)準(zhǔn)



中國保險監(jiān)督管理委員會

二○○九年三月十九日





附件1：保險公司股票投資管理能力標(biāo)準(zhǔn)



 1.范圍



 本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定保險公司直接投資股票的組織架構(gòu),、專業(yè)隊伍、投資規(guī)則,、系統(tǒng)建設(shè)和風(fēng)險控制等基本要求,。



 本標(biāo)準(zhǔn)適用于保險公司。



 2.組織架構(gòu)



 保險公司應(yīng)當(dāng)建立職責(zé)明確,、分工合理的股票投資組織架構(gòu),。



 2.1資產(chǎn)管理部門



 設(shè)有獨(dú)立的資產(chǎn)管理部門，且符合下列條件：



 ――設(shè)置股票投資的研究,、投資,、交易、風(fēng)險控制,、績效評估,、清算、核算以及系統(tǒng)支持等崗位;



 ――研究,、投資,、交易實(shí)行專人專崗,，與其他投資業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離。



 2.2投資經(jīng)理



 根據(jù)賬戶/組合性質(zhì),，管理資金規(guī)模,，配備獨(dú)立的股票投資經(jīng)理。



 2.3防火墻機(jī)制



 股票投資人員之間,，應(yīng)當(dāng)建立防火墻機(jī)制,，包括但不限于：



 ――股票投資經(jīng)理與基金投資經(jīng)理；



 ――投資經(jīng)理與交易人員,；



 ――投資管理人員與風(fēng)險控制,、績效評估人員；



 ――清算人員與核算人員,。



 2.4投資場所



 擁有足夠的股票投資場所,，確保集中交易辦公區(qū)域完全隔離。



 3.專業(yè)隊伍



 保險公司應(yīng)當(dāng)配備熟悉股票投資業(yè)務(wù),、具備股票投資能力的專業(yè)人員,。



 3.1人員數(shù)量



 專業(yè)人員數(shù)量應(yīng)當(dāng)符合下列要求：



 ――股票投資規(guī)模為5－10億元的，專職人員不少于12人,，其中：投資經(jīng)理不少于3人,，研究人員不少于5人（主要研究人員不少于2人），交易人員不少于2人,，風(fēng)控人員不少于1人,，清算人員不少于1人；



 ――股票投資規(guī)模超過10億元的,，投資經(jīng)理,、研究和交易等主要業(yè)務(wù)人員不少于12人。



 3.2從業(yè)經(jīng)歷



 專業(yè)人員從業(yè)經(jīng)歷應(yīng)當(dāng)符合下列要求：



 ――股票投資負(fù)責(zé)人,，具有5年以上股票投資管理經(jīng)驗(yàn)或者8年以上金融證券從業(yè)經(jīng)歷及相關(guān)專業(yè)資質(zhì)；



 ――投資經(jīng)理具有3年以上股票投資管理經(jīng)驗(yàn)或者5年以上金融證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn),，有良好的過往業(yè)績表現(xiàn),；



 ――主要研究人員從事行業(yè)研究3年以上，或者具有所研究行業(yè)3年以上工作經(jīng)歷,。



 4.投資規(guī)則



 保險公司應(yīng)當(dāng)建立完善,、有效的股票投資管理規(guī)則。



 4.1基本制度



 建有股票投資基本制度,，至少包括股票投資崗位職責(zé),、業(yè)務(wù)流程、操作規(guī)程,、會議制度,、文檔管理,、績效考核、清算與核算,、信息系統(tǒng)管理,、保密及危機(jī)處理等。



 4.2決策管理制度



 建有股票投資決策權(quán)限管理制度,，至少包括投資決策體系,、授權(quán)管理、實(shí)施與控制等,。



 4.3研究管理制度



 建有股票研究管理制度,，至少包括：



 ――研究管理辦法，包括投資策略,、行業(yè)和個股研究,，投資報告制度，調(diào)研管理等,；



 ――股票池管理辦法,，包括股票池產(chǎn)生、調(diào)整與維護(hù),、對投資決策的實(shí)質(zhì)影響以及對投資操作的制約作用等,；



 ――交易單元管理辦法，包括選擇標(biāo)準(zhǔn),、研究服務(wù)質(zhì)量評價等,。



 4.4交易管理制度



 建有股票交易管理制度，至少包括集中交易與公平交易,，交易權(quán)限管理和交易監(jiān)控等,。



 5.系統(tǒng)建設(shè)



