-《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》將出臺-

2004年4月6日,，上海，在中國證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部主任莊心一主持的座談會上，一份由中國證監(jiān)會草擬,、將以國務(wù)院紅頭文件形式下發(fā)的（征求意見稿）（以下簡稱《條例》）,，在申銀萬國、國泰君安,、東方證券等為數(shù)不多的券商高層之間傳閱,。



 同時，由證監(jiān)會,、證券業(yè)協(xié)會制定的《關(guān)于推動證券公司進(jìn)行規(guī)范創(chuàng)新試點(diǎn)工作的通知》（征求意見稿）,、《規(guī)范創(chuàng)新試點(diǎn)證券公司評審暫行辦法》（征求意見稿）及保證金獨(dú)立存管制度,也相繼下達(dá)到這些高層手中。



 知情人士透露,，這四份法規(guī)與制度已進(jìn)入送審階段,，按照監(jiān)管層目前較快節(jié)奏的工作效率，預(yù)計不久公布于眾,。



 主體升格



 與九條意見一樣,，即將頒布的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》再次把發(fā)文主體資格“升華”至國務(wù)院。







 四大看點(diǎn)



 這份共有八章節(jié)的《條例》,，除了包涵原來《證券公司管理辦法》,、《證券公司治理準(zhǔn)則》、《證券公司內(nèi)控指引》中關(guān)于業(yè)務(wù)規(guī)則與風(fēng)控準(zhǔn)則內(nèi)容之外,，新增了四項(xiàng)“嚴(yán)”字當(dāng)頭的主要內(nèi)容：限制券商大股東準(zhǔn)入與責(zé)令退出條款,；以設(shè)立投資者賠償基金管理機(jī)構(gòu)來保護(hù)客戶財產(chǎn)；嚴(yán)格的高管人員法律條款,；確立證監(jiān)會行使關(guān)閉券商的絕對主導(dǎo)權(quán)與國務(wù)院有關(guān)部門的配合地位,。



 中國證券業(yè)協(xié)會分析師委員會副主任委員張長虹認(rèn)為，證券公司股東以虛假資產(chǎn)出資,、長期占用券商資金不還問題,，最為突出。



 聯(lián)合證券的衰敗正是“得益”于股東之手,。



 聯(lián)合證券的股東華誠投資公司在以華誠天津營業(yè)部作價入股聯(lián)合證券時,，隱瞞了該營業(yè)部向社會巨額集資3個多億的嚴(yán)重問題，此外,，另一股東四通集團(tuán)長期占用聯(lián)合證券北京營業(yè)部數(shù)億資金,，至今未還。2002年4月財務(wù)報表顯示,，聯(lián)合證券的不良資產(chǎn)率超過200％,。



 而最近，逐利的民營資本紛紛涌入券商,，也暗示券業(yè)存在的巨大“商機(jī)”,。



 “事實(shí)上,，這些不良資產(chǎn)將很大程度上制約監(jiān)管層鼓勵券商之間的并購重組，”券商人士表示,，“因?yàn)闆]有哪位新股東愿意把自己的資金,，填補(bǔ)以前股東的虧空，那等于在打水漂,?！?


 而老股東也不會掏錢補(bǔ)償資本金或集體縮股做實(shí)資產(chǎn)。無奈之下,，結(jié)局只有一個：證券公司艱難前進(jìn),，直至風(fēng)險不斷積累最后爆發(fā)而死去,。



 于是,，證監(jiān)會不能坐視不理。



 《條例》對欲收購證券公司股權(quán)的機(jī)構(gòu)或個人資格進(jìn)行嚴(yán)格限制,，第八條規(guī)定,，“證券公司持股5％以上的股東與實(shí)際控制人不能有以下情形之一：曾受刑事處罰，執(zhí)行期滿未逾五年,；曾因嚴(yán)重違法受行政處罰,，執(zhí)行期滿未逾三年；曾因嚴(yán)重違法受金融業(yè)自律處分,，執(zhí)行期滿未逾兩年,；資不抵債或不能到期清償債務(wù)；近三年內(nèi)從事過其他違反誠實(shí)信用原則行為,?！?


 而第九條“證券公司股東出資，應(yīng)是貨幣資金或證券公司經(jīng)營中必需的實(shí)物”的規(guī)定,，限制了以前大股東以有嚴(yán)重問題的資產(chǎn)或者股權(quán)出資,，導(dǎo)致券商“吃進(jìn)”不良資產(chǎn)難以消化的困局。



 那么,，現(xiàn)有股東置入券商的非必需實(shí)物的不良資產(chǎn)該如何處置,？



 第四十四條規(guī)定，“證券公司股東存在虛假出資,，抽逃出資或其他違反法律,、行政法規(guī)，損害公司或客戶合法權(quán)益,，中國證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)責(zé)令其改正,，并可責(zé)令其轉(zhuǎn)讓所持證券公司股權(quán)，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓前,，證監(jiān)會可以限制股東權(quán)利,?！?


 “國務(wù)院賦予證監(jiān)會相當(dāng)大的權(quán)利，這是證監(jiān)會可以建立券商股東退出機(jī)制的首次公開表示,，”券商人士稱,，“如此才可以威懾那些用心不良的股東們?！?


 除此之外,，《條例》第四十五條規(guī)定，“證券公司發(fā)生管理失控或財務(wù)危機(jī),，證監(jiān)會依法對其實(shí)行接管,、或停業(yè)整頓”；第五十三條“證券公司解散或向法院申請破產(chǎn),，應(yīng)事先報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)”,；第五十四條“證券公司被依法撤消或責(zé)令關(guān)閉的，由中國證監(jiān)會可以自行或委托各地人民政府或國務(wù)院有關(guān)部門組織清算組進(jìn)行清算”,。



 上述條款明確了證監(jiān)會行使關(guān)閉券商的絕對主導(dǎo)權(quán),，而一直旋轉(zhuǎn)于中國人民銀行、財政部與證監(jiān)會之間的賠償自然人保證金問題,，在《條例》給出了嶄新的思路：建立證券投資者補(bǔ)償基金,。



 《條例》規(guī)定，證券投資者補(bǔ)償基金將用于依法設(shè)立的券商破產(chǎn),、關(guān)閉或撤消時,，賠償其客戶資產(chǎn)因證券公司非法動用所遭受的損失，如投資者證券保證金損失,，及國務(wù)院批準(zhǔn)其他用途,。資金來源于證券公司交納的費(fèi)用；捐贈資金,；依法募集的其他資金及上述資金的投資收益,。此外，證監(jiān)會要設(shè)立證券投資者補(bǔ)償基金管理機(jī)構(gòu),，專門負(fù)責(zé)基金的征收,、管理與使用。



 《條例》最后一個看點(diǎn)是,，重罰證券公司高管人員違法行為,。



 最明顯的條款——第七十條“證券公司或其他機(jī)構(gòu)、個人違反規(guī)定挪用客戶保證金,，沒收違法所得,，處以三十萬以上六十萬以下罰款；情節(jié)嚴(yán)重者,，取消業(yè)務(wù)資格,；對直接負(fù)責(zé)的主管人員或其他直接責(zé)任人員,，單處或并處警告，三萬元以上三十萬元以下罰款,，實(shí)施永久性證券市場禁入,。”







 （文章原載于21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

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