• 【發(fā)布單位】中國(guó)保監(jiān)會(huì)
• 【發(fā)布文號(hào)】保監(jiān)發(fā)〔2010〕79號(hào)
• 【發(fā)布日期】2010-09-05
• 【生效日期】2010-09-05
• 【失效日期】--
• 【文件來(lái)源】保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)
• 【所屬類(lèi)別】政策參考

中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》的通知

中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》的通知 

(保監(jiān)發(fā)〔2010〕79號(hào))





 各保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司,、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司：



 為規(guī)范保險(xiǎn)資金投資股權(quán)行為,，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，保障資產(chǎn)安全,，維護(hù)保險(xiǎn)人和被保險(xiǎn)人合法權(quán)益,，中國(guó)保監(jiān)會(huì)制定了《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》，現(xiàn)印發(fā)給你們,，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行,。



 保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法




第一章 總則




第一條 為規(guī)范保險(xiǎn)資金投資股權(quán)行為，防范投資風(fēng)險(xiǎn),，保障資產(chǎn)安全,，維護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人合法權(quán)益，依據(jù)《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》,、《中華人民共和國(guó)信托法》,、《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》及《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》等規(guī)定,，制定本辦法,。




第二條 本辦法所稱(chēng)股權(quán)，是指在中華人民共和國(guó)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)）境內(nèi)依法設(shè)立和注冊(cè)登記,，且未在中國(guó)境內(nèi)證券交易所公開(kāi)上市的股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)企業(yè)股權(quán)）,。




第三條 保險(xiǎn)資金可以直接投資企業(yè)股權(quán)或者間接投資企業(yè)股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)直接投資股權(quán)和間接投資股權(quán)）,。



 直接投資股權(quán)，是指保險(xiǎn)公司（含保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司,，下同）以出資人名義投資并持有企業(yè)股權(quán)的行為,；間接投資股權(quán)，是指保險(xiǎn)公司投資股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)投資機(jī)構(gòu)）發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱(chēng)投資基金）的行為,。




第四條 本辦法所稱(chēng)投資機(jī)構(gòu),，是指在中國(guó)境內(nèi)依法注冊(cè)登記，從事股權(quán)投資管理的機(jī)構(gòu),。



 本辦法所稱(chēng)專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)）,，是指經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)認(rèn)可，具有相應(yīng)專(zhuān)業(yè)資質(zhì),，為保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)提供投資咨詢(xún),、法律服務(wù)、財(cái)務(wù)審計(jì)和資產(chǎn)評(píng)估等服務(wù)的機(jī)構(gòu),。




第五條 保險(xiǎn)資金投資股權(quán)投資基金形成的財(cái)產(chǎn),，應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于投資機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)和其他相關(guān)機(jī)構(gòu)的固有財(cái)產(chǎn)及其管理的其他財(cái)產(chǎn),。投資機(jī)構(gòu)因投資,、管理或者處分投資基金取得的財(cái)產(chǎn)和收益，應(yīng)當(dāng)歸入投資基金財(cái)產(chǎn),。




第六條 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán),，必須遵循穩(wěn)健、安全原則,，堅(jiān)持資產(chǎn)負(fù)債匹配管理,，審慎投資運(yùn)作，有效防范風(fēng)險(xiǎn),。




第七條 保險(xiǎn)公司,、投資機(jī)構(gòu)及專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)從事保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵守本辦法規(guī)定,，恪盡職守,，勤勉盡責(zé)，履行誠(chéng)實(shí),、信用,、謹(jǐn)慎、守法的義務(wù),。




第八條 中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)）負(fù)責(zé)制定保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)的政策法規(guī),，依法對(duì)保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督管理。




第二章 資質(zhì)條件




第九條 保險(xiǎn)公司直接投資股權(quán),，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：



 （一）具有完善的公司治理,、管理制度,、決策流程和內(nèi)控機(jī)制；



 （二）具有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略和市場(chǎng)定位,，開(kāi)展重大股權(quán)投資的,，應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)的并購(gòu)整合能力和跨業(yè)管理能力；



