由于受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響,，股票市場(chǎng)上經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些股票的持有者對(duì)所持有的股票部分進(jìn)行轉(zhuǎn)賣,，以減少對(duì)該公司的控股權(quán)；依據(jù)我國(guó)證監(jiān)會(huì)制定的《上市公司大股東,、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》,，公司的股東是不得任意減少自己手中持有的股票，意在保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行,。

高送轉(zhuǎn)后大手筆減持 大股東把上市公司當(dāng)“提款機(jī)”

據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道,，今年以來，A股市場(chǎng)先后有325家上市公司大股東、董事,、高管減持股票,，理由包括為孩子交學(xué)費(fèi)、結(jié)婚,、理財(cái)甚至是為了改善個(gè)人生活等,。面對(duì)前有高送轉(zhuǎn)“餡餅”，被忽悠進(jìn)場(chǎng)的中小投資者無意間就成為了“接盤俠”,，因?yàn)橥却麄兊氖谴蠊蓶|的大手筆減持“陷阱”,。有專家指出，這種大股東把上市公司當(dāng)作“提款機(jī)”的行為,，實(shí)際上損害了散戶的合法權(quán)益,。

銀行卡一刷，張張百元大鈔就會(huì)從提款機(jī)滾滾而出,，如果把這張銀行卡換成持有股份的股東卡,，那么刷起來就數(shù)以億計(jì)了。今年以來,，A股市場(chǎng)先后有325家上市公司大股東進(jìn)行了減持,，金額達(dá)到了320億元，引起了投資者的很大爭(zhēng)議,。

申銀萬國(guó)的首席分析師桂浩明表示：“大股東減持一直是市場(chǎng)上比較敏感的話題,，但是既然是股票就允許買賣，減持是一種天經(jīng)地義的事情,。但為什么引起關(guān)注和爭(zhēng)議,，是因?yàn)榇蠊蓶|減持的量特別大，甚至出現(xiàn)了清倉(cāng),。最典型的一年幾個(gè)月時(shí)間把股票全賣完,。這種減持對(duì)中小股東是很大的傷害?！?/p>

有的大股東在減持時(shí),，前面送上高送轉(zhuǎn)的餡餅，刺激散戶進(jìn)場(chǎng)接盤買單,，但緊接著就大幅減持,，餡餅變成了陷阱。桂浩明指出：“另外有些大股東利用優(yōu)勢(shì),，對(duì)市場(chǎng)造成信息誤導(dǎo),。比如有的上市公司推出高送轉(zhuǎn)，送轉(zhuǎn)同時(shí)大幅增減,，利用人們對(duì)高送轉(zhuǎn)的熱衷進(jìn)行拉倉(cāng)出貨,。還有了解公司業(yè)績(jī)可能下滑的情況下,，搞出一個(gè)預(yù)增方案，等賣了以后又說計(jì)算錯(cuò)誤,，這給市場(chǎng)造成了誤導(dǎo),。還有一個(gè)減持，大股東利用編造各種不著邊際理由減持,?！?/p>

這些理由除了改善個(gè)人生活，還有包括結(jié)婚,、理財(cái),、為孩子交學(xué)費(fèi)等。雖然理由很奇葩,，但這些減持,，是讓散戶韭菜們高位站崗，慘遭收割,。

桂浩明認(rèn)為,，這影響了散戶的信心，“總之就是動(dòng)用了資金,、決策上的優(yōu)勢(shì),，這種減持對(duì)市場(chǎng)的危害，第一動(dòng)搖長(zhǎng)期投資者的信心,，第二使市場(chǎng)處于一個(gè)不公平的狀態(tài),，因?yàn)槟阌行畔?yōu)勢(shì)，你搞一個(gè)高送轉(zhuǎn),，大家以為高送轉(zhuǎn)帶來高增長(zhǎng),，結(jié)果大幅減持,，使得中小投資者的利益無法得到保證,，也擾亂資本市場(chǎng)。市場(chǎng)本來是一個(gè)資源優(yōu)化配置,，資金優(yōu)化組合的場(chǎng)所,，這樣一搞，就變成大股東的提款機(jī),?！?/p>

為制止大股東惡意減持套現(xiàn)行為，管理層也完善制度,，以疏堵結(jié)合的方式規(guī)范減持的行為,，桂浩明說：“如果大股東頻繁減持的情況不能得到遏制，會(huì)變成一種慣例,，資本市場(chǎng)就沒有安靜的時(shí)候,，投資者只能是短期操作,，不可能長(zhǎng)線投資。所以這兩年管理層也高度重視大股東減持的問題,，順應(yīng)了投資的需求,。這兩年采取了措施，比如提前公告,，同時(shí)對(duì)大股東提出高分配的方案要詢問同期有沒有高送轉(zhuǎn),，搞了高送轉(zhuǎn)有沒有減持計(jì)劃。這些措施有利于遏制大股東無休止減持,，利用信息優(yōu)勢(shì)的拉高減持的問題,。”

