-《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》將出臺(tái)-

2004年4月6日，上海,，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部主任莊心一主持的座談會(huì)上,，一份由中國(guó)證監(jiān)會(huì)草擬、將以國(guó)務(wù)院紅頭文件形式下發(fā)的（征求意見(jiàn)稿）（以下簡(jiǎn)稱《條例》）,，在申銀萬(wàn)國(guó),、國(guó)泰君安、東方證券等為數(shù)不多的券商高層之間傳閱,。



 同時(shí),，由證監(jiān)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)制定的《關(guān)于推動(dòng)證券公司進(jìn)行規(guī)范創(chuàng)新試點(diǎn)工作的通知》（征求意見(jiàn)稿）,、《規(guī)范創(chuàng)新試點(diǎn)證券公司評(píng)審暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）及保證金獨(dú)立存管制度,也相繼下達(dá)到這些高層手中,。



 知情人士透露，這四份法規(guī)與制度已進(jìn)入送審階段,，按照監(jiān)管層目前較快節(jié)奏的工作效率,，預(yù)計(jì)不久公布于眾。



 主體升格



 與九條意見(jiàn)一樣,，即將頒布的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》再次把發(fā)文主體資格“升華”至國(guó)務(wù)院,。







 四大看點(diǎn)



 這份共有八章節(jié)的《條例》，除了包涵原來(lái)《證券公司管理辦法》,、《證券公司治理準(zhǔn)則》,、《證券公司內(nèi)控指引》中關(guān)于業(yè)務(wù)規(guī)則與風(fēng)控準(zhǔn)則內(nèi)容之外，新增了四項(xiàng)“嚴(yán)”字當(dāng)頭的主要內(nèi)容：限制券商大股東準(zhǔn)入與責(zé)令退出條款,；以設(shè)立投資者賠償基金管理機(jī)構(gòu)來(lái)保護(hù)客戶財(cái)產(chǎn),；嚴(yán)格的高管人員法律條款；確立證監(jiān)會(huì)行使關(guān)閉券商的絕對(duì)主導(dǎo)權(quán)與國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)的配合地位,。



 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)分析師委員會(huì)副主任委員張長(zhǎng)虹認(rèn)為,，證券公司股東以虛假資產(chǎn)出資、長(zhǎng)期占用券商資金不還問(wèn)題,，最為突出,。



 聯(lián)合證券的衰敗正是“得益”于股東之手。



 聯(lián)合證券的股東華誠(chéng)投資公司在以華誠(chéng)天津營(yíng)業(yè)部作價(jià)入股聯(lián)合證券時(shí),，隱瞞了該營(yíng)業(yè)部向社會(huì)巨額集資3個(gè)多億的嚴(yán)重問(wèn)題,，此外，另一股東四通集團(tuán)長(zhǎng)期占用聯(lián)合證券北京營(yíng)業(yè)部數(shù)億資金，至今未還,。2002年4月財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,，聯(lián)合證券的不良資產(chǎn)率超過(guò)200％。



 而最近,，逐利的民營(yíng)資本紛紛涌入券商,，也暗示券業(yè)存在的巨大“商機(jī)”。



 “事實(shí)上,，這些不良資產(chǎn)將很大程度上制約監(jiān)管層鼓勵(lì)券商之間的并購(gòu)重組,，”券商人士表示，“因?yàn)闆](méi)有哪位新股東愿意把自己的資金,，填補(bǔ)以前股東的虧空,，那等于在打水漂?！?