 （三）建立資產(chǎn)托管機(jī)制,，資產(chǎn)運(yùn)作規(guī)范透明,；



 （四）資產(chǎn)管理部門(mén)擁有不少于5名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員，開(kāi)展重大股權(quán)投資的,，應(yīng)當(dāng)擁有熟悉企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的專(zhuān)業(yè)人員,；



 （五）上一會(huì)計(jì)年度末償付能力充足率不低于150％，且投資時(shí)上季度末償付能力充足率不低于150％,；



 （六）上一會(huì)計(jì)年度盈利,，凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣（貨幣單位以下同）;



 （七）最近三年未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為；



 （八）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件,。



 間接投資股權(quán)的,，除符合前款第（一）、（三）,、（五）,、（七）、（八）項(xiàng)規(guī)定外,，資產(chǎn)管理部門(mén)還應(yīng)當(dāng)配備不少于2名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員,。



 保險(xiǎn)公司投資保險(xiǎn)類(lèi)企業(yè)股權(quán)，可不受前款第（二）,、（四）項(xiàng)的限制,。



 前款所稱(chēng)重大股權(quán)投資，是指對(duì)擬投資非保險(xiǎn)類(lèi)金融企業(yè)或者與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)實(shí)施控制的投資行為,。




第十條 保險(xiǎn)公司投資股權(quán)投資基金，發(fā)起設(shè)立并管理該基金的投資機(jī)構(gòu),，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：



 （一）具有完善的公司治理,、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制,；



 （二）注冊(cè)資本不低于1億元,，已建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度；



 （三）投資管理適用中國(guó)法律法規(guī)及有關(guān)政策規(guī)定,；



 （四）具有穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì),，擁有不少于10名具有股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員，已完成退出項(xiàng)目不少于3個(gè),，其中具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于2名,，具有3年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于3名,，且高級(jí)管理人員中，具有8年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于1名,；擁有不少于3名熟悉企業(yè)運(yùn)營(yíng),、財(cái)務(wù)管理、項(xiàng)目融資的專(zhuān)業(yè)人員,；



 （五）具有豐富的股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn),，管理資產(chǎn)余額不低于30億元，且歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀,，商業(yè)信譽(yù)良好,；



 （六）具有健全的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備制度、資產(chǎn)托管和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制,；



 （七）建立科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制和跟進(jìn)投資機(jī)制,，并得到有效執(zhí)行；



 （八）接受中國(guó)保監(jiān)會(huì)涉及保險(xiǎn)資金投資的質(zhì)詢(xún),，并報(bào)告有關(guān)情況,；



 （九）最近三年未發(fā)現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)及主要人員存在重大違法違規(guī)行為；



 （十）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件,。




第十一條 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán),，聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提供有關(guān)服務(wù)，該機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合下列條件：



 （一）符合本辦法第十條第（一）,、（三）,、（八）、（九）,、（十）項(xiàng)規(guī)定,；



 （二）具有國(guó)家有關(guān)部門(mén)認(rèn)可的業(yè)務(wù)資質(zhì)；



 （三）熟悉保險(xiǎn)資金投資股權(quán)的法律法規(guī),、政策規(guī)定,、業(yè)務(wù)流程和交易結(jié)構(gòu)，且具有承辦股權(quán)投資有關(guān)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和能力,，商業(yè)信譽(yù)良好,；



 （四）與保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)的相關(guān)當(dāng)事人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。



 提供投資咨詢(xún)服務(wù)的機(jī)構(gòu),，除符合前款規(guī)定外,，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：



 （一）專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)成熟穩(wěn)定，擁有不少于6名具有股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員,，其中具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于3名,；



 （二）注冊(cè)資本不低于200萬(wàn)元。



 為保險(xiǎn)資金提供資產(chǎn)托管服務(wù)的商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)接受中國(guó)保監(jiān)會(huì)涉及保險(xiǎn)資金投資的質(zhì)詢(xún),，并報(bào)告有關(guān)情況,。




