公開發(fā)行證券是一種按證券發(fā)行對(duì)象劃分的證券發(fā)行方式,，是指發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾廣泛地發(fā)售證券。在公募發(fā)行情況下,，所有合法的社會(huì)投資者都可以參加認(rèn)購(gòu),。而且公開發(fā)行可增強(qiáng)證券的流動(dòng)性，有利于提高發(fā)行人的社會(huì)信譽(yù),。但是公開發(fā)行證券也有一些弊端,，為了保證廣大投資者的利益，證券法對(duì)公開發(fā)行證券的條件,、程序作了嚴(yán)格規(guī)定,。

公開發(fā)行證券的條件

證券的公開發(fā)行必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件,，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn),；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券,。

（一）股票發(fā)行的條件

1,、設(shè)立發(fā)行股票的條件

設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定的條件和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件,。

設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票,，應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送募股申請(qǐng)和下列文件：（1）公司章程；（2）發(fā)起人協(xié)議,；（3）發(fā)起人姓名或者名稱,，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)、出資種類及驗(yàn)資證明,；（4）招股說(shuō)明書,；（5）代收股款銀行的名稱及地址；（6）承銷機(jī)構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議,。依照本法規(guī)定聘請(qǐng)保薦人的,，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書,；（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定設(shè)立公司必須報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)的其他文件,。

2,、發(fā)行新股的條件

公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu),；具有持續(xù)盈利能力,，財(cái)務(wù)狀況良好；最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載,，無(wú)其他重大違法行為,；經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。上市公司非公開發(fā)行新股,，應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件,，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。

公司公開發(fā)行新股,，應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送募股申請(qǐng)和下列文件：（1）公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照,；（2）公司章程；（3）股東大會(huì)決議,；（4）招股說(shuō)明書,；（5）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（6）代收股款銀行的名稱及地址,；（7）承銷機(jī)構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議,。依法聘請(qǐng)保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書,。

公司對(duì)公開發(fā)行股票所募集資金,，必須按照招股說(shuō)明書所列資金用途使用。改變招股說(shuō)明書所列資金用途,，必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議,。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可的,，不得公開發(fā)行新股,，上市公司也不得非公開發(fā)行新股。

（二）公司債券發(fā)行的條件

1,、發(fā)行非轉(zhuǎn)換公司債券的條件

（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元,，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；（2）累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%,；（3）最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息,；（4）籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；（5）債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平,；（6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件,。公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途,，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出,。

2、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的條件

上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券,，除應(yīng)當(dāng)符合上述規(guī)定的條件外,，還應(yīng)當(dāng)符合公開發(fā)行股票的條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn),。

3,、不得再次公開發(fā)行公司債券的情形

根據(jù)我國(guó)《證券法》第18條的規(guī)定，有下列情形之一的,，不得再次公開發(fā)行公司債券：（1）前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足,；（2）對(duì)已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài),；（3）違反《證券法》規(guī)定,，改變公開發(fā)行公司債券所募集資金的用途。

公開發(fā)行證券的程序

（一）申請(qǐng),。設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票,，應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送募股申請(qǐng)和有關(guān)文件。依照本法規(guī)定聘請(qǐng)保薦人的,，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書,。報(bào)送的證券發(fā)行申請(qǐng)文件，必須真實(shí),、準(zhǔn)確,、完整。

（二）核準(zhǔn),。核準(zhǔn)程序應(yīng)當(dāng)公開,，依法接受監(jiān)督。應(yīng)當(dāng)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi),，依照法定條件和法定程序做出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定,；不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由,。

（三）發(fā)行,。證券發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)依照法律,、行政法規(guī)的規(guī)定,，在證券公開發(fā)行前，公告公開發(fā)行募集文件,，并將該文件置備于指定場(chǎng)所供公眾查閱,。

（四）承銷,。發(fā)行人向不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券，法律,、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷的,，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷協(xié)議。證券承銷業(yè)務(wù)采取代銷或者包銷方式,。證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券,，在承銷期結(jié)束時(shí)，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式,；證券包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入或者在承銷期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷方式,。

向不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷,。承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成,。證券的代銷、包銷期限最長(zhǎng)不得超過(guò)90日,。證券公司在代銷,、包銷期內(nèi)，對(duì)所代銷,、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購(gòu)入,，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購(gòu)入并留存所包銷的證券。

股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的,，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定,。

股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿,，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的,，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購(gòu)入,。

公開發(fā)行證券是最基本,、最常見的發(fā)行方式，但是近年來(lái)非公開發(fā)證證券呈現(xiàn)出逐漸增長(zhǎng)的趨勢(shì),。與公開發(fā)行證券相比較,，因?yàn)榉枪_發(fā)行證券是針對(duì)特定對(duì)象的，所以使發(fā)行人大大節(jié)省了籌資成本與時(shí)間,。公司發(fā)行證券時(shí),，可以根據(jù)自己的發(fā)行目的，選擇合適的發(fā)行方式,。