目前A股市場(chǎng)上投資者以散戶為多,，與上市公司相比,，處于信息劣勢(shì)地位，因此大股東不僅要按照法規(guī)法律自律,，而且應(yīng)該不濫用信息優(yōu)勢(shì)侵害中小股東權(quán)益,，不能讓上市公司成為大股東的提款機(jī)。（中國(guó)新聞網(wǎng)）

股東減持受到哪些法律約束

在我國(guó)法律中,，尤其是對(duì)于董監(jiān)高等人員的減持,，做出了明確的限制性規(guī)定，即若存在下列情形,，上市公司的董監(jiān)高是不得減持手中的股份的,，董監(jiān)高因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查或者被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹槠陂g,，以及在行政處罰決定,、刑事判決作出之后未滿六個(gè)月的；董監(jiān)高因違反證券交易所自律規(guī)則,，被證券交易所公開譴責(zé)未滿三個(gè)月的以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形,。

其次，若上市公司的大股東存在下列情形時(shí),，依據(jù)我國(guó)法律的規(guī)定,，是不得減持股票的。上市公司或者大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪,，在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查或者被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹槠陂g,，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之后未滿六個(gè)月的,；大股東因違反證券交易所自律規(guī)則,，被證券交易所公開譴責(zé)未滿三個(gè)月的以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。

同時(shí),，還應(yīng)注意上市公司控股股東,、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人,，或者持股百分之五以上的股東，若預(yù)計(jì)未來六個(gè)月內(nèi)通過證券交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易方式單獨(dú)或者合并減持的股份,，可能達(dá)到或超過上市公司發(fā)行股份的百分之五的,，應(yīng)當(dāng)在首次減持前三個(gè)交易日，通知上市公司并預(yù)先披露其減持計(jì)劃,。相關(guān)股東未披露減持計(jì)劃的,，任意連續(xù)六個(gè)月內(nèi)減持股份不得達(dá)到或超過上市公司已發(fā)行股份的百分之五。

第四,、股東減持計(jì)劃的公告,，需要包含本次擬減持股份的數(shù)量、減持時(shí)間,、減持方式,、減持價(jià)格等具體安排，還需要披露擬減持的原因,，以及本次擬減持事項(xiàng)是否與相關(guān)股東此前已披露的意向,、承諾一致等多個(gè)方面。若減持計(jì)劃實(shí)施可能導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的,，應(yīng)當(dāng)在公告中進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)提示,。同時(shí)在相關(guān)股東按照減持計(jì)劃減持股份，每達(dá)到上市公司股份總數(shù)的百分之一時(shí),，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行公告,，公告期間無須停止減持股份。

第五,、相關(guān)股東應(yīng)當(dāng)在減持計(jì)劃實(shí)施完畢后或減持期限屆滿后兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行公告,。實(shí)際減持情況與減持計(jì)劃存在差異的，應(yīng)當(dāng)在公告中說明原因,。在按前款要求公告后,，可以提出新的減持計(jì)劃。若在披露減持計(jì)劃后,，確有原因?qū)е聹p持計(jì)劃無法實(shí)施完成的,，可以提前終止減持計(jì)劃,，及時(shí)通知上市公司進(jìn)行公告,，并說明終止原因。此外,，上市公司發(fā)布相關(guān)股東減持計(jì)劃實(shí)施完畢公告前,，該股東不得增持該公司股份。持有上市公司百分之五以上股份的股東減持計(jì)劃實(shí)施完成后,，自最后一筆減持完成之日起六個(gè)月內(nèi),，不得增持公司股份,。

此外，還應(yīng)注意,，持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)未來一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)百分之一的,，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份。持有,、控制公司股份百分之五以上的原非流通股股東,，減持解除限售存量股份每達(dá)到公司股份總數(shù)百分之一的，應(yīng)于該等事實(shí)發(fā)生日的兩個(gè)工作日內(nèi)做出公告,；上市公司股東在一個(gè)月內(nèi)通過集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)減持解除限售存量股份數(shù)量接近上市公司總股本的百分之一時(shí),，應(yīng)及時(shí)通報(bào)上市公司及其賬戶所在會(huì)員單位。

股東減持,，尤其是大股東,、董監(jiān)高減持一直是市場(chǎng)上比較敏感的話題；一方面通過減持手中的股票能夠推進(jìn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí),，從而打破一股獨(dú)大的股權(quán)格局,，對(duì)于擴(kuò)大股票交易市場(chǎng)的供給量起到積極的推動(dòng)作用，但是,，尤其是作為大股東,，大量的減持會(huì)嚴(yán)重的影響到股票的價(jià)格，甚至?xí)?dòng)蕩整個(gè)股市,；因此,，大股東在減持時(shí)，不僅要依法進(jìn)行,，更不應(yīng)該濫用信息優(yōu)勢(shì)侵害中小股東權(quán)益,。