第三章 投資標(biāo)的




第十二條 保險(xiǎn)資金直接或者間接投資股權(quán)，該股權(quán)所指向的企業(yè),，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：



 （一）依法登記設(shè)立,，具有法人資格；



 （二）符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,，具備國(guó)家有關(guān)部門(mén)規(guī)定的資質(zhì)條件,；



 （三）股東及高級(jí)管理人員誠(chéng)信記錄和商業(yè)信譽(yù)良好；



 （四）產(chǎn)業(yè)處于成長(zhǎng)期,、成熟期或者是戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè),，或者具有明確的上市意向及較高的并購(gòu)價(jià)值；



 （五）具有市場(chǎng),、技術(shù),、資源、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和價(jià)值提升空間,，預(yù)期能夠產(chǎn)生良好的現(xiàn)金回報(bào),，并有確定的分紅制度；



 （六）管理團(tuán)隊(duì)的專(zhuān)業(yè)知識(shí),、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理能力與其履行的職責(zé)相適應(yīng),；



 （七）未涉及重大法律糾紛，資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)完整清晰,，股權(quán)或者所有權(quán)不存在法律瑕疵,；



 （八）與保險(xiǎn)公司、投資機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,，監(jiān)管規(guī)定允許且事先報(bào)告和披露的除外,；



 （九）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。



 保險(xiǎn)資金不得投資不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,、不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期或者資產(chǎn)增值價(jià)值,，高污染、高耗能,、未達(dá)到國(guó)家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn),、技術(shù)附加值較低等企業(yè)股權(quán)。不得投資創(chuàng)業(yè),、風(fēng)險(xiǎn)投資基金。不得投資設(shè)立或者參股投資機(jī)構(gòu),。



 保險(xiǎn)資金投資保險(xiǎn)類(lèi)企業(yè)股權(quán),，可不受第（二）、（四）、（五）,、（八）項(xiàng)限制,。



 保險(xiǎn)資金直接投資股權(quán)，僅限于保險(xiǎn)類(lèi)企業(yè),、非保險(xiǎn)類(lèi)金融企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老,、醫(yī)療、汽車(chē)服務(wù)等企業(yè)的股權(quán),。




第十三條 保險(xiǎn)資金投資的投資基金,，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：



 （一）投資機(jī)構(gòu)符合本辦法第十條規(guī)定；



 （二）投資方向或者投資標(biāo)的符合本辦法第十二條規(guī)定及其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定,；



 （三）具有確定的投資目標(biāo),、投資方案、投資策略,、投資標(biāo)準(zhǔn),、投資流程、后續(xù)管理,、收益分配和基金清算安排,；



 （四）交易結(jié)構(gòu)清晰，風(fēng)險(xiǎn)提示充分,，信息披露真實(shí)完整,；



 （五）已經(jīng)實(shí)行投資基金托管機(jī)制，募集或者認(rèn)繳資金規(guī)模不低于5億元,，具有預(yù)期可行的退出安排和健全有效的風(fēng)控措施,，且在監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的市場(chǎng)交易；



 （六）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件,。




第四章 投資規(guī)范




第十四條 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：



 （一）實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)運(yùn)用資本金,；



 （二）其他直接投資股權(quán),，可以運(yùn)用資本金或者與投資資產(chǎn)期限相匹配的責(zé)任準(zhǔn)備金；



 （三）間接投資股權(quán),，可以運(yùn)用資本金和保險(xiǎn)產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金,。人壽保險(xiǎn)公司運(yùn)用萬(wàn)能、分紅和投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金,，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司運(yùn)用非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金,，應(yīng)當(dāng)滿足產(chǎn)品特性和投資方案的要求；



 （四）不得運(yùn)用借貸,、發(fā)債,、回購(gòu),、拆借等方式籌措的資金投資企業(yè)股權(quán)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)債另有規(guī)定的除外,。




第十五條 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)當(dāng)符合下列比例規(guī)定：



 （一）投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％,；投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額,，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％,；