 保險公司應(yīng)當(dāng)建立下列量化支持的技術(shù)系統(tǒng)，使之對投資管理產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響：



 ――研究分析系統(tǒng),，至少包括資產(chǎn)配置模型,、行業(yè)配置模型、個股估值模型,、內(nèi)部研究報告系統(tǒng)等,。



 ――信息資訊系統(tǒng)，至少購買2種研究資訊系統(tǒng),，力爭獲得10家以上國內(nèi)主要券商,、2家以上境外大型券商研究服務(wù)支持等。



 ――交易管理系統(tǒng),，具備授權(quán)管理,、合規(guī)控制、組合管理和交易功能等。



 ――資產(chǎn)估值和核算系統(tǒng),，具備安全,、高效的清算交割、財務(wù)核算系統(tǒng),，每日進(jìn)行清算和估值,，實(shí)現(xiàn)報表自動生成等。



 6.風(fēng)險控制



 保險公司應(yīng)當(dāng)建立覆蓋事前控制,、事中監(jiān)督,、事后評價的風(fēng)險控制體系，實(shí)行獨(dú)立于投資管理的報告制度：



 ――風(fēng)險管理制度,，至少包括風(fēng)險管理原則,、風(fēng)險計量、風(fēng)險點(diǎn)與控制手段,、責(zé)任追究機(jī)制及績效評估等,。



 ――風(fēng)險管理系統(tǒng)，至少包括風(fēng)險預(yù)警與合規(guī)管理系統(tǒng),、績效評估系統(tǒng)等,。



 ――壓力測試系統(tǒng)，至少對股票倉位,、行業(yè)集中度,、個股集中度進(jìn)行壓力測試，評估投資組合產(chǎn)生的影響,，制定相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案,。







 附件2：



保險機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險管理能力標(biāo)準(zhǔn)







 1.范圍



 本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定保險機(jī)構(gòu)從事信用風(fēng)險管理的組織架構(gòu)、專業(yè)隊伍,、管理規(guī)則,、系統(tǒng)建設(shè)和運(yùn)作管理等基本要求。



 本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定受托管理系統(tǒng)外資金的資產(chǎn)管理公司,，加強(qiáng)信用風(fēng)險管理的特別要求,。



 本標(biāo)準(zhǔn)適用于保險公司、保險資產(chǎn)管理公司及其他從事保險資產(chǎn)管理的機(jī)構(gòu),。



 2.術(shù)語和定義



 下列術(shù)語和定義適用于本標(biāo)準(zhǔn),。



 2.1信用風(fēng)險



 由于存款銀行、債券發(fā)行人,、其他借款方及交易對手的信用等級下降或者破產(chǎn)，可能造成保險機(jī)構(gòu)的損失,。



 2.2信用風(fēng)險評估



 保險機(jī)構(gòu)內(nèi)設(shè)部門或者崗位,，分析影響評級對象的諸多信用風(fēng)險因素，就其償債能力和償債意愿進(jìn)行綜合評價，并用簡單明確的符號表示,。



 3.組織架構(gòu)



 保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照“分工明確,，相互制衡”的原則，建立信用風(fēng)險管理組織架構(gòu),。