 而老股東也不會(huì)掏錢補(bǔ)償資本金或集體縮股做實(shí)資產(chǎn),。無(wú)奈之下，結(jié)局只有一個(gè)：證券公司艱難前進(jìn),，直至風(fēng)險(xiǎn)不斷積累最后爆發(fā)而死去,。



 于是，證監(jiān)會(huì)不能坐視不理,。



 《條例》對(duì)欲收購(gòu)證券公司股權(quán)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人資格進(jìn)行嚴(yán)格限制,，第八條規(guī)定，“證券公司持股5％以上的股東與實(shí)際控制人不能有以下情形之一：曾受刑事處罰,，執(zhí)行期滿未逾五年,；曾因嚴(yán)重違法受行政處罰，執(zhí)行期滿未逾三年,；曾因嚴(yán)重違法受金融業(yè)自律處分,，執(zhí)行期滿未逾兩年；資不抵債或不能到期清償債務(wù),；近三年內(nèi)從事過(guò)其他違反誠(chéng)實(shí)信用原則行為,。”



 而第九條“證券公司股東出資,，應(yīng)是貨幣資金或證券公司經(jīng)營(yíng)中必需的實(shí)物”的規(guī)定,，限制了以前大股東以有嚴(yán)重問(wèn)題的資產(chǎn)或者股權(quán)出資，導(dǎo)致券商“吃進(jìn)”不良資產(chǎn)難以消化的困局,。



 那么，現(xiàn)有股東置入券商的非必需實(shí)物的不良資產(chǎn)該如何處置,？



 第四十四條規(guī)定,，“證券公司股東存在虛假出資，抽逃出資或其他違反法律、行政法規(guī),，損害公司或客戶合法權(quán)益,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)責(zé)令其改正，并可責(zé)令其轉(zhuǎn)讓所持證券公司股權(quán),，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓前,，證監(jiān)會(huì)可以限制股東權(quán)利?！?


 “國(guó)務(wù)院賦予證監(jiān)會(huì)相當(dāng)大的權(quán)利,，這是證監(jiān)會(huì)可以建立券商股東退出機(jī)制的首次公開(kāi)表示，”券商人士稱,，“如此才可以威懾那些用心不良的股東們,。”



 除此之外,，《條例》第四十五條規(guī)定,，“證券公司發(fā)生管理失控或財(cái)務(wù)危機(jī)，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)其實(shí)行接管,、或停業(yè)整頓”,；第五十三條“證券公司解散或向法院申請(qǐng)破產(chǎn)，應(yīng)事先報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)”,；第五十四條“證券公司被依法撤消或責(zé)令關(guān)閉的,，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以自行或委托各地人民政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)組織清算組進(jìn)行清算”。



 上述條款明確了證監(jiān)會(huì)行使關(guān)閉券商的絕對(duì)主導(dǎo)權(quán),，而一直旋轉(zhuǎn)于中國(guó)人民銀行,、財(cái)政部與證監(jiān)會(huì)之間的賠償自然人保證金問(wèn)題，在《條例》給出了嶄新的思路：建立證券投資者補(bǔ)償基金,。



 《條例》規(guī)定,，證券投資者補(bǔ)償基金將用于依法設(shè)立的券商破產(chǎn)、關(guān)閉或撤消時(shí),，賠償其客戶資產(chǎn)因證券公司非法動(dòng)用所遭受的損失,，如投資者證券保證金損失，及國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)其他用途,。資金來(lái)源于證券公司交納的費(fèi)用,；捐贈(zèng)資金；依法募集的其他資金及上述資金的投資收益,。此外,，證監(jiān)會(huì)要設(shè)立證券投資者補(bǔ)償基金管理機(jī)構(gòu)，專門(mén)負(fù)責(zé)基金的征收,、管理與使用,。



 《條例》最后一個(gè)看點(diǎn)是,，重罰證券公司高管人員違法行為。



 最明顯的條款——第七十條“證券公司或其他機(jī)構(gòu),、個(gè)人違反規(guī)定挪用客戶保證金,，沒(méi)收違法所得，處以三十萬(wàn)以上六十萬(wàn)以下罰款,；情節(jié)嚴(yán)重者,，取消業(yè)務(wù)資格；對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員或其他直接責(zé)任人員,，單處或并處警告,，三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下罰款，實(shí)施永久性證券市場(chǎng)禁入,?！?






 （文章原載于21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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