 （二）直接投資股權(quán)的賬面余額,，不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)，除重大股權(quán)投資外,，投資同一企業(yè)股權(quán)的賬面余額,，不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的30％；



 （三）投資同一投資基金的賬面余額,，不超過(guò)該基金發(fā)行規(guī)模的20％,。




第十六條 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定和內(nèi)控要求,，規(guī)范完善決策程序和授權(quán)機(jī)制,，確定股東（大）會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的決策權(quán)限及批準(zhǔn)權(quán)限,。根據(jù)償付能力,、投資管理能力及投資方式、目標(biāo)和規(guī)模等因素,，做好相關(guān)制度安排,。



 決策層和執(zhí)行層應(yīng)當(dāng)各司其職，謹(jǐn)慎決策,，勤勉盡責(zé),，充分考慮股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)，按照資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)和資本約束,，審慎評(píng)估股權(quán)投資對(duì)償付能力和收益水平的影響,，嚴(yán)格履行相關(guān)程序，并對(duì)決策和操作行為負(fù)責(zé),。保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán),，不得采用非現(xiàn)場(chǎng)方式表決。



 保險(xiǎn)資金追加同一企業(yè)股權(quán)投資的,，應(yīng)當(dāng)按照本辦法規(guī)定,，履行相應(yīng)程序。




第十七條 保險(xiǎn)資金投資股權(quán)涉及關(guān)聯(lián)關(guān)系的,，其投資決策和具體執(zhí)行過(guò)程,，應(yīng)當(dāng)按照關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定,，采取有效措施，防止股東,、董事、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員及其他關(guān)聯(lián)方,，利用其特殊地位，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易或者其他方式侵害保險(xiǎn)公司和被保險(xiǎn)人利益,，不得進(jìn)行內(nèi)幕交易和利益輸送,。




第十八條 保險(xiǎn)資金直接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)符合本辦法第十一條規(guī)定的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu),，提供盡職調(diào)查,、投資咨詢(xún)及法律咨詢(xún)等專(zhuān)業(yè)服務(wù)。



 間接投資股權(quán),，應(yīng)當(dāng)對(duì)投資機(jī)構(gòu)的投資管理能力及其發(fā)行的投資基金進(jìn)行評(píng)估,。投資管理能力評(píng)估，應(yīng)當(dāng)至少包括本辦法第十條規(guī)定的內(nèi)容,；投資基金評(píng)估,，應(yīng)當(dāng)至少包括本辦法第十三條規(guī)定的內(nèi)容。



 間接投資股權(quán),，還應(yīng)當(dāng)要求投資機(jī)構(gòu)提供投資基金募集說(shuō)明書(shū)等文件,，或者依據(jù)協(xié)議約定，提供有關(guān)論證報(bào)告或者盡職調(diào)查報(bào)告,。




第十九條 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)當(dāng)充分行使法律規(guī)定的權(quán)利，通過(guò)合法有效的方式,，維護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人的合法權(quán)益,。



 重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)通過(guò)任命或者委派董事,、監(jiān)事,、經(jīng)營(yíng)管理層或者關(guān)鍵崗位人選，確保對(duì)企業(yè)的控股權(quán)或者控制力,，維護(hù)投資決策和經(jīng)營(yíng)管理的有效性,；其他直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)通過(guò)對(duì)制度安排,、合同約定,、交易結(jié)構(gòu)、交易流程的參與和影響,，維護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人的知情權(quán),、收益權(quán)等各項(xiàng)合法權(quán)益,。



 間接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)與投資機(jī)構(gòu)簽訂投資合同或者協(xié)議,，載明管理費(fèi)率,、業(yè)績(jī)報(bào)酬、管理團(tuán)隊(duì)關(guān)鍵人員變動(dòng),、投資機(jī)構(gòu)撤換,、利益沖突處理、異常情況處置等事項(xiàng),；還應(yīng)當(dāng)與投資基金其他投資人交流信息,，分析所投基金和基金行業(yè)的相關(guān)報(bào)告，比較不同投資機(jī)構(gòu)的管理狀況,，通過(guò)與投資機(jī)構(gòu)溝通交流及考察投資基金所投資企業(yè)等方式,，監(jiān)督投資基金的投資行為。