 3.1信用評估部門（或者崗位）



 設(shè)有獨(dú)立的信用評估部門（或者崗位）,，且符合下列條件：



 ――資產(chǎn)管理公司設(shè)立信用評估部門，與固定收益部門,、基礎(chǔ)設(shè)施投資部門相互獨(dú)立,，并由不同高管分管。



 ――保險公司在資產(chǎn)管理部內(nèi)部設(shè)立信用評估崗位,，負(fù)責(zé)信用風(fēng)險管理,。



 ――根據(jù)行業(yè)差別和管理流程，配備獨(dú)立的信用評估人員,。



 3.2防火墻機(jī)制



 下列人員之間,，應(yīng)當(dāng)建立防火墻機(jī)制，包括但不限于：



 ――固定收益投資人員和信用評估人員,；



 ――基礎(chǔ)設(shè)施投資人員和信用評估人員,；



 ――投資研究人員和信用評估人員；



 ――風(fēng)險管理人員和信用評估人員,。



 4.專業(yè)隊伍



 保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)配備熟悉信用分析,具備信用風(fēng)險管理能力的專業(yè)人員,且符合下列條件：



 ――至少具有4名信用評估專業(yè)人員,，并具有2年以上信用分析經(jīng)驗(yàn)；



 ――部門主管具有4年以上信用管理經(jīng)驗(yàn)或者主要評估人員具有4年以上專職信用分析經(jīng)驗(yàn),。



 5.管理規(guī)則



 保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完善有效的信用風(fēng)險管理規(guī)則,，相關(guān)規(guī)則經(jīng)過董事會或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。



 5.1信用風(fēng)險管理制度



 建有信用風(fēng)險管理制度,，包括但不限于管理權(quán)限和履職機(jī)制,，管理機(jī)構(gòu)和基本職責(zé)，信用評級制度,，授信管理制度,，交易對手管理制度，風(fēng)險跟蹤與監(jiān)測制度,，管理措施和應(yīng)急預(yù)案等,，各項制度相互銜接，并已納入風(fēng)險管理體系,。



 5.2信用評級基礎(chǔ)制度



 建有信用評級基礎(chǔ)制度與流程,，包括但不限于信用評級議事規(guī)則、信用評級操作流程,、信用評級方法細(xì)則,、信用評級報告準(zhǔn)則,、盡職調(diào)查制度、跟蹤評級和復(fù)評制度,、防火墻制度,。



 5.3管理規(guī)則基本要求



 信用風(fēng)險管理規(guī)則應(yīng)當(dāng)符合下列條件：



 ――管理權(quán)限和履職機(jī)制應(yīng)當(dāng)明確董事會和有關(guān)高管人員的權(quán)責(zé)界限和運(yùn)作流程；



 ――管理機(jī)構(gòu)和基本職責(zé)應(yīng)當(dāng)明確信用評估部門（或者崗位）的隸屬關(guān)系和職責(zé)范圍,；



 ――信用評級議事規(guī)則應(yīng)當(dāng)明確主要人員和相關(guān)職責(zé),、相關(guān)會議與具體運(yùn)作、等級確定程序,；



 ――信用評級方法細(xì)則應(yīng)當(dāng)要求形成包括宏觀分析,、行業(yè)分析、定性定量分析及其他因素分析的信用分析框架,；



 ――信用評級操作流程規(guī)范應(yīng)當(dāng)包括信息收集,、調(diào)研訪談、初步評定,、討論審改,、報告發(fā)布等基本環(huán)節(jié)；



 ――盡職調(diào)查制度應(yīng)當(dāng)明確有關(guān)人員,、工作程序,、業(yè)務(wù)記錄、監(jiān)督檢查等內(nèi)容,；



 ――跟蹤評級和復(fù)評制度應(yīng)當(dāng)包括跟蹤評級和復(fù)評的范圍,、內(nèi)容、時間等基本要素,，應(yīng)當(dāng)特別明確發(fā)生信用事件或者產(chǎn)生重大影響時,，跟蹤評級和復(fù)評的議事規(guī)則及相關(guān)程序；



 ――信用評級報告準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)規(guī)范信用評級報告的形式和內(nèi)容,，具有標(biāo)準(zhǔn)化的信用評級報告范本,；



