吸收公眾資本,，提供企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，提供公司信譽(yù),，吸引高素質(zhì)企業(yè)人才,，股權(quán)資產(chǎn)易于變現(xiàn)，上市的種種誘人條件,，吸引著越來(lái)越多的企業(yè),。由于直接上市具有較大難度，越來(lái)越多企業(yè)開(kāi)始買殼上市,。但是,，買殼上市也并非那么容易，是存在很多問(wèn)題的,。

買殼上市中存在的問(wèn)題

1,、盲目買殼。民營(yíng)企業(yè)買殼上市風(fēng)靡一時(shí),。但是,，一些民營(yíng)企業(yè)盲目買殼，嘗到“打包不點(diǎn)貨”的苦頭,。

2,、投機(jī)性色彩過(guò)濃。有些民營(yíng)企業(yè)買殼上市,，并非是對(duì)殼公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)重組,，注入生機(jī)和活力，而是借并購(gòu)重組之名吸引投機(jī)資金,，抬高股價(jià),，賺取短期巨額利潤(rùn)。

3,、利益輸送行為明顯,。有些民營(yíng)企業(yè)買殼上市后,，迫不及待地用各種手段向殼公司“輸血”、利益輸送行為顯得特別搶眼,。這樣做的目的主要有兩項(xiàng)：第一是確保當(dāng)年獲得配股資格,；第二是較快地收回部分收購(gòu)成本。有些殼公司在被收購(gòu)前已經(jīng)出現(xiàn)虧損,，必須等三年才有可能獲得融資機(jī)會(huì),，民營(yíng)企業(yè)買殼公司采取大規(guī)模利益輸送的手段，從賬面上提高殼公司的每股利益,。利用資本市場(chǎng)的杠桿作用,，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值成倍增長(zhǎng)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)流通市值膨脹所帶來(lái)的巨大利益以降低收購(gòu)成本,。這種利益輸送行為不能使殼公司進(jìn)行脫胎換骨的改造,，對(duì)其健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并無(wú)裨益。

4,、忽視中介機(jī)構(gòu)的作用,。買殼上市是一種專業(yè)性非常強(qiáng)的操作行為。加上我國(guó)市場(chǎng)不完善,，企業(yè)與企業(yè)之間,、企業(yè)與政府之間存在著錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，要取得買殼上市成功,，必須既有專業(yè)知識(shí),，又掌握充分信息的中介機(jī)構(gòu)的配合。然而,，有些民營(yíng)企業(yè)買殼上市卻忽視了中介機(jī)構(gòu)的重要作用,，造成巨大的損失。

5,、整合問(wèn)題處理不當(dāng),。買、賣殼公司之間必然存在技術(shù),、管理風(fēng)格,、文化理念等方面的差異，兩者合二為一后,，就不可避免地會(huì)發(fā)生各種沖突,。如果買方將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)相分離，不顧并購(gòu)后的繼續(xù)整合,，忽視產(chǎn)品經(jīng)營(yíng),、忽視管理的協(xié)調(diào)，忽視企業(yè)文化的融合,，那么,，殼公司的經(jīng)營(yíng)狀況就不可能有實(shí)質(zhì)性的改觀,。

買殼上市問(wèn)題的解決方案

為解決企業(yè)買殼上市中存在的問(wèn)題，先提出以下解決對(duì)策：

1,、全面分析,、評(píng)估目標(biāo)公司,。企業(yè)買殼上市前,，應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究，對(duì)其行業(yè)情況,、財(cái)務(wù)狀況,、經(jīng)營(yíng)手法、資產(chǎn)質(zhì)量,、技術(shù)水平,、設(shè)備狀況、組織結(jié)構(gòu),、人員構(gòu)成,、產(chǎn)品需求狀況、股票二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)等,，都要進(jìn)行認(rèn)真周詳?shù)姆治?。決策時(shí)，應(yīng)著重考慮一下幾點(diǎn)：第一,，所選公司必須是重組盈利前景最為廣闊,，而當(dāng)前收購(gòu)成本最小的公司；第,；第三,，殼公司具有股本擴(kuò)張能力；第三,，殼公司無(wú)重大債務(wù),、法律糾紛，買進(jìn)殼公司能集中精力于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),；第四就是要盡量選擇與自身業(yè)務(wù)相近,，具有互補(bǔ)作用的企業(yè)，以便減少摩擦與分期,，縮短磨合期,。

2、選擇合適的中介機(jī)構(gòu),。買殼上市是一種專業(yè)化程度很高的企業(yè)收購(gòu)行為和投資行為,，其中的具體工作必須有投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司,、會(huì)計(jì)事務(wù)所和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)協(xié)同完成,。中介機(jī)構(gòu)補(bǔ)單可以有效降低買殼上市的信息成本和風(fēng)險(xiǎn),，提高市場(chǎng)效率，而且可以使交易雙方在中介機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)下,，合法地進(jìn)行交易活動(dòng),，有利于規(guī)范買殼上市的交易行為，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展,。民營(yíng)企業(yè)在其買殼上市過(guò)程中,，選擇合適的中介機(jī)構(gòu)可以幾個(gè)方面考慮：第一，專業(yè)化程度高,，不僅具有并購(gòu)策劃與操作的專業(yè)知識(shí),，還具備有關(guān)我國(guó)特殊制度環(huán)境的專業(yè)知識(shí)；第二,，經(jīng)驗(yàn)豐富,，曾協(xié)助多加企業(yè)成功地買殼上市；第三,，人力,、智力資本豐富，有一定的規(guī)模,，具備完善的信息數(shù)據(jù)庫(kù),；第四，信譽(yù)度高,，竭誠(chéng)服務(wù),，信用為本。

3,、輕短期投機(jī),，重長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)在買殼上市過(guò)程中,，通過(guò)炒作股票獲取短期投機(jī)利益,，固然可以降低交易成本，彌補(bǔ)現(xiàn)金收購(gòu)時(shí)及收購(gòu)后的資金短缺,，但這種短期利益驅(qū)動(dòng)行為,，不會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期的積極影響，不能從實(shí)質(zhì)上促進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,。因此,，要從長(zhǎng)計(jì)議，為殼公司的持續(xù)增長(zhǎng)作長(zhǎng)遠(yuǎn)的扶持和幫助的計(jì)劃,，對(duì)殼公司進(jìn)行戰(zhàn)略性重組,。

4、注重經(jīng)營(yíng)協(xié)作,。企業(yè)買殼上市的主要目的是融入資金,，但融入資金的最終目的又在于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,，二者不應(yīng)該本末倒置。企業(yè)買殼上市后,，不能簡(jiǎn)單地將殼公司作為一個(gè)融資渠道,，竭澤而漁，而應(yīng)發(fā)揮雙方的協(xié)作效應(yīng),，共同提高經(jīng)濟(jì)效益,。只有在資本合作與經(jīng)營(yíng)合作雙管齊下的情況下，民營(yíng)企業(yè)買殼上市才能產(chǎn)生理想的效果,，達(dá)到雙贏的目的,。

在我國(guó),，上市額度是一直稀缺資源,， 并不是所以的企業(yè)都有上市的機(jī)會(huì)。尤其對(duì)那些民營(yíng)中小企業(yè)來(lái)說(shuō),，通過(guò)股票公開(kāi)發(fā)行審核相當(dāng)不易,，還需要支付數(shù)額不菲的上市費(fèi)用。于是,，買殼上市成為了一些企業(yè)的變通之法,。但是，企業(yè)在買殼上市的過(guò)程中,，一定要謹(jǐn)慎選擇殼公司，規(guī)避相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn),。