 投資基金采取公司型的,，應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立董事制度,，完善治理結(jié)構(gòu)；采取契約型的,，應(yīng)當(dāng)建立受益人大會(huì),；采取合伙型的，應(yīng)當(dāng)建立投資顧問(wèn)委員會(huì),。間接投資股權(quán),，可以要求投資機(jī)構(gòu)按照約定比例跟進(jìn)投資，并在投資合同或者發(fā)起設(shè)立協(xié)議中載明,。




第二十條 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資期內(nèi)投資項(xiàng)目的后續(xù)管理，建立資產(chǎn)增值和風(fēng)險(xiǎn)控制為主導(dǎo)的全程管理制度,。除執(zhí)行本辦法第十九條規(guī)定外,，還應(yīng)當(dāng)采取下列措施：



 （一）重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)規(guī)劃和發(fā)展企業(yè)協(xié)同效應(yīng),，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理,，防范經(jīng)營(yíng)和投資風(fēng)險(xiǎn)；選聘熟悉行業(yè)運(yùn)作,、財(cái)務(wù)管理,、資本市場(chǎng)等領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人員，參與和指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理,，采取完善治理,、整合資源、重組債務(wù),、優(yōu)化股權(quán),、推動(dòng)上市等綜合措施,，提升企業(yè)價(jià)值；



 （二）其他直接投資股權(quán)的,，應(yīng)當(dāng)指定專(zhuān)人管理每個(gè)投資項(xiàng)目,，負(fù)責(zé)與企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)溝通，審查企業(yè)財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī),，要求所投企業(yè)定期報(bào)告經(jīng)營(yíng)管理情況,，掌握運(yùn)營(yíng)過(guò)程和重大決策事項(xiàng)，撰寫(xiě)分析報(bào)告并提出建議,，必要時(shí)可聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)所投企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)或者盡職調(diào)查；



 （三）間接投資股權(quán)的,，應(yīng)當(dāng)要求投資機(jī)構(gòu)采取不限于本條規(guī)定的措施,，提升企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo),。




第二十一條 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)當(dāng)參照國(guó)際慣例，依據(jù)市場(chǎng)原則,，協(xié)商確定投資管理費(fèi)率和業(yè)績(jī)報(bào)酬水平,，并在投資合同中載明。投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合考慮資產(chǎn)質(zhì)量,、投資風(fēng)險(xiǎn)與收益等因素,，確定投資管理費(fèi)率，兌現(xiàn)業(yè)績(jī)報(bào)酬水平,，倡導(dǎo)正向激勵(lì)和引導(dǎo),，防范逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。




第二十二條 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)符合本辦法第十一條規(guī)定的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu),，采用兩種以上國(guó)際通用的估值評(píng)估方法，持續(xù)對(duì)所投股權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行估值和壓力測(cè)試,，得出審慎合理的估值結(jié)果,，并向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)告。估值方法包括但不限于基于資產(chǎn)的賬面價(jià)值法,、重置成本法,、市場(chǎng)比較法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法以及倍數(shù)法等,。




第二十三條 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)當(dāng)遵守本辦法及相關(guān)規(guī)定，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,，恪守道德規(guī)范,，充分保護(hù)環(huán)境,，做負(fù)責(zé)任的機(jī)構(gòu)投資者。




第五章 風(fēng)險(xiǎn)控制




第二十四條 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)當(dāng)注重投資管理制度,、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制、投資行為規(guī)范和激勵(lì)約束安排等基礎(chǔ)建設(shè),，建立項(xiàng)目評(píng)審,、投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制,、資產(chǎn)托管,、后續(xù)管理、應(yīng)急處置等業(yè)務(wù)流程,，制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理政策及危機(jī)解決方案,，實(shí)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理和持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，防范操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn),。