 ――授信管理制度應(yīng)當(dāng)明確每位交易對手的授信額度和管理方法；



 ――風(fēng)險跟蹤與監(jiān)測制度應(yīng)當(dāng)明確信用風(fēng)險敞口計算方法與報告規(guī)則,；



 ――應(yīng)急預(yù)案應(yīng)當(dāng)明確發(fā)生信用事件時,，相應(yīng)的管控機(jī)制和止損措施。



 5.4信用評級符號體系



 建有定義清晰的信用評級符號體系,，且符合下列條件：



 ――采用國際國內(nèi)通用標(biāo)準(zhǔn),，分投資級、投機(jī)級和違約級三檔,，并對每一等級分設(shè)若干細(xì)化等級,；



 ――長期和短期信用評級符號，具有明確定義并保持穩(wěn)定,，不同評級符號對應(yīng)不同信用風(fēng)險或者違約可能,；



 ――長期和短期信用評級符號對應(yīng)關(guān)系明確,。



 5.5增信措施評估原則



 建有科學(xué)合理的增信評估準(zhǔn)則，且符合下列條件：



 ――第三方保證擔(dān)保增信方式,，明確規(guī)定擔(dān)保人資質(zhì)、擔(dān)保人資產(chǎn)流動性,、擔(dān)保人財務(wù)彈性,、擔(dān)保條款、交叉擔(dān)保效力影響增信的程度等,。



 ――評估抵押,、質(zhì)押方式增信方式，明確抵押或者質(zhì)押資產(chǎn)性質(zhì),、抵押或者質(zhì)押比例的充足程度,、抵押或者質(zhì)押物的流動性，以及具體的抵押質(zhì)押條款等,。



 5.6評估信息收集機(jī)制



 建有明確的評估信息收集機(jī)制,，且符合下列條件：



 ――專人負(fù)責(zé)或者明確分工，信息收集工作已經(jīng)實(shí)現(xiàn)常態(tài)化,、持續(xù)化,；



 ――擁有包括網(wǎng)絡(luò)、報刊雜志,、受評對象,、主要數(shù)據(jù)供應(yīng)商等信息收集源；



 ――采集信息可以標(biāo)準(zhǔn)化儲存和檢索,，注有出處和發(fā)布時間,。



 6.系統(tǒng)建設(shè)



 保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立信用評估信息系統(tǒng)，且符合下列條件：



 ――包括信息集成,、評級結(jié)果輸出等模塊,；



 ――信息集成模塊包括評級報告庫、財務(wù)報表庫,、發(fā)行人日常信息庫等,，能夠持續(xù)累積違約事件、違約率,、違約回收率,、信用穩(wěn)定性等信息和數(shù)據(jù)，并作為經(jīng)營管理資源長期保存,；



 ――信息系統(tǒng)開始應(yīng)用,，并對信用評估產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。



 7.運(yùn)作管理



 保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范信用評估,，且符合下列條件：



 ――有記錄顯示,，信用評估已經(jīng)成為固定收益投資的必經(jīng)環(huán)節(jié),；



 ――有記錄顯示，固定收益投資之前,，投資決策部門和風(fēng)險管理部門均已使用評估報告,；



 ――有記錄顯示，發(fā)生信用事件或者重大事件時,，及時進(jìn)行跟蹤評級,，并上報公司管理層和有關(guān)政府部門。



 ――主要原始資料,、評估工作底稿,、訪談?wù){(diào)研問題清單或者其他替代程序、調(diào)研報告和討論記錄,、首次和跟蹤信用評估報告等業(yè)務(wù)檔案保存完整,。



 8.特別規(guī)定



 資產(chǎn)管理公司受托系統(tǒng)外的資金，除符合前述標(biāo)準(zhǔn),，還應(yīng)當(dāng)滿足下列條件：



 ――信用評估部門設(shè)立2年以上,；



 ――信用評估部門至少有6名專業(yè)人員，且具有2年以上信用分析經(jīng)驗(yàn),；部門主管具有5年以上信用分析或者管理經(jīng)驗(yàn),；



 ――開展信用評估后，買入的企業(yè)債券100%進(jìn)行信用評級,，評級結(jié)果與實(shí)際信用情況基本相符,；



 ――持倉一年以上的企業(yè)債券100%進(jìn)行跟蹤評級，評級結(jié)果與實(shí)際信用情況基本相符,。