-證券公司債券管理暫行辦法四大改動便利券商發(fā)債-

中國證監(jiān)會18日作出《關(guān)于修改〈證券公司債券管理暫行辦法〉的決定》,，對原《暫行辦法》作出了取消發(fā)債最高期限等四項(xiàng)重大修改,，修訂稿自2004年10月18日起施行。另據(jù)了解，為進(jìn)一步拓寬融資渠道,，監(jiān)管部門正在研究制定證券公司發(fā)行次級債券管理辦法,。



 《暫行辦法》修訂稿取消了發(fā)債最高期限的規(guī)定。證監(jiān)會有關(guān)人士稱,，《暫行辦法》原第23條對最長期限進(jìn)行了限制,，同時《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)定發(fā)債利率不得高于同期定期儲蓄存款利率的40%，據(jù)此,，券商發(fā)行5年期債券的利率最高為3.9％,。按照目前的市場價格，這一票面利率低于商業(yè)銀行次級債利率,，也低于最近發(fā)行的國債利率,。如招商銀行6月份發(fā)行的35億元期限為5年零1個月的次級債券，其利率為4.59%,；建設(shè)銀行發(fā)行150億元次級債券,，10年期固定利率債券前5年的票面年利率為4.87%，如果不贖回則后5年利率上升為7.67%,。此外,，財政部2004年8月23日發(fā)行的7年期跨市場國債的招標(biāo)利率也達(dá)到了4.71％。如果不取消發(fā)債期限的限制,，證券公司債券的利率對投資者就沒有足夠吸引力,。



 《暫行辦法》修訂稿完善了定向發(fā)債的擔(dān)保要求,。證券公司定向發(fā)債擔(dān)保金額原則上不少于50%,，不提供擔(dān)保的，發(fā)行公司應(yīng)該明示風(fēng)險,，認(rèn)購人,、轉(zhuǎn)讓人、受讓人應(yīng)當(dāng)簽字確認(rèn),。修訂稿取消了擬公開發(fā)債發(fā)行公司“最近一年盈利”的要求,。《暫行辦法》原第七條規(guī)定證券公司公開發(fā)行債券須滿足“最近一年盈利”的要求,。證監(jiān)會有關(guān)人士強(qiáng)調(diào),，鑒于該項(xiàng)要求不符合多數(shù)證券公司盈利的規(guī)律，且高于《公司法》“最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息”這一標(biāo)準(zhǔn),，此次修訂予以取消,，采用公司法的標(biāo)準(zhǔn)。



 《暫行辦法》修訂稿將債券上市的最低面值由2億元改為5千萬元,?！稌盒修k法》原第26條第（二）項(xiàng)規(guī)定：債券申請上市，“實(shí)際發(fā)行債券的面值不少于2億元”。這位人士表示,，該規(guī)定大幅高于《證券法》第51條規(guī)定的5千萬元的標(biāo)準(zhǔn),，實(shí)踐中，有的中小證券公司申請發(fā)債的規(guī)模不超過2億元,。此次修訂后,，上市標(biāo)準(zhǔn)與《證券法》保持了一致。



 據(jù)了解,，《暫行辦法》自施行以來,，共有14家證券公司遞交了申請，證監(jiān)會今年已經(jīng)先后核準(zhǔn)長城,、中信,、海通、光大,、國泰君安5家公司發(fā)債,。證監(jiān)會有關(guān)人士強(qiáng)調(diào)，經(jīng)過一年實(shí)踐,，在聽取有關(guān)方面意見的基礎(chǔ)上,，對《暫行辦法》進(jìn)行了修訂，以使《暫行辦法》更加貼近市場,，更有利于促進(jìn)證券公司發(fā)債融資工作的順利進(jìn)行,，拓展證券公司融資渠道，切實(shí)貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的要求,。



 （文章原載中國證券報）

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