第二十五條 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)該審慎考慮償付能力和流動(dòng)性要求，根據(jù)保險(xiǎn)產(chǎn)品特點(diǎn),、資金結(jié)構(gòu),、負(fù)債匹配管理需要及有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，合理運(yùn)用資金,，多元配置資產(chǎn),，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。




第二十六條 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)當(dāng)遵守本辦法及有關(guān)規(guī)定,，確保投資項(xiàng)目和運(yùn)作方式合法合規(guī)。所投企業(yè)應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家法律法規(guī)和本辦法規(guī)定,，具有完備的經(jīng)營(yíng)要件,。




第二十七條 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)建立重大突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制,。應(yīng)急處理機(jī)制包括但不限于風(fēng)險(xiǎn)情形,、應(yīng)急預(yù)案、工作目標(biāo),、報(bào)告路線,、操作流程、處理措施等,，必要時(shí)應(yīng)當(dāng)及時(shí)啟動(dòng)應(yīng)急處理機(jī)制,，盡可能控制并減少損失。



 保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立責(zé)任追究制度，高級(jí)管理人員和主要業(yè)務(wù)人員違反監(jiān)管規(guī)定及公司管理制度,，未履行或者未正確履行職責(zé),，造成資產(chǎn)損失的，應(yīng)當(dāng)追究其責(zé)任,。涉及非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員和主要業(yè)務(wù)人員的,，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定和合同約定追究其責(zé)任。




第二十八條 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán),，應(yīng)當(dāng)建立有效的退出機(jī)制,。退出方式包括但不限于企業(yè)股權(quán)的上市、回購(gòu),、協(xié)議轉(zhuǎn)讓及投資基金的買(mǎi)賣(mài)或者清算等,。



 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，可以采取債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的方式進(jìn)入,，也可以采取股權(quán)轉(zhuǎn)債權(quán)的方式退出,。




第二十九條 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)要求投資機(jī)構(gòu)按照有關(guān)規(guī)定和合同約定,，向本公司及相關(guān)當(dāng)事人履行信息披露義務(wù)。信息披露至少包括投資團(tuán)隊(duì),、投資運(yùn)作,、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)價(jià)值,、后續(xù)管理,、關(guān)鍵人員變動(dòng)，以及已投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,、主要風(fēng)險(xiǎn)及重大事項(xiàng)等內(nèi)容,，重大事項(xiàng)包括但不限于股權(quán)糾紛、債務(wù)糾紛,、司法訴訟等,。



 信息披露不得存在虛假陳述、誤導(dǎo),、重大遺漏或者欺詐等行為,。投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)信息披露的及時(shí)性、準(zhǔn)確性,、真實(shí)性和完整性承擔(dān)法律責(zé)任,。




第六章 監(jiān)督管理




第三十條 保險(xiǎn)公司進(jìn)行重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)保監(jiān)會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn),，提交以下書(shū)面材料：



 （一）股東（大）會(huì)或者董事會(huì)投資決議,；



 （二）主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)劃、投資規(guī)模及業(yè)務(wù)相關(guān)度說(shuō)明,；



 （三）專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提供的財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告,、盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū),；



 （四）投資可行性報(bào)告、合規(guī)報(bào)告,、關(guān)聯(lián)交易說(shuō)明,、后續(xù)管理規(guī)劃及業(yè)務(wù)整合方案；



 （五）有關(guān)監(jiān)管部門(mén)審核或者主管機(jī)關(guān)認(rèn)可的股東資格說(shuō)明,；



 （六）投資團(tuán)隊(duì)及其管理經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明,；



 （七）附生效條件的投資協(xié)議，特別注明經(jīng)有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者部門(mén)核準(zhǔn)后生效,；



 （八）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性?xún)?nèi)容,。



 中國(guó)保監(jiān)會(huì)審核期間，擬投資企業(yè)出現(xiàn)下列情形之一的,，可以要求保險(xiǎn)公司停止該項(xiàng)股權(quán)投資：



 （一）出現(xiàn)或者面臨巨額虧損,、巨額民事賠償、稅收政策調(diào)整等重大不利財(cái)務(wù)事項(xiàng),；



 （二）出現(xiàn)或者面臨核心業(yè)務(wù)人員大量流失,、目標(biāo)市場(chǎng)或者核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力喪失等重大不利變化；



 （三）有關(guān)部門(mén)對(duì)其實(shí)施重大懲罰性監(jiān)管措施,；



 （四）中國(guó)保監(jiān)會(huì)認(rèn)為可能對(duì)投資產(chǎn)生重大影響的其他不利事項(xiàng),。



 重大股權(quán)投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者退出，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)告,，說(shuō)明轉(zhuǎn)讓或者退出的理由和方案,，并附股東（大）會(huì)或者董事會(huì)相關(guān)決議。




第三十一條 保險(xiǎn)公司進(jìn)行非重大股權(quán)投資和投資基金投資的,，應(yīng)當(dāng)在簽署投資協(xié)議后5個(gè)工作日內(nèi),，向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)告，除提交本辦法第三十條第（三）,、（六）,、（八）項(xiàng)規(guī)定的內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)提交以下材料：



 （一）董事會(huì)或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)的投資決議,；



 （二）投資可行性報(bào)告,、合規(guī)報(bào)告、關(guān)聯(lián)交易說(shuō)明,、后續(xù)管理方案,、法律意見(jiàn)書(shū)及投資協(xié)議或者認(rèn)購(gòu)協(xié)議；



 （三）對(duì)投資機(jī)構(gòu)及投資基金的評(píng)估報(bào)告,。



 中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)投資行為違反法律法規(guī)或者本辦法規(guī)定的,，有權(quán)責(zé)令保險(xiǎn)公司予以改正。




第三十二條 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)于每季度結(jié)束后15個(gè)工作日內(nèi)和每年3月31日前,，分別向中國(guó)保監(jiān)會(huì)提交季度報(bào)告和年度報(bào)告,，并附以下書(shū)面材料：



 （一）投資情況；



 （二）資本金運(yùn)用,；



 （三）資產(chǎn)管理及運(yùn)作；



 （四）資產(chǎn)估值,；



 （五）資產(chǎn)質(zhì)量及主要風(fēng)險(xiǎn),；



 （六）重大突發(fā)事件及處置；



 （七）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性?xún)?nèi)容,。



 除上述內(nèi)容外,，年度報(bào)告還應(yīng)當(dāng)說(shuō)明投資收益及分配、資產(chǎn)認(rèn)可及償付能力,、投資能力變化等情況,，并附經(jīng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)審計(jì)的相關(guān)報(bào)告。




第三十三條 投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于每年3月31日前,，就保險(xiǎn)資金投資股權(quán)投資基金的情況,，向中國(guó)保監(jiān)會(huì)提交年度報(bào)告。




第三十四條 托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于每季度結(jié)束后15個(gè)工作日內(nèi)和每年3月31日前,，就保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)和投資基金情況,，分別向中國(guó)保監(jiān)會(huì)提交季度報(bào)告和年度報(bào)告，并附以下材料：



 （一） 保險(xiǎn)資金投資情況,；



 （二） 投資合法合規(guī)情況,；



 （三） 異常交易及需提請(qǐng)關(guān)注事項(xiàng),；



 （四） 資產(chǎn)估值情況；



 （五） 主要風(fēng)險(xiǎn)狀況,；



 （六） 涉及的關(guān)聯(lián)交易情況,；



 （七） 中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性?xún)?nèi)容。




第三十五條 中國(guó)保監(jiān)會(huì)制定股權(quán)投資能力標(biāo)準(zhǔn),，保險(xiǎn)公司和相關(guān)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)自行評(píng)估,，并將評(píng)估報(bào)告提交中國(guó)保監(jiān)會(huì)。中國(guó)保監(jiān)會(huì)將檢驗(yàn)并跟蹤監(jiān)測(cè)保險(xiǎn)公司和相關(guān)投資機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資能力,。



 中國(guó)保監(jiān)會(huì)可以根據(jù)市場(chǎng)需要,，適當(dāng)調(diào)整投資比例、相關(guān)當(dāng)事人的資質(zhì)條件和報(bào)送材料等事項(xiàng),。保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)的相關(guān)當(dāng)事人向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)送的相關(guān)材料,，應(yīng)當(dāng)符合監(jiān)管規(guī)定，并對(duì)材料的真實(shí)性負(fù)責(zé)。




第三十六條 中國(guó)保監(jiān)會(huì)依法對(duì)保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管,，必要時(shí)可以聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助檢查。



 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán),，出現(xiàn)償付能力不足,、重大經(jīng)營(yíng)問(wèn)題,、存在重大投資風(fēng)險(xiǎn)，或者可能對(duì)金融體系,、金融行業(yè)和金融市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響的,，中國(guó)保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)采取有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的停止投資業(yè)務(wù)、限制投資比例,、調(diào)整投資人員,、責(zé)令處置股權(quán)資產(chǎn),、限制股東分紅和高管薪酬等監(jiān)管措施。保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)后,，不能持續(xù)符合第九條規(guī)定的,，中國(guó)保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)責(zé)令予以改正。



 違規(guī)投資的企業(yè)股權(quán)資產(chǎn),，中國(guó)保監(jiān)會(huì)按照有關(guān)規(guī)定不計(jì)入認(rèn)可資產(chǎn)范圍。突發(fā)事件或者市場(chǎng)變化等非主觀因素,，造成企業(yè)股權(quán)投資比例超過(guò)本辦法規(guī)定的,，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在3個(gè)月內(nèi)，按照規(guī)定調(diào)整投資比例,。保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)的資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn),、方法及風(fēng)險(xiǎn)因子的規(guī)則，由中國(guó)保監(jiān)會(huì)另行規(guī)定,。




第三十七條 保險(xiǎn)公司高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)人員在職期間或者離任后,，發(fā)現(xiàn)其在該公司工作期間,，違反有關(guān)法律,、行政法規(guī)和本辦法規(guī)定投資企業(yè)股權(quán)的,，中國(guó)保監(jiān)會(huì)將依法追究責(zé)任。



 投資機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)參與保險(xiǎn)資金投資股權(quán)活動(dòng),，存在違反有關(guān)法律,、行政法規(guī)和本辦法規(guī)定行為的，中國(guó)保監(jiān)會(huì)有權(quán)記錄其不良行為,，并將有關(guān)情況通報(bào)其監(jiān)管或者主管部門(mén),。情節(jié)嚴(yán)重的，中國(guó)保監(jiān)會(huì)將責(zé)令保險(xiǎn)公司停止與該機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù),，并商有關(guān)監(jiān)管或者主管部門(mén)依法給予行政處罰,。



 保險(xiǎn)公司不得與列入不良記錄名單的投資機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)。




第七章 附則




第三十八條 符合本辦法第九條第（一）,、（三）,、（七）、（八）項(xiàng)規(guī)定,，上一會(huì)計(jì)年度盈利,，凈資產(chǎn)不低于5億元的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，可以運(yùn)用資本金直接投資非保險(xiǎn)類(lèi)金融企業(yè)股權(quán),。




第三十九條 保險(xiǎn)資金投資境外未上市企業(yè)股權(quán),，按照《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》和中國(guó)保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。保險(xiǎn)資金投資境內(nèi)和境外未上市企業(yè)股權(quán)及未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品,，投資比例合并計(jì)算,。



 保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)企業(yè)股權(quán)，按照本辦法有關(guān)規(guī)定執(zhí)行,。



 原有關(guān)保險(xiǎn)資金投資股權(quán)規(guī)定,，與本辦法不一致的，以本辦法規(guī)定為準(zhǔn),。



 未經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司,，其本級(jí)自有資金投資的范圍和比例，另有規(guī)定的從其規(guī)定,。




第四十條 本辦法由中國(guó)保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋和修訂,，自發(fā)布之日